El documento discute los conceptos de horizonte temporal y flujos de caja libres en la valuación de empresas. Explica que el horizonte temporal depende del tipo y estado de desarrollo de la empresa, pudiendo ser más largo para negocios nuevos con crecimiento de ingresos. Recomienda no usar horizontes mayores a 10 años y que lo común es entre 4 y 8 años. Define los flujos de caja libres como los fondos disponibles para accionistas y deuda después de inversiones e inversion de capital de trabajo.

2. Pedro Armijo
HORIZONTE TEMPORAL
• Dependiendo del tipo de empresa que se valore
y de su estado de desarrollo se podrá fijar un
horizonte más o menos lejano en el tiempo.
• Negocios incipientes con generación de fondos
en aumento, que quizás no han llegado todavía
al umbral de rentabilidad, necesitan un
horizonte más lejano donde se apunte una fase
de mayor rentabilidad.
• De cualquier forma, no se deben suponer
horizontes temporales superiores a los 10 años,
considerando que el trabajar con horizontes
entre 4 y 8 años es una práctica común.
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3. Pedro Armijo
Flujos DE Caja LIBRES O FREE CASH-FLOW
• Se definen como el saldo disponible para pagar
a los accionistas y para cubrir el servicio de la
deuda (intereses de la deuda + principal de la
deuda) de la empresa, después de descontar
las inversiones realizadas en activos fijos y en
necesidades operativas de fondos (NOF).
• Negocios incipientes con generación de fondos
en aumento, que quizás no han llegado todavía
al umbral de rentabilidad, necesitan un
horizonte más lejano donde se apunte una fase
de mayor rentabilidad.
• De cualquier forma, no se deben suponer
horizontes temporales superiores a los 10 años,
considerando que el trabajar con horizontes
entre 4 y 8 años es una práctica común.
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4. Pedro Armijo
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5. Pedro Armijo
Diagramas y Gráficos
2Bn €
20AA 20AA
Datos A Datos B Datos C
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6. Pedro Armijo
Diagramas y Gráficos 1
Datos A Datos B Datos C
4.3
2.5
3.5
4.5
2.4
4.4 1.8
2.8
2 2
3
5
Categoría 1 Categoría 2 Categoría 3 Categoría 4
6

7. Pedro Armijo
Diagramas y Gráficos 2
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8. Pedro Armijo
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9. Pedro Armijo
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10. Pedro Armijo 10

11. Pedro Armijo 11

12. Lanzamiento

13. Pedro Armijo
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