LA POLÍTICA FISCAL EN LA DOLARIZACIÓN

1. Estudiante: Fátima Suplewiche
Carrera : Economía
Octavo Semestre
19/02/2019

2. LA POLÍTICA FISCAL EN LA
DOLARIZACIÓN
 INSTRUMENTOS, METAS, OBJETIVOS Y DESEMPEÑO DEL BANCO
CENTRAL
5.9. Políticas de regla fija.
5.10 Políticas de regla de Reacción.
5.11 Políticas discrecionales

3. POLÍTICAS DE REGLA FIJA.
 Una política de regla fija especifica una acción que puede
seguirse independientemente de la situación de la economía.
 Un ejemplo de esto:
 En la vida cotidiana es la señal de tráfico que significa “alto”.
 Esta regla dice: “deténgase por completo, independientemente
de si está pasando o no alguna persona o algún otro vehículo”.
 La política es conducida por una regla fija cuando los
responsables de hacer política económica adelantan a los
agentes las respuestas a diversas situaciones y se
comprometen con ellas después de su anuncio, lo que se intenta
con esto es generar confianza y reducir la incertidumbre.

4.  Una política de regla fija, propuesta por Milton Friedman,
consiste en :
 Que la cantidad de dinero crezca a una tasa constante todos
los años, sin importar la situación de la economía, para
lograr que la tasa de inflación promedio sea cero. Las reglas
fijas raramente se siguen en la práctica, pero en principio
tienen algunos méritos.
 Quienes defienden las reglas fijas de políticas creen que no
se puede confiar en el proceso político, los políticos cometen
errores de política o utilizan la política económica para sus
propios intereses, comprometerse a una política fija es
necesario para evitar la inconsistencia temporal y mantener
la credibilidad.

5. POLÍTICAS DE REGLA DE REACCIÓN
Una política de regla de reacción especifica la
forma en la que las acciones de política económica
responden a cambios de la situación de la
economía.
Un ejemplo de la vida cotidiana de este tipo de
señal, es la señal de tránsito que dice “ceda el
paso”. Esta regla dice “deténgase si otro vehículo
intenta pasar, si esto no ocurre, avance”. Una regla
de reacción de la política monetaria es aquella que
cambia la oferta monetaria o las tasas de interés,
en respuesta al estado de la economía.

6.  Por ejemplo, el Comité Federal de Mercado
Abierto de la Reserva Federal de Estados
Unidos usa una regla de reacción cuando
aumenta considerablemente la tasa de
interés en respuesta a la creciente inflación y
al fuerte crecimiento del PIB real.

7.  El instrumento que se utiliza en la actualidad, desde los primeros años del
presente siglo es la tasa de interés de referencia de la política monetaria a cargo
del Banco Central.
 Esta tasa se define en base a la inflación actual y a la esperada siguiendo el
esquema de meta explícita de inflación.
 La lógica es la siguiente: si se espera que la inflación aumente, entonces, la tasa
de interés de referencia se incrementa de tal manera que todas las tasas de
interés de la economía aumenten y frenen el crecimiento de la demanda interna,
asumiéndose, claro está, que éste es inflacionario.
 La tasa de interés interbancaria, que podríamos decir, sigue al milímetro a la tasa
de interés de referencia, da las señales respectivas a los mercados financieros de
que la política monetaria es restrictiva o expansiva

8. POLÍTICAS
DISCRECIONALES Una política discrecional responde a la situación económica en una forma que usa toda
la información disponible, incluyendo las lecciones percibidas de los “errores”
anteriores.
 Una política discrecional cotidiana ocurre en una intersección vial sin señales, donde el
conductor usa su discreción al decidir si se detiene o no y con qué velocidad se acerca a
la intersección.
 La mayor parte de las acciones de política macroeconómica tienen un elemento de
discreción, porque cada situación es única en cierta medida.
 En la literatura económica este término “discrecional”, significa que la autoridad
monetaria no sigue una regla monetaria y muy por el contrario, adopta medidas sin
ningún patrón pre establecido de acuerdo a la coyuntura.

9.  John Maynard Keynes, fijando como objetivo paliar las
fluctuaciones económicas con la discrecionalidad sostiene:
 En una economía ‘sobre-expandida’, al incrementar la tasa
de interés se enfría la actividad económica y esto contribuye
al control de los precios. Pero este mismo remedio es nocivo
cuando los precios están cayendo y el comercio está
deprimido.
 Al evaluar el impacto de largo plazo de los cambios en la
tasa de interés no solamente en los precios sino también en
el nivel de actividad, Keynes anticipa lo que luego se
conocerá como el papel anticíclico de la política económica.
 Recomienda elevar la tasa de interés en un contexto de
expansión demasiado acelerada de la demanda que se refleja
en un aumento en los precios, pero no aconseja hacerlo en un
contexto de depresión”

10.  Algunos monetaristas concluyeron que los cambios deliberados de las autoridades en
la tasa de crecimiento monetario pueden ser útiles para contrarrestar otras fuerzas
que llevan a la inestabilidad, siempre que sean graduales y tomen en cuenta los
retrasos que se producen. Son partidarios del ajuste fino y de utilizar cambios en la
cantidad de dinero como instrumento político.
 Otros monetaristas como Friedman, concluyen que :
 Nuestra actual comprensión de la relación entre el dinero, los precios y la producción
es tan pobre, que hay un margen tan amplio en estas relaciones, que tales cambios
discrecionales hacen más daño que bien. Creemos que una política automática bajo la
cual la cantidad de dinero crezca a una tasa estable mes tras mes, año tras año,
provee un marco monetario estable para el crecimiento económico, sin ser en sí
misma una fuente de inestabilidad y perturbación.

11. ELECCIÓN DE UNA DE LAS
REGLAS
“la autoridad monetaria debe decidir entre tres caminos
posibles: a qué tasa va a expandir, a qué tasa va a
contraer, o si va a dejar inalterada la masa monetaria.
Cualquier decisión que adopte estará distorsionando los
precios relativos como consecuencia de su decisión
política”

12. LAS DIFERENCIAS DE LAS
POLÍTICAS DE REGLAS Y
DISCRECIONALES
 El objetivo primario de una regla impone la búsqueda de la
estabilidad de precios, muchos economistas a favor de las reglas ya
que ella intenta limitar la acción de la autoridad monetaria y sus
efectos sobre la economía.
 El objetivo en función de los medios, esto es asignando a la
autoridad monetaria responsabilidades para ser cumplidas de
acuerdo a ciertas reglas.
 El objetivo en términos de los fines, esto es especificando una meta y
permitiendo a la autoridad discrecionalidad para alcanzarla.

13. TRES POLÍTICAS DE
ESTABILIZACIÓN
¿Las autoridades tener libertad para escoger políticas o
deben ser sujetas a seguir ciertas reglas?
¿Deben actuar discrecionalmente, en el sentido de no estar
amarradas a una fórmula preestablecida, o deben actuar
de acuerdo a reglas que prescriben las opciones que deben
elegirse en un momento dado?

14.  Estabilidad en la tasa de interés
 Estabilidad en el nivel de precios
 Controlar la inflación
 Lograr el pleno empleo y el crecimiento sostenible
 Suavizar los ciclos económicos
 Garantía institucional contra la inestabilidad
 Evitar perturbaciones financieras
 Controlar el nivel de la oferta monetaria
 Administración de encaje bancario

16. 1.- ELIJA
LA
OPCIÓN A
LA QUE
CORRESPO
NDE EL
SIGUIENT
E
PÁRRAFO:
 Cada vez que la autoridad monetaria decide aplicar
políticas monetarias expansivas o contractivas”, lo que
en realidad se está buscando es alcanzar, mediante la
“ingeniería social” y la coacción, un orden diferente al
que el mercado libre habría determinado, donde los
precios y las tasas de interés ya no reflejan las
preferencias de los individuos que componen la
sociedad, y en consecuencia tienen lugar proyectos de
inversión que no habrían sido posibles sin la aludida
política monetaria.
a) Políticas de regla fija.
b) Políticas de regla de Reacción.
c) Políticas discrecionales

17. TIPOS DE POLITICAS V o F
Una política de regla fija especifica una acción que puede
seguirse independientemente de la situación de la
economía.
Una política discrecional especifica la forma en la que las
acciones de política económica responden a cambios de la
situación de la economía
Que la cantidad de dinero crezca a una tasa constante
todos los años, sin importar la situación de la economía,
corresponde a una política de regla de reacción

18. 1. Los responsables de la política económica anuncian por adelantado cómo
responderá la política ante situaciones varias, y se comprometen a cumplirlo.
2. Al ocurrir los acontecimientos que cambian la situación, los responsables de la
política económica evalúan la situación y aplican las políticas que crean
apropiadas en ese momento.
3. Responde a la situación económica en una forma que usa toda la información
disponible, incluyendo las lecciones percibidas de los “errores” anteriores,
porque cada situación es única en cierta medida.
a) Políticas de regla fija. (____)
b) Políticas de regla de Reacción.(____)
c) Políticas discrecionales (_____)

19. a) Políticas de regla fija.
b) Políticas de regla de Reacción.
c) Políticas discrecionales
1. La________________________ le da más flexibilidad a los
responsables de la política económica para responder a lo
inesperado.
2. La__________________________ es necesaria para evitar la
inconsistencia temporal y mantener la credibilidad, Los políticos
cometen errores de política o utilizan la política económica para sus
propios intereses.