Este documento describe la importancia de construir flujos de caja para la evaluación de proyectos de inversión. El objetivo principal de los flujos de caja es medir la rentabilidad del proyecto y su capacidad de pago de deudas. Explica que para proyectos que crean una nueva empresa se deben incluir todos los ingresos y egresos, mientras que para proyectos en empresas existentes el flujo debe construirse de forma incremental para analizar solo el impacto financiero del proyecto.

1. Construcción
de
Flujos
de
Caja
para
la
Evaluación
de
Proyectos
Este
es
el
punto
más
importante
a
la
hora
de
evaluar
un
proyecto
de
inversión,
la
construcción
del
flujo
de
caja
es
la
proyección
del
comportamiento
de
los
ingresos
y
egresos
de
un
proyecto
a
lo
largo
del
tiempo.
El
objetivo
de
esta
proyección
es:
Medir
la
rentabilidad
del
proyecto.
Medir
la
rentabilidad
para
el
accionista
(análisis
sobre
el
Patrimonio
Neto
de
la
empresa).
Medir
la
capacidad
de
pago
frente
a
los
préstamos
que
se
solicitaron
para
financiar
el
mismo
(análisis
sobre
el
Pasivo
en
que
incurrió
de
la
empresa
para
ese
proyecto).

2. Por
otro
lado
es
importante
analizar
si
el
flujo
que
se
construye
es
para
un
proyecto
que:
Crea
una
empresa
nueva:
se
deben
incluir
todos
los
ingresos
y
egresos
que
implica
la
inversión.
Es
parte
de
una
empresa
ya
en
funcionamiento:
se
debe
construir
el
flujo
sobre
la
base
incremental,
de
modo
que
se
analiza
el
impacto
financiero
del
proyecto.
Con
esto
surge
la
definición
de
flujo
incremental,
el
cual
representa
la
diferencia
entre
los
flujos
efectivos
de
la
empresa
con
o
sin
proyecto.
Es
por
ello
que
se
considera
que
los
proyectos
no
existen
en
si
mismos,
sino
que
son
variaciones
(deltas
empresa)
del
valor
empresa.