La seguridad social enfrenta enormes retos en todos los países. Desde la academia se abre un espacio para la discusión y reflexión sobre la actualidad y las perspectivas del sistema pensional en Colombia. "Régimen de ahorro individual: balance y retos actuales" fue la ponencia presentada por Carolina Montoya, docente universitaria, asesora jurídica y abogada litigante. Más info.: Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Antioquia http://economicas.udea.edu.co/ comunicacioneseconomicas@udea.edu.co Fijo: (57 4 ) 219 88 05-219 58 00 Medellín

2. RÉGIMEN DE AHORRO INDIVIDUAL CON
SOLIDARIDAD
Sistema de Capitalización
Carolina Montoya Londoño
Abogada de la Universidad de Antioquia. Diploma en
Mecanismos Alternativos de Solución de Conflictos de
la Universidad de Antioquia; Diploma en docencia
universitaria. Especialista en Derecho de la Seguridad
Social de la Universidad de Antioquia; Especialista en
Responsabilidad Civil y Seguros de la Universidad
EAFIT; Candidata a Magister en Derecho del Trabajo de
la Universidad Externado de Colombia; Docente
Universitaria.
Email: consultoriaymisionlegal@gmail.com

3. Objetivos
EQUILIBRIO FINANCIERO – AUMENTO DE COBERTURA – MEJORAS EN LA
EQUIDAD
Redefinición del esquema pensional vigente hasta 1993 debido a su insostenibilidad financiera.
Reducir el déficit fiscal generado por el pasivo pensional buscando el saneamiento de las
finanzas públicas.
Buscar mayor eficiencia en la administración del Sistema Pensional.
Disminución de subsidios por parte del Estado, implementando un Régimen de Capitalización
Individual (Construcción de capital a través de aportes).
REFORMA PENSIONAL

5. Según informe del Banco Mundial, hacia el 2050 el tamaño del ahorro fiscal que
generan las reformas que crean sistemas de pensiones de capitalización individual,
en orden de importancia y en porcentaje del PIB, ascenderá a:
RÉGIMEN DE AHORRO INDIVIDUAL CON
SOLIDARIDAD
País Ahorro (% del
PIB)
Año de Inicio de
Operaciones del
Capitalización
Individual
Tipo de Sistema
Chile 211 1981 Único
Uruguay 152 1996 Mixto Integrado
El Salvador 148 1998 Único
Perú 103 1993 Mixto en Competencia
México 66 1997 Único
Colombia 18 1994 Mixto en Competencia
Fuente: “A Simulation Of Social Security Reforms in Latin America: What Has Been Gained?”, Zviniene y Packard, Banco Mundial, 2004

6. 13.3
millones
(5.9 cotiz)
68.771
$166
billones
6.3
millones
(2,1 cotiz)
1.600.738
$2.5 billonesValor de
Fondo
Pensionados
Afiliados
Régimen de Ahorro Individual
con Solidaridad
Régimen Solidario de
Prima Media con
Prestación Definida
COMPAREMOS LAS CIFRAS
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.

7. DIFERENCIAS ENTRE LOS REGÍMENES
Régimen de Prima Media
con Prestación Definida (RPM):
Régimen de Ahorro Individual
con Solidaridad (RAI):1 2
Requisitos mínimos
de capital
Requisitos mínimos de edad
y semanas
Máximo % IBL oscila entre
55% - 65% y el 70.5%- 80%
r = 65.50 - 0.50 s
Monto de la mesada
pensional no tiene límite
máximo
Cuenta de Ahorro Individual
Capitalizable
Fondo común
El monto de la pensión depende
exclusivamente del capital
acumulado
El monto de la pensión depende del número
de semanas cotizadas y del salario cotizado
en los últimos 10 años (IBL)

8. Los afiliados se pueden
pensionar a cualquier edad.
2014 2015
57 62
M H
55 60
M H
57 62
M H
Con T
Sin T
Garantía de pensión mínima
con 1.150 semanas cotizadas
a los 57 para las mujeres y 62
para los hombres.
Pensión mínima a las edades
mínimas de pensión con
1.300 semanas a partir del 2015
DIFERENCIAS ENTRE LOS REGÍMENES
Régimen de Ahorro Individual
con Solidaridad (RAI):1 2
Régimen de Prima Media
con Prestación Definida (RPM):
Devolución de saldos Indemnización sustitutiva

9. A la muerte del afiliado o
pensionado (en la modalidad
de retiro programado) sin
beneficiarios, el saldo de la
cuenta de ahorro individual
hará parte de la masa
sucesoral.
El esquema solidario del Régimen
de Prima Media, no permite
realizar devolución.
Varias modalidades
de pensión
Sólo existe una forma de pago,
equivalente a la modalidad de
Renta Vitalicia
DIFERENCIAS ENTRE LOS REGÍMENES
Régimen de Ahorro Individual
con Solidaridad (RAI):1 2
Régimen de Prima Media
con Prestación definida (RPM):

10. FICCIONES Y REALIDADES ACERCA
DEL RAIS
 ES MUY DIFICIL PENSIONARSE EN EL RAIS PORQUE SE NECESITAN MAS DE
150 MILLONES DE PESOS EN LA CUENTA PARA PENSIONARSE CON UN
MÍNIMO.
 SI EL CAPITAL DE LA CUENTA SE AGOTA, EL PENSIONADO DEJARÁ DE
RECIBIR SU PENSIÓN
 LAS AFP INVIERTEN LOS DINEROS COMO A SU BIEN TENGAN
 EL CAPITAL DE LA CUENTA DE AHORRO INDIVIDUAL, ESTÁ EN CONSTANTE
RIESGO DE RENTABILIDADES NEGATIVAS
 SI UNA AFP COLAPSA LOS AFILIADOS PERDERÁN TODO SU CAPITAL
 LOS DEL SALARIO MÍNIMO NO SE PENSIONAN EN EL RAIS

12. FICCIONES Y REALIDADES ACERCA
DEL RAIS
 SI AL MOMENTO DEL FALLECIMIENTO NO HAY BENEFICIARIOS EL
SALDO DE LA CUENTA DE AHORRO INDIVIDUAL HARÁ PARTE DE LA
MASA SUCESORAL
 EL RAIS CONVIENE A LOS MÁS JÓVENES
 EN EL RAIS PODRÁ PENSIONARSE A CUALQUIER EDAD
 SE PUEDE OBTENER UNA MESADA PENSIONAL QUE INCREMENTE
POR ENCIMA DEL IPC
 PARA UN AFILIADO O UNA AFILIADA DEL RAIS ES MAS
CONVENIENTE PENSIONARSE SOLTERO (A)
 AL SUPERAR LA EXPECTATIVA DE VIDA LA MESADA PUEDE
DISMINUIR

14. Capital en la Cuenta Individual
Unidad de renta vitalicia
Pensión =
CÁLCULO DE LA PENSIÓN
EN EL RÉGIMEN DE
AHORRO INDIVIDUAL

15. VARIABLES
QUE INFLUYEN
EN EL CRECIMIENTO
DEL CAPITAL
1. Rentabilidad del fondo
2. Valor de los aportes
3. Número de los aportes
4. Oportunidad en el aporte
Aportes obligatorios Aportes voluntarios Valor del Bono
Pensional Rendimientos del dinero en la cuenta individual
+ +
CÁLCULO DE LA PENSIÓN
EN EL RÉGIMEN DE AHORRO INDIVIDUAL
Capital en la Cuenta Individual
Unidad de renta vitalicia
Pensión =
+

16. DATOS
• La edad del afiliado
• Su género
• Sus beneficiarios
CÁLCULO DE LA PENSIÓN EN EL RÉGIMEN
DE AHORRO INDIVIDUAL
La unidad de renta vitalicia representa el capital que se debe tener
ahorrado para pagar un peso de pensión al afiliado y sus beneficiarios.
VARIABLES
QUE SE TIENEN
EN CUENTA
Capital en la Cuenta Individual
Unidad de renta vitalicia
Pensión =
1. Expectativa de vida
2. Tasa de rentabilidad estimada durante el tiempo
de la obligación de pago
3. Número de mesadas que se vayan a pagar cada año

17. CÁLCULO DE LA PENSIÓN EN RÉGIMEN DE
AHORRO INDIVIDUAL: RETIRO PROGRAMADO
Cada caso es particular ya que depende de muchas variables propias de los
afiliados.
Salario = $1.000.000 Rentabilidad fondo durante Aportes=1300 semanas
al inicio
Número de mesadas= 13 etapa de acumulación= 6% Tablas de
mortalidad=RV08
Sexo MASCULINO FEMENINO
Edad pensionado 57 57
Edad Beneficiario 52 SOLTERO 62 52 SOLTERA 62
Interés técnico 4% 4%
Factor actuarial 245,740561 195,512159 225,542707 242,475344 215,586493 229,439273
Capital disponible $ 192.860.652 $ 192.860.652 $ 192.860.652 $ 192.860.652 $ 192.860.652 $ 192.860.652
Monto de la
pensión $ 785.072 $ 986.761 $ 855.377 $ 795.383 $ 894.586 $ 840.574

18. Mejorar la gestión de los recursos que
conforman los fondos del RAIS (Fondos
Privados de Pensiones).
De tal manera que la inversión considere
las edades y los perfiles de riesgo de los
afiliados.
LEY 1328 DE 2009 – MULTIFONDOS
Finalidad – Decreto 2373 de 2010

19. En tanto que con los recursos de las personas cercanas a pensionarse y con menor propensión al riesgo
se realicen inversiones menos volátiles y que, por ende, se espera sean menos rentables en el largo
plazo.
FONDO CONSERVADOR

20. Los recursos de este fondo, están dirigido a personas de riesgo moderado que están dispuestas a
tolerar caídas discretas en el capital acumulado como consecuencia del riesgo asumido, con el fin de
buscar en el largo plazo una mayor rentabilidad que la de un fondo conservador.
FONDO MODERADO

21. Busca que con los recursos de las personas más jóvenes y con un perfil de mayor riesgo se hagan inversiones
que pueden tener mayor riesgo pero que se espera en el largo plazo den una mayor rentabilidad
FONDO DE MAYOR RIESGO

22. FONDO ESPECIAL DE RETIRO
PROGRAMADO
Busca una administración orientada al pago de las pensiones, protege el
ahorro, asume poco riesgo

23. CONCLUSIONES
1. No existe una única reforma pensional que vaya a
solucionar inmediatamente todos los problemas
que actualmente tiene el sistema pensional
colombiano.
2. Colombia tiene que evaluar qué tipo de sistema
contributivo es ideal, si a uno basado únicamente
en el RPM, uno basado únicamente en el RAIS o a
un sistema mixto donde convivan el RAIS y el RPM.
3. Finalmente, más allá de la reforma pensional, las
posibilidades de incrementar la cobertura de
manera sostenible van a depender del avance de la
formalidad y de tener un mercado de trabajo más
sólido.