Conoce el sector bursátil en México

1. UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN
SECTOR BURSÁTIL
FINANZAS CORPORATIVAS.
SEXTO SEMESTRE
GRUPO 2652
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2. Integrantes
 Carapia Alcántara, Sandra
 Cigarroa Salazar, Alan Jesús
 Contreras Delgado, Ana Karen
 Galicia Roldán, Dalia
 Paredes Guzmán, Mónica Arely
 Pérez Peralta, Arely
 Ramirez Ortega, Sandybel Kelien
 Rivera Torruco Tayde María
 Rubio Maldonado, Pamela
 Vásquez López, Marlenne Viridiana
2

3. Sector bursátil
Encargado de canalizar recursos de inversionistas directamente con los demandantes de crédito,
empresas privadas o gobierno.
El individuo que cuenta con recursos conoce perfectamente qué se hace con su dinero y a quién se
está canalizando.
3

4. Temario
1. Sociedades de inversión
2. Sociedades de Inversión de Renta variable
3. Sociedades de Inversión en Instrumentos de
deuda
4. Sociedades de Inversión de Capitales
5. Sociedades de Inversión de objeto limitado
6. Empresas de servicios a los intermediarios
bursátiles
7. Bolsas de valores
8. Instituciones para el depósito de valores
9. Sociedades que administran sistemas para
facilitar las operaciones con valores
10. Instituciones clasificadoras de valores
11. Proveedores de precios
12. Contrapartes centrales de valores
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5. Sociedades de
inversión
SON SOCIEDADES ANÓNIMAS DE CAPITAL VARIABLE QUE
RECIBEN RECURSOS DEL PUBLICO Y FORMANDO PORTAFOLIOS
O CARTERAS DE INVERSIÓN DE DIVERSOS VALORES CON EL
OBJETO DE OFRECER A LOS INVERSIONISTAS MEDIANOS Y
PEQUEÑOS, LA OPORTUNIDAD DE PARTICIPAR EN EL MERCADO
DE VALORES.
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6. Constituidas conforme a la Ley General de
Sociedades Mercantiles (LGSM)
Regladas por la Ley de
Sociedades de Inversión (LSI)
Autorizadas por la Comisión Nacional
Bancaria y Valores (CNBV)
La participación de cada socio depende del monto de su inversión
 Las sociedades de inversión deben valuar sus activos todos los días,
considerando el comportamiento de diversas variables como:
 Las tasas de interés
 Tipos de cambio
 El comportamiento del
 mercado bursátil.
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7. Diversificación de la cartera
Principio para
disminuir el riesgo y
calidad
Administración profesional de la cartera
Las sociedades son asesoradas y
administradas por especialistas financieros,
que recolectan información del mercado de
valores completa y actual.
Diversificadas: determinan sus políticas de inversión,
adquisición y selección de valores, que aseguren el principio
de dispersión de los riesgos en la composición de su cartera.
Especializadas: autorregulan su régimen de inversión, determinan
sus políticas de inversión, adquisición y selección de valores, de
acuerdo con sus prospectos de información al publico
inversionista.
Tipificadas: tanto sociedades diversificadas como especializadas
pueden tomar la modalidad de ser tipificadas, manteniendo
cuando menos 60% del activo total invertido en los valores
seleccionados como característica.
BeneficiosClasificación de las Sociedades de inversión según la
Comisión Nacional Bancaria y Valores
7

8. Clasificación de las Sociedades de Inversión
Sociedades de Inversión de
Renta Variable
Sociedades de Inversión de
Capitales
Sociedades de Inversión en
Instrumentos de Deuda
Sociedades de Inversión de
Objeto Limitado
Cerradas: tienen prohibido recomprar
las acciones representativas de su
capital social y amortizar acciones
con el producto de la venta de
activos, a menos que sus acciones
coticen en una bolsa de valores.
Abiertas: tienen la obligación, de
recomprar las acciones
representativas de su capital social o
de amortizarlas con la venta de
activos, a menos que se suspenda en
forma extraordinaria y temporal dicha
recompra.
Modalidades (según la Ley de Sociedades de Inversión)
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9. Sociedades de
Inversión de
Renta Variable
LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE RENTA
VARIABLE SON LAS QUE PUEDE INVERTIR EN
ACCIONES Y OTROS TÍTULOS DE CAPITAL DE
EMPRESAS PRIVADAS Y EN INSTRUMENTOS DE
DEUDA PÚBLICOS Y PRIVADOS.
9

10. Sociedades de
Inversión de Renta
Variable
Indizadas
De la pequeña y
mediana empresa
Sectoriales
Regionales
Balanceadas
Preponderantemente
en deuda
Agresivas
De largo plazo
10

11. Indizadas
Replicar los rendimientos de
algún índice. Coloca su dinero
en una serie de papeles que
imitan el comportamiento
(alzas y bajas) del índice que
tienen por objetivo.
De largo plazo
Invierten al menos 60% de sus
activos totales cuya rotación
anual de cartera no puede ser
superior al 80%
De la pequeña
y mediana
empresa
Invierten al menos 60% de sus
activos totales en acciones de
empresas que no son de las 25
emisoras de mayor tamaño en
la bolsa
11

12. Sectoriales
Invierten al menos 60% de sus
activos totales en cierto tipo
de empresas de algún sector
especifico.
Regionales
Invierten al menos 60% de sus
activos totales en acciones de
empresas localizadas en una
región específica
Balanceadas
Deben invertir en una mezcla
de instrumentos de renta
variable (entre 30 y 60%) y de.
Se colocará el dinero en una
deuda o combinación de
deuda y capital más o menos
equilibradas
12

13. Preponderantemente
en deuda
Deben invertir en una mezcla de
instrumentos de renta variable
(entre 10 y 30%) y de deuda. Se
invierte en deuda pero con algo
de capitales.
Agresivas
No tienen máximos ni mínimos
por tipo de instrumento ya que
su estrategia está enfocada a
utilizar los movimientos del
mercado (alzas, bajas y
lateralidad) para generar
rendimientos.
13

14. Sociedades de
Inversión en
Instrumentos de
Deuda ESTE TIPO DE SOCIEDADES DEBE SU NOMBRE AL HECHO DE
QUE INVIERTEN EL DINERO DE SUS CLIENTES EN ACTIVOS
FINANCIEROS CONOCIDOS COMO TÍTULOS DE DEUDA, QUE SON
DOCUMENTOS QUE AVALAN LA PROPIEDAD DE PARTE DE UNA
DEUDA DEL GOBIERNO, DE UN BANCO O DE UNA EMPRESA.
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15. Sociedades de Inversión
en Instrumentos de Deuda
De Mercado de Dinero
Especializadas
Sociedades de Inversión
de Cobertura
Sociedades de Inversión
de Tasa Real
Sociedades de Inversión
en algún tipo de Deuda
Combinadas
En Valores sin Grado de
Inversión
Agresivas
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16. Especializadas
Deben invertir al menos 60 por ciento
de sus activos totales en instrumentos
gubernamentales, bancarios o
privados, según sea su
especialización, o en valores referidos
a un concepto específico.
1. Sociedades de inversión de
cobertura: invierten en valores
referidos a dólares estadounidenses
para proteger contra las
devaluaciones del peso mexicano.
2. Sociedades de inversión de tasa
real: invierten en valores que ganan
rendimiento real (por arriba de la
inflación), para proporcionar protección
contra la pérdida de poder
adquisitivo del peso.
3. Sociedades de inversión en algún
tipo de deuda: deuda gubernamental,
deuda bancaria o deuda corporativa.
De mercado de dinero
Invierten al menos el 90 por ciento de
sus activos objeto de inversión totales
en instrumentos gubernamentales,
bancarios y privados con un plazo por
vencer no mayor a 90 días y con las
dos más altas calificaciones
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17. En valores sin grado de
inversión
Deben invertir al menos el 60 por
ciento de sus activos totales en
instrumentos de deuda sin grado de
inversión., buscando mejorar el
rendimiento mediante la colocación de
los recursos en deuda con una baja
calificación, por tal motivo existe un
mayor riesgo de incumplimiento por
parte de la empresa emisora que
puede significar una variación abrupta
en el rendimiento o pérdidas de la
sociedad de inversión.
Combinadas
Se deben invertir en más de un tipo
de instrumento de deuda. Esta
estrategia busca mejorar el
rendimiento y diversificación del
portafolio a través de una mezcla de
instrumentos.
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18. Agresivas
No tienen máximos ni mínimos por tipo de
instrumento ya que su estrategia está enfocada a
utilizar los movimientos del mercado (alzas, bajas y
lateralidad) para generar rendimientos y esto
puede ser en un mismo día o unos pocos días.
18

19. Sociedades de
Inversión de
Capitales
(SINCAS)
19

20. Estas invierten sus recursos de manera temporal en empresas
que por sus características particulares presentan viabilidad
financiera e importante capacidad de desarrollo productivo que
derivan en un retorno sobre el capital invertido de la SINCA.
Operarán preponderantemente con Activos Objeto de Inversión
cuya naturaleza corresponda a acciones o partes sociales,
obligaciones y bonos a cargo de empresas que promueva la
propia sociedad de inversión y que requieran recursos a
mediano y largo plazo, estas compañías reciben el nombre de
empresas promovidas.
20

21.  Es indispensable que el usuario conozca muy bien el prospecto de información al público y se mantenga al tanto de los reportes y
asambleas de la sociedad de inversión, a través de la operadora, distribuidora o administradora, para conocer la situación que
guarda su inversión.
 Se considera que este tipo de sociedad de inversión tiene más riesgos que otras, pero también tiene posibilidad de mayores
ganancias en el largo plazo (tres años o más).
21

22. VENTAJAS:
•Rendimientos competitivos.
•Acceso a un mercado altamente sofisticado
(mercado de valores).
•Diversificación de sus inversiones.
•Liquidez inmediata (dependiendo el tipo de
sociedad de inversión elegida).
FORMA DE CAPTACION DE RECURSOS. Las SINCAS pueden
obtener recursos de las siguientes formas:
(i) Por aportaciones de los accionistas.
(ii) Oferta privada de acciones de tesorería que se ofrezcan a
terceros por el Consejo de Administración de la SINCA.
(iii) Oferta pública de acciones en la Bolsa Mexicana de Valores y,
(iv) Mediante créditos de instituciones de crédito, intermediarios
financieros no bancarios y entidades financieras del exterior, para
facilitar el cumplimiento de su objeto.
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23. Sociedades de
inversión de
objeto limitado
SON LOS FONDOS QUE INVIERTE EXCLUSIVAMENTE EN
LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DEFINIDOS EN SUS
ESTATUTOS Y EN SU PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL
PÚBLICO INVERSIONISTA.
23

24.  Nacen de la unión de grupos de personas con un objeto o fin común, que se unen para crear medios de financiamiento e
inversión que beneficien su actividad productiva, mediante el otorgamiento de préstamos o créditos a cargo de los socios o
la emisión de valores representativos de una deuda.
24

25. Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por empresas que requieren recursos a largo plazo y cuyas
actividades están relacionadas, preferentemente, con los objetivos de planeación nacional del desarrollo.
25

26. Empresas de
servicios a los
intermediarios
bursátiles
INSTITUCIONES QUE SE ENCARGAN DE PONER EN CONTACTO A
LOS OFERENTES Y DEMANDANTES DE VALORES EN EL MERCADO.
LEGALMENTE ESTÁN OBLIGADOS A SER SOCIOS DE UNA BOLSA
DE VALORES Y DEBEN TENER AUTORIZACIÓN DE LA CNBV.
LOS MÁS IMPORTANTES SON LAS CASAS DE BOLSA
(ORGANIZACIONES AUTORIZADAS POR LA CNBV PARA
DESEMPEÑARSE COMO INTERMEDIARIOS EN EL MERCADO
BURSÁTIL).
26

27. Características
Casas de bolsa autorizadas por la
CNBV.
Ejecutan las órdenes de compra o
venta que les encarga un corredor de
bolsa.
Mantienen un mercado justo y
ordenado en los valores que se les
asignan
27

28. Bolsas de
Valores
SON INSTITUCIONES QUE LAS SOCIEDADES ESTABLECEN EN SU
PROPIO BENEFICIO; A ELLAS ACUDEN LOS INVERSIONISTAS COMO
UNA OPCIÓN PARA TRATAR DE PROTEGER Y ACRECENTAR SU
AHORRO FINANCIERO, APORTANDO LOS RECURSOS QUE, A SU
VEZ, PERMITEN, TANTO A LAS EMPRESAS COMO A LOS
GOBIERNOS, FINANCIAR PROYECTOS PRODUCTIVOS Y DE
DESARROLLO, QUE GENERAN EMPLEOS Y RIQUEZA.
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29. Funciones de las bolsas de valores
 Canalizan el ahorro hacia la inversión contribuyendo así al
proceso de desarrollo económico.
 Ponen en contacto a las empresas y entidades
del Estado necesitadas de recursos de inversión con los
ahorradores.
 Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores
de títulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros
valores con facilidad.
 Certifican precios de mercado.
 Favorecen una asignación eficiente de los recursos.
 Contribuyen a la valoración de activos financieros.
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30. Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
Entidad financiera, que opera por concesión de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una
Es una empresa cuyas acciones son susceptibles de
negociarse en el mercado de valores bursátil, llevando
a cabo el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública Inicial
de sus acciones representativas de su capital social.
Se llevan a cabo las operaciones del mercado de
valores organizado en México, siendo su objeto el
facilitar las transacciones con valores y procurar el
desarrollo del mercado, fomentar su expansión y
competitividad.
Ha contribuido a canalizar el ahorro hacia la
inversión productiva, fuente del crecimiento y
del empleo en el país
30

31. Como funciona la BMV
La empresa acude a una
casa de bolsa que los
ofrece (mercado
primario) al gran público
inversionista.
Para realizar la oferta
pública y colocación de
los valores,
Una vez colocados los
valores entre los
inversionistas en el
mercado bursátil, éstos
pueden ser comprados y
vendidos en la Bolsa
Mexicana, a través de
una casa de bolsa.
El público inversionista
canaliza sus órdenes de
compra o venta de
acciones a través de un
promotor de una casa de
bolsa. Estas son
transmitidas a través del
Sistema (BMV-SENTRA
Capitales)
Una vez que se han
adquirido acciones o
títulos de deuda, se
puede monitorear su
desempeño
31

32. Instituciones para
el depósito de
valores
ESTAS INSTITUCIONES SON AQUELLAS SOCIEDADES
ANÓNIMAS DE CAPITAL VARIABLE QUE PRESTAN SERVICIO
DE GUARDA, ADMINISTRACIÓN, COMPENSACIÓN,
LIQUIDACIÓN Y TRANSFERENCIA DE VALORES.
32

33. EL S.D. INDEVAL (ÚNICA INSTITUCIÓN EN
MÉXICO)
El S.D. INDEVAL (Institución para el Depósito de Valores) es la única en México que con concesión de autoridades financiera, opera como
depósito de valores.
Lo hace a través de los servicios de custodia, administración y transferencia de valores, así como la compensación y liquidación de operaciones.
33

34. El artículo 57 de la Ley del Mercado de Valores, el S.D. Indeval ofrece el servicio de
depósito de valores, títulos o documentos a:
Casas de Bolsa Bancos BMV
Aseguradoras y
afianzadoras
Sociedades de
Inversión
Sociedades
Operadoras de
Sociedades de
Inversión
Sociedades de
Inversión
Especializadas de
Fondo para el Retiro
Administradores de
Fondos para el
Retiro
Entidades
Financieras del
Exterior
Banco de México
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35. Servicios que presta el S.D Indeval
Básicos
• Depósito y Custodia
• Administración
• Transferencia
• Compensación
• Liquidación
Con Valor
Agregado
• Préstamo de Valores
• Servicios a emisoras
• Liquidación DVP
• Uso del Sistema Interactivo para el Depósito de Valores (SIDV)
• Etc.
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36. Sociedades que
administran
sistemas para
facilitar operaciones
con valores
(Brokers) SON ENTIDADES QUE CUENTAN CON LA AUTORIZACIÓN DE LA
COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES, PREVIO
ACUERDO DE SU JUNTA DE GOBIERNO, Y QUE DESARROLLAN
LAS SIGUIENTES ACTIVIDADES ENTRE OTRAS:
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37. Difundir cotizaciones con el objeto de canalizar solicitudes u órdenes para llevar a cabo operaciones
con valores, instrumentos financieros derivados y otros activos financieros, mediante la utilización de
equipos automatizados o de comunicación.
Suministrar información relativa a las cotizaciones de los valores, instrumentos financieros derivados
y activos financieros, respecto de los cuales presten sus servicios.
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38. Se debe tomar en cuenta que:
1. Para poder realizar operaciones bursátiles es necesario hacerlo a través de una casa de bolsa
2. Los valores en este mercado tiene que estar registrados en el RNV y depositados en el Indeval
3. No existe organismo alguno que garantice rendimientos o la recuperación del dinero invertido.
38

39. Calificadoras de
valores SON ENTIDADES, AUTORIZADAS POR LA CNBV PARA
ORGANIZARSE, OPERAR Y PRESTAR SERVICIOS SOBRE EL
ESTUDIO, ANÁLISIS, OPINIÓN, EVALUACIÓN Y DICTAMINACIÓN
DE LA CALIDAD CREDITICIA DE UNA ENTIDAD O UNA EMISIÓN.
SON: OPINIÓN SOBRE LA CALIDAD CREDITICIA
NO SON: RECOMENDACIÓN SOBRE LA COMPRA O VENTA
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40. CALFICADORAS:
FITCH MEXICO S.A DE C.V
HR RATINGS DE MEXICO, S.A DE C.V
MOODY`S DE MEXICO S.A DE C.V
STANDARD & POOR`S, S.A DE C.V
VERUM, CALIFICADORAS DE VALORES, S.A.P.I
DE C.V
CALFICACIONES:
AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
BB-
B+
B
B-
CCC
DD
EE
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41. EJEMPLO:
FITCH MEXICO S.A DE C.V
41

42. Proveedores de
precios
ESTÁN ENCARGADOS DE CALCULAR LOS
PRECIOS ACTUALIZADOS DE VALUACIÓN PARA
LOS VALORES EN CIRCULACIÓN EN EL
MERCADO.
42

43.  En México existen dos proveedores de precios autorizados y
supervisados por la CNBV:
 Proveedor Integral de Precios, S.A. de C.V., y
 Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de
C.V.
 Deben contar con dos características principales:
 ser expertos en la valuación de instrumentos financieros
altamente reconocidos en el mercado y
 estar libres de conflictos de interés.
43

44. Determinar Precio de Valución
 Deben: determinar diariamente los precios a los que se valúan los activos financieros de
todas las instituciones financieras como bancos, casas de bolsa, aseguradoras, fondos de
inversión, afores, entre otros.
 Fórmula

𝑠𝑢𝑚𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑜𝑏𝑗𝑒𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠1+𝑑𝑒𝑚𝑎𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 −𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠
𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑟𝑒𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑒𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛
 1. determinado conforme a las disposiciones de carácter general aplicable
44

45. Obligaciones de Proveedores de precios
 En México están normados por la CNBV, deben:
Notificar diariamente a la CNBV
los precios calculados para los
instrumentos, así como cambios
en la forma de cálculo ante
eventos no previstos.
Conservar durante cinco años
los precios estandarizados de
valuación y los insumos
utilizados para el cálculo.
Contar con un comité de
valuación que revise
metodologías, solucione
controversias y proponga
mejoras.
Ofrecer la información a los
clientes mediante múltiples
medios.
45

46. Contrapartes
centrales de
valores
UNA CONTRAPARTE CENTRAL DE VALORES ES UNA
ENTIDAD QUE TIENE POR OBJETO REDUCIR LOS
RIESGOS DE INCUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES
A CARGO DE LOS INTERMEDIARIOS DEL MERCADO DE
VALORES
46

47. Las Contrapartes Centrales asumen el carácter de deudor y acreedor recíproco
de los derechos y obligaciones que deriven de operaciones con valores
previamente concertadas en el mercado, por parte de dichos los intermediarios.
Solo existe la Contraparte Central de Valores de México, S.A. de C.V., a través de
la cual se compensan y liquidan las operaciones celebradas por los
intermediarios en el Mercado de Capitales
La fortaleza de la CCV esta determinada por la robustez de sus Fondos de
Garantía respecto de los riesgos que asume
47

48.  Servicios de contraparte. La CCV, actúa como contraparte central en las operaciones que se realizan en la Bolsa, y Asigna, actúa como
contraparte en las operaciones que se realizan en el MexDer. Así mismo, ambas CCV y Asigna, operan una red de seguridad que les permite
a cada una de ellas tener acceso a las contribuciones obligatorias hechas por cada uno de los participantes del mercado como un medio para
cubrir operaciones que no hayan sido cumplidas por uno o por varios participantes.
48

49. 49

50. Referencias
 http://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/486-subcategorias-de-sociedades-de-
renta-variable
 http://www.cnbv.gob.mx/SECTORES-SUPERVISADOS/SOCIEDADES-DE-INVERSION/Paginas/Preguntas-
Frecuentes.aspx
 http://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/487-tipos-de-sociedades-de-inversion
 http://www.cnbv.gob.mx/SECTORES-SUPERVISADOS/SOCIEDADES-DE-INVERSION/Paginas/Preguntas-
Frecuentes.aspx
 http://www.amib.com.mx/staticContent/ssocinvintro
 http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_participantes
 http://www.banxico.org.mx/elib/mercado-valores-gub/OEBPS/Text/iv.html#_indice8dwn
 http://www.bmv.com.mx/
 http://www.fofisa.com/contenido/bolsa/tex.htm
 http://es.wiki.org/wiki/Bolsa_de_valores
50

51.  http://www.bmv.com.mx/
 http://www.fofisa.com/contenido/bolsa/tex.htm
 http://es.wiki.org/wiki/Bolsa_de_valores
 http://eleconomista.com.mx/fondos/2011/11/01/que-proveedor-precios
 http://www.banxico.org.mx/sistemas-de-pago/material-educativo/intermedio/evaluaciones-conforme-a-las-mejores-
practicas-inte/sistemas-de-liquidacion-de-valores-y-contrapartes/%7B11914248-BD80-10CC-C133-81742E016048%7D.pdf
 http://www.cnbv.gob.mx/SECTORES-SUPERVISADOS/BURS%C3%81TIL/Preguntas-Frecuentes/Paginas/Otros-
Participantes.aspx
 http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deu
 http://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/485-subcategorias-de-sociedades-de-
inversion-en-instrumentos-de-deuda
 http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/las-sociedades-de-inversion-en-instrumentos-de-deuda.html
51

52.  http://www.cnbv.gob.mx/SECTORES-SUPERVISADOS/BURS%C3%81TIL/Informaci%C3%B3n-
Estad%C3%ADstica/Paginas/Calificadoras-de-Valores.aspx
 http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_calificadoras_de_valores/_rid/2544/_mto/3/_url/BMVAPP/calificadoras.jsf
 http://www.cnbv.gob.mx/SECTORES-SUPERVISADOS/BURS%C3%81TIL/Descripci%C3%B3n/Paginas/Otros-
Participantes.aspx
 http://www.condusef.gob.mx/PDF-
s/cuadros_comparativos/otros_sectores/bursatil/intermediarias_bursatiles/mercado_valoresII.swf
 http://www.bmv.com.mx/
 www.condusef.gob.mx/
 ITAM Invirtiendo en México http://ciep.itam.mx/
52