El documento resume conceptos clave de análisis financiero como la reestructuración del balance general en cuatro partes (capitales corrientes, capitales inmovilizados, deudas de corto plazo y capitales permanentes), y explica ratios financieros como liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad para evaluar el desempeño financiero de una empresa.

1. Finanzas

2. Análisis Financiero
 Intenta hacer un diagnostico de la
situación de la empresa, para de ahí
hacer proyecciones.
 Se basa en el Balance General pero
reestructurado.
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3. Reestructuración del Balance
General
 Se reestructura en cuatro partes:
1. Capitales Corrientes (CC)
2. Capitales Inmovilizados (CI)
3. Deudas de Corto Plazo (DCP)
4. Capitales Permanentes (CP)
 Ecuación clave: CC + CI = DCP + CP
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4. El Capital Corriente
 Es la inversión corriente de la empresa.
 Se refiere a la aplicación del dinero.
 Generan un mayor grado de liquidez.
 Tienen un menor plazo de retorno
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5. Cuentas que forman parte del
Capital Corriente
1. Caja Bancos
2. Valores Negociables
3. Cuentas por Cobrar Comerciales.
4. Otras Cuentas por Cobrar
Comerciales
5. Existencias
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6. Capital Inmovilizado
 Constituye la infraestructura de la
empresa
 Generan liquidez de forma indirecta.
 Esta conformado por las cuentas del
Activo Fijo.
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7. Deudas de Corto Plazo
 Sonlas deudas con mayor grado de
exigencia.
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8. Capitales Permanentes
 Tienen que ver con la estructura del
financiamiento, con el origen de los
fondos. Tiene 3 vías:
1. De terceros no vinculados con la
empresa.
2. De terceros vinculados con la
empresa.
3. De los recursos propios de la
empresa.
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9. Perfil de la Estructura
Financiera
 Existen 3 perfiles:
1. CC = DCP
2. CC > DCP
3. CC < DCP
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10. CC = DCP
 Existe un alto riesgo en esta situación
financiera, por el monto y por el tiempo.
 En un financiamiento se conoce el
monto y el tiempo, en las inversiones
sólo el monto.
 El análisis de hace relevante por el lado
del tiempo.
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11. CC > DCP
 Es un esquema optimo al existir bajo
riesgo por el financiamiento de
capitales permanentes recibido.
 Tampoco es bueno un crecimiento
desmedido de la diferencia entre CC y
DCP, denominado Fondo de Rotación,
Margen de Maniobra o Capital de
Trabajo Neto.
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12. CC < DCP
 Esuna situación financiera no deseable
por el alto riesgo.
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13. Capital de Trabajo (1)
 CT = AC - PC = PNC + PATR - ANC
 donde:
- AC : Activo Corriente
- PC : Pasivo Corriente
- PNC : Pasivo no Corriente
- PATR : Patrimonio
- ANC : Activo no Corriente
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14. Capital de Trabajo (2)
 Es el exceso de la capitalización
permanente sobre el inmovilizado neto.
 Es un concepto de largo plazo, es lo
que cuenta la empresa para financiar
sus operaciones de corto plazo.
 No existe relación de ganancias de la
empresa y un capital de trabajo positivo
o negativo.
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15. Ratios Financieros
 Son útiles para evaluar el desempeño
pasado de la empresa y su situación
presente mediante comparaciones con
periodos anteriores, con empresas del
mismo sector o con las metas
presupuestadas.
 Existen diversos ratios.
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16. Limitaciones de los Ratios (1)
 Al igual que los Estados Financieros se
concentran en el pasado.
 Un solo ratio no proporciona
información suficiente del desempeño
global de la empresa. Sólo con un
grupo de ratios se puede tener una
visión global de la situación económico
financiera de la empresa.
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17. Limitaciones de los Ratios (2)
 Las cifras contenidas en los Estados
Financieros son fáciles de manipular
por lo que los ratios no siempre
proporcionan información veraz.
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18. Ratios de Liquidez
 Son muy usados en la banca comercial.
 No todos los activos corrientes son
líquidos.
 El mejor ratio es la prueba ácida, por
que no considera los activos corrientes
difíciles de transformar en efectivo.
 La liquidez debe medir la capacidad de
pago de deuda, de caer en insolvencia
técnica.
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19. Ratios de Liquidez
 Liquidez Corriente:
Activo Corriente
Pasivo Corriente
 Prueba Acida:
Activo Corriente – Existencias – Cargas Diferidas
Pasivo Corriente
 Prueba Defensiva:
Caja y Bancos + Valores Negociables
Pasivo Corriente
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20. Ratio de Solvencia o
Apalancamiento
 El ratio de endeudamiento total siempre
debe ser menor que 1, al igual que el
endeudamiento del activo fijo.
 La cobertura de gastos financieros
debe ser mayor que 1y cuanto más, se
le Da más confianza al que presta.
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21. Ratios de Solvencia o
Apalancamiento (1)
 Endeudamiento Total
Total Pasivo
Total Activo
 Endeudamiento del Activo Fijo
Deuda a Largo Plazo
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
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22. Ratios de Solvencia o
Apalancamiento (2)
 Endeudamiento Patrimonial
Total Pasivo
Total Patrimonio
 Cobertura de Gastos Financieros
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
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23. Ratios de Gestión
 El periodo medio de cobranza lo
comparo con la política de cobranza de
la empresa.
 El periodo medio de inmovilización de
existencias dice cuantos días en
promedio la mercadería esta guardada
en el almacén.
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24. Ratios de Gestión (1)
 Periodo Medio de Cobranzas
Promedio Ctas por Cobrar Com. x 365
Ventas Netas
 Periodo Medio de Inmovilización de
Existencias
Promedio de Existencias x 365
Costo de Ventas
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25. Ratios de Gestión (2)
 Periodo Medio de Pagos
Promd. de Ctas. Por Pagar Com. x 365
Compras(x)
(x) Costo de Ventas + - Variación de
Existencias
 Rotación Activo Total
Ventas Netas
Total Activo Promedio
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26. Ratios de Gestión (3)
 Rotación del Activo Fijo
Ventas Netas
Total Activo Fijo Neto Promedio
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27. Ratios de Rentabilidad
 El ROE es más preciso que el ROI
desde el punto de vista del propietario.
 En la práctica se compara el ROE con
el Costo de Oportunidad del Capital
(COK) pero no es lo más adecuado por
que el ROE sale del pasado y el COK
del presente.
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28. Ratios de Rentabilidad (1)
 Margen Bruto
Utilidad Bruta x 100%
Ventas Netas
 Margen Operativo
Utilidad Operativa x 100%
Ventas Netas
 Margen Neto
Utilidad Neta x 100%
Ventas Netas
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29. Ratios de Rentabilidad (2)
 Rendimiento sobre la Inversión (ROI)
Utilidad Neta x 100%
Total Activo Promedio
 Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE)
Utilidad Neta x 100%
Total Patrimonio Promedio (1)
(1) Se pueden deducir las acciones de trabajo
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