Administración Financiera Unidad 4 Octubre, 2012

1. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DEL CAPITAL
DE TRABAJO.
Unidad 4
M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

2. Temas:
 Definición.
 Estructura del activo circulante.
Unidad 4
 Relación activo circulante – pasivo
circulante.
 Manejo de los recursos a corto plazo.
 Control interno del efectivo.
 Índice de rotación de la cartera de
cobranza.
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3. Definición de capital de trabajo:
Desde el punto de vista contable se define como la diferencia
aritmética entre el activo circulante y el pasivo circulante.
Desde el punto de vista práctico, está representado por el
capital necesario para iniciar operaciones, antes de recibir
ingresos. Este capital deberá ser suficiente para: comprar
materia prima, pagar sueldos y salarios, otorgar
financiamiento a los clientes, cubrir gastos diarios, etc.
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4. Diferencia de conceptos por punto de
vista:
Capital de trabajo neto: Capital de trabajo bruto:
Es el que resulta de la diferencia Es el que se maneja en términos
entre activos circulantes menos financieros y corresponde a la
pasivos circulantes, inversión de la empresa en los
normalmente analizado por los activos circulantes (cuentas por
contadores y administradores. cobrar, inventarios, inversiones,
efectivo, etc.)
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5. Importancia del capital de
trabajo.
Es la parte del Activo que involucra a más responsables de
gestión en la empresa tales como: Jefe de compras,
Comercial y Jefe de servicios.
En la mayor parte de las empresas representa la
proporción mayor de las inversiones.
La eficacia en su gestión se trasluce inmediatamente en
los parámetros de rentabilidad y liquidez.
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6. Ciclo operativo.
El capital de trabajo le permite a
la empresa cumplir con su ciclo
operativo: esto implica que el Dinero.
dinero lo transforma en
mercadería para poder venderla
y que nuevamente se convierta
en dinero. Mercadería.
Este tiempo de este ciclo es
aquel que demora el dinero en Dinero.
transformarse nuevamente en
dinero.
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7. Definición de administración financiera
de capital de trabajo:
Es la parte de la administración financiera que
tiene por objeto coordinar los elementos de una
empresa, para determinar los niveles apropiados
de inversión y liquidez del activo circulante, así
como de endeudamiento y escalonamiento de los
vencimientos del pasivo a corto plazo influidos por
la compensación entre riesgo y rentabilidad.
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8. La Administración Financiera del
Capital de Trabajo, permite:
Objetivos.
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9. Estructura del activo circulante.
Los activos son partidas que representan efectivo, bienes o
recursos, de los cuales se espera un beneficio económico
futuro ya sea por su venta, uso, consumo o servicios.
El Activo Circulante se clasifica en activo disponible y activo
realizable.
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10. El Activo Circulante disponible se encuentra
formado por las siguientes cuentas:
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11. El Activo Circulante realizable está
integrado por:
Recursos que
representan
derechos de
cobros y que
se pueden
vender, usar o
consumir
generando
beneficios
futuros.
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12. Relación activo circulante – pasivo
circulante.
Capital de Trabajo Activo Circulante – Pasivo
= Circulante
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13. El activo circulante debería ser siempre mayor que el pasivo
circulante.
La relación 2 a 1 se considera generalmente satisfactoria. Sin
embargo, una compañía que opera en el mercado desde hace
tiempo y que tiene una buena relación con sus proveedores y
sus bancos, puede ser conducida con éxito con una relación
inferior, aunque una relación 1 a 1 se considera normalmente
muy débil.
Por otra parte, la relación puede ser considerada muy elevada,
por ejemplo 4 a 1, lo que quiere decir que la dirección de la
compañía tiene mucho dinero líquido o activos que pueden ser
convertidos rápidamente en líquido y este dinero podría ser
utilizado de otro modo con mayor beneficio.
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14. Manejo de recursos a corto
plazo.
El objetivo de la administración financiera a corto
plazo es administrar cada uno de los activos
circulantes de la empresa, así como el pasivo a
corto plazo, para alcanzar el equilibrio entre
rentabilidad y riesgo que contribuya positivamente
al valor de la empresa.
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15. Importancia.
Los principales recursos del financiamiento a
corto plazo son:
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16. Al escoger una fuente de financiamiento a corto plazo, el
administrador financiero se mostrará interesado en los siguientes
cinco aspectos de cada contrato:
Costo.
• Se busca minimizar el costo de financiamiento, el cual, usualmente se puede
expresar en una tasa de interés.
Efecto sobre la clasificación del crédito.
• Una clasificación del crédito pobre limita la disponibilidad y aumenta el costo de
financiamiento adicional.
Confiabilidad y oportunidad.
• Necesidad de que los fondos estén disponibles cuando se requieran.
Restricciones.
• Puede incluir limites en dólares o pesos, para dividendos, administración de
salarios y gastos de capital.
Flexibilidad.
• Aumentar o disminuir la cantidad de fondos suministrados.
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17. Control Interno del Efectivo.
Lo constituye una serie de procedimientos
bien establecidos, con el propósito de
monitorear todas las actividades de la
Empresa, que puedan afectar el manejo del
efectivo.
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18. Objetivo de los procedimientos de
control interno del efectivo.
Salvaguarda
r los activos,
garantizando
la exactitud
y
confiabilidad
de los
registros
mediante:
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19. El efectivo es el dinero que mantiene toda
Las empresa en su cuenta de caja o en forma de
medidas de depósito en un banco comercial.
control
interno de
efectivo Valores en moneda curso legal o su
están
equivalente contenido por.
orientadas
a reducir
los errores
y pérdidas.
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20. El efectivo ingresa a la empresa
mediante:
Las ventas realizadas o el Ingresos ejecutados por Remesas por correos que
pago por prestación de agentes de cobro, que realice la institución, entre
servicios. pueden ser los empleados. otros.
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21. Podemos establecer que el área de
efectivo comprende:
Caja y
Banco. La caja chica es el fondo que la
La caja se
empresa emplea para
divide en los gastos menores dentro de la
dos:
misma que no requieren uso de
Caja chica.
un cheque.
Caja
general.
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22. El Control Interno de la Caja Chica debe
hacerse, tomando en cuenta lo
siguiente:
La reposición del
fondo se hará
El responsable de mediante cheque
la caja chica, no a favor de la
debe tener acceso persona
Una sola persona a la Contabilidad, responsable del
será responsable ni a los Cobros, ni mismo.
de la caja chica. a la Caja Principal.
La cuenta sólo
se moverá
cuando se
decida aumentar
o disminuir el
fondo, o para su
Establecer eliminación.
un límite
máximo
para los
pagos.
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23. Índice de rotación de la cartera de
cobranza.
La rotación de cartera establece el número
de veces que las cuentas por
cobrar retornan, en promedio, en un
período determinado.
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24. Cálculo de la rotación de
cartera.
Para el cálculo de la rotación de cartera se toma el
valor de las ventas a crédito en un periodo
determinado y se divide por el promedio de las
cuentas por cobrar en el mismo periodo:
Ventas a crédito/Promedio cuentas por cobrar
Las ventas a crédito son la sumatoria de todas las
ventas a crédito que se hicieron en un periodo o
ejercicio. El promedio de cuentas por cobrar se
determina por lo general, sumando los saldos al
inicio del periodo y el saldo al finalizar el periodo y
luego dividiendo por dos.
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25. Ejemplo:
Supongamos la empresa «COSESI» en el 2006 realizó ventas a crédito por
30.000.000.
Al iniciar el 2006 tenía un saldo en cartera de 1.000.000 y al finalizar el 2006
su saldo en cartera era de 2.000.000.
Luego su rotación de cartera es 30.000.000/((1.000.000+2.000.000/)2) =
30.000.000/1.5000 = 20
Quiere decir esto que la rotación de cartera para esta empresa es de 20.
Luego, si dividimos 360 en 20 tendremos que la empresa rota su cartera cada
18 días (360/20 = 18)
La empresa tarda 18 días en recuperar su cartera, lo cual se puede interpretar
como eficiente el manejo que le están dando a su cartera.
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26. Importancia de un manejo
eficiente de la cartera.
La cartera es una de las variables
más importantes que tiene una
empresa para administrar su capital
de trabajo. De la eficiencia como
administre la cartera, el capital de
trabajo y la liquidez de la empresa
mejoran o empeoran.
Las ventas a crédito implica que la
empresa inmovilice una importante
parte de sus recursos, pues está
financiando con sus recursos a los
clientes, y en muchas ocasiones, la
empresa no cobra intereses a sus
clientes por el hecho de venderles a
crédito, por lo que vender a crédito
es una inversión de recursos con
cero rentabilidad.
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27. La gestión de cartera debe ser una
política de primero orden en la empresa.
De la eficiencia con que se administre
depende el aprovechamiento de los
recursos de la empresa.
La rotación de cartera debe ser más
acelerada que la rotación de cuentas por
pagar, o al menos igual. No se puede
considerar que mientras a los clientes se
les da créditos a 30 días, los
proveedores sólo den crédito a 15 días;
de suceder así, se estaría en una
desventaja financiera puesto que
mientras la empresa financia a sus
clientes, debe pagar de contado o a muy
corto plazo a sus proveedores.
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28. El hecho de tener recursos
acumulados en cartera, Cuentas por
implica que la empresa para Proveedores.
cobrar.
poder operar o pagar su
proveedores debe recurrir a
financiación externa que trae
consigo una alto costo
financiero, razón por la cual
la gestión de la cartera debe
ser coherente con la gestión
de las cuentas por cobrar, o
la política de clientes debe
ser más favorable o cuanto
menos igual que la política de
proveedores
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