1. Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
12/02/2013
Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot

2. PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500 Posición prudente > Objetivo alcanzado (1500-20) + Divergencia Bajista
Eurostoxx 50 Corrección en dearrollo
DAX 30 Corrección en desarrollo
CAC 40 Corrección en desarrollo
IBEX 35 Corrección en desarrollo
BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS
T-Notes Medio plazo bajista > Objetivo 127
Bund Medio plazo bajista > Objetivo 133
EUR/USD Objetivo alcanzado > Esperamos consolidación
CCI Index Tendencia alcista reanudada > Objetivo 577/588
Brent Tendencia alcista reanudada > Objetivo @ 128
Gold Medio plazo bajista > Próximo soporte @ 1522
ACCIONES
ATOS Desafiando nivel clave @ 56
SOCIETE GENERALE Doble Techo > Objetivo 29/30
PHILIPS Ruptura de Largo Plazo
GRÁFICO DE LA SEMANA
Europe Banks Fase « toma de beneficios »
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3. S&P 500
Resistencia: 1520 / 1555
Soporte: 1496 / 1473 / 1450 / 1400
Escenario Principal:
Cada vez estamos más prudentes sobre
la extensión de corto plazo en el precio,
porque ahora tenemos divergencia bajista
en el RSI en zona de sobrecompra.
Esta pre-señal bajista será confirmada si
el S&P 500 pierde 1496.
En ese caso deberíamos tener una fase
de corrección hacia 1473 por lo menos. El
próximo objetivo sería la zona de soporte
de 1450.
Escenario Alternativo:
En caso de continuidad alcista, la próxima
resistencia está situada en 1520 y 1555.
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4. EUROSTOXX 50
Resistencia: 2660 / 2675 / 2695 / 2750
Soporte: 2600 / 2550 / 2440
Escenario Principal:
Corrección en desarrollo.
La media de 20 sesiones ahora es bajista.
En el más inmediato corto plazo,
podríamos tener un rebote técnico hacia
niveles de resistencia en 2660/2695,
cerca de la media de 20 sesiones, pero
después el movimiento correctivo debería
continuar hacia 2550.
Escenario Alternativo:
Un cierre diario por encima de 2750
podría activar una extensión alcista en el
corto plazo hacia la zona de resitencia en
2780/2815.
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5. DAX 30
Resistencia: 7680 / 7830 / 8030
Soporte: 7600 / 7550 / 7320
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo se mantiene
alcista.
La situación de corto plazo no ha
cambiado: señal de venta en el MACD,
pero ahora el Estocástico Lento se
encuentra en zona de sobreventa.
Por ello deberíamos tener una pausa
durante un tiempo antes de tener
continuidad.
El precio objetivo sigue siendo 7320
(hueco en gráfico diario).
Escenario Alternativo:
Si el Dax consigue superar la resistencia
de 7680, aplazaríamos dicha corrección.
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6. CAC 40
Resistencia: 3705 / 3725 / 3790 / 3860
Soporte: 3600 / 3520 / 3370
Escenario Principal:
Corrección en desarrollo.
La media de 20 sesiones ahora es bajista.
En el más inmediato corto plazo,
podríamos tener un rebote técnico hacia
niveles de resistencia en 3705/3725,
cerca de la media de 20 sesiones, pero
después el movimiento correctivo debería
continuar hacia 3520.
Escenario Alternativo:
La superación de 3790 podría activar
extensión alcista hacia 3860, próxima
zona de resistencia.
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7. IBEX 35
Resistencia: 8227 / 8755
Soporte: 7895 / 7670
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Después del doble
suelo confirmado en 5905, el Ibex35 se
encuentra en “fase de recuperación”.
La semana pasada, el Ibex35 corrigió 2/3
del tramo alcista (noviembre-enero). Por
encima de 7895 consideramos que la
onda (a) está finalizada, y ha comenzado
onda (b) con probable objetivo en @
8362. En cualquier caso esperamos otro
tramo bajista (C) en las próximas 2-3
semanas.
Objetivo medio plazo @ 9200 (62% Fibo
2011/2012).
Escenario Alternativo:
La pérdida de 7670, en cierre semanal,
interpretaríamos como debilidad.
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8. BUND
Resistencia: 143,11 / 144,07
Soporte: 141,28 / 139,45
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el Bund se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
146,89 es nuestra referencia de techo.
En el medio plazo tenemos un nuevo
máximo decreciente,146,17. En el corto
palzo, por debajo de 144,07, esperamos
más presión bajista. Vender rebotes.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@ 133.
Escenario Alternativo:
La superación de 146,17, en cierre
semanal, interpretaríamos como fortaleza.
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9. T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 131,922 / 132,547
Soporte: 130,719 / 128,766
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el T-note se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
135,484 es nuestra referencia de techo.
En el medio plazo tenemos un nuevo
máximo decreciente, 134,359. Por tanto,
por debajo de 132,547, esperamos más
presión bajista. Vender rebotes.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@127,188.
Escenario Alternativo:
La superación de 134,359, en cierre
semanal, interpretaríamos como fortaleza.
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10. USD/EUR
Resistencia: 1,3711 / 1,3871
Soporte: 1,3254 / 1,2994
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. El EUR se
encuentra en « fase de recuperación ».
La semana pasada comenzó la fase de
consolidación que hemos sugerido. En el
corto plazo consideramos que estamos
cotizando en onda (iv) con probable
objetivo en @ 1,33/1,32. En cualquier
caso esperamos otro tramo alcista en las
próximas 2-3 semanas.
Objetivo medio plazo @ 1,38 (62% Fibo
tramo 1,4940/1,2040).
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1,2994, en cierre semanal,
interpretaríamos como debilidad.
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11. Continuous
Commodity Index
Resistencia: 573,29 / 587,75
Soporte: 560,33 / 549,44
Escenario Principal:
El pasado año (junio), el CCI hizo un
mínimo mayor en 502. Nuestra visión de
medio plazo es una fase de consolidación
(A-B-C) de grado mayor para los
próximos meses.
En el corto plazo ha finalizado la fase
correctiva (a-b-c) que esperábamos.
549,44 es un nuevo mínimo creciente, y
zona pivot. Por tanto, por encima de
549,44, esperamos reacción alcista hacia
577/587 en próximas semanas.
Objetivo medio plazo @ 598/614.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 549,44, en cierre semanal,
interpretaríamos como debilidad.
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12. BRENT
Resistencia: 119,17 / 120,02
Soporte: 115,01 / 109,33
Escenario Principal:
88,49 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo. Nuestra visión de medio
plazo es una fase de consolidación (A-B-
C) de grado mayor para los próximos
meses.
La semana pasada alcanzamos nuestro
primer objetivo. Ahora tenemos
condiciones de sobrecompra, por lo que
una puesta a prueba de 115,01 es
bastante probable. En cualquier caso por
encima de 109,33 esperamos más
presión alcista para las próximas
semanas.
Objetivo medio plazo @128,40.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 109,33, en cierre semanal,
interpretaríamos como debilidad.
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13. GOLD
Resistencia: 1687 / 1700
Soporte: 1651 / 1625
Escenario Principal:
Creemos que se está produciendo un
cambio en las correlaciones. Además el
Oro está perdiendo su papel de activo
refugio. Por ello nuestra visión de medio
plazo se ha visto modificada. Ahora
consideramos se está formando un techo
distributivo mayor.
En el corto plazo parece bastante
probable la puesta en prueba del soporte
1522. Vender los rebotes.
Objetivo de medio plazo @ 1450, sin
descartar 1305 (38,2%/50% Fibo tramo
alcista 2008/2011).
Escenario Alternativo:
La superación de 1804, en cierre
mensual, interpretaríamos como fortaleza.
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14. ATOS - ATO FP
Resistencia: 59€ / 62€
Soporte: 56€ / 54€
Escenario Principal:
La semana pasada, Atos ha desafiado un
nivel clave de resistencia @ 56€.
Además, el valor está realizando un
nuevo máximo relativo mensual frente al
Eurostoxx.
Recomendamos vigilar 56, ya que su
superación activaría más potencial alcista
hacia 59 y 62€.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 56€ la fase de
consolidación tendrá continuidad.
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15. SOCIETE GENERALE –
GLE FP
Resistencia: 32,1€ / 34,5€
Soporte: 29,9€ / 29€
Escenario Principal:
La semana pasada, el valor perdió un
soporte clave en @ 32,1€, y activó un
patrón de doble techo.
Como el volumen es más alto en las
sesiones bajistas, esperamos más
presión bajista en las próximas semanas.
Los objetivos están situados en @ 29,9 y
28,5/29,6 (hueco principios de enero).
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de 32,1€, en cierre
semanal, pondría en peligro nuestra
visión negativa.
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16. PHILIPS – PHIA NA
Resistencia: 27,5€ / 32,5€
Soporte: 20€ / 18€
Escenario Principal:
El pasado mes, el valor rompió su línea
directriz bajista, que estaba activa desde
2000.
Esta señal de compra es interesante,
tanto en términos absolutos como
relativos, ya que está realizando un nuevo
máximo de 12 meses frente al Eurostoxx.
Por tanto, recomendamos comprar si se
produce un pullback para inversores
activos, y en los precios actuales para
inversores de largo plazo.
Escenario Alternativo:
Sólo 2 cierres mensuales por debajo de
20€ pondría en peligro nuestra visión
positiva.
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17. GRÁFICO DE LA SEMANA
EUROPE BANKS - SX7P
Resistencias: 180 / 190
Soportes : 160-164 / 150
Escenario Principal:
La semana pasada, este sectorial fracasó
en la superación del retroceso 62% Fibo
del tramo bajista (2009-2012). Desde una
perspectiva de corto plazo, observamos la
pérdida de su media de 20 sesiones con
incremento de volumen. Por tanto,
esperamos una consolidación adicional
para las próximas semanas. Nuestro
objetivo está situado en @ 160-164, que
es el hueco abierto a principios de enero.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de 180, en cierre
semanal, pondría en peligro nuestra
visión negativa.
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según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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