El documento describe el ciclo económico, incluyendo sus fases (expansión, contracción, pico y valle), características (duración variable, amplitud variable) y tipos de variables (procíclicas como producción e inversión, anticíclicas como desempleo). También analiza datos históricos de ciclos económicos en Estados Unidos.

1. Entorno Económico Global

2. Contenido
Modelos Económicos
Analizando los Datos del País

3. ¿Qué es el Ciclo Económico?
El Ciclo Económico puede medirse como las desviaciones respecto
a la tasa de crecimiento medio o tendencial de una economía.
Para calcular la tasa de crecimiento tendencial de una variable Y
durante un período de (n+1) años, partimos de la siguiente
expresión:
n
n xYY )1(0 
Y0: Valor de la variable en el año
inicial.
Yn: Valor en el año final.
X: La tasa de crecimiento tendencial.

4. Año
Producción
real
Tasa de
crecimiento anual
Tasa media
tendencial
Desviación
0 100 -- --
1 103 2.5 4.0 -1.5
2 104 1.5 4.0 -2.5
3 106 2.0 4.0 -2.0
4 109 3.0 4.0 -1.0
5 114 4.0 4.0 0.0
6 119 4.5 4.0 0.5
7 125 5.0 4.0 1.0
8 134 7.1 4.0 3.1
9 142 6.1 4.0 2.1
10 148 4.5 4.0 0.5
11 152 3.0 4.0 -1.0
12 159 4.0 4.0 0.0
13 167 5.0 4.0 1.0

5. Fases de un Ciclo Económico
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Tiempo
(%)
Expansión
Contracción
Valle
Pico
Valle
ACTVIDAD ECONÓMICA
AGREGADA

6. A partir del gráfico anterior, definimos las siguientes cuatro fases del
ciclo:
– Pico (cima): es la cota alta, donde la desviación alcanza un
máximo local
– Valle (fondo): es la cota mínima entendida localmente
– Expansión o Boom: es la etapa que va de un valle a un pico
– Recesión o Contracción: es la etapa que va de un pico a un valle.
La duración de un ciclo se mide por el tiempo transcurrido entre
pico y pico o entre valle y valle. En el ejemplo anterior el ciclo
completo dura 9 años.
Amplitud del ciclo, que es una medida de la amplitud de las
desviaciones, y se mide por la distancia de cada uno de los picos a
la senda media o de cada uno de los valles a la senda media.

7. Una de las características importantes de las fluctuaciones
es que NO exhiben ningún patrón regular.
La duración del ciclo y la amplitud del mismo difiere de
unos ciclos a otros. Esto hace que sean imprevisibles.
Duración media de los ciclos: 5 años. Pero en muchos
países los ciclos duran 2 o 3 años. La economía
norteamericana tuvo una recesión en 1991 y no volvió a
entrar en recesión hasta 2001, es decir una vez
transcurridos 10 años, batiéndose un record desde la
Segunda Guerra Mundial.

8. Recesiones en estados Unidos desde la segunda guerra mundial
Año y trimestre de la
cima del PIB real
Número de trimsetres
transcurridos hasta el
fondo del PIB real
Variación del PIB
real entre la cima y
el fondo
1948-IV 2 -1.8%
1953-II 3 -2.7%
1957-III 2 -3.7%
1960-I 3 -1.6%
1970-III 1 -1.1%
1973-IV 5 -3.1%
1980-I 2 -2.2%
1981-III 2 -2.9%
1990-III 2 -1.3%
2001-II 1 -0.4%
Recesiones en Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial

9. Aunque no hay dos ciclos idénticos, todos tienen CARACTERÍSTICAS
EN COMÚN.
Para analizar los hechos de los ciclos económicos son importantes dos
características de la conducta cíclica de las variables económicas.
La Primera es el Sentido de la Actividad Económica Agregada.
Se dice que un variable es PROCÍCLICA si se mueve conjuntamente
con la actividad real, medida por la producción o renta de la
economía, es decir, si aumenta relativamente en las fases de
expansión y modera, o incluso disminuye, su ritmo de crecimiento en
las fases de recesión.
Una variable es anti cíclica si se mueve de forma opuestas a la
producción o renta.

10. La segunda característica es la cronología de los puntos de giro de una
variable en relación con los del ciclo económico.
Un indicador adelantado (Leading indicator) es una variable que sigue una
pauta adelantada a la actividad económica, es decir, alcanza un pico (valle)
antes que ésta y cambia de una fase a otra anticipándose al ciclo.
Un ejemplo de estos indicadores son las licencias y permisos para obras de
construcción, los pedidos de manufacturas, la evolución de algunos
agregados monetarios, el índice de confianza de los consumidores, etc. Estas
variables son especialmente útiles para los analistas por su poder de
predicción del comportamiento inmediato de la economía aunque por su
puesto, no son infalibles y ha sido origen de frecuentes errores de
interpretación.

11. Un indicador retardado es una variable que se mueve con
posterioridad a al actividad económica: por ejemplo, la
recaudación impositiva.
Ejemplos de Variables Procíclicas:
– Los indicadores de producción de sectores (ejemplo: IPI).
– Consumo (coincidente).
– Inversión (coincidente).
– Empleo (coincidente).
– Gasto público (retardada).
– Productividad (ligeramente adelantada).
– Salario real (ligeramente prócilica).
– Beneficios empresariales.
– Recaudación tributaria.

12. Ejemplos de Variables Procíclicas:
– Oferta monetaria (ligeramente adelantada).
– Inflación tipos de interés nominales (retardada).
– Inflación (retardada).
Variable Anticíclica:
- Tasa de Paro.

13. EEUU: Ciclo económmico
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
(%)
PIB IPI
EEUU: Ciclo Económico

14. EEUU: Ciclo económmico
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
(%)
PIB Consumo
EEUU: Ciclo Económico