OECD economic projections launch with focus on Latin America, Novemer 2014

1. Acelerando el paso de la economía mundial
y de América Latina
Alvaro Pereira
Director, Departamento de Economía
25 de Noviembre de 2014
Perspectivas Económicas de la OCDE

2. La economía mundial sigue creciendo a ritmo lento
2
Crecimiento del PIB mundial
Tasa anual desestacionalizada
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
…Promedio (1995-2007)

3. En general, el crecimiento del comercio internacional ha sido débil
3
Comercio internacional relativo al PIB1
Índice, 1990=100
50
100
150
200
250
300
350
EEUU
50
100
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250
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350
Japón
50
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200
250
300
350
Unión Europea
50
100
150
200
250
300
350
BRIICS
1.
Índice de la suma de exportaciones e importaciones como proporción del PIB. Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014
…Tendencia (1995-2007)

4. 4
Las economías avanzadas se caracterizan por niveles de demanda divergentes
.
Inversión no residencial per cápita Índice, 2005 = 100
Consumo privado
per cápita
Índice, 2005 = 100
Fuente: Base de datos de las cuentas nacionales OCDE; Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014; y cálculos de la OECD .

5. 5
Las tendencias también divergen entre las economías emergentes
.
PIB per cápita
Volumen, 2005=100
80
100
120
140
160
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200
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240
80
100
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140
160
180
200
220
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China
India
Brasil
Rusia
Fuente: base de datos de las cuentas nacionales OCDE; Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014; base de datos de las PEM del FMI; Central Statistical Organisation, India; y cálculos de la OECD.

6. Proyecciones de crecimiento para 2015-16
PIB
Volumen, cambio porcentual 6
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014
Column12013201420152016Economía Mundial3.13.33.73.9EEUU2.22.23.13.0Zona Euro-0.40.81.11.7Japón1.50.40.81.0China7.77.37.16.9India4.75.46.46.6Brasil2.50.31.52.0Rusia1.30.30.01.6

7. Los riesgos globales están aumentando
Crece el riesgo de estancamiento en la zona euro
Las políticas monetarias divergentes en la OCDE podrían aumentar la volatilidad en las economías emergentes
Los niveles de deuda de las economías avanzadas son altos y la expansión del crédito en algunas economías emergentes ha sido rápida
Las tasas de crecimiento potencial podrían caer aún más
7

8. Las políticas monetaria, fiscal y estructurales deben promover el crecimiento
En muchos países de la OCDE, la política monetaria debe permanecer acomodaticia, y una expanisón cuantitativa (‘QE’) más agresiva será necesaria en la zona euro.
La consolidación fiscal ha progresado significativamente en muchos países de la OCDE. Esto permitirá una desaceleración del ajuste fiscal en muchas economías.
Se necesitan reformas estructurales ambiciosas para incentivar la inversión, el comercio y la creación de empleo.
Los esfuerzos significativos de los países del G-20 en la Cumbre de Brisbane para desarrollar estrategias comprensivas de crecimiento son bienvenidos.
8

9. América Latina tiene un rezago con respecto a Asia
9
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014
.
Crecimiento del PIB Porcentaje, variación anual

10. El crecimiento se ralentizó en años recientes, debido a factores diferentes por país
10
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014
Crecimiento del PIB Porcentaje, variación anual

11. Proyecciones de crecimiento para 2015-16
11
Fuente: : Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014.
Crecimiento del PIB Porcentaje, variación anual
Column12013201420152016PIB Mundial3.13.33.73.9OCDE1.41.82.32.6BRIICS5.65.25.55.7América Latina2.51.42.53.1Brasil2.50.31.52.0Chile4.21.93.23.7Colombia4.74.94.44.7México1.32.63.94.2

12. Dado el bajo dinamismo en las exportaciones, la demanda interna impulsará la recuperación
12
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014 .
Contribuciones al crecimiento del PIB Puntos porcentuales

13. La caída de los precios de las materias primas representa un gran desafío
13
Fuente: Base de datos de Datastream.
Precios de referencia en USD

14. Una política monetaria más restrictiva en EEUU incrementará la volatilidad y creará riesgos
14
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014 .
Tipos de cambio nominales Dólares por unidad de moneda doméstica

15. Los desequilibrios en la cuenta corriente y los flujos de capital implican vulnerabilidades
15
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014; y datos del FMI.
Cuenta corriente y flujos de capitales

16. Una política monetaria creíble promueve la estabilidad, pero algunos países deben hacer más
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La inflación está bien anclada en la mayoría de las economías, lo que facilita lidiar con la inestabilidad y posibles depreciaciones de las monedas latinoamericanas
En Brasil, la inflación está por encima de la meta y la política monetaria debe permanecer restrictiva aunque el crecimiento económico sea bajo
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014.
Indice de precios al consumo, variación anual en por ciento

17. Las necesidades de política fiscal varían significativamente en la región
17
Chile tiene espacio para expandir su estímulo fiscal
México y Colombia deben apegarse a sus planes actuales
Las cuentas fiscales en Brasil se han deteriorado y una polítical fiscal más restrictiva será inevitable
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014; y datos del FMI.
.
Saldo presupuestario
% del PIB

18. Fortalecer el crecimiento de la productividad es el desafío principal
18
Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE, Noviembre del 2014; y datos del FMI.
.
Crecimiento de la productividad total de factores

19. Las reformas estructurales pueden reducir la desigualdad e impulsar la productividad y competitividad
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México y Colombia deben asegurar una implementación efectiva de sus programas de reformas estructurales.
Brasil debe invertir más, sobre todo en infraestructura, mejorar el clima de negocios y reformar sus impuestos indirectos.
Chile debe diversificar su economía, apegarse a la agenda de energía y mejorar sus competencias laborales.
Fuente: Datos de ‘Product Market Regulation’ (PMR) de la OCDE.
Índice de la regulación del mercado de productos de la OCDE Escala: De la regulación menos restrictiva (0) a regulación más restrictiva (6)

20. Mensajes principales
El crecimiento de América Latina se frena por un modesto crecimiento mundial y precios de las materias primas a la baja.
La gran caída en el precio del petróleo trae desafíos para los países exportadores, pero favorece a las demás economías.
Es crucial continuar asegurando la estabilidad macroeconómica y financiera.
Hay que redoblar los esfuerzos por diversificar las economías mediante reformas estructurales.
Se requieren mayores esfuerzos para reducir la desigualdad.
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21. 21
Para más información
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OECD Economic Outlook, November 2014
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