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Informe semanal Andbank 14 enero 2019

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Informe semanal Andbank 14 enero 2019. Análisis de las principales economías y mercados financieros, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.

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Informe semanal Andbank 14 enero 2019

  1. 1. Informe Semanal 14 de enero de 2019
  2. 2. 2 Informe Semanal Escenario Global Comenzando el año… Mercados más tranquilos con los comentarios de la FED y las esperanzas sobre las negociaciones comerciales EE UU-China, y pendientes de lo que pueda ocurrir en torno al Brexit • Flexibilidad y paciencia en boca de varios miembros de la FED (Powell, Bullard, Clarida). Actitud de espera, observación que recogen las actas de la última reunión de la FED, viendo menos clara la pauta temporal de subidas y que apuntarían a una probable pausa en marzo. Y si los datos importan, poca macro y menos sorpresas en la semana, con un IPC según lo esperado (1,9% YoY de la tasa general; 2,2% YoY en la subyacente) y un ISM no manufacturero cediendo desde altos pero en niveles cómodamente expansivos. Mientras, seguimos sin acuerdo en relación con el cierre parcial de la Administración americana, y como novedad, hemos visto voces varias desde la FED preocupados por el nivel de deuda pública y privada en EE UU. • En una semana de Actas, «constructivas» las del BCE: persisten los factores fundamentales en apoyo del crecimiento y la confianza en la inflación. No sólo de tipos va la política monetaria sino que se sugirió analizar cómo la impactan las subastas plurianuales de liquidez. ¿Más pasos para una TLTRO en este semestre? Según Villeroy (uno de los posibles candidatos para suceder a Draghi al frente del BCE): «hay que esperar a primavera antes de ajustar la política, es preferible tener todas las opciones abiertas». • Comentarios esperanzadores de Trump en relación con las negociaciones entre EE UU y China se suman a los contactos continuados entre ambos países. Presidente americano triunfalista esperando un «tremendo éxito». Tras la de la delegación comercial americana a Bejing esta última semana se espera visita del VP chino para finales de enero.) Con ello, menor percepción de riesgo y algunos de los activos más afectados (bolsa china, yuan) al alza. • Semana del 14 de enero clave para el Brexit, con votación parlamentaria sobre la propuesta de May, cita aplazada a la que llegamos con rumores sobre la posibilidad de posponer el Brexit y desmentidos oficiales sobre la petición de extensión del artículo 50. ¿Se impondrá el temor a la falta de acuerdo? Libra abierta a movimientos marcados dada la elevada volatilidad y las posiciones cortas. -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 dic-85 dic-86 dic-87 dic-88 dic-89 dic-90 dic-91 dic-92 dic-93 dic-94 dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 IPCgeneralysubyacente(%YoY) Precios en EE UU IPC general IPC subyacente Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA
  3. 3. 3 Informe Semanal Escenario Global Renta Variable La desaceleración ya está en USA • Empieza la temporada de presentación de resultados y lo hace con un claro signo de que las dinámicas positivas que se iniciaron en 2016 han cambiado. Es un hecho. Una simple observación de la línea roja del primer gráfico, muestra que por primera vez en este periodo, se produce un giró de las expectativas a doce meses vista • Coincide con el gráfico inferior donde la línea más nerviosa, la de revisiones de estimaciones de tres meses (siempre a año vista) entran en negativo, y la de seis previsiblemente hará lo propio. Para el cuarto trimestre del 18 y el primero del 19, se han revisado en los últimos meses las expectativas de consenso en un 5% aprox. • Paciencia: esto procesos duran en torno a seis meses, por lo que no debemos tener prisa. Podemos esperar a ver qué ocurre con el hard data, esto es lo que nos dicen las empresas. 8 10 12 14 16 18 20 22 24 feb-05 ago-05 feb-06 ago-06 feb-07 ago-07 feb-08 ago-08 feb-09 ago-09 feb-10 ago-10 feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14 ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb-18 ago-18 60 80 100 120 140 160 180 200 PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado. S&P 500 Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha) PER trailing 12 Meses -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Revisión de estimaciones S&P 500 6 Meses 3 Meses 35 36 37 38 39 40 41 35 36 37 38 39 40 41 dic 17 ene 18 feb 18 mar 18 abr 18 may 18 jun 18 jul 18 ago 18 sep 18 oct 18 nov 18 dic 18 ene 19 Quarterly Mean EPS Q4 18 for S&P 500 (US) in USD as of 01/10/19 Quarterly Mean EPS Q4 18 Quarterly Mean EPS Q1 19
  4. 4. 4 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Definición de los ratios utilizados • El Ratio de Captura Alcista y el Ratio de Captura Bajista miden la rentabilidad de un gestor durante los periodos alcistas o bajistas de mercado. Un periodo alcista o bajista de mercado se define como aquellos periodos (en meses) que el índice MSCI Europe (podría ser cualquier otro pero utilizamos este por reflejar aquello que nuestros partícipes pueden tener más en mente) ha tenido una rentabilidad mayor o menos que 0. En esencia, el ratio nos dice qué porcentaje del mercado alcista o bajista ha capturado el gestor. Por ejemplo, si el Ratio de Captura Alcista es 110%, esto significa que el gestor ha capturado un 110% del mercado alcista, lo que hubiera supuesto una rentabilidad por encima del MSCI Europe. Un ratio de Captura Alcista/Bajista negativo, supone una correlación negativa entre el gestor y el índice elegido para definir los periodos alcistas/bajistas. • El Ratio Relativo Captura Alcista-Captura Bajista es la diferencia de la Captura Alcista menos la Captura Bajista. Cuanto mayor sea, el gestor ha conseguido participar más en los mercados alcistas de lo que ha participado en mercados bajistas. • Para aislar el efecto de la divisa se ha utilizado la divisa base de cada fondo. • Retorno 4Q 2018, es la rentabilidad del fondo en el último trimestre del año • Retorno YTD hasta día 8, es la rentabilidad del fondo en el comienzo de 2019 hasta el día 8 de enero.
  5. 5. 5 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Mixtos Conservadores Nordea 1 - Stable Return BP EUR 25,92 13,92 -12,00 13,60 17,04 3,44 10,18 21,80 11,62 15,14 30,91 15,77 -3,83 1,01 DWS Concept DJE Alpha Renten Global LC 30,35 20,55 -9,81 25,29 23,49 -1,80 26,73 29,58 2,85 20,28 30,81 10,52 -2,60 0,70 Amundi Fds II Glbl MA Cnsv A EUR ND 20,44 12,64 -7,80 17,70 28,41 10,70 17,84 29,24 11,40 -1,63 0,30 Ethna-AKTIV SIA-T 28,82 27,46 -1,35 33,34 25,03 -8,31 24,77 23,77 -1,00 -3,90 0,65 Pareturn Cartesio Income I 15,15 15,57 0,42 19,15 27,40 8,25 20,90 25,18 4,28 -2,28 0,44 Mixtos Flexibles Carmignac Pf Emerg Patrim A EUR Acc 49,58 18,89 -30,68 19,30 31,67 12,37 30,36 31,42 1,07 -2,78 1,14 M&G (Lux) Dynamic Allocation A EUR Acc 56,44 45,60 -10,84 52,29 76,04 23,75 46,95 56,51 9,56 -8,22 1,69 Capital Group EM Ttl Opps (LUX) B 51,35 34,95 -16,40 28,93 45,98 17,05 39,04 47,16 8,12 12,14 34,22 22,08 -1,29 1,51 BNY Mellon Glbl Rl Ret (EUR) A Acc 26,63 23,78 -2,85 9,21 7,62 -1,60 16,65 18,93 2,28 -2,10 0,35 BGF Global Allocation E2 EUR Hedged 44,64 33,81 -10,83 47,95 50,06 2,11 47,49 33,94 -13,55 61,77 54,00 -7,77 -8,86 1,68 DWS Concept Kaldemorgen EUR LC 35,51 28,82 -6,69 33,17 46,32 13,16 25,54 37,04 11,50 -3,94 1,52 Carmignac Patrimoine E EUR Acc 56,58 9,13 -47,45 37,60 18,40 -19,20 37,00 28,26 -8,74 12,35 19,66 7,31 -7,70 -0,19 Gesconsult León Valores Mixto Flex. A FI 51,02 65,76 14,75 58,96 81,14 22,19 53,54 61,46 7,92 62,43 56,38 -6,06 -9,75 1,18 First Eagle Amundi International AE-C 54,69 39,76 -14,94 40,69 55,39 14,70 42,41 51,03 8,62 -7,67 2,03 MFS® Meridian Prudent Capital A1 EUR 34,39 46,07 11,67 -3,86 1,21 Sextant Grand Large A 19,83 18,44 -1,39 12,97 41,15 28,18 3,89 41,43 37,54 9,57 63,99 54,42 -3,08 0,24 Templeton Global Income N(acc)USD 71,15 56,68 -14,47 61,77 69,14 7,36 63,00 60,34 -2,66 57,42 62,93 5,51 -8,28 2,50 Investec GSF Glb MltAst Inc A Acc USD 3,54 17,92 14,39 5,09 25,15 20,06 10,75 27,87 17,12 1,39 0,45 FvS Multiple Opportunities II ET 54,35 55,37 1,02 44,83 52,83 8,00 -5,40 0,99 Mixtos En verde se muestran los periodos que el fondo ha tenido una mayor captura alcista que bajista, en rojo si ha sido superior la captura bajista. En las columnas de Relativo, se marca en verde el mejor cuartil de fondos de la focus list en el relativo Captura Alcista-Bajista en el periodo y en rojo el peor cuartil. En verde se muestran aquellos fondos que obtuvieron rentabilidad positiva en el último trimestre de 2018 En rojo se muestran aquellos fondos que obtuvieron rentabilidad negativa en el comienzo de 2019 (hasta día 8 de enero)
  6. 6. 6 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Renta Variable I Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Renta Variable Monopaís EDM Intern. Spanish Equity R EUR 69,62 67,79 -1,82 63,97 99,44 35,47 68,11 73,99 5,88 99,99 96,15 -3,84 -10,13 3,61 Gesconsult Renta Variable A FI 54,40 102,00 47,60 76,01 130,73 54,72 72,85 88,35 15,50 104,47 95,92 -8,56 -13,09 2,62 DWS Deutschland LC 159,88 129,61 -30,27 159,63 165,73 6,10 136,01 130,42 -5,60 134,33 135,87 1,54 -18,63 3,53 AXAWF Fram Switzerland A Cap EUR 78,19 106,26 28,07 75,85 104,60 28,75 73,65 98,10 24,45 59,58 85,00 25,43 -12,95 2,69 BGF United Kingdom A2 127,78 128,37 0,59 159,29 134,28 -25,01 118,13 111,43 -6,70 88,20 96,81 8,62 -16,57 3,27 Fidelity Italy A-Acc-EUR 135,11 106,09 -29,02 149,79 132,97 -16,83 128,14 103,76 -24,38 -16,56 2,63 Oddo BHF Avenir CR-EUR 119,01 106,69 -12,33 110,31 121,18 10,87 88,42 105,67 17,25 73,47 98,24 24,77 -18,72 1,30 Fidelity Iberia A-Acc-EUR 83,32 99,64 16,32 93,14 97,41 4,27 88,54 82,40 -6,13 122,89 110,45 -12,44 -10,78 3,07 Nordea 1 - Nordic Ideas Equity BP EUR 79,71 94,11 14,39 103,44 97,07 -6,37 84,21 99,24 15,03 -11,83 4,82 Magallanes Iberian Equity M FI 60,30 81,47 21,17 66,22 123,66 57,44 -13,65 3,04 Renta Variable Euro Janus Henderson Hrzn Euroland A2 EUR 124,49 95,27 -29,22 117,86 116,40 -1,46 103,81 101,53 -2,28 105,53 106,98 1,45 -15,15 2,64 Renta Variable Europa Seeyond Europe MinVol R/A EUR 72,68 97,17 24,49 72,99 81,07 8,08 63,12 80,94 17,82 -8,20 1,74 Allianz Europe Equity Gr Sel AT EUR 119,26 103,66 -15,61 129,95 107,69 -22,26 106,20 108,85 2,65 -18,00 2,65 Invesco Pan European Equity E EUR Acc 120,58 93,17 -27,41 136,42 132,57 -3,85 127,63 106,22 -21,41 113,10 109,05 -4,05 -14,89 3,53 BSF European Opps Extension A2 EUR 85,76 111,64 25,88 102,50 126,58 24,08 71,20 125,30 54,10 69,03 118,58 49,55 -14,46 3,82 Invesco Pan Eur StructEq E EUR Acc 103,40 93,20 -10,20 107,36 91,70 -15,66 92,29 94,94 2,65 75,25 85,72 10,47 -12,65 3,11 JPM Europe Equity Plus D perf (acc) EUR 111,03 91,36 -19,67 121,61 109,38 -12,23 99,72 97,27 -2,45 88,11 104,64 16,53 -13,80 2,72 MFS® Meridian European Research A1 EUR 34,39 46,07 11,67 -3,86 1,21 BGF European Value D2 122,33 76,23 -46,10 125,44 105,59 -19,85 107,76 94,84 -12,92 116,75 114,06 -2,69 -14,41 2,57 Eleva UCITS - Eleva Eurp Sel A2 EUR Acc 113,74 122,04 8,30 120,03 126,21 6,18 -14,80 2,84 Magallanes European Equity M FI 92,14 83,47 -8,67 89,76 121,06 31,30 -16,80 5,23 Incometric Equam Global Value A 98,71 97,41 -1,30 89,21 137,70 48,49 -14,61 2,94 Valentum FI 56,12 112,84 56,72 80,35 133,53 53,18 -17,26 2,71 Fidelity FAST Europe A-ACC-EUR 90,97 103,19 12,22 107,06 96,00 -11,07 100,05 95,19 -4,86 87,97 94,65 6,68 -14,28 1,88 DNCA Invest Europe Growth B EUR 110,21 113,70 3,49 114,94 110,63 -4,32 91,61 109,15 17,54 -17,78 2,65
  7. 7. 7 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Renta Variable II Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Renta Variable Europa Small Caps Threadneedle (Lux) Pan Eurp SmlrComs 1E 80,64 111,88 31,24 112,01 116,93 4,92 82,83 104,81 21,98 52,44 94,99 42,55 -17,33 4,09 Bellevue(Lux) BB Entrepr. Eur. Sm B 137,73 111,71 -26,03 110,40 127,20 16,80 90,08 117,01 26,93 -23,83 4,20 Groupama Avenir Euro N 107,15 151,91 44,75 102,43 139,75 37,31 71,06 124,68 53,63 73,48 112,85 39,37 -23,76 4,93 G Fund Avenir Europe NC 116,14 147,25 31,11 119,27 143,91 24,63 -20,68 4,97 Oddo BHF Avenir Euro CR-EUR 100,82 110,67 9,85 97,82 113,87 16,05 83,90 101,28 17,37 70,54 92,89 22,34 -17,64 2,15 Magallanes Microcaps Europe C FI -14,96 3,37 RV EEUU T. Rowe Price US Blue Chip Eq A USD 49,34 140,08 90,75 50,76 107,29 56,53 43,38 99,80 56,42 40,59 84,87 44,28 -12,83 3,26 JPM US Value D (acc) EURH 69,25 46,88 -22,37 69,71 94,66 24,96 57,94 56,81 -1,12 76,13 82,32 6,19 -14,08 2,94 Amundi Fds II Pio US Fdml Gr C ND 45,87 87,03 41,16 40,58 70,99 30,41 41,91 79,14 37,24 38,71 72,49 33,78 -11,21 1,05 Brown Advisory US Equity Growth € P Hdg 14,11 103,11 89,01 40,86 79,09 38,23 38,70 60,85 22,16 -15,47 3,16 Fidelity America A-Acc-EUR Hedged 63,86 57,41 -6,45 65,44 86,35 20,90 51,48 65,72 14,24 -12,45 2,45 Nordea 1 - North American All Cp HB EUR 65,08 60,35 -4,73 81,18 99,63 18,45 72,22 61,31 -10,91 -14,78 2,45 MS INVF US Advantage A 34,84 123,45 88,61 37,70 94,37 56,67 38,99 93,69 54,70 35,98 77,37 41,39 -12,69 3,53 Legg Mason CB US Lg Cp Gr A EUR Acc 50,39 97,20 46,81 52,96 99,02 46,06 42,53 107,86 65,33 26,71 86,15 59,44 -12,58 4,37 Merian North American Equity A EUR Acc 81,86 86,06 4,19 72,06 102,92 30,86 61,81 110,41 48,59 -15,92 2,70 RV EEUU Small Caps Legg Mason RY US SmCp Opp A EURH Acc 96,59 61,74 -34,85 94,52 127,42 32,90 78,73 60,02 -18,71 -25,13 7,70 Schroder ISF US S&M Cap Eq B Acc EUR 90,53 57,55 -32,98 73,13 88,24 15,10 56,48 93,30 36,82 32,68 74,58 41,90 -14,27 3,25 Renta Variable Global Seeyond Global MinVol R/A EUR 49,19 62,71 13,53 27,49 47,59 20,10 33,49 64,21 30,72 -5,65 1,54 Robeco Global Consumer Trends Eqs D € 54,29 134,55 80,27 63,16 106,42 43,25 63,79 105,17 41,38 33,01 97,51 64,51 -14,77 4,64 DWS Invest Top Dividend NC 62,55 48,87 -13,68 43,59 48,70 5,11 44,75 68,20 23,45 34,90 61,76 26,86 -6,59 1,30 MS INVF Global Brands AH EUR 36,33 95,24 58,91 39,96 89,39 49,43 53,33 73,54 20,21 62,04 83,45 21,41 -10,10 0,48 Robeco BP Global Premium Equities DH € -16,37 3,41 MS INVF Global Quality AH EUR 43,62 91,17 47,55 49,37 86,27 36,90 60,65 71,38 10,73 -10,89 0,55 MFS® Meridian Global Equity AH1 EUR -13,11 1,56 True Value FI 99,16 87,73 -11,43 74,16 103,24 29,09 50,74 81,79 31,05 -20,13 3,61 Horos Value Internacional FI -17,39 5,02 Janus Henderson Global Equity R€ Acc 60,86 103,90 43,04 59,90 98,66 38,76 53,47 101,12 47,65 57,20 87,88 30,68 -12,57 2,30 Investec GSF Glb Franchise A Acc EUR 46,13 80,79 34,66 36,47 57,99 21,52 48,74 92,69 43,95 -9,03 1,53
  8. 8. 8 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Renta Variable III Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Renta Variable Global Small Caps Schroder ISF Global Smlr Coms B Acc USD 84,92 82,49 -2,43 72,72 87,43 14,70 57,69 71,99 14,29 56,26 76,41 20,15 -17,72 3,58 Renta Variable Japón Man GLG Jpn CoreAlpha Eq I EUR 75,15 59,06 -16,08 100,41 131,08 30,68 83,26 109,59 26,34 -12,05 3,50 Aberdeen Global Japanese Eq A Acc H EUR 116,45 81,70 -34,75 122,04 102,37 -19,67 94,91 89,87 -5,05 -20,65 0,38 Schroder ISF Jpn Opports A Acc EUR Hdg 102,17 90,99 -11,18 126,97 135,34 8,36 89,53 98,74 9,21 -18,76 2,60 Renta Variable Japón Small Caps Parvest Equity Japan Small Cap C EUR C 83,69 96,33 12,64 37,41 88,96 51,55 14,60 74,64 60,04 -11,23 52,33 63,56 -18,31 3,09 Renta Variable Emergente BNY Mellon Brazil Equity EUR H Acc H -64,43 -0,36 64,07 -110,94 89,65 200,58 -2,27 -3,33 -1,06 18,26 7,66 Franklin India A(acc)EUR 22,96 50,78 27,82 44,33 80,43 36,09 19,12 89,07 69,95 34,29 79,10 44,81 6,70 -1,40 Aberdeen Global Latin Amer Eq A AccH EUR 40,05 68,37 28,32 -0,08 137,60 137,68 55,65 20,85 -34,80 0,95 5,92 GBM Asset Management SICAV Mexico B USD 78,66 15,71 -62,95 92,45 63,75 -28,70 81,76 50,71 -31,05 -13,27 3,75 Vontobel Emerging Markets Eq H Hdg EUR 33,67 63,15 29,48 35,33 66,40 31,07 37,06 29,95 -7,11 51,05 64,70 13,65 -5,66 1,71 Robeco Emerging Stars Equities D $ 105,03 83,26 -21,77 81,35 118,68 37,33 84,45 92,72 8,26 81,71 94,79 13,08 -5,79 3,18 Schroder ISF Asian Opports B Acc USD 64,43 107,67 43,24 63,69 112,61 48,92 54,19 87,56 33,37 57,02 80,25 23,22 -7,72 -0,15 Schroder ISF Frntr Mkts Eq A Acc USD 102,28 42,34 -59,94 64,72 81,61 16,89 67,24 65,64 -1,61 -5,26 2,67 Fidelity Asian Special Sits A-Acc-EUR 38,44 81,51 43,07 32,50 84,50 52,00 35,77 80,32 44,55 -7,88 -0,03 GAM Star China Equity C USD Acc 125,44 92,32 -33,12 129,41 102,26 -27,14 91,28 79,09 -12,20 -16,69 0,87 GS EM CORE Eq Oth Ccy Acc EUR Close -9,13 1,19 GS India Equity E Acc EUR 14,41 65,49 51,08 40,18 79,00 38,82 14,22 96,30 82,08 48,95 100,59 51,64 4,51 -0,62
  9. 9. 9 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Renta Variable IV Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Renta Variable Sectorial CPR Silver Age P A/I 113,44 113,19 -0,25 120,90 107,94 -12,96 101,66 98,90 -2,76 -13,72 1,76 Allianz Global Artfcl Intlgc RT EUR -14,56 3,47 Oddo BHF Immobilier CR-EUR 39,41 69,44 30,03 60,20 88,88 28,68 39,58 86,80 47,22 66,86 88,34 21,49 -10,55 3,03 GAM Multistock Health Innovt Eq EUR Bh 0,94 31,08 30,13 72,99 41,55 -31,44 -17,37 6,40 BGF World Gold E2 EUR Hedged 40,95 -45,97 -86,92 -74,13 -34,87 39,26 -29,59 -44,47 -14,88 31,82 -3,45 -35,27 6,69 1,63 JPM Europe Dynamic Techs Fd A (acc) EUR 96,87 157,80 60,93 109,07 151,89 42,82 86,60 131,23 44,63 81,97 126,64 44,67 -17,07 2,94 Pictet - Robotics P EUR 67,87 126,28 58,40 65,00 128,07 63,07 -12,62 2,25 DPAM INVEST B Real Estate Eurp Div B Cap 28,49 56,95 28,46 42,43 78,54 36,11 22,62 71,91 49,29 -6,97 1,40 Fidelity Global Financial Svcs E-Acc-EUR 75,36 59,08 -16,27 90,55 108,16 17,61 70,22 91,19 20,97 86,69 95,76 9,08 -11,55 1,45 Fidelity Global Property A-Acc-EUR 28,94 11,58 -17,36 37,03 22,50 -14,54 18,19 54,37 36,18 37,96 69,68 31,72 -5,32 2,98 MS INVF Global Infrastructure AH EUR 37,90 28,22 -9,67 25,99 56,86 30,86 34,70 34,66 -0,04 -7,14 2,83 GSSI GSQ Mdf Strat BlmbCmdtyIdxTR A EUR 53,44 11,55 -41,89 23,95 20,98 -2,97 37,35 -21,81 -59,16 -6,92 2,72 Pictet-Security P EUR 59,98 87,15 27,17 69,74 83,80 14,06 58,17 97,13 38,96 37,02 81,87 44,86 -14,44 2,24 BGF World Energy A2 199,60 86,56 -113,05 136,63 124,54 -12,09 140,42 77,44 -62,98 102,96 68,81 -34,15 -24,28 6,83 Threadneedle (Lux) Global Tech AEH EUR 43,46 99,02 55,56 44,86 101,56 56,70 36,80 90,27 53,46 -16,77 1,95 Fidelity Glb Dmgrphcs E-Acc-EUR (H) 46,65 98,07 51,42 59,29 78,07 18,78 52,04 73,25 21,22 -11,99 0,67 CPR Invest Glbl Disruptive Opp A Acc 62,29 79,57 17,28 -17,82 4,60 Polar Capital Biotech R Inc 24,75 80,27 55,52 92,79 103,79 11,00 43,34 130,62 87,28 -15,00 11,14 Pictet-Nutrition P EUR 72,48 84,62 12,14 58,26 76,05 17,79 63,18 76,00 12,82 -12,13 2,14 Pictet-Digital P EUR 45,65 109,04 63,38 44,68 104,49 59,81 48,22 108,46 60,24 24,54 86,41 61,88 -12,14 4,05 Parvest Equity World Telecom C C 66,46 22,56 -43,90 48,54 38,35 -10,19 55,35 58,75 3,40 31,92 53,64 21,72 -4,82 2,87 Fidelity Global Industrials E-Acc-EUR 131,15 91,58 -39,57 90,31 114,53 24,21 91,48 86,86 -4,62 86,85 90,58 3,73 -16,45 3,42 Invesco Global Consumer Trnds E EUR Acc 90,37 127,13 36,75 83,00 124,44 41,44 74,79 118,76 43,97 40,81 94,52 53,72 -21,89 6,34 GAM Multistock Luxury Brands Eq EUR E 67,17 125,19 58,02 54,17 84,27 30,09 76,48 83,36 6,88 57,21 92,26 35,05 -13,04 1,41 DPAM INVEST B Eqs NewGems Sust B Cap 52,41 106,40 53,99 60,92 104,94 44,02 63,79 104,27 40,49 76,59 88,23 11,64 -13,85 2,98 DPAM INVEST B Eqs Sust Food Trnds B Cap 86,25 71,99 -14,25 71,47 83,45 11,98 65,52 80,17 14,65 54,18 76,37 22,19 -13,31 3,86 Bellevue (Lux) BB Adamant HC Idx B EUR 43,16 110,62 67,45 -16,52 2,17 Janus Henderson Hrzn Glbl Pty Eqs A2 EUR 19,05 18,20 -0,85 30,74 33,43 2,69 17,47 58,30 40,83 31,56 70,47 38,91 -5,68 2,07 Janus Henderson Glb Tech A EUR Acc H 25,99 135,85 109,86 42,39 132,75 90,36 48,37 90,25 41,89 76,73 111,82 35,09 -17,60 2,90 Bellevue(Lux) BB Adamant Medtech B EUR 20,65 135,22 114,57 34,31 112,59 78,28 18,73 101,81 83,08 -11,86 -1,18 EdRF Big Data R EUR 53,83 73,51 19,68 59,58 111,07 51,49 -12,30 3,26 AXAWF Framlington Dgtl Ecoy A Cap EURHdg -18,56 4,65 Polar Cptl Atmtn & Artfcl Intllgnc R Acc -15,93 1,44 Robeco Global FinTech Equities D € -15,88 3,83 Parvest Disruptive Technology C C 26,94 125,60 98,66 35,74 109,55 73,81 35,05 117,15 82,10 34,50 89,60 55,10 -13,80 3,08
  10. 10. 10 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Gestión Alternativa I Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Renta Fija Alternativa: Moderados Threadneedle (Lux) Credit Opps 1E 16,66 9,22 -7,44 15,92 23,45 7,53 12,47 13,40 0,93 -2,49 0,00 Carmignac Sécurité A EUR Acc 7,50 -3,85 -11,35 2,89 4,75 1,86 2,94 4,40 1,46 -0,35 9,71 10,07 -1,77 -0,18 Candriam Bds Crdt Opps N EUR Cap 10,53 3,66 -6,87 7,63 13,85 6,21 8,89 13,14 4,24 4,15 30,82 26,67 -1,55 0,26 GAM Star Credit Opps (EUR) Ord EUR Acc 28,80 34,91 6,11 30,93 64,10 33,17 19,10 39,48 20,38 -7,02 -0,16 BSF Fixed Income Strategies A2 EUR 7,29 2,48 -4,81 8,72 11,74 3,01 4,91 9,62 4,71 -1,62 -0,05 M&G (Lux) Optimal Income A EUR Acc -2,11 0,23 Carmignac Pf Capital Plus A EUR Acc 13,35 6,78 -6,57 12,08 10,61 -1,47 10,54 7,89 -2,65 4,59 7,97 3,38 -2,36 -0,26 Renta 4 Pegasus R FI 20,10 7,29 -12,81 16,47 19,92 3,46 12,30 13,88 1,58 9,33 19,02 9,69 -5,27 0,46 H2O Adagio R C -7,80 26,58 34,38 4,59 39,27 34,68 5,45 26,09 20,63 0,55 -0,57 Renta Fija Alternativa: Oportunistas Jupiter Dynamic Bond L EUR Acc 2,26 -6,43 -8,68 1,06 5,91 4,85 0,52 10,62 10,11 -0,09 0,18 Invesco Pan European Hi Inc E EUR Acc 31,19 24,83 -6,36 37,01 51,03 14,02 33,74 39,83 6,08 37,99 70,35 32,36 -4,81 0,73 Legg Mason WA Mcr OppBd A EURH Acc -3,24 3,87 7,11 7,03 33,77 26,74 1,50 1,76 Fidelity Flexible Bond A-Acc-EUR 38,25 18,14 -20,11 -2,00 -0,05 La Française Protectaux R 25,70 -7,95 -33,65 38,86 0,59 -38,26 31,39 -18,21 -49,60 -2,96 -0,22 Renta Variable Alternativa Janus Henderson Hrzn Pan Eurp Alp A2 EUR 40,56 31,49 -9,07 38,99 25,61 -13,38 27,88 25,60 -2,27 37,65 51,83 14,18 -4,89 0,62 Janus Henderson UK Abs Ret R£ Acc 23,01 37,88 14,87 16,34 9,29 -7,05 10,36 21,11 10,75 22,03 40,23 18,21 -3,67 0,26 Belgravia Épsilon R FI 42,28 7,14 -35,14 35,43 24,12 -11,31 22,59 45,14 22,55 30,14 45,59 15,45 -5,56 0,13 Polar Capital UK Absolute Eq R EUR 13,98 142,85 128,87 69,69 122,71 53,03 -12,41 -3,59 Alken Absolute Return Europe A 52,96 71,13 18,17 87,62 76,96 -10,66 55,30 49,91 -5,39 -11,36 2,70 Schroder GAIA Sirios US Eq A Acc EUR Hdg 34,76 46,89 12,14 48,18 58,60 10,42 43,89 37,36 -6,53 -9,57 0,61 Pictet TR - Mandarin P USD 12,10 92,07 79,97 9,87 68,73 58,86 10,89 51,56 40,67 -0,55 0,81 Eleva UCITS-Elv Abs Ret Euro A1 EUR Acc -5,03 0,52
  11. 11. 11 Informe Semanal Capturas alcistas/bajistas de los fondos de la focus list Gestión Alternativa II Group/Investment Down Capture Ratio 1 yr Up Capture Ratio 1 yr Relativo Down Capture Ratio 3 yr Up Capture Ratio 3 yr Relativo Down Capture Ratio 5 yr Up Capture Ratio 5 yr Relativo Down Capture Ratio 10 yr Up Capture Ratio 10 yr Relativo Retorno 4Q 2018 Retorno YTD hasta día 8 Global Macro Franklin K2 Alt Strats A(acc)EUR-H1 22,63 12,60 -10,03 22,48 19,80 -2,69 -5,31 0,89 SLI Global Abs Ret Strats A Acc EUR 30,87 3,50 -27,37 36,48 14,93 -21,56 25,77 15,44 -10,33 -2,76 0,55 Invesco Global Targeted Ret A EUR Acc 29,54 5,52 -24,02 25,26 16,14 -9,11 9,93 12,45 2,52 -3,07 0,65 Market Neutral BMO Real Estate Eq Mkt Netrl A Acc EUR 6,82 15,36 8,54 6,71 7,53 0,82 -3,22 11,09 14,31 -2,42 0,00 Merian Global Equity Abs Ret A EUR H Acc -10,63 -9,60 1,04 -6,07 -3,84 2,24 -15,36 1,70 17,06 -2,50 -1,62 BSF Americas Div Eq Abs Ret A2 EUR H 6,75 10,89 4,14 19,40 12,91 -6,49 6,18 16,92 10,74 -6,92 -0,19 BNY Mellon Absolute Ret Eq EUR R Acc H 20,58 1,98 -18,60 18,37 2,10 -16,27 8,02 2,06 -5,96 -4,07 -0,21 BSF European Absolute Return A2 EUR -26,17 -2,04 24,13 -8,12 -16,81 -8,69 -7,55 1,16 8,72 1,14 -0,26 Divisas Amundi Fds Global Macro Forex SE-C 5,71 -8,87 -14,58 1,62 -4,71 -6,32 -1,14 -6,31 -5,17 -2,73 1,34 4,07 -1,70 0,21 CTA Man AHL Trend Alternative DN H EUR Acc 4,19 -3,26 Event Driven GAMCO Intl SICAV Merger Arbtrg A (EUR) 14,40 9,97 -4,43 10,69 15,35 4,66 6,56 14,12 7,55 -0,58 0,10 GAM Star (Lux) - Merger Arbitrage D EUR 6,01 6,25 0,24 0,57 0,03
  12. 12. Informe Semanal 14 de Enero de 2019
  13. 13. 13 Informe Semanal Entradas y Salidas de Listas Recomendadas
  14. 14. ENTRADAS SALIDAS AXA GOLDMAN SACH FIRST SOLAR FEDEX Flossbach von Storch Multiple Opportunities II Parvest Equity USA Mid Cap Natixis DNCA MIRUI ETPS RENTA VARIABLE RENTA FIJA FONDOS Entradas y Salidas de Listas Recomendadas Asesoramiento. Novedades alertas 201614
  15. 15. 15 Informe Semanal Información de Mercado
  16. 16. 2016 2017 2018 2019e 2016 2017 2018 2019e Mundo 2,9% 3,6% 3,7% 3,5% Mundo 3,1% 2,9% 3,3% 3,3% EE.UU. 1,6% 0,0% 2,9% 2,6% EE.UU. 1,3% 2,1% 2,4% 2,2% Zona Euro 1,7% 2,5% 1,9% 1,6% Zona Euro 0,2% 1,5% 1,8% 1,6% España 3,2% 3,1% 2,5% 2,2% España -0,4% 2,0% 1,8% 1,6% Reino Unido 2,0% 1,7% 1,3% 1,5% Reino Unido 0,7% 2,7% 2,5% 2,1% Japón 1,0% 1,6% 0,8% 0,9% Japón -0,1% 0,5% 1,0% 1,0% Asia ex-Japón 5,7% 6,1% 6,0% 5,7% Asia ex-Japón 1,9% 1,8% 2,4% 2,5% Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Petróleo Brent 62,1 57,1 60,2 69,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Oro 1.293,0 1.285,2 1.243,2 1.322,4 Euribor 12 m -0,12 -0,12 -0,13 -0,19 Índice CRB 178,6 171,6 181,8 195,2 3 años 0,00 0,01 0,01 -0,01 Aluminio 1.861,0 1.835,0 1.938,0 2.182,0 10 años 1,44 1,47 1,44 1,54 Cobre 5.930,0 5.736,0 6.089,0 7.153,0 30 años 2,65 2,67 2,62 2,80 Estaño 20.140,0 19.570,0 18.950,0 20.065,0 Zinc 2.461,0 2.379,0 2.575,0 3.336,0 Maiz 379,0 383,0 375,0 348,8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Trigo 518,8 517,0 521,0 502,3 Euro 0,00 0,00 0,00 0,00 Soja 909,8 921,5 928,3 985,0 EEUU 2,50 2,50 2,25 1,50 Arroz 10,9 10,5 10,8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,44 1,47 1,44 1,54 Euro/Dólar 1,15 1,14 1,13 1,20 Alemania 0,24 0,21 0,23 0,58 Dólar/Yen 108,27 108,51 113,38 111,26 EE.UU. 2,71 2,67 2,88 2,54 Euro/Libra 0,90 0,90 0,91 0,89 Emergentes (frente al Dólar) Yuan Chino 6,74 6,87 6,90 6,51 Real Brasileño 3,69 3,72 3,90 3,21 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Peso mexicano 19,07 19,42 20,20 19,27 Itraxx Main 80,0 88,1 86,2 87,4 Rublo Ruso 66,93 67,54 66,46 56,47 X-over 329,0 355,8 347,6 352,7 Datos Actualizados a viernes 11 enero 2019 a las 12:54 Fuente: Bloomberg, Andbank España Tipos de Interés a 10 años Diferenciales Renta fija corporativa MATERIAS PRIMAS DIVISAS IPC DATOS MACRO MERCADOS DE RENTA FIJA PIB Tipos de Interés en España Tipos de Intervención 16 Informe Semanal Tabla de mercados
  17. 17. País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2019(%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2018 Último Est.2019 Est.2020 España Ibex 35 8.894 1,79 1,8 -14,8 4,1 4,8% 1,3 5,3 11,7 13,2 11,1 10,3 EE.UU. Dow Jones 24.002 5,80 -1,5 -6,1 2,9 2,5% 3,7 9,2 15,4 16,0 14,4 13,2 EE.UU. S&P 500 2.597 6,08 -1,5 -6,2 3,6 2,2% 3,1 10,4 16,2 17,7 15,3 13,8 EE.UU. Nasdaq Comp. 6.986 8,08 -0,7 -3,1 5,3 1,3% 4,1 29,1 20,7 32,5 19,5 16,8 Europa Euro Stoxx 50 3.084 1,40 1,0 -14,2 2,8 4,2% 1,5 6,4 13,0 13,8 12,0 11,0 Reino Unido FT 100 6.954 1,71 2,2 -10,4 3,4 5,1% 1,6 7,0 12,0 16,0 11,9 11,1 Francia CAC 40 4.805 1,44 0,0 -12,5 1,6 4,0% 1,5 7,3 12,9 14,8 12,0 11,1 Alemania Dax 10.914 1,36 1,2 -17,3 3,4 3,8% 1,5 5,1 12,0 12,0 11,6 10,5 Japón Nikkei 225 20.360 4,08 -3,7 -14,1 1,7 2,3% 1,6 6,8 15,4 14,1 14,7 13,1 EE.UU. Large Cap MSCI Large Cap 1.711 2,41 -1,5 -5,6 3,5 Small Cap MSCI Small Cap 619 4,79 0,3 -8,1 6,8 Growth MSCI Growth 4.214 7,39 -0,8 -2,8 4,1 Sector Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2019 (%) Value MSCI Value 2.414 4,95 -1,8 -8,6 3,4 Bancos 137,9 0,90 2,60 -28,79 4,12 Europa Seguros 266,7 1,74 3,09 -10,63 2,82 Large Cap MSCI Large Cap 834 1,02 0,8 -12,0 2,9 Utilities 294,5 1,17 3,40 1,17 3,03 Small Cap MSCI Small Cap 414 3,79 3,8 -14,5 5,8 Telecomunicaciones 245,0 -2,13 -3,15 -12,40 0,04 Growth MSCI Growth 2.326 2,07 0,7 -9,7 3,3 Petróleo 316,2 1,13 1,38 -4,39 5,01 Value MSCI Value 2.110 1,27 1,7 -14,5 3,5 Alimentación 625,4 0,21 -1,92 -6,03 1,96 Minoristas 286,1 3,92 0,06 -5,80 5,55 Emergentes MSCI EM Local 54.759 3,13 2,0 -12,6 2,5 B.C. Duraderos 719,7 0,75 -1,46 -13,88 1,36 Emerg. Asia MSCI EM Asia 800 3,53 1,0 -16,0 2,0 Industrial 475,1 2,91 3,19 -13,88 4,33 China MSCI China 74 4,82 1,1 -21,9 4,0 R. Básicos 412,0 3,11 5,90 -17,12 4,12 India MXIN INDEX 1.256 1,04 2,5 -2,2 -0,5 Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 91.547 2,33 6,8 4,3 5,9 Brasil BOVESPA 93.806 2,45 8,5 18,2 6,7 Mexico MXMX INDEX 4.751 4,56 12,5 -11,0 7,9 Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 325 1,53 2,3 2,6 3,4 Rusia MICEX INDEX 612 2,67 1,3 -6,7 7,3 Datos Actualizados a viernes 11 enero 2019 a las 12:54 Fuente: Bloomberg, Andbank España SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600) MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES PER 17 Informe Semanal Tabla de mercados
  18. 18. 18 Informe Semanal Calendario Macroeconómico Fuente: investing.com
  19. 19. 19 Informe Semanal Calendario Macroeconómico Fuente: investing.com
  20. 20. Calendario de macroeconómico Asesoramiento. Novedades alertas 201620 Fuente: investing.com
  21. 21. 21 Informe Semanal Calendario de resultados Fuente: investing.com
  22. 22. 22 Informe Semanal Calendario de dividendos Fuente: investing.com
  23. 23. 23 Informe Semanal Disclaimer DISCLAIMER: Este documento tiene carácter meramente informativo y no constituye ninguna oferta, solicitud o recomendación de inversión del producto financiero del cual se informa. Ninguna información contenida en el mismo debe interpretarse como asesoramiento o consejo, financiero, fiscal, legal o de otro tipo. En ningún caso este documento sustituye a cualquier otro de carácter legal, debiendo cumplimentar en cada caso de inversión aquel adecuado para cada modalidad de inversión. La información contenida en este documento se ha obtenido de buena fe de fuentes que consideramos fiables, empleando la máxima diligencia en su realización. No obstante Andbank no garantiza la exactitud o integridad de la información que se contiene en el presente documento, la cual se manifiesta ha sido basada en servicios operativos y estadísticos u obtenidos de otras fuentes de terceros. Los resultados pasados no son garantía o predicción de rentabilidades futuras. La información aquí contenida no pretende predecir resultados, los cuales pueden diferir sustancialmente de los reflejados. Todas las estimaciones y opiniones recogidas en este documento son realizadas en la fecha de su publicación y podrían cambiar sin previo aviso. El valor de cualquier inversión puede fluctuar como resultado de cambios en los mercados. La información de este documento no pretende predecir resultados ni se aseguran éstos. Esta información no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades de ninguna persona en particular. Las inversiones discutidas en esta publicación pueden no ser idóneas para todos los clientes. Cualquier inversión deberá ajustarse al perfil de riesgo de cada cliente resultante del correspondiente test mifid que se deberá completar. Debería buscarse asesoramiento de un asesor financiero sobre la idoneidad de los productos de inversión aquí mencionados antes de comprometerse a comprar dichos productos, a la luz de sus objetivos específicos, situación financiera y necesidades particulares. Andbank ni sus filiales, ni tampoco ninguno de sus respectivos empleados, representantes legales, consejeros o socios aceptan ninguna responsabilidad por pérdidas directas o indirectas. No se aceptará ninguna responsabilidad por el uso de la información contenida en este documento. Que puedan producirse basadas en la confianza o por un uso de esta publicación o sus contenidos, o por cualquier omisión. Por razones legales y operativas, este documento no está dirigido a personas físicas residentes en Estados Unidos o personas jurídicas constituidas bajo legislación estadounidense.
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