Herramienta para diagnostico y planeacion financiera guia para la construccion y analisis del estado financiero.

1. EL FLUJO DE CAJA LIBRE
Herramienta para diagnostico y planeación
financiera
Docente: Julio Moreno Taylor

2. El estado de fuentes y usos se
conoce también como con otros
nombres como:
• Flujo de fondos
• Estado de origen y aplicación de fondos
• Estado de cambios en la situación financiera
• Estado de origen y aplicación de recursos

3. El flujo de fondos es un estado
financiero auxiliar o complementario,
que resulta de la comparación del
balance general en dos fechas
determinadas, de tal manera, se deduce
de donde obtuvo una empresa los
recursos financieros y que destinación
se le dio a tales recursos.

4. Este estado puede ser utilizado de dos
formas:
1. Como un flujo histórico para análisis
de la situación financiera.
2. Como pronostico de origen y uso de
recursos, que permita visualizar las
necesidades futuras de recursos y el
uso optimo de los mismos, tendientes a
financiar el crecimiento de la
organización.

5. La utilidad
Operativa
La
Depreciación
Gasto
Amortización
Provisiones
No Laborales
El Aumento
de Pasivos
Disminución
de los Activos

6. Aumento en
los Activos
Disminución
en los
Pasivos
Perdidas
Netas
Pago de
Dividendos
Readquisición
Acciones
Pago de
Impuestos

7. IDONEIDAD DE LAS FUENTES Y USOS
Uno de los aspectos que mas
debe llamar la atención del
analista, al interpretar un flujo
de fondos, es el relativo a la
idoneidad de las fuentes y los
usos de recursos de acuerdo al
tipo de empresa.

8. Tipo de Empresa
Empresas que Inician
Empresas en Marcha
Economía en Expansión
Economía en Recesión

10. Ejemplo
Rubro AÑO 1 AÑO 2 Variación Absoluta
Caja / Bancos $ 100 $ 200 $ 100
Inventarios $ 125 $ 100 - $ 25
Obligaciones
Financieras
$ 80 $ 150 $ 70
Proveedores $ 200 $ 160 - $ 40
Capital Pagado $ 300 $ 400 $ 100

11. Ejemplo
Rubro AÑO 1 AÑO 2 Variación Absoluta Fuente / Uso
Caja / Bancos $ 100 $ 200 $ 100 Uso de Recursos
Inventarios $ 125 $ 100 - $ 25
Fuente de
Recursos
Obligaciones
Financieras
$ 80 $ 150 $ 70
Fuente de
Recursos
Proveedores $ 200 $ 160 - $ 40 Uso de Recursos
Capital Pagado $ 300 $ 400 $ 100
Fuente de
Recursos

12. Utilidad Operativa
Depreciaciones
Amortizaciones
GENERACION OPERACIONAL DE RECURSOS
Provisiones no Laborales
Paso 3 : Determinamos la generación de fondos operacionales
+
No
constituyen
salida de
recursos

13. Paso 4 : Calculamos los impuestos pagados en el periodo
Pago de impuestos :
Impuestos por pagar periodo inmediatamente anterior
Mas: Provisión para impuesto de renta ultimo periodo
= Subtotal impuestos a cargo de la compañía
Menos: Impuestos por pagar ultimo periodo
= Impuestos efectivamente pagados en el periodo

14. Paso 5 : Calculamos los dividendos pagados en el periodo
Pago de dividendos :
Reserva Legal
+ Otras Reservas
+ Utilidades Retenidas
+ Utilidad del ejercicio
= Superávit ganado en el periodo inmediatamente anterior
Menos : Superávit ganado ultimo periodo, excluyendo la utilidad
del ejercicio
= Subtotal dividendos decretados
Mas : Dividendos por pagar periodo anterior
Menos: Dividendos por pagar ultimo periodo
= Dividendos efectivamente pagados en el periodo

15. Variación en Caja Bancos
Variación Cuentas X Cobrar
Variación en Inventarios
Variación Gastos Pagados x Anticipado
Variación Proveedores
Variación Pasivo Laboral CP Y LP
Pago de Impuestos
MOVIMIENTO EN LA NOF
+ / -
Paso 6 : Determinamos el movimiento en la NOF ( Necesidad Operativa de Fondos)

16. Propiedad planta y equipo bruto ultimo periodo
Menos : Propiedad planta y equipo bruto periodo
inmediatamente anterior
= Inversión en activo fijoINVERSION EN ACTIVO FIJO
Paso 7 : Calculamos la inversión en activo Fijo

17. Generación de fondos operacionales
+ / - Movimiento en la NOF
+ / - Movimiento en Activo Fijo
FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL
Paso 8 : Calculamos el flujo de caja libre operacional

18. + / - Aumento o disminución de pasivos financieros
Menos: Gastos Financieros
= VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS
Paso 9 : Calculamos la variación o el movimiento en el pasivo financiero

19. Variación de capital y superávit de capital
Menos: Pago de dividendos
+ / - Cuentas de socios activas y pasivas
= VARIACION NETA DE CAPITAL
Paso 10 : Calculamos la variación o el movimiento en el
capital de la empresa

20. Saldo inversiones temporales ultimo periodo
Menos: Saldo inversiones temporales periodo
inmediatamente anterior
= VARIACION INVERSIONES TEMPORALES
Paso 11 : Calculamos la variación o el movimiento en las
inversiones Temporales

21. Otros Ingresos
+ / - Otros Egresos
+ / - Otros Activos
+ / - Otros Pasivos
= TOTAL OTRAS FUENTES Y USOS
Paso 12 : Calculamos la variación o el movimiento en las
otras fuentes y otros usos

22. Nota : La suma de las variaciones en : Pasivo financiero + variación
de capital + variación inversiones temporales + variación otras
fuentes y usos =
FLUJO DE CAJA LIBRE NO OPERACIONAL
Nota : El flujo de caja libre no operacional debe ser igual al flujo
de caja libre operacional pero con signo contrario, es decir , que
si el flujo de caja libre operacional es positivo, el flujo de caja
libre no operacional debe ser negativo.

23. Periodo Analisis
Movimiento
Recursos
8. Proveedores
9.Cuentas por Pagar
10. Acreedores
11.Pasivo Laboral Corto y Largo Plazo
12. Pasivo Fiscal
Financiacion
Egreso
Financiacion
Egreso
Financiacion
Ingreso 18. Otros Ingresos
Egreso 19. Otros Egresos
Inversion 20. Otros Activos
Financiacion 21. Otros Pasivos
H. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALES
I. VARIACION OTRAS FUENTES Y USOS NO OPERACIONALES
J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL
14. Gastos Financieros
F. VARIACION NETA DE PASIVO FINANCIERO
15. Variacion de Capital y Superavit de Capital
16. Pago de Dividendos
17. Cuentas de Socios Activas / Pasivas
G. VARIACION NETA APORTE DE SOCIOS
Financiacion
B. SUBTOTAL MOVIMIENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO
C. FLUJO DE RECURSOS DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO
D. INVERSION EN ACTIVO FIJO
E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL
13. Variacion de Pasivos Financieros
Movimiento en el Capital de Trabajo
Inversion
4. Caja y Bancos
5. Clientes
6. Inventarios
7. Gastos Pagados x Anticipado
ESTADO DE FLUJO DE CAJA LIBRE
Recursos
generados
1. Utilidad Operacional
2. Depreciacion Propiedad planta y equipo
3. Amortizaciones y Provisiones no laborales
A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES

24. COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A
ESTADO DE RENTAS Y GASTOS EN MILLONES DE PESOS
Dic /31 AÑO 2012
VENTAS NETAS $ 1.480
COSTO DE VENTA $ 919
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 561
GSTOS OPERACIONALES : $ 390
Gasto Nomina $ 220
Servicios Publicos $ 23
Depreciacion $ 14
Arrendamientos $ 80
Gasto Publicidad y Mercadeo $ 16
Gasto Seguros $ 9
Amortizacion Diferidos $ 8
Gasto Provision Cartera $ 7
Otros Gastos $ 13
UTILIDAD OPERACIONAL $ 171
OTROS INGRESOS $ 4
GASTOS FINANCIEROS $ 80
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS $ 95
IMPORRENTA $ 38
UTILIDAD NETA $ 57

25. COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A
BALANCE GENERAL EN MILLONES DE PESOS BALANCE GENERAL EN MILLONES DE PESOS
Dic /31 AÑO
2011
Dic /31 AÑO
2012
Variacion
Clasificacio
n
Dic /31 AÑO
2011
Dic /31 AÑO
2012
Variacion Clasificacion
ACTIVO PASIVO
Caja / Bancos $ 22 $ 30 Obligaciones Financieras $ 60 $ 182
Cuentas X Cobrar $ 60 $ 140 Proveedores $ 106 $ 90
( Provision Cartera ) $ 5 $ 12 Obligaciones Fiscales $ 24 $ 38
Otros Deudores $ 43 $ 22 Dividendos x Pagar $ 11 $ 15
Inventario Mercancias $ 210 $ 290
Subtotal Activo Corriente $ 330 $ 470 Subtotal Pasivo Corriente $ 201 $ 325
Terrenos $ 10 $ 10 Obligaciones Financieras LP $ 20 $ 45
Edificios $ 68 $ 68 Provisiones Laborales $ 65 $ 80
Vehiculos $ 25 $ 52
(Depreciacion Acumulada) $ 33 $ 47
Subtotal Activo Fijo $ 70 $ 83 Subtotal Pasivo LP $ 85 $ 125
Activos Diferidos $ 28 $ 20 Capital Pagado $ 30 $ 36
Inversiones Largo Plazo $ 16 $ 9 Reserva Legal $ 15 $ 22
Otros Activos $ 5 $ 39 Otras Reservas $ 34 $ 34
Valorizaciones $ 6 $ 25 Utilidades Retenidas $ 52 $ 22
Utilidad Ejercicio $ 32 $ 57
Valorizaciones 6 25
Subtotal Otros Activos $ 55 $ 93 Subtotal Patrimonio $ 169 $ 196
TOTAL ACTIVO $ 455 $ 646
TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO $ 455 $ 646