Titulo de Renta Fija...

1. República Bolivariana de Venezuela
Ministerio del Poder Popular para la Educación Superior
Universidad Nacional Experimental de los Llanos Centro Occidentales
Ezequiel Zamora.
Unellez.
ALUMNOS:
Ali González C.I., 12.647.071
Carlos León. C.I.24.588.973
Manuel Artiles. C.I., 26.379.717
Seleny Guevara C.I., 25.162.747
Sección BN-3
Lic. Contaduría Pública.
Títulos
De
Renta Fija.

2. Títulos DE RENTA FIJA

3. El presente trabajo tiene el propósito, brindar
información referente a que son Títulos de Renta Fijas
y cuales son sus comenponentes, donde estaremos
dando definición de que son las Deudas Públicas,
cuales son los Instrumentos que se utilizan para
determinar la deuda Pública, Cuales son los Principales
Bonos Públicos del Estado Venezolanos, de igual
manera se desarrollaran ejercicios que nos permitirán
conocer como realizar los cálculos de las Rentas del
Tesoro.
Es por ello que empezaremos definiendo que
son las deudas públicas del estado, entendiendo que
es el principal órgano que destina el financiamiento de
los proyectos públicos, con la finalidad de que
contribuyan a generar recursos que sirvan a mejorar la
deuda pública. De no ser así, los agentes económicos
pueden pensar que el incremento de la deuda pública
hoy, se tendrían que pagar con mayores impuestos, lo
cual podría dificultar la colocación de los nuevos títulos
o los bonos públicos, instrumentos financieros
respaldados por la República Bolivariana de Venezuela.
INTRODUCCIÓN

4. Se origina en la imposibilidad del
Estado de cubrir sus gastos con los
ingresos ordinarios, lo cual determina la
existencia de déficit en las cuentas fiscales.
De esta manera, mientras mayor sea el
déficit fiscal, mayores serán las
necesidades de su financiamiento y más
elevado podría ser el endeudamiento.

5. Los bonos públicos son instrumentos
financieros respaldados por la República
Bolivariana de Venezuela. Los Bonos son los
instrumentos más conocidos y comercializados,
por cuanto son más seguros.

7. Título de deuda a corto plazo
emitido por el Gobierno Central. Su
vencimiento suele ser de tres, seis o
doce meses. Estos títulos, junto con los
de Deuda Pública Nacional, son los más
comunes y de mayor frecuencia y
volumen de emisión.

8. Son instrumentos emitidos por el
Estado Venezolano para atender sus
compromisos de pago e inversión en el sector
público. Estos instrumentos permiten que el
estado venezolano obtenga el capital
requerido a través del ofrecimiento de un
rendimiento competitivo que atraiga a
posibles inversionistas que deseen canalizar
sus ahorros a través de este mercado.

9. En Noviembre del 2006 se anunció
la emisión conjunta de papeles entre la
República Bolivariana de Venezuela y la
República de Argentina, por un monto
total de 1.000 millones de US$. Estos son
conocidos como “Bonos del Sur”. Se trata
de tres instrumentos financieros en un
solo título:
Emisor Bono Valor nominal
US$
Vencimiento Proporción
Venezuela TICC042017 500,00 2017 50%
Argentina BODEN12 300,00 2012 30%
Argentina BODEN15 200,00 2015 20%
Total 1.000,00 100%

10. En Noviembre de 2003 se
anunció la emisión de Bonos
Soberanos, denominados en
dólares, y pagados en bolívares
al tipo de cambio oficial, con
cupones semestrales con tasa
variable entre 6,875% y 8,125%.
El monto de esta emisión fue de
1.000 millones de US$, con
vencimiento al 1ro de diciembre
de 2018.

11. La Reapertura del
Bono 2034 comprenderá la
venta de Títulos de Deuda
Pública Nacional
denominados en dólares de
los EE.UU. (el “Bono en
Dólares” o “Bono”) de la
serie de Bonos Globales
originalmente emitida por la
República el 14 de enero de
2004, con vencimiento en
2034 y cupón de 9,375%
anual.
El 22 de marzo de
2007, PDVSA convocó a la
oferta pública de bonos
internacionales, denominados
en US$, por un monto total de
1.000 millones de US$. Estos
se ofrecen en forma conjunta
con vencimiento a 10, 20 y 30
años, y pueden ser
negociados por separado
luego de su liquidación (12 de
abril de 2007). Pagan cupones
semestrales (12 de abril y 12
de octubre) de cada año
calendario.

12. El Bono Global
en Bolívares se emitió
por un monto total de
1.000 millones Eu, con
vencimiento en el 2015,
y cupones anuales al
7%.
En noviembre de 2007
se convocó a la oferta
pública de los Bonos
Soberanos "El
Venezolano", en dos lotes:
por 1.650 millones de US$
y por 2.000 millones de
US$.

13. La Emisión N° 511 de Bonos de la
Deuda Pública Nacional, es conocida como
VEBONOS, para pagar una deuda contraída
con los profesores universitarios.
El plazo del instrumento es de 3.5 y 4 años
respectivamente, pagarán los intereses
transcurridos cada tres (3) meses). Este tipo
de inversión asegura un ingreso de efectivo
en forma continua a su tenedor, hasta el
vencimiento del plazo de la deuda, fecha en
la cual el Estado Venezolano reintegraría al
tenedor del instrumento, el monto del capital
(100%) que éste representa.
La base de cálculo de los VEBONOS es
Real (o actual) / 360.

14. La República de
Venezuela, en el marco del
Plan de Reestructuración de
1990 (llamado también Plan
Brady), asumió una serie de
compromisos con garantía en
las denominadas
Obligaciones Petroleras.
Estos bonos fueron
conocidos como Bonos
Brady, y en su momento
permitieron superar la
gravísima crisis económica
de ese entonces.

15. Estos eran títulos que
prometen pagar una
cantidad única a su
vencimiento, no pagando
intereses durante su plazo
de emisión. Fueron muy
populares en una época pero
actualmente son un
instrumento en desuso.

17. Las Letras del Tesoro se emiten al
descuento, es decir, por un precio inferior a los
1.000 Bolívares nominales que el Tesoro
devolverá en la amortización. De esta manera,
el capital invertido será el precio pagado por la
letra adquirida y los intereses que se obtienen
serán la diferencia entre ese precio de
adquisición (Pa) y el precio que se obtenga por
la letra cuando se venda (Pv) o cuando se
amortice (Pv = 1.000 bolívares). Por tanto:

18. siendo t el número de días
que ha mantenido el
inversor la letra en su
poder.
Cuando la Letra del Tesoro
tenga vencimiento superior
a un año natural, se
emplea capitalización
compuesta, en cuyo caso
la fórmula anterior pasa a
ser:
Pa x (1 + i)t/360 = Pv
de donde:

20. Adquisición el 14 de febrero de una Letra del Tesoro a
la que le quedan 150 días para su vencimiento. Precio de
adquisición 986 bolívares (98,60%). ¿Cuál será la rentabilidad
al vencimiento?
Solución:
Al ser la operación de menos de un año (150 días < año
natural) la rentabilidad del comprador se calculará en régimen
de simple:
1.000 – 986 360
i% = ----------------- x --------- x 100 = 3,41%
986 150

21. Adquisición de una Letra del Tesoro a la que le
quedan 390 días para su vencimiento a un
precio de 946 bolívares. ¿Cuál será la
rentabilidad al vencimiento? Y si 10 días antes
del vencimiento se vende por 990 bolívares,
¿cuál sería la rentabilidad de la operación?
Solución:
Al ser las dos operaciones de más de un año
(390 días > año natural) la rentabilidad del
comprador se calculará en régimen de
compuesta:
En el vencimiento:

22. Supuesto de venta
anticipada.

23. Con respecto al estudio realizado sobre los Títulos de Rentas, podemos decir
que la deuda pública se caracteriza por sus pagos de manera ordinaria y que los
instrumentos de deuda pública se basa en los distintos tipos de bonos que se pueden
otorgar Independientemente de su origen, la contratación de deuda pública plantea la
necesidad de que el Estado cuente con un flujo de ingresos fiscales tal que le permita honrar
el servicio de la deuda, y atender los demás gastos previstos en la ejecución presupuestaria,
tanto los de inversión como los gastos en educación, asistencia médica social, seguridad
pública, administración de justicia, etc. Por otra parte se pudo desarrollar que los bonos
públicos son instrumentos financieros respaldados por la República Bolivariana de
Venezuela siendo estos los instrumentos más conocidos y comercializados, por cuanto son
más seguros que las obligaciones emitidas por empresas, pues no tienen riesgo de empresa
ni de sector, sino sólo riesgo país. Pudimos conocer que los principales Bonos Públicos del
Estado Venezolano en el mercado de valores son; Letra del Tesoro, Bonos de deudas
pública Nacional, Bonos del sur, Bonos soberanos, Bonos globales, Bonos de PDVSA, Euro
Bonos, Bonos Venezolanos, Vebonos, Bonos Brady y los Bonos cupón cero. También
demostramos a través de Ejercicios como se calculan las rentas o letras del Tesoro, donde
se emiten los descuentos, es decir, por un precio inferior a los Bs. nominales que el Tesoro
devolverá en la amortización. De esta manera, el capital invertido será el precio pagado por
la letra adquirida y los intereses que se obtienen serán la diferencia entre ese precio de
adquisición (Pa) y el precio que se obtenga por la letra cuando se venda (Pv) o cuando se
amortice (Pv = Bs). Los Cálculos de la rentabilidad de los bonos y obligaciones del Estado
son valores que se emiten con un tipo de interés nominal anual que se paga una vez al año,
aunque el primer cupón de cada emisión a veces se percibe antes o después de que haya
transcurrido exactamente un año y se emiten a un precio que va a depender del mercado.

24. 1. www.wikipedia.Bonos.com
2. www.rincondelvago.rentafija
3. www.negocios.bono.com
4. www.bancodevenezuela.com.
ve.