Reporte Macroeconómico

1. Q fin
MAYO 2015
REPORTE MACROECONÓMICO No.74
BSERVATORIO
DE LA
POLÍTICA FISCAL
Eco. Jaime Carrera

2. REPORTE MACROECONÓMICO
2
CONTENIDO
1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Saldo en Caja del Tesoro Nacional
Saldo en Caja del IESS
Captaciones Panorama Financiero
Captaciones Panorama Financiero Cuasidinero
Crédito al Sector Privado
Oferta Monetaria
2. COMERCIO EXTERIOR
Importaciones FOB
Importaciones por uso y destino económico
Exportaciones FOB
Balanza Comercial
3. SECTOR EXTERNO
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad
Deuda Externa Pública y Privada
4. SECTOR REAL
Tasa de Variación del PIB
Tasa de variación de inflación
Desocupación y Subocupación
5. SECTOR FISCAL
Operaciones del SPNF
Operaciones del Presupuesto Cod. En-Dic. 2014
Ingresos Presupuesto Codificado En- Dic. 2014.
Gastos Presupuesto Codificado En- Dic. 2014.
Operaciones del Presupuesto En- Dic. 2014.
Ingresos, Gastos Presupuesto En- Dic. 2014.
6. SECTOR PETROLERO
Producción de Petróleo Crudo
Exportación Crudo
Subsidio a derivados importados
3
3
3
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3. REPORTE MACROECONÓMICO
3
1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
Al 30 de abril de 2015 los saldos del Tesoro fueron de
apenas $245 millones, el fisco tiene dificultades de
liquidez.
En abril de 2015 la liquidez del IESS se redujo ligeramente.

4. REPORTE MACROECONÓMICO
4
1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
*Bancos, cooperativas, mutualistas etc.
Fuente: Banco Central.
Las captaciones del sistema financiero entre marzo 2015-2014 reflejan un importante decrecimiento, se comienzan a
sentir los efectos de la reducción de los precios del petróleo.

5. REPORTE MACROECONÓMICO
5
1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Captaciones Panorama Financiero
$Millones Porcentaje
Concepto Mar-14 Mar-15 Variación
Depósitos a la Vista 10.177 11.002 8,1
Cuasidinero Panor. Financiero 19.140 21.317 11,4
Cuasidinero Bancos Privados 13.623 15.227 11,8
Cuasidinero Cooperativas 3.497 4.058 16,0
Cuasidinero Soc. financieras 863 832 -3,6
Cuasidinero Mutualistas 541 587 8,5
Fuente: Banco Central
Entre Marzo 2014/2015, los depósitos a la vista reducen su ritmo de crecimiento de modo importante.

6. REPORTE MACROECONÓMICO
6
1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Crédito al Sector Privado
$Millones Porcentaje
Concepto Mar-14 Mar-15 Variación
Panorama Financiero 26.836 29.841 11,2
Bancos Privados 18.346 20.818 13,4
BNF 1.146 1.139 -0,6
Sociedades Financieras 1.472 1.505 2,2
Cooperativas 3.633 4.213 15,9
CFN 1.471 1.469 -0,1
Fuente: Banco Central
Entre marzo 2014/2015 el crédito de la banca privada se reduce levemente.

7. REPORTE MACROECONÓMICO
7
1. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Fuente: Banco Central
Entre marzo 2014/2013 y marzo 2015/2014 la Oferta Monetaria y la Liquidez Total de la economía, observan un ritmo
de crecimiento menor a años anteriores.

8. REPORTE MACROECONÓMICO
8
2. COMERCIO EXTERIOR
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
Entre enero-marzo de 2015 las importaciones no petroleras mantienen su elevado nivel. Restricciones impuestas por el
Gobierno no dieron resultado por aumento del gasto público.
.

9. REPORTE MACROECONÓMICO
9
2. COMERCIO EXTERIOR
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
Entre enero-marzo 2014-2015 las importaciones petroleras disminuyen 33,2 % y las no petroleras aumentan 3,9 %. Las
totales disminuyen 6,1 %.

10. REPORTE MACROECONÓMICO
10
2. COMERCIO EXTERIOR
2.585
5.230 5.232
1.185
3.469
7.829 8.080
1.873
2.829
6.778 6.648
1.612
2006 2013 2014 Ene-Mar-15 2006 2013 2014 Ene-Mar-15 2006 2013 2014 Ene-Mar-15
Bienes de Consumo Materias Primas Bienes de Capital
Importaciones FOB por uso o destino económico.
$Millones.
Fuente: Banco Central
En 2014 las importaciones de bienes de consumo duplican las de 2006, las de materias primas más que duplican las de
2006, las de bienes de capital fueron el 134 % más que 2006. En 2015 importaciones aumentan a pesar de restricciones.

11. REPORTE MACROECONÓMICO
11
2. COMERCIO EXTERIOR
Fuente: Banco Central
1.110 1.185
1.795 1.873
1.588 1.612
Ene-Mar-14 Ene-Mar-15 Ene-Mar-14 Ene-Mar-15 Ene-Mar-14 Ene-Mar-15
Bienes de Consumo Materias Primas Bienes de Capital
Importaciones FOB por uso o destino económico. $Millones.
Entre enero-marzo 2014/2015 la importación de bienes de consumo aumenta 6,8 %, de materias primas
se incrementa 4,3 % y de bienes de capital aumenta 1,5 %.

12. REPORTE MACROECONÓMICO
12
2. COMERCIO EXTERIOR
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
En 2014 las exportaciones petroleras se reducen a un nivel inferior a 2012. Se refleja el impacto de la reducción de los
precios del petróleo. En 2015 exportaciones petroleras se reducen notablemente.

13. REPORTE MACROECONÓMICO
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2. COMERCIO EXTERIOR
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
Entre enero-marzo 2014/2015 las exportaciones petroleras se reducen 50,3 %, las no petroleras crecen 1,6 % y las
totales se reducen 26,3 %.

14. REPORTE MACROECONÓMICO
14
2. COMERCIO EXTERIOR
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
En 2014 el saldo comercial petrolero se reduce a un nivel inferior a 2012 y el no petrolero reduce su saldo negativo a
un nivel inferior a 2012. En 2015 el saldo comercial petrolero y el saldo comercial total se deterioran notablemente.

15. REPORTE MACROECONÓMICO
15
2. COMERCIO EXTERIOR
Entre enero-marzo 2014-2015 el saldo de la balanza comercial petrolera se reduce 65,3 %, la no
petrolera aumenta su saldo negativo y el saldo total aumenta su saldo negativo de modo
importante.
Fuente: Banco Central

16. REPORTE MACROECONÓMICO
16
3. SECTOR EXTERNO
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
La Reserva Internacional continúa su reducción. La deuda externa pública aumenta 157 % entre 2009
y marzo de 2015.

17. REPORTE MACROECONÓMICO
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4. SECTOR REAL
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
4. SECTOR REAL
Entre 2007-2014 el promedio del crecimiento es 4,3 %. Con el cambio de base de las cuentas nacionales al año
2007, el crecimiento de algunos años se alteró. La economía se desacelera desde 2014.

18. REPORTE MACROECONÓMICO
18
4. SECTOR REAL
4.SECTOR REAL
En el cuarto trimestre de 2014 la economía crece 3,5 % en relación a igual período de 2013. Desde el tercer
trimestre de 2013 la economía se desacelera. Hay dudas de las cifras.
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central

19. REPORTE MACROECONÓMICO
19
4.SECTOR REAL
Fuente: Banco Central. Fuente: INEC
La inflación anual tiende a aumentar. Es elevada para
economía dolarizada, es superior a la de EE UU, resta
competitividad.
A septiembre de 2014 se cambia la metodología para medir el
subempleo. El empleo inadecuado es igual al subempleo anterior.

20. REPORTE MACROECONÓMICO
20
5.SECTOR FISCAL
Fuente: Banco Central. OPF. *Enero. Fuente: Banco Central. OPF. *Enero.
Entre 2006-2014 el gasto público creció 347 % y el PIB aumentó 114 % en valores nominales. En 2014 el gasto de todo
el sector público representó 44,1 % del PIB, el déficit global el 5,2 % del PIB y el déficit primario el 4,2 % del PIB.

21. REPORTE MACROECONÓMICO
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5. SECTOR FISCAL
Operaciones Presupuesto del Estado. Enero-Diciembre. 2014
Ingreso efectivo. Gasto devengado. $Millones.
Concepto Inicial Codificado En-Noviembre-14
TOTAL INGRESOS 20.081 20.575 19.852
TOTAL GASTOS 25.045 28.231 27.394
DÉFICIT/SUPERÁVIT -4.964 -7.656 -7.542
Fuente: Ministerio de Finanzas
Entre enero-diciembre de 2014 el presupuesto presenta un déficit de $7.542 millones, 7,5 % del PIB, compatible con
el incremento de la deuda pública en 2014. El déficit es desproporcionado, traerá consecuencias negativas.

22. REPORTE MACROECONÓMICO
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5. SECTOR FISCAL
Fuente: Ministerio de Finanzas Fuente: Ministerio de Finanzas
Operaciones del Presupuesto General del Estado. Ingresos
Efectivos. Enero-Diciembre 2014. $Millones.
Concepto Inicial Codi. Anual En-Dic-14
Tributarios 13.940 14.570 14.297
Petroleros 3.104 4.127 3.327
Otros 3.037 1.878 2.228
TOTAL 20.081 20.575 19.852
Los ingresos tributarios disminuyen el ritmo de
crecimiento.
Operaciones del Presupuesto General del Estado. Gastos
Devengados. Enero-Diciembre 2014. $Millones.
Concepto Inicial Codi. Anual En-Dic-14
Gasto Corriente 14.438 15.032 15.379
Sueldos 8.433 8.416 8.359
Bienes y Servicios 2.260 2.696 2.382
Transferencias Ctes. 2.550 2.326 3.071
Intereses 1.007 1.402 1.387
Otros 188 192 180
Gasto Capital 10.607 13.199 12.015
TOTAL GASTOS 25.045 28.231 27.394
En diciembre el gasto se incrementó de modo importante.

23. REPORTE MACROECONÓMICO
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5. SECTOR FISCAL
Fuente: Ministerio de Finanzas Fuente: Ministerio de Finanzas
Entre 2014-2013 los ingresos se reducen 3,1 %. Los gastos aumentan 6,1 %. El déficit crece 41,5 %.

24. REPORTE MACROECONÓMICO
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5. SECTOR FISCAL
Operaciones del Presupuesto General del Estado. Ingresos Efectivos.
En-Dic. 2014. $Millones.
Concepto En-Dic-13 En-Dic-14 % Variación
Tributarios 13.599 14.297 -3,1
Renta 3.848 4.161 8,1
IVA 6.056 6.376 5,3
ICE 744 803 7,9
Arancelarios 1.342 1.314 -2,1
Salida de Divisas 1.225 1.260 2,9
Otros 384 383 0,0
Petroleros 4.533 3.327 -26,6
No tributarios y otros 2.356 2.228 -5,4
TOTAL INGRESOS 20.488 19.852 -3,1
Operaciones del Presupuesto General del Estado. Gastos Devengados. En-
Dic 2014. $Millones.
Concepto En-Dic-13 En-Dic-14 % Variación
Gasto Corriente 14.151 15.379 8,7
Sueldos 7.892 8.359 5,9
Bienes y Servicios 2.011 2.382 18,4
Transferencias Ctes. 2.943 3.071 4,3
Intereses 1.157 1.387 19,9
Otros 148 180 21,6
Gasto Capital 11.667 12.015 3,0
TOTAL GASTOS 25.818 27.394 6,1
Entre 2014-2013, los ingresos tributarios se reducen 3,1 %, los ingresos
petroleros se reducen 26,6 %. El total de ingresos se reduce 3,1 %.
Fuente: Ministerio de Finanzas. Fuente: Ministerio de Finanzas
Entre 2014-2013 el gasto total aumenta 6,1 %, el gasto corriente
se incrementa 8,7 % y el de capital aumenta 3 %.

25. REPORTE MACROECONÓMICO
25
6. SECTOR PETROLERO
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central
En 2014 la producción aumenta por agresiva explotación de los campos. En 2015 resulta difícil mantener producción.

26. REPORTE MACROECONÓMICO
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6.SECTOR PETROLERO
Fuente: Petroecuador Fuente: Petroecuador
Entre enero-marzo 2014-2015 la producción de Petroecuador se reduce 0,2 %, la producción privada aumenta 2,3
% y la total aumenta 0,3 %.

27. REPORTE MACROECONÓMICO
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6. SECTOR PETROLERO
Entre enero-marzo 2014-2015 las exportaciones de
petróleo crudo aumentan 11,1 % en millones de barriles y
se reducen 51,3 % en millones de dólares.
El precio del barril de petróleo exportado de enero-
marzo de 2015 es 49,5 % inferior al promedio de
2014.
Fuente: Banco Central Fuente: Banco Central

28. REPORTE MACROECONÓMICO
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6. SECTOR PETROLERO
*No considera subsidio a producción interna *No considera subsidio a producción interna
* Gas, gasolina, diesel. * Gas, gasolina, diesel.
Fuente: Petroecuador. Fuente: Petroecuador
En 2014 el subsidio a los derivados importados fue casi
cuatro veces el de 2006. Con la reducción de los precios
del petróleo los subsidios serán menores.
Entre enero-marzo 2014-2015 el subsidio a los derivados importados se
reduce 47,4 % por reducción de precios de derivados y menores
importaciones.