Flujo de efectivo presupuesto de caja.

2. Las entradas de efectivo
incluyen todas las entradas de
efectivo de una empresa
durante un periodo financiero
específico.

3. Los componentes más
comunes de las entradas de
efectivo son:
Las ventas en efectivo
La recaudación de las
cuentas por cobrar
Otras entradas en efectivo.

4. Coulson Industries, un contratista de la industria de la defensa,
desarrolla un presupuesto de caja para octubre, noviembre y
diciembre. Las ventas de Coulson en agosto y septiembre fueron
de $100,000 y $200,000, respectivamente. Se pronosticaron
ventas de $400,000, $300,000 y $200,000 para octubre,
noviembre y diciembre, respectivamente.
Según lo registrado, el 20% de las ventas de la empresa han sido
en efectivo, el 50% generó cuentas por cobrar recaudadas
después de un mes, y el 30% restante produjo cuentas por
cobrar recaudadas después de dos meses. Los gastos por
cuentas incobrables han sido insignificantes. En diciembre la
empresa recibirá un dividendo de
$30,000 de las acciones que tiene en una subsidiaria. La tabla
4.8 muestra el programa de entradas de efectivo que espera la
compañía. Esta tabla contiene los siguientes rubros:

6. Ventas pronosticadas: Este rubro inicial es
simplemente informativo. Se incluye como
una ayuda para calcular otros rubros
relacionados con las ventas.
Ventas en efectivo: Las ventas en efectivo de
cada mes representan el 20% del pronóstico
de ventas totales de ese mes.
Recaudación de cuentas por cobrar Estos
rubros representan el cobro de cuentas por
cobrar (C/C) generadas por las ventas en
meses anteriores.

7. Después de 1 mes Estas cifras representan las
ventas realizadas en el mes anterior que
generaron cuentas por cobrar recaudadas
en el mes actual. Puesto que el 50% de las
ventas del mes actual se cobran un mes
después, la recaudación de C/C en
septiembre, con un mes de retraso,
representan el 50% de las ventas de agosto,
los cobros en octubre representan el 50% de
las ventas de septiembre, y
así sucesivamente.

8.  Después de 2 meses Estas cifras
representan las ventas realizadas dos
meses antes que generaron cuentas por
cobrar recaudadas en el mes actual.
Puesto que el 30% de las ventas se
cobran dos meses después, los cobros
en octubre, con dos meses de retraso,
representan el 30% de las ventas de
agosto, etcétera.

9.  Otras entradas de efectivo Estas son
entradas de efectivo que se esperan de
fuentes distintas a las ventas. Los intereses
recibidos, los dividendos recibidos, los
ingresos por la venta de equipo, los
ingresos por la venta de acciones y bonos,
y los ingresos por arrendamiento se
incluyen aquí. Para Coulson Industries, la
otra entrada única de efectivo es el
dividendo de $30,000 que recibirá en
diciembre.

10.  Total de entradas en efectivo Esta cifra
representa el total de todas las entradas
de efectivo registradas en cada mes. En
el caso de Coulson Industries, nos
interesan únicamente los meses de
octubre, noviembre y diciembre, como
se muestra en la tabla 4.8.

13. Todos los desembolsos de
efectivo que realiza la empresa
durante un periodo financiero
determinado.
¿Cuáles serían?

14.  Compras en efectivo Desembolsos en
activos fijos
 Pagos de cuentas por pagar Pagos de
intereses
 Pagos de renta (y arrendamiento) Pagos
de dividendos en efectivo
 Sueldos y salarios Pagos del principal
(préstamos)
 Pagos de impuestos Readquisición o
retiros de acciones

15.  Es importante reconocer que la
depreciación y otros gastos que no son en
efectivo
 NO se incluyen en el presupuesto de caja
porque simplemente representan una
amortización
 programada de una salida de efectivo
previa. El efecto de la depreciación,
 como mencionamos anteriormente, se
refleja en la disminución de la salida de
efectivo
 para pagos fiscales.

16. Coulson Industries reunió los siguientes datos que se requieren para la
elaboración del
programa de desembolsos en efectivo para octubre, noviembre y diciembre.
Compras Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas. De este
monto, el 10% se paga en efectivo, el 70% se paga en el mes inmediato posterior
al de compra, y el 20% restante se paga 2 meses después de la compra.
Pagos de renta Se pagará cada mes una renta de $5,000.
Sueldos y salarios El costo de los salarios fijos para ese año es de $96,000, es
decir, $8,000 mensuales. Además, se calcula que los sueldos corresponden al
10% de las ventas mensuales.
Pagos de impuestos Deben pagarse $25,000 de impuestos en diciembre.
Desembolsos en activos fijos Se adquirirá nueva maquinaria a un costo de
$130,000, los cuales se pagarán en noviembre.
Pagos de intereses Se realizará un pago de intereses de $10,000 en diciembre.
Pagos de dividendos en efectivo Se pagarán $20,000 de dividendos en efectivo
en octubre.
Pagos del principal (préstamos) Se realizará un pago del principal de $20,000 en
diciembre.
Readquisición o retiros de acciones No se espera ninguna readquisición o retiro

18. Compras Este rubro es simplemente informativo. Las cifras representan el 70%
de las ventas pronosticadas para cada mes. Se incluyen para facilitar el cálculo
de
las compras en efectivo y los pagos relacionados.
Compras en efectivo Las compras en efectivo de cada mes representan el 10%
de las compras del mes.
Pagos de cuentas por pagar Estos rubros representan el pago de cuentas por
pagar
(C/P) generadas por las compras de los meses anteriores.
Después de 1 mes Estas cifras representan las compras realizadas en el mes
anterior y que se pagan en el mes en curso. Puesto que el 70% de las compras
de la
empresa se pagan un mes después, los pagos con un mes de retraso registrados
en
septiembre representan el 70% de las compras realizadas en agosto, los pagos
de
octubre representan el 70% de las compras efectuadas en septiembre, etcétera.
Después de 2 meses Estas cifras representan las compras realizadas dos
meses antes y que se pagan en el mes en curso. Puesto que el 20% de las
compras
de la empresa se pagan dos meses después, los pagos con dos meses de retraso
registrados en octubre representan el 20% de las compras realizadas en agosto,

19.  Flujo de efectivo neto, efectivo final,
financiamiento y efectivo excedente

20. El flujo de efectivo neto de la empresa se
obtiene al restar los desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo en cada periodo.
Después, sumamos el efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la empresa
para determinar el efectivo final de cada periodo.
Por último, restamos el saldo de efectivo mínimo deseado del efectivo final para
calcular el financiamiento total requerido o el saldo de efectivo excedente. Si el efectivo
final es menor que el saldo de efectivo mínimo, se requiere un financiamiento.
Este financiamiento se considera generalmente como de corto plazo y, por lo tanto,
está representado por los documentos por pagar. Si el efectivo final es mayor que el
saldo de efectivo mínimo, existe un efectivo excedente. Se supone que cualquier efectivo
excedente se invierte en un instrumento de inversión líquido, de corto plazo, que
paga intereses, es decir, en valores negociables.
La

21. La tabla 4.10 muestra el presupuesto de caja de Coulson Industries. La compañía
desea
mantener, como reserva para necesidades inesperadas, un saldo de efectivo mínimo
de
$25,000. Para que Coulson Industries pueda mantener los $25,000 requeridos de saldo
de efectivo final, necesitará un financiamiento total de $76,000 en noviembre y de
$41,000 en diciembre. En octubre, la empresa tendrá un saldo en efectivo excedente
de $22,000, que puede invertirse en un valor negociable que genere intereses. Las
cifras del financiamiento total requerido en el presupuesto de caja se refieren a
cuánto se
deberá al final del mes; no representan los cambios mensuales del financiamiento.
Los cambios mensuales del financiamiento y del efectivo excedente se obtienen al
analizar con más detalle el presupuesto de caja. En octubre, el efectivo inicial de
$50,000,
que se convierten en $47,000 después de la salida neta de efectivo de $3,000, da
como
resultado un saldo de efectivo excedente de $22,000 una vez que se deduce el
efectivo

22. Mínimo de $25,000. En noviembre, el financiamiento total
requerido de $76,000 se obtuvo de la salida neta de efectivo
de $98,000 menos el efectivo excedente de $22,000 de
octubre. Los $41,000 de financiamiento total requerido en
diciembre se obtuvieron al restar los $35,000 de la entrada de
efectivo neta de diciembre de los $76,000 de financiamiento
total requerido en noviembre. Si resumimos, las actividades
financieras de cada mes serían las siguientes:
Octubre: Invertir los $22,000 del saldo de efectivo excedente
en valores negociables.
Noviembre: Liquidar los $22,000 de valores negociables y
tomar en préstamo $76,000 (documentos por pagar).
Diciembre: Reembolsar $35,000 de documentos por pagar
para dejar $41,000 de financiamiento total requerido
pendiente.