1. Finanzas II 16 de Septiembre de 2014
CASO 1: ESTRUCTURA DE CAPITAL
Este caso consiste en la elaboración de los siguientes 10 (diez) puntos y en el armado de una presentación con el contenido de los mismos. La entrega del trabajo será a más tardar el 24 de Septiembre y deberá ser presentado tanto en Excel como en Powerpoint. Cada grupo deberá exponer su trabajo el Jueves 25 de Septiembre. La presentación deberá durar aproximadamente 25 minutos.
Ustedes son los analistas de un prestigio banco de inversión internacional y su Managing Director les solicita que hagan una presentación ante los directores del banco porque existe una posibilidad concreta de otorgarle financiamiento a una empresa. Para esto deberán hacer un análisis de la estructura de capital de su empresa elaborando, entendiendo y tomando en cuenta los siguientes puntos:
1. Precio por acción y Market Capitalization
2. Variación anual de las ventas (últimos 3 años)
3. Variación anual del EBIT (últimos 3 años)
4. Variación anual del Net Income (últimos 3 años)
5. Effective tax rate (últimos 3 años)
6. Interest rate, monto y composición de la deuda financiera y monto de la deuda neta.
7. Leverage y liquidez de la compañía calculados con ratios que cree relevantes para su análisis. Compare estos ratios con los de 3 competidores cercanos.
8. En base a los datos obtenidos, usted deberá indicar si la compañía se encuentra sobre/sub endeudada en función al ciclo de vida de la misma, analizando la composición de la deuda financiera en base a su modelo de negocio y comparándola con sus competidores más cercanos. Para ello, deberá seleccionar, en base a las ventajas y desventajas de la deuda, cuáles de ellas son las de mayor impacto y las que sustentan su hipótesis.
9. También se les pide hacer un análisis similar pero menos detallado de la segunda compañía. ¿Cuál es su leverage?
10. Elabore un análisis comparativo de ambas empresas.
Tendrán que defender frente a la junta de directores del banco de inversión su decisión de financiar alguna de las dos o ninguna de las empresas. Tengan en cuenta que el directorio aprobara como máximo el financiamiento de una sola de las empresas. Justifique su decisión basándose en el análisis de las ventajas y desventajas de la deuda y el análisis realizado en los 10 puntos del ejercicio.
Empresas:
Grupo 1: Starbucks y Groupon
Grupo 2: Herbalife y Apple
Grupo 3: Coca Cola y King Digital
Grupo 4: McDonald’s y Tesla
Grupo 5: Wall Mart Stores y Union Pacific
Grupo 6: 3D Systems y Verizon Communications
Grupo 7: Exxon Mobil y Pepsico