1. Marzo 2012
MEDIDAS DEL VALOR
DE MERCADO

2. UPA, P/U, PEG
Suponga que la empresa El Real tiene 33 millones de acciones
en circulación y que el capital accionario se vendió en 88
dólares por acción a finales del año. La utilidad neta fue de
363 millones de dólares.
Calcular UPA 363/ 33 = 11
Calcular P/U Precio por acción/ Utilidades por acción
P/U = 88/11 = 8 veces (Significa que las acciones de El Real se
venden con una ganancia de ocho veces)
La razón P/U mide cuánto están dispuestos a pagar los
inversionistas por dólar de utilidades de ahora.

3. P/U Y PEG
Las razones P/U varían en forma considerable entre las
empresas. Las razones P/U elevadas a menudo se
interpretan como indicios de que la empresa tiene
perspectivas importantes para un crecimiento futuro. Si
una empresa no tiene utilidades, o casi ninguna, su razón
P/U sea bastante grande. Por ello, los analistas utilizan la
razón PEG. Ejemplo:
La empresa El Real supone una tasa de crecimiento para sus
utilidades por acción de un 6%. Entonces su razón PEG
sería 8/6 = 1.33
La idea es que si una razón PEG es alta o baja depende del
crecimiento futuro esperado. Las altas razones PEG
indican que la razón precio-utilidades es demasiado alta
con relación al crecimiento y viceversa

4. RAZON PRECIO- VENTAS
En algunos casos, las empresas tendrán utilidades negativas
durante periodos prolongados y por lo tanto, sus razones
precio- utilidades no son muy significativas. Ejemplo, una
empresa de reciente creación, por ello los analistas
consideran con frecuencia la razón precio- ventas
Razón precio- ventas = Precio por acción / Ventas por acción
En el caso de la empresa El Real , las ventas fueron de 2311
dólares y por lo tanto, su razón precio- utilidades es:
88/ (2311/33) = 88/ 70 = 1.26
El que una razón precio- ventas sea alta o baja depende de la
industria involucrada.

5. Valor de mercado a valor en libros
Razón de valor de mercado a valor en libros=
Valor de mercado por acción/ Valor en libros por acción
= 88 / (2591 / 33) = 88/ 78.5 = 1.12 veces
Observe que el valor en libros por acción es el capital contable
total dividido entre el número de acciones en circulación.
Debido a que el valor en libros por acción es una cifra contable,
refleja los costos históricos, por lo tanto, la razón de valor de
mercado a valor en libros compara el valor de las
inversiones de la empresa con su costo. Un valor inferior a 1
podría significar que la empresa no ha tenido éxito en
general en la creación de valor para sus accionistas.

6. Ejercicio
Suponga que la empresa MGS tiene 25 millones de
acciones en circulación, el precio de la acción es
de 69 dólares, su utilidad neta fue de 250 millones
de dólares, sus ventas fueron de 3500 y su capital
contable total es de 2800 y el crecimiento de las
ganancias futuras se espera de un 8%.
Calcular UPA, P/U, PEG, Precio- ventas y valor de
mercado a valor en libros.