1. EDM Strategy Return Date: 31/05/2012
Renta Variable Europa Portfolio Date: 31/03/2012
Principales Datos Características
Nombre EDM Intl Strategy Fecha lanzamiento 31/10/1990
Categoría Europe OE Europe Large-Cap Growth Equity NAV (Diario, €) 261,84
Custodio / Administrador RBC Dexia Investor Services Bank S.A.
Patrimonio del fondo (€) 70.407.881,00
Auditor Deloitte S.A.
Domicilio Luxembourg Divisa Euro
UCITS Yes ISIN LU0028445327
Rentabilidad-Riesgo 5 años Comentario del gestor
Time Period: 01/06/2007 to 31/05/2012 El mes de mayo se cierra con nuevas caídas en los mercados de renta variable. La crisis financiera en Europa se ha agravado
1,0 EDM Strategy tras el fiasco de las elecciones en Grecia, el anuncio de la nacionalización de Bankia y los temores a una posible salida de
STOXX 50 Grecia del Euro y a un rescate de España. El Bund sigue actuando como activo refugio y marca mínimos de rentabilidad
-2,0
EURO STOXX 50 mientras la prima de riesgo de España alcanza nuevo máximo. En este entorno EDM Strategy cede un -4,25% en el mes,
Europe Large-Cap Growth (Categoría) mientras el Stoxx 50 retrocede un -6,13%. Las compañías del fondo han cerrado la publicación de resultados del primer
-5,0
trimestre de manera muy positiva. Essilor, líder mundial en lentes, reporta un crecimiento en ingresos del +23.6%. La
innovación y éxito de los últimos lanzamientos contribuyen a una fuerte subida de las ventas orgánicas. Brenntag, compañía
-8,0 alemana de distribución de productos químicos, ha publicado un crecimiento de BPA del +18.5% gracias al aumento en
ingresos y a la reducción del coste de su deuda. La generación de caja sube un +62% y la demanda de sus servicios sigue
-11,0
intacta. Coloplast ha visto como crece su beneficio un +25% gracias a la fortaleza de las ventas en las divisiones de Ostomía y
Urología y a la ampliación de márgenes. La compañía espera seguir creciendo en ingresos y obtener continuas mejoras en
-14,0
márgenes gracias a su expansión internacional. El valor que mejor se ha comportado en el mes ha sido TalkTalk. La operadora
Retorno
de telecomunicaciones británica se revaloriza un 20% en mayo tras obtener un crecimiento del +30% del beneficio. La
-17,0 compañía logra reducir el churn rate, y consigue ampliar márgenes por encima de las previsiones. Mantenemos nuestra visión
0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 20,0 24,0 28,0 positiva en las acciones de calidad cuyas valoraciones se mantienen en niveles atractivos en términos históricos .
Std Dev
Rentabilidad histórica
Time Period: 01/01/2000 to 31/05/2012
127,0
118,0
109,0
100,0
91,0
82,0
73,0
64,0
55,0
46,0
37,0
28,0
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50
Europe Large-Cap Growth Equity (Categoría)
Retornos acumulados
120,0
100,0
80,0 69,5
60,0
40,0 28,7 32,8
20,0 13,1
4,1 6,2 0,6
0,0
-20,0 -4,7 -8,5 -5,9 -5,2 -4,1
-14,2 -13,6
-26,0 -23,1
-40,0 -31,1 -32,8
-42,6 -38,1
Retorno
-60,0 -53,0
-80,0
YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años
EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50
Datos estadísticos
1 Año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años
Alpha 25,40 12,42 7,40 5,95 2,48 1,84
Beta 0,69 0,51 0,58 0,57 0,56 0,47
Volatilidad 15,12 10,77 13,54 12,46 13,06 13,39
Correlación 0,82 0,86 0,89 0,86 0,85 0,76
Ratio Sharpe -0,94 0,19 -0,17 0,12 0,14 0,10
Ratio Sortino -1,15 0,27 -0,22 0,16 0,19 0,13
En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices “Price return” ( sin dividendos)
EDM Asset Management www.edm.es -1- Tel. 914110398 934160143 edm@edm.es

2. EDM Strategy Return Date: 31/05/2012
Portfolio Date: 31/03/2012
Renta Variable Europa
Top 10 posiciones Distribución por sectores Distribución por países
% % %
Roche Holding AG 6,6 Materiales Básicos 5,1
Tesco PLC 6,5 Dinamarca 7,6
Consumo Cíclico 4,9
Capita PLC 6,5 Francia 23,7
Servicios Financieros 3,5
Sap AG 6,4
Sector Inmobiliario 0,0 Alemania 14,8
Danone 6,4
Consumo Defensivo 17,6
Grifols SA 5,7 España 15,5
Brenntag AG 5,1 Sector Salud 27,4
Sector Utilities 0,0 Suiza 13,9
Eutelsat Communications 4,4
Coloplast 4,2 Comunicaciones 5,1 Reinod Unido 24,5
Essilor International SA 4,1 Sector Energético 0,0
Total 100,0
Other 44,1 Sector Industrial 23,3
Total 100,0
Sector Tecnológico 13,2
Construcción de la cartera Metodología de selección de compañías
- Estilo de inversión tradicional (Long-only) - Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE de la cartera = 31%)
- Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con su índice de referencia) - Crecimiento sostenible del beneficio (Crecimiento estimado BPA 5 años = 11%)
- Horizonte de inversión a largo plazo (media de permanencia: 5 años) - Empresas poco endeudadas (Deuda neta/EBITDA = 0,9)
- Baja rotación (15% de media en los últimos 6 años) - Cash-flows sólidos y recurrentes
- Alta liquidez (92% de la cartera se puede vender en un solo día) - Negocios comprensibles y predecibles a precios razonables
- Cartera concentrada, máximo 30 compañías - Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros
- Siempre invertido al 100% (competencia entre compañías) - Universo de inversión restringido: sólo 100 compañías:
- Diversificación en divisas europeas (EUR, GBP, CHF, DKK) Ÿ Seguimiento de Macro-tendencias de largo plazo
- Cobertura de divisa: 100% de la cartera Ÿ Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios
Sectores del Fondo vs. Índice Style Box
EDM Euro
Stoxx 50
Strategy Stoxx
Market Cap %
Large
Materiales Básicos % 5,09 7,84 6,88 2,5 16,6 34,8
Market Cap Giant 41,7
Mid
Consumo Cíclico % 4,89 3,94 10,24 2,6 9,0 26,8 Market Cap Large 12,2
Market Cap Mid 38,5
Servicios Financieros % 3,51 19,17 23,44
Small
5,3 0,0 2,3 Market Cap Small 7,6
Sector Inmobiliario % 0,00 0,00 0,95 Market Cap Micro 0,0
Value Blend Growth
Consumo Defensivo % 17,58 17,59 10,04
Holdings-Based Style
Sector Salud % 27,37 17,26 7,99 EDM Strategy 31/03/2012
STOXX 50 31/05/2012
Giant
Europe Large-Cap Growth (Category) 30/04/2012
Sector Utilities % 0,00 3,49 7,80
Large
Comunicaciones % 5,14 7,75 7,37
Sector Energético % 0,00 15,15 10,11
Mid
Sector Industrial % 23,27 5,03 7,94
Small
Sector Tecnológico % 13,15 2,78 7,26
Micro
Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth
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