1. 09/10/2011
Tirada: 38.658 Categoría: Andalucía
Difusión: 31.923 Edición: Dinero
Audiencia: 183.000 Página: 17
AREA (cm2): 423,8 OCUPACIÓN: 38,5% V.PUB.: 2.004 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 17
n de la crisis griega,
ación de los bancos
dos empresariales
rumbo del Ibex
l de este difícil año
y no a una recesión y argumen-
n aún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
ad del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
un Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
caída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
iento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
presas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
mómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
nomía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
recesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
rda Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
nte, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
Crédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
nción acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
rereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
n, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
a todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
las economías se enfren- que comprobar la efectividad
sólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
bancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
a, los mayores potencia- los mercados deben subir,
de recuperación hasta tendríamos que seguir la
al de año están en indus- recomendación de Óscar
, consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
Miguel Macho, de sors, quien considera que
utsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
entras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
ertidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
fiere son los que tienen Son compañías con beta
a rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
ndo, con unos importan- cuando sube el mercado,
niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
caja que garanticen el bién bajan más cuando el
o de estos dividendos. mercado cae.

2. 09/10/2011
Tirada: 32.589 Categoría: Asturias
Difusión: 26.655 Edición: Dinero y Empleo
Audiencia: 151.000 Página: 11
AREA (cm2): 453,4 OCUPACIÓN: 41,2% V.PUB.: 1.477 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 11
de la crisis griega,
ción de los bancos
os empresariales
umbo del Ibex
e este difícil año
y no a una recesión y argumen-
ún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
l S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
ul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
peos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
etro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
ón, o no, como re- nuevas medidas de expansión
oudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
egún Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
ompañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
as. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
án buenas noticias parte de la Fed; la situación
», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
onomías se enfren- que comprobar la efectividad
una desaceleración, de la operación ‘twist’.
os. Según este ana- Pero si confiamos en que
mayores potencia- los mercados deben subir,
uperación hasta tendríamos que seguir la
ño están en indus- recomendación de Óscar
umo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
el Macho, de sors, quien considera que
e Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
se mantenga la rán serán los bancos, ade-
umbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
al, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
son los que tienen Son compañías con beta
abilidad por divi- alta, lo que significa que
on unos importan- cuando sube el mercado,
es de generación ellas ganan más, pero tam-
ue garanticen el bién bajan más cuando el
stos dividendos. mercado cae.

3. 09/10/2011
Tirada: 43.836 Categoría: Cantábria
Difusión: 37.100 Edición: Dinero
Audiencia: 203.000 Página: 7
AREA (cm2): 424,6 OCUPACIÓN: 38,6% V.PUB.: 1.274 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 7
n de la crisis griega,
ación de los bancos
dos empresariales
rumbo del Ibex
l de este difícil año
y no a una recesión y argumen-
n aún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
ad del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
n Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
caída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
iento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
presas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
mómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
nomía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
ecesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
rda Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
nte, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
Crédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
nción acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
rereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
n, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
las economías se enfren- que comprobar la efectividad
sólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
bancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
a, los mayores potencia- los mercados deben subir,
de recuperación hasta tendríamos que seguir la
al de año están en indus- recomendación de Óscar
, consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
Miguel Macho, de sors, quien considera que
utsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
ntras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
ertidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
fiere son los que tienen Son compañías con beta
rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
do, con unos importan- cuando sube el mercado,
niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
aja que garanticen el bién bajan más cuando el
o de estos dividendos. mercado cae.

4. 09/10/2011
Tirada: 41.181 Categoría: Castilla y León
Difusión: 35.100
Domingo 9.10.11 Edición: Dinero y Empleo
EL DIARIO VASCO A
Audiencia: 239.000 Página: 11
AREA (cm2): 478,0 OCUPACIÓN: 43,5% V.PUB.: 1.260 NOTICIAS DE INVERSIS
La resolución de la crisis griega, Un servicio a medida para ca
Inversis Personal / Inve
la recapitalización de los bancos Descúbralo en homoinve
o en el 902 00 37 2
y los resultados empresariales
marcarán el rumbo del Ibex DE HOMO SAP
hasta el final de este difícil año HOMO INV
UN HOMO INVERSIS NO SE QU
A Q U E A LG U I E N L E S O LU C I O
y no a una recesión y argumen-
Síntomas de tensión aún elevada ta que los últimos datos econó-
Fuente: Inversión.
micos de EE UU, como los de
Vix: índice que mide la volatilidad del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
En %. toyaparteenlarachademalos
50 datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
40
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
30 cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
20 lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
10 caídaenEEUU.Boudeguercoin-
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
Depósitos diarios de los bancos europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
Depósitos, en millones de euros. que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
200.000
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
150.000
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
100.000 ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
50.000 mía ha perdido fiabilidad y casi
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
ducir los costes, y cómo afron- ¿Recaída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
tan el futuro. Daniel Pinga- timiento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
rrón, de IG Markets, cree que empresas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
los resultados de las empresas termómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
van a caer con respecto a hace economía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
un año y que se revisarán a la en recesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
baja las expectativas. Y con las cuerda Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
nuevas cifras de beneficios mente, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
será un buen momento para de Crédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
medir si las empresas están ba- tes, las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
ratas, o no. Aunque, según Al- atención acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
fonso de Gregorio, de Gescon- acerereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
sult, incluso con una revisión bien, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
a la baja de los resultados del para todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
30%, las empresas del Ibex se- que las economías se enfren- que comprobar la efectividad
guirían estando baratas. tan sólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
¿Qué valores los bancos. Según este ana-
lista, los mayores potencia-
Pero si confiamos en que
los mercados deben subir,
pueden les de recuperación hasta
final de año están en indus-
tendríamos que seguir la
recomendación de Óscar
San Sebastián
Avda. de la Libertad, 33
hacerlo mejor? tria, consumo y asegurado-
ras. Miguel Macho, de
Germade, de Cortal Con-
sors, quien considera que
943 440 055
Deutsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
«Ahora más que nunca la mientras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
Con los mejores fondos inte
selección de compañías es incertidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
clave», afirma el analista fi- dad actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
nanciero Javier Flores. prefiere son los que tienen Son compañías con beta
Aconseja evitar las que tie- alta rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
nen una mayor exposición dendo, con unos importan- cuando sube el mercado,
a la deuda de los países me- tes niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
diterráneos, es decir, man- de caja que garanticen el bién bajan más cuando el
teniendo en cuarentena a pago de estos dividendos. mercado cae.

5. 09/10/2011
Tirada: Sin auditar Categoría: Comunidad Valenciana
Difusión: Sin auditar Edición: Valencia
Audiencia: Sin auditar Página: 7
AREA (cm2): 422,1 OCUPACIÓN: 38,4% V.PUB.: 1.749 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 7
ón de la crisis griega,
zación de los bancos
ados empresariales
el rumbo del Ibex
al de este difícil año
EE UU, como los de empleo,
ón aún elevada pueden poner un punto y
aparte en la racha de malos
idad del S&P 500 datos macro de este verano
y empezar a disiparse el mie-
do a una nueva recesión.
Torrella no descarta que
algún país europeo pueda de-
crecer en el tercer trimestre,
lo que puede introducir mu-
cha volatilidad en Bolsa. Pero
cree que aún es pronto para
pensar en una recaída en EE
UU. Boudeguer coincide en
que «la zona euro tiene más
Jun Jul Ago Sep O probabilidad de recaer en re-
cesión, aunque confiamos en
os europeos en el BCE que la caída no será fuerte si
la crisis de deuda se resuel-
ve». Miguel Macho aconseja
prestar atención a la evolu-
ción de los indicadores de ac-
tividad, especialmente a los
datos de crecimiento del PIB
y los índices ISM y PMI en
Europa. Pero Josep Soler, de
EFPA España, prefiere seguir
más los datos políticos que
los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y
ay Jun Jul Ago Sep O
casi todo está en manos de la
política», señala.
mpresas puede ser un buen Apoyos públicos. Estefanía
ermómetro para medir si la Ponte, de Cortal Consors, re-
conomía mundial va a re- comienda echar un vistazo a
aer en recesión, o no, como China, su crecimiento y la
ecuerda Boudeguer. Y, po- posibilidad de que ponga en
iblemente, según Jesús de marcha nuevas medidas de
Blas, de Crédit Agricole-Mer- expansión monetaria y fis-
agentes, las compañías que cal. También podrían tomar-
más atención acapararán se- se medidas de apoyo presu-
án las acerereras. «Si a ellas puestario en Europa. Aunque
es va bien, serán buenas no- en EE UU casi nadie espera
icias para todos», explica. un nuevo programa de com-
Flores cree que las economías pra de bonos por parte de la
e enfrentan sólo a una desa- Fed; la situación ha mejora-
eleración y no a una rece- do y, además, hay que com-
ión, y argumenta que los úl- probar la efectividad de la
imos datos económicos de operación ‘twist’.
os bancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
ista, los mayores potencia- los mercados deben subir,
es de recuperación hasta tendríamos que seguir la
inal de año están en indus- recomendación de Óscar
ria, consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
as. Miguel Macho, de sors, quien considera que
Deutsche Bank, cree que, los valores que mejor lo
mientras se mantenga la harán serán los bancos,
ncertidumbre y la volatili- además de ArcelorMittal,
dad actual, los valores que Acerinox, Gamesa y Aben-
prefiere son los que tienen goa. Son compañías con
lta rentabilidad por divi- beta alta, lo que significa
dendo, con unos importan- que cuando sube el merca-
es niveles de generación do, ellas ganan más, pero
de caja que garanticen el también bajan más cuando
pago de estos dividendos. el mercado cae.

6. 09/10/2011
Tirada: 51.899 Categoría: Comunidad Valenciana
Difusión: 38.876 Edición: Dinero y Empleo
Audiencia: 182.000 Página: 8
AREA (cm2): 415,7 OCUPACIÓN: 37,8% V.PUB.: 1.990 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 7
ón de la crisis griega,
zación de los bancos
ados empresariales
el rumbo del Ibex
al de este difícil año
y no a una recesión y argumen-
ón aún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
idad del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
Jun Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
os europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
ay Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
Recaída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
imiento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
mpresas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
ermómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
conomía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
n recesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
uerda Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
mente, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
e Crédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
es, las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
tención acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
cerereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
ien, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
ara todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
ue las economías se enfren- que comprobar la efectividad
an sólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
os bancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
sta, los mayores potencia- los mercados deben subir,
es de recuperación hasta tendríamos que seguir la
inal de año están en indus- recomendación de Óscar
ria, consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
as. Miguel Macho, de sors, quien considera que
Deutsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
mientras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
ncertidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
ad actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
refiere son los que tienen Son compañías con beta
lta rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
endo, con unos importan- cuando sube el mercado,
es niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
e caja que garanticen el bién bajan más cuando el
ago de estos dividendos. mercado cae.

7. 09/10/2011
Tirada: 88.000 Categoría: Extremadura
Difusión: 36.857 Edición: Dinero y Empleo
Audiencia: 184.000 Página: 9
AREA (cm2): 420,0 OCUPACIÓN: 38,1% V.PUB.: 1.159 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 9
ón de la crisis griega,
zación de los bancos
ados empresariales
el rumbo del Ibex
al de este difícil año
y no a una recesión y argumen-
ón aún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
dad del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
Jun Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
os europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
y Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
Recaída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
miento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
mpresas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
ermómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
conomía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
n recesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
uerda Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
mente, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
e Crédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
es, las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
ención acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
cerereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
en, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
ara todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
ue las economías se enfren- que comprobar la efectividad
n sólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
os bancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
sta, los mayores potencia- los mercados deben subir,
s de recuperación hasta tendríamos que seguir la
nal de año están en indus- recomendación de Óscar
ia, consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
as. Miguel Macho, de sors, quien considera que
eutsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
mientras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
ncertidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
ad actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
refiere son los que tienen Son compañías con beta
ta rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
endo, con unos importan- cuando sube el mercado,
es niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
e caja que garanticen el bién bajan más cuando el
ago de estos dividendos. mercado cae.

8. 09/10/2011
Tirada: 19.303 Categoría: La Rioja
Difusión: 16.187 Edición: Dinero y Empleo
Audiencia: 48.561 Página: 9
AREA (cm2): 458,2 OCUPACIÓN: 41,7% V.PUB.: 891 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSIÓN 9
n de la crisis griega,
ación de los bancos
dos empresariales
rumbo del Ibex
de este difícil año
y no a una recesión y argumen-
aún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
d del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
n Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
aída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
ento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
resas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
mómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
omía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
ecesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
da Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
nte, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
rédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
ción acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
ereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
las economías se enfren- que comprobar la efectividad
ólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
ancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
, los mayores potencia- los mercados deben subir,
e recuperación hasta tendríamos que seguir la
l de año están en indus- recomendación de Óscar
consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
Miguel Macho, de sors, quien considera que
tsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
ntras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
rtidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
iere son los que tienen Son compañías con beta
rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
do, con unos importan- cuando sube el mercado,
niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
aja que garanticen el bién bajan más cuando el
o de estos dividendos. mercado cae.

9. 09/10/2011
Tirada: 137.725 Categoría: País Vasco
Difusión: 115.365 Edición: Dinero y Empleo
Audiencia: 545.000 Página: 8
AREA (cm2): 422,1 OCUPACIÓN: 38,4% V.PUB.: 2.495 NOTICIAS DE INVERSIS
AHORRO E INVERSION 7
n de la crisis griega,
ación de los bancos
dos empresariales
rumbo del Ibex
de este difícil año
y no a una recesión y argumen-
aún elevada ta que los últimos datos econó-
micos de EE UU, como los de
d del S&P 500 empleo,puedenponerunpun-
toyaparteenlarachademalos
datos macro de este verano y
empezar a disiparse el miedo a
una nueva recesión.
Torrella no descarta que al-
gún país europeo pueda decre-
cereneltercertrimestre,loque
puedeintroducirmuchavolati-
lidadenBolsa.Perocreequeaún
esprontoparapensarenunare-
caídaenEEUU.Boudeguercoin-
n Jul Ago Sep O cide en que «la zona euro tiene
más probabilidad de recaer en
europeos en el BCE recesión,aunqueconfiamosen
que la caída no será fuerte si la
crisisdedeudaseresuelve».Mi-
guel Macho aconseja prestar
atención a la evolución de los
indicadores de actividad, espe-
cialmente a los datos de creci-
mientodelPIBylosíndicesISM
yPMIenEuropa.PeroJosepSo-
ler, de EFPA España, prefiere
seguir más los datos políticos
que los económicos; «la econo-
mía ha perdido fiabilidad y casi
Jun Jul Ago Sep O
todo está en manos de la polí-
tica», señala.
aída en recesión? El sen- Apoyospúblicos. Estefanía Pon-
ento que transmitan las te, de Cortal Consors, reco-
resas puede ser un buen mienda echar un vistazo a Chi-
mómetro para medir si la na, su crecimiento y la posibi-
omía mundial va a recaer lidad de que ponga en marcha
ecesión, o no, como re- nuevas medidas de expansión
da Boudeguer. Y, posible- monetaria y fiscal. También
nte, según Jesús de Blas, podrían tomarse medidas de
rédit Agricole-Mercagen- apoyo presupuestario en Eu-
las compañías que más ropa. Aunque en EE UU casi
ción acapararán serán las nadie espera un nuevo progra-
ereras. «Si a ellas les va ma de compra de bonos por
, serán buenas noticias parte de la Fed; la situación
todos», explica. Flores cree ha mejorado y, además, hay
las economías se enfren- que comprobar la efectividad
ólo a una desaceleración, de la operación ‘twist’.
ancos. Según este ana- Pero si confiamos en que
, los mayores potencia- los mercados deben subir,
e recuperación hasta tendríamos que seguir la
l de año están en indus- recomendación de Óscar
consumo y asegurado- Germade, de Cortal Con-
Miguel Macho, de sors, quien considera que
tsche Bank, cree que, los valores que mejor lo ha-
ntras se mantenga la rán serán los bancos, ade-
rtidumbre y la volatili- más de ArcelorMittal, Ace-
actual, los valores que rinox, Gamesa y Abengoa.
iere son los que tienen Son compañías con beta
rentabilidad por divi- alta, lo que significa que
do, con unos importan- cuando sube el mercado,
niveles de generación ellas ganan más, pero tam-
aja que garanticen el bién bajan más cuando el
o de estos dividendos. mercado cae.

10. 09/10/2011
Tirada: 97.039 Categoría: País Vasco
Difusión: 82.585 Edición: Dinero y Empleo
Audiencia: 314.000 Página: 5
AREA (cm2): 423,4 OCUPACIÓN: 38,5% V.PUB.: 1.563 NOTICIAS DE INVERSIS
PANORAMA 5
scurriendo
ha acabado ya»
adal abre la puerta a una reforma de la fiscalidad, al estimar
ue la actual «resta competitividad a las empresas». :: R. C.
Hay errores que den pagar los contribuyen-
orregir, pero el tes.
–¿Falta una reforma fiscal?
nfermo no está tan –La fiscalidad actual resta
rave como para competitividad a nuestras
ortarle una pierna» empresas. El Gobierno he-
reda, pero no a beneficio de
inventario. Quien gane el
Tenemos unas 20-N deberá actuar con lo
mpresas caras y una que hay, como la subida que
se ha hecho del IVA o la for-
egociación colectiva ma en que se ha capitaliza-
ue se nos ha do a los bancos.
uedado obsoleta» –¿Y en el mercado laboral?
–Hay que moderar costes,
con una política de compe-
tencia y vigilancia de todos
los sectores. Y se debe ir al
convenio de empresa; todo
lo demás, sobra.