Informe de Estrategia semanal del lunes 4 de agosto de 2014

1. 1
Informe de Estrategia
Lunes 4 de agosto de 2014

2. 2
Asset Allocation
Escenario global
ACTIVO
RECOMENDACIÓN
ACTUAL Junio Mayo Abril Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre
RENTA FIJA CORTO ESPAÑOL
         
CORTO EUROPA         = =
LARGO ESPAÑOL   = = = = = =  
LARGO EE UU          =
LARGO EUROPA          =
Renta fija emergente
  = = = = = = = =
Corporativo
Grado de Inversión
   = = = = =  
HIGH YIELD    = = = = =  
RENTA VARIABLE IBEX         = =
STOXX 600         = 
S&P 500   = = = = = = = =
Nikkei          =
MSCI EM = = = = = = = = = =
DIVISAS DÓLAR/euro          
YEN/euro = = = = = = = = = =
 positivos  negativos = neutrales

3. 3
Escenario Global
Mientras en Estados Unidos preocupa la fortaleza del crecimiento…
 La Reserva Federal dice más cosas de las que parece
 Aunque la FED trata de evitar mensajes duros que lleven al mercado a
acercar estimaciones de subidas de tipos, con frases que simbolizan que
el mercado laboral sigue teniendo déficits, lo cierto es que no ha dejado
pasar que la inflación se acerca a sus objetivos. De momento sigue
reduciendo las compras de activos.
 Mientras los datos siguen mostrando la fortaleza de la economía americana
 Superado el primer trimestre, la economía americana vuelve a la senda
de crecimiento con un PIB que supera las expectativas y crece un 4%
QoQ anualizado. Aunque la diferencia sobre estimaciones obedece a
los inventarios, lo cierto es que tanto consumo de bienes duraderos,
como inversión en equipos, como la residencial aportan.
 Las peticiones iniciales de desempleo siguen en niveles muy bajos y la
encuesta ADP muestra una creación de empleo dinámica.
 Con todo lo anterior, el bono americano se va a la parte alta del rango
en el que se viene moviendo desde hace meses y el dólar avanza poco
a poco.

4. 4
Escenario Global
 Los precios siguen en niveles bajos
 El dato mensual de julio (avanzado) vuelve a presentar un aspecto
negativo, más de lo que ya es habitual en este mes, lo que lleva la tasa
interanual a 0,4%, nivel que debería junto con agosto, ser el mínimo
del año. Países como España han visto caer los precios.
 En cuanto a la actividad económica buen dato de PIB en España, que
supera las estimaciones, mientras que las ventas minoristas en
Alemania mejoran, junto con un dato de empleo en la zona euro
también reduciéndose.
 Los PMIs siguen sin dar una visión clara de la fortaleza de las
economías, con Francia que sigue a la baja, mientras que Alemania
recupera tibiamente. Entre los periféricos España sigue con buen tono
mientras que Italia alcanza los 51,9 puntos, lo que está bien, pero
reduciéndose desde meses pasados.
 Importante semana la que comienza con el BCE que tendrá que
digerir el set de datos y aunque se trata de una reunión transitoria no
es descartable que vuelva a poner algo de luz sobre las próximas
medidas a tomar.
…En Europa seguimos a vueltas con la inflación, con una macro aún débil
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
oct-98
oct-99
oct-00
oct-01
oct-02
oct-03
oct-04
oct-05
oct-06
oct-07
oct-08
oct-09
oct-10
oct-11
oct-12
oct-13
oct-14
Simulación IPC general ZONA EURO (YoY)
Hipótesis:
2014: 0,13% MoM
Objetivo BCE
2014: 0,7%
40
45
50
55
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65
ene-10
abr-10
jul-10
oct-10
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jul-11
oct-11
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abr-12
jul-12
oct-12
ene-13
abr-13
jul-13
oct-13
ene-14
abr-14
jul-14
PMI Manufacturero Zona Euro
Alemania Francia Zona Euro

5. 5
Escenario Global
 Los PMIs sacan a los emergentes del punto de mira
 China se va a cotas cercanos a los 52 puntos, que sin ser un nivel de
gran alcance, aleja los temores de los encuestados sobre la economía
China.
 No es una excepción. Desde el inicio de año en que divisas como las
Rupias india e indonesia sufrieron importantes recortes, hemos vuelto
a una revitalización de los datos que esta semana han vuelto a mostrar
en los PMIs
 Desde el BoJ, palabras de Kuroda
 En un discurso de claro carácter optimista, Kuroda no cerró las
puertas a nuevos movimientos de política monetaria, aunque piensa
que la economía se va recuperando, junto con unos precios que
alcanzarán su objetivo de consolidación en el 2% de cara a 2015. No se
siente alertado por la caída de las exportaciones y sí incide en la
mayor inversión de las compañías a nivel doméstico.
Tras un mal inicio de año, los emergentes mejoran
42
44
46
48
50
52
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ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
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ago-13
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oct-13
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dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
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may-14
jun-14
jul-14
PMIs Asiáticos
India Indonesia China

6. 6
Renta Variable
Niveles técnicos relevantes a nivel de Índices y sectores:
 Sectorial bancario del Eurostoxx 50: A pesar de la debilidad de
los Índices de RV esta semana, el sectorial bancario aguanta los
soportes que os comentábamos hace unas semanas, favorecido
por los resultados del 2Q. Mejor comportamiento relativo en el
último mes del sectorial del Stoxx600 vs. Sectorial del Eurostoxx
que tiene peso en banca de Inglaterra y Suiza. Niveles de 140
con la MA(260) en diario en lecturas de 142 lo niveles a vigilar
desde el punto de vista técnico.
 S&P 500: El castigo de los Índices de RV en julio, vuelve a situar al
selectivo americano sobre niveles de soporte relevantes de corto
plazo. En el 1.900 tiene el último nivel de rotura relevante de
corto plazo y sobre este nivel pasa la MA(120) sesiones en diario
que ha actuado de soporte en 6 ocasiones en los últimos 2 años.

7. 7
Renta Variable
Niveles técnicos relevantes a nivel de Índices y sectores:
 A pesar de la debilidad del DAX durante estos últimos días,
que le sitúan como el selectivo de peor comportamiento en
Europa en el mes de julio. El nivel relevante para el selectivo
alemán se encuentra en niveles de 9.000 puntos donde se
sitúa la directriz alcista principal del Índice desde los
mínimos de 2011.
 IBEX 35: Estructura alcista del índice intacta a pesar de los
descensos esta semana, seguimos manejando el rango entre
las medias de corto plazo (10860-10517) y las medias de
medio plazo (10250-9950) para posibles entradas en el
selectivo español desde el punto de vista técnico.

8. 8
Renta Variable
Los resultados Empresariales en Europa
 Los resultados en Europa no son tan malos. Hay que remarcar esta
cuestión porque aunque se aduce para justificar las caídas la
debilidad de estos junto a un peor panorama macro, lo cierto es que
esto no se aprecia en los números
 Se bate en ventas más que otros trimestres y los beneficios salen
peor paradas sin que sea muy preocupante
 Además la revisión a la baja de estimaciones está lejos de la de años
como el 2013, habiéndose moderado con el periodo de
presentaciones.
 Un cifra de crecimiento del 8% para el conjunto del año, no es mala
teniendo en cuenta que parte de ese crecimiento se retoma en
2014. A esto hay que sumar que son las empresas más domésticas
las que van a mejor y las globales las que empeoran.
 Seguimos pensando que los beneficios apoyaran en los próximos
trimestres
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
Q42002
Q22003
Q42003
Q22004
Q42004
Q22005
Q42005
Q22006
Q42006
Q22007
Q42007
Q22008
Q42008
Q22009
Q42009
Q22010
Q42010
Q22011
Q42011
Q22012
Q42012
Q22013
Q42013
Q22014
Porcentanje de empresas que baten estimaciones en Stoxx 600
Sales Beat Ratio EPS Beat Ratio
2
4
6
8
10
12
14
EVNJ 14MMJ 14NSJMMJ 13NSJMMJ 12NSJMMJ 11
Estimates EPS Grth Median for STOXX 600 Fixed (EGB) in EUR as of 31/07/14
F.Y. 2013 F.Y. 2014 F.Y. 2015

9. 9
 Los fondos de inversión continúan con la buena tendencia de flujos,
según datos de la CNMV existen 263.600 millones en fondos y
sociedades de Inversión (crecimiento 35% YoY) y el 21% se encuentra en
fondos internacionales. Una de las categorías que mayor dinero ha
captado son los Mixtos Flexibles.
 Dentro de nuestra selección de fondos mixtos, aprovechamos para
actualizar el posicionamiento y estrategia de los fondos flexibles que
invertimos dentro de Gestión Multiperfil:
 Nordea Stable Return: Obtener retornos estables, a través de un
análisis de correlaciones, construyen una cartera diversificada.
Por ello la volatilidad más baja a pesar de su elevada exposición a
RV (50% aprox)
 GAM Global Selector: Fondo 0%-100% en renta variable, con un
estilo de inversión value, que busca oportunidades en activos (no
necesariamente RV) infravalorados.
 First Eagle International: Generalmente 75%-100% RV con un
estilo de inversión value, gestiona el nivel de exposición en base
a las oportunidades en activos infravalorados.
 Actualizamos también posicionamiento del BGF Global Allocation, como
fondo multi-activo (generalmente 40%-60% RV) que proporciona
exposición a nivel global a todo tipo de activos en un solo fondo.
Fondos
Actualización Fondos Mixtos Flexibles

10. 10
 Destacamos como los gestores Gifford Combs (GAM Global Selector) y
Matthew McLennan (First Eagle) que siguen un estilo de inversión value, han
reducido su posicionamiento a renta variable, debido a la falta de oportunidades
de inversión a valoraciones atractivas.
 En el caso GAM Global Selector, se ha visto obligado a buscar oportunidades en
otro tipo de activos, que compraron “cuando nadie los quería” y que han sido los
principales contribuidores de la rentabilidad de este año: preferentes del Banco
Nacional Griego y de Royal Bank of Scotland. Si bien han reducido el peso hasta
un 5,32% (13% dic 2013). En Renta Variable mantienen un 32% (26% Dic2013)
siendo las principales posiciones: American International Group , Berkshire
Hathaway (7.4%), Micron Technology (6%), Citigroup ( 3.5%), Retail holding
(2.2%), Morgan Stanley (1.3%). Investment case actual: comprar una call, baja
exposición a RV en acciones “baratas” y ante una correccion de mercado el
gestor podrá aumentar drásticamente su exposición.
 El First Eagle International destaca la Beta del fondo, que frente al MSCI World
es del 0,6 (anualizada 5 años) en el año ha reducido su exposición a renta
variable hasta un 65% aproximadamente (75% dic2013), el fondo generalmente
mantiene un sesgo a EEUU (actual 30%) y una posición estructural a Japón
(actual 12%) y a valores de oro (9%) incluido el ETF físico de db-trackers. Sus
principales posiciones son: Db Physical Gold (3,92%) Microsoft (1,78%) Oracle
(1,77%) Northrop Grumman (1,64%) y en Japón Secom Co. (1,24%). Investment
case actual: Exposición conservadora con baja beta a renta variable global y
aproximación a Japón.
Fondos
Para inversores Value: GAM Global Selector y First Eagle International
Ambos fondos cuentan con una clase de acción denominada en USD
y clase de acción con cobertura de divisa al EUR.
Posicionamiento sectorial GAM Global Selector
Posicionamiento histórico First Eagle International

11. 11
 A través de la combinación de activos analizando las correlaciones entre ellos,
los gestores de Nordea optimizan una cartera con la que logran generar
retornos estables con el objetivo de preservar el capital en un horizonte de
inversión 3 años. Si bien su exposición a la renta variable, de un 40% es elevada
frente a comparables, invierten en lo que consideran stable equities (estabilidad
en modelo de negocio, beneficios estables, equipo de gestión estable) que les da
una beta del 0,4 aprox. Dado que la RV es el mayor contribuidor al riesgo,
complementan la cartera con activos que funcionen bien (analizando
correlaciones) en caso de que la RV no lo haga, actualmente encuentran este
valor en bonos del tesoro americano, hipotecas danesas (act. 9%) y Eur covered
bonds.
 Con un estilo de gestión mas “tradicional americano” el Blackrock Global
Allocation, se ha convertido en el flagship de la categoría alcanzando máximos
históricos en su NAV. Si bien generalmente han mantenido un sesgo a la renta
variable americana, a lo largo de este año han reducido su exposición a EEUU
(act. 27%) incrementado su sobreponderación en Europa y Japón (act. Ex-US
31%). Destacamos que los gestores les cuesta ver valor en la renta fija, por lo
que han llevado su exposición a un 21% y comprando únicamente convertibles y
bonos emergentes. Mantienen un elevado peso en liquidez (21%) a la espera de
una corrección de mercado que les permita comprar a valoraciones mas
atractivas.
Fondos
Mutiactivos con diferentes estrategias: Nordea Stable Return y BGF Global Allocation
Posicionamiento Nordea Stable Return
Posicionamiento Blackrock Global Allocation

12. Información de mercado

13. 13
Tabla de mercados Inversis
Tipos de Interés en España País Índice Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2014 (%)
Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España Ibex 35 10584,2 -2,79 -3,85 23,93 6,73
Euribor 12 m 0,49 0,49 0,49 0,54 EE.UU. Dow Jones 16536,7 -2,50 -2,47 5,81 -0,24
3 años 0,63 0,59 0,76 2,64 EE.UU. S&P 500 1935,6 -2,16 -1,91 13,40 4,72
10 años 2,54 2,54 2,64 4,62 EE.UU. Nasdaq Comp. 4364,5 -1,91 -2,11 18,74 4,50
30 años 3,89 3,95 3,93 5,16 Europa Euro Stoxx 50 3100,7 -2,34 -4,85 10,40 -0,27
Reino Unido FT 100 6698,1 -1,38 -1,54 0,24 -0,76
Tipos de Intervención Francia CAC 40 4236,3 -2,18 -5,04 4,79 -1,39
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Alemania Dax 9288,3 -3,69 -6,20 10,43 -2,76
Euro 0,15 0,15 0,15 0,50 Japón Nikkei 225 15523,1 0,42 1,28 10,83 -4,72
EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) 0,22 3,21 14,30 7,26
Tipos de Interés a 10 años China MSCI China (Moneda Local) 1,45 7,34 16,30 4,55
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) -2,64 3,32 9,19 4,69
España 2,5 2,54 2,64 4,62 Brasil Bovespa -3,77 4,65 13,23 8,03
Alemania 1,2 1,15 1,25 1,67 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) -2,88 -6,52 -1,59 -8,26
EE.UU. 2,5 2,47 2,56 2,71 Rusia MICEX INDEX -1,16 -7,45 -1,87 -8,76
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2013
Euro/Dólar 1,34 1,34 1,37 1,32 Petróleo Brent 105,09 108,39 112,29 109,54 110,80
Dólar/Yen 102,69 101,84 101,53 99,36 Oro 1293,75 1307,15 1326,39 1310,11 1205,65
Euro/Libra 0,80 0,79 0,80 0,87 Índice CRB Materias Primas 293,93 298,34 307,43 285,08 280,17
Emergentes (frente al Dólar)
Yuan Chino 6,18 6,19 6,20 6,13
Real Brasileño 2,26 2,23 2,20 2,30
Peso mexicano 13,18 12,95 12,94 12,84
Rublo Ruso 35,78 35,14 34,33 33,09 Datos Actualizados a viernes 01 agosto 2014 a las 16:24
MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE
DIVISAS MATERIAS PRIMAS

14. 14
Parrilla Semanal de Fondos
Semanal Mensual Trimestral YTD
22/07/2014 29/06/2014 29/04/2014 01/01/2014
28/07/2014 28/07/2014 28/07/2014 28/07/2014
Group/Investment ISIN Base Currency Return Return Return Return Return Std Dev
Max
Drawdown
MERCADO MONETARIO EUR
Gesconsult Corto Plazo FI ES0138922036 Euro 0,04 0,04 0,37 1,19 2,37 0,24 -0,07
RENTA FIJA CORTO PLAZO
Natixis Crédit Euro 1-3 R FR0011071778 Euro 0,14 0,06 0,87 2,64 4,35 0,93 -0,31
RENTA FIJA GLOBAL
GS Glbl Strategic Income Bd E EUR H Cap LU0600010143 Euro 0,22 0,26 0,40 0,39 2,64 3,46 -1,50
RENTA FIJA CORPORATIVA
Invesco Euro Corporate Bond E Acc LU0243958393 Euro 0,19 0,37 1,96 5,43 7,95 1,84 -0,97
RENTA FIJA HIGH YIELD
Candriam Bds Euro High Yield N LU0144751095 Euro 0,17 -0,30 1,51 5,02 10,66 1,92 -0,81
MIXTOS FLEXIBLES
GAM Star Global Selector SA C II EUR IE00B58LXM28 Euro -0,45 -0,15 1,85 4,42 5,09 5,03 -2,57
RENTA VARIABLE EUROPA
JPM Europe Equity Plus D (acc)-EUR LU0289214628 Euro 0,73 -0,08 3,52 6,83 19,31 14,60 -5,59
RENTA VARIABLE EUROZONA
Henderson Horizon Euroland X2 EUR Acc LU0247695934 Euro 1,05 -1,29 1,05 5,38 20,16 15,81 -6,13
RENTA VARIABLE EEUU
Nordea-1 North American All Cap E USD LU0772958954 US Dollar -0,91 -0,73 4,16 5,98 16,55 12,88 -6,71
RENTA VARIABLE GLOBAL
MFS® Meridian Glbl Equity A1 EUR Acc LU0094560744 Euro 0,46 1,45 6,94 5,95 13,00 12,35 -5,75
RENTA VARIABLE EMERGENTE
Vontobel Emerging Markets Eq H LU0218912235 Euro 1,77 4,27 11,49 13,41 8,63 14,31 -12,24
RENTA VARIABLE JAPON
Pictet Japanese Equity Opport-R EUR LU0255979584 Euro 1,94 3,71 16,91 4,95 7,18 19,85 -13,81
RENTA VARIABLE ALTERNATIVA
Henderson Horizon Pan Eurp Alpha X LU0264598342 Euro 0,14 -0,07 0,63 4,26 12,91 5,96 -3,07
RENTA FIJA ALTERNATIVA
Candriam Long Short Credit C FR0010760694 Euro 0,06 0,01 0,43 1,19 2,09 0,42 -0,16
MARKET NEUTRAL
GLG European Alpha Alternative DN EUR IE00B4YLN521 Euro 0,03 -0,30 -1,13 0,82 1,26 2,15 -1,83
12 Meses
29/07/2013
28/07/2014

15. 15
Calendario Macroeconómico
Lunes 4
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
10:30 Reino Unido Índice de gestores de compra en construcción 62,6
10:30 Zona Euro Confianza del Inversor Sentix 10,1
11:00 Zona Euro Índice de precios de producción (Mensualmente) -0,10%
11:00 Zona Euro IPP (Anual) -1,00%
15:45 Estados Unidos NAPM de Nueva York 635,3
16:00 Estados Unidos Índice CB de Tendencias de Empleos 119,6
Martes 5
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
3:45 China PMI de Servicios Chino del HSBC 53,1
9:13 España IPM de Servicios Español 54,8
9:45 Italia Índices de Gestión de Compras de Servicios Italiano 53,9
9:50 Francia Servicios Franceses PMI 50,4
9:55 Alemania Índice de gestores de compra (PMI) de servicios de Alemania 56,6
10:00 Zona Euro Índice de servicios de gestores de compra 54,4
10:30 Reino Unido Índice de servicios de gestores de compra 57,7
11:00 EUR Ventas minoristas (Mensualmente) 0,20%
15:45 Estados Unidos Índice de servicios de gestores de compra 61
16:00 Estados Unidos Índice ISM no manufacturero 56,1 56
16:00 Estados Unidos ISM Empleo No-Manufacturero 54,4
16:00 Estados Unidos ISM Nuevas Órdenes No-Manufactureras 61,2
16:00 Estados Unidos ISM Precios No-Manufactureros 61,2
16:00 Estados Unidos Optimismo Económico IBD/TIPP 45,6
16:00 Estados Unidos Pedidos industriales, excluido el transporte (Mensualmente) -0,10%
16:00 Estados Unidos Peticiones a fábrica (Mensualmente) 0,50% -0,50%

16. 16
Calendario Macroeconómico II
Miércoles 6
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania Peticiones a fábrica Alemanas (Mensualmente) -1,70%
10:00 Italia Producción industrial Italiana (Mensualmente) -1,20%
10:30 Reino Unido Producción industrial (Mensualmente) -0,70%
10:30 Reino Unido Producción manufacturera (Mensualmente) -1,30%
11:00 Italia Producto interior bruto Italiano (trimestralmente) -0,10%
14:30 Estados Unidos Balanza comercial -43,50B -44,40B
Jueves 7
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
1:50 Japón Reservas en Moneda Extranjera ( Estados Unidos) 1.283,9B
8:00 Alemania Producción industrial Alemana (Mensualmente) 1,50% -1,80%
8:45 Francia Balanza comercial Francesa -4,9B
9:00 España Producción Industrial Español (Anual) 2,50%
13:00 Reino Unido Decisión de tipos de interés 0,50%
13:00 Reino Unido FC del BOETotal 375B
13:45 EUR Anuncio de tipos de interés 0,15%
21:00 Estados Unidos Crédito al consumidor 18,45B 19,60B
Viernes 8
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
1:50 Japón NSA Cuentas Corrientes 0,523T
1:50 Japón Préstamos Bancarios (Anual) 2,30%
4:00 China Balance Comercial Chino 31,60B
4:00 China Exportaciones Chinas (Anual) 7,20%
4:00 China Importaciones de China (Anual) 5,50%
7:00 Japón Índice Economy Watchers 47,7
8:00 Alemania Balanza comercial en Alemania 18,8B
8:45 Francia balance de Presupuestos del Gobierno Frances -64,3B
8:45 Francia Producción industrial Francesa (Mensualmente) -1,70%
10:30 Reino Unido Balanza comercial -9,20B
14:30 Estados Unidos Coste de unidad de trabajo (trimestralmente) 2,00% 5,70%
14:30 Estados Unidos Productividad no agrícola (trimestralmente) 0,20% -3,20%

17. 17
Resultados
Lunes 4 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Cardinal Health Inc Q4 2014 0.808
Estados Unidos American International Group Inc Q2 2014 1.055
Estados Unidos Pioneer Natural Resources Co Q2 2014 1.276
Estados Unidos Marathon Oil Corp Q2 2014 0.75
Estados Unidos Loews Corp Q2 2014 0.673
Reino Unido Intertek Group PLC S1 2014 0.592
Reino Unido HSBC Holdings PLC S1 2014 0.495
Martes 5 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Francia Credit Agricole SA S1 2014
Alemania Deutsche Post AG Q2 2014 0.327
Alemania Bayerische Motoren Werke AG Q2 2014 2.26
Estados Unidos Cablevision Systems Corp Q2 2014 0.169
Estados Unidos Zoetis Inc Q2 2014 0.382
Estados Unidos Michael Kors Holdings Ltd Q1 2015 0.814
Estados Unidos Emerson Electric Co Q3 2014 1.066
Estados Unidos Actavis plc Q2 2014 3.36
Estados Unidos HCP Inc Q2 2014 0.749
Estados Unidos AMETEK Inc Q2 2014 0.587
Estados Unidos Motorola Solutions Inc Q2 2014 0.605
Estados Unidos Walt Disney Co/The Q3 2014 1.164
Estados Unidos EOG Resources Inc Q2 2014 1.375
Estados Unidos Cimarex Energy Co Q2 2014 1.71
Estados Unidos Coach Inc Q4 2014 0.531
Estados Unidos CVS Caremark Corp Q2 2014 1.097
Reino Unido Standard Life PLC S1 2014 0.106
Reino Unido InterContinental Hotels Group PLC S1 2014 0.737
Reino Unido Fresnillo PLC S1 2014 0.1
Reino Unido Meggitt PLC S1 2014 0.163
Reino Unido Aggreko PLC S1 2014

18. 18
Resultados II
Miércoles 6
Agosto
Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania LANXESS AG Q2 2014 0.818
Estados Unidos Time Warner Inc Q2 2014 0.845
Estados Unidos Devon Energy Corp Q2 2014 1.397
Estados Unidos Rowan Cos Plc Q2 2014 0.23
Estados Unidos Denbury Resources Inc Q2 2014 0.272
Estados Unidos Chesapeake Energy Corp Q2 2014 0.487
Estados Unidos CenterPoint Energy Inc Q2 2014 0.235
Estados Unidos Parker Hannifin Corp Q4 2014 2.076
Estados Unidos Mondelez International Inc Q2 2014 0.388
Estados Unidos Ralph Lauren Corp Q1 2015 1.757
Estados Unidos Twenty-First Century Fox Inc Q4 2014 0.387
Estados Unidos Dun & Bradstreet Corp/The Q2 2014 1.347
Estados Unidos CenturyLink Inc Q2 2014 0.647
Estados Unidos Transocean Ltd Q2 2014 1.118
Estados Unidos CF Industries Holdings Inc Q2 2014 6.695
Estados Unidos Integrys Energy Group Inc Q2 2014 0.463
Estados Unidos ONEOK Inc Q2 2014 0.368
Estados Unidos Viacom Inc Q3 2014 1.432
Estados Unidos Molson Coors Brewing Co Q2 2014 1.466
Reino Unido Standard Chartered PLC S1 2014 0.952
Reino Unido Friends Life Group Ltd S1 2014 0.262
Reino Unido Legal & General Group PLC S1 2014

19. 19
Resultados III
Jueves 7 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania Deutsche Telekom AG Q2 2014 0.18
Alemania Muenchener Rueckversicherungs AG Q2 2014 3.958
Alemania adidas AG Q2 2014 0.729
Alemania Beiersdorf AG Q2 2014 0.649
Alemania Commerzbank AG Q2 2014 0.109
Alemania Fresenius SE& Co KGaA Q2 2014 1.548
Estados Unidos Mylan Inc/PA Q2 2014 0.716
Estados Unidos NRG Energy Inc Q2 2014 0.183
Estados Unidos Intercontinental Exchange Inc Q2 2014 2.02
Estados Unidos AES Corp/VA Q2 2014 0.277
Estados Unidos Duke Energy Corp Q2 2014 0.979
Estados Unidos Harman International Industries Inc Q4 2014 1.214
Estados Unidos Sempra Energy Q2 2014 1.13
Estados Unidos NVIDIA Corp Q2 2015 0.257
Estados Unidos Consolidated Edison Inc Q2 2014 0.538
Estados Unidos CBS Corp Q2 2014 0.743
Estados Unidos CareFusion Corp Q4 2014 0.723
Estados Unidos Windstream Holdings Inc Q2 2014 0.08
Reino Unido Randgold Resources Ltd S1 2014
Reino Unido Coca-Cola HBC AG S1 2014 0.28
Reino Unido Aviva PLC S1 2014 0.232
Reino Unido Mondi PLC S1 2014
Reino Unido Old Mutual PLC S1 2014
Reino Unido Rio Tinto PLC S1 2014 2.309
Reino Unido RSA Insurance Group PLC S1 2014 0.116
Viernes 8
Agosto
Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania Allianz SE Q2 2014 3.375
Estados Unidos News Corp Q4 2014 0.029
Reino Unido TUI Travel PLC Q3 2014

20. 20
Dividendos
Lunes 4 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
España Bankinter SA 0.021588 EUR Trimestral
Estados Unidos Diamond Offshore Drilling Inc 0.125 USD Trimestral
Estados Unidos Diamond Offshore Drilling Inc 0.75 USD Trimestral
Estados Unidos Xilinx Inc 0.29 USD Trimestral
Martes 5 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Starbucks Corp 0.26 USD Trimestral
Estados Unidos Intel Corp 0.225 USD Trimestral
Estados Unidos FirstEnergy Corp 0.36 USD Trimestral
Estados Unidos Discover Financial Services 0.24 USD Trimestral
Miércoles 6 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Reino Unido Anglo American PLC 0.32 USD Semestral
Reino Unido BP PLC 0.0975 USD Trimestral
Reino Unido Unilever PLC 022.53 GBp Trimestral
Reino Unido GlaxoSmithKline PLC 19 GBp Trimestral
Reino Unido SABMiller PLC 0.80 USD Semestral
Reino Unido Reed Elsevier PLC 7 GBp Semestral
Reino Unido Reckitt Benckiser Group PLC 60 GBp Semestral
Estados Unidos Alcoa Inc 0.03 USD Trimestral
Estados Unidos Wells Fargo & Co 0.35 USD Trimestral
Estados Unidos Boeing Co/The 0.73 USD Trimestral
Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co 0.50 USD Trimestral
Estados Unidos Charles Schwab Corp/The 0.06 USD Trimestral
Estados Unidos BB&T Corp 0.24 USD Trimestral
Estados Unidos DR Horton Inc 0.0625 USD Trimestral
Estados Unidos Hudson City Bancorp Inc 0.04 USD Trimestral
Estados Unidos Delta Air Lines Inc 0.09 USD Trimestral
Estados Unidos Wal-Mart Stores Inc 0.48 USD Trimestral
Jueves 7 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos PPG Industries Inc 0.67 USD Trimestral
Estados Unidos Rockwell Automation Inc 0.58 USD Trimestral
Estados Unidos Apple Inc 0.47 USD Trimestral
Viernes 8 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Pitney Bowes Inc 0.328125 USD Trimestral

21. 21
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