1. BOLSA DE VALORES DE
COLOMBIA
Presentación General

2. ESTADOS FINANCIEROS
2007

3. Indicadores de la BVC
Ingresos y Gastos Operacionales
- 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000
2004
2005
2006
2007
INGRESOS OPERACIONALES GASTOS OPERACIONALES
BALANCE GENERAL
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
2004 2005 2006 2007
EBITDA
15.953
29.372
36.588
25.099
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
2004 2005 2006 2007
INDICADORES PRINCIPALES
47%
51%
28%
54%
59%
20%
51%
55%
21%
40%
46%
27%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
MargenOperacional EBITDA % Gasto de Personal / Ing. Oper.
2004 2005 2006 2007

4. Millones de Pesos
ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS
2006 2007 ($) (%)
Ingresos Operacionales 66,308 54,880 -11,429 -17%
Egresos Operacionales 32,247 32,981 734 2%
Utilidad Operacional 34,062 21,899 -12,163 -36%
Ingresos No Operacionales 8,659 19,968 11,309 131%
Egresos No Operacionales 1,337 1,773 436 33%
Utilidad Antes de Impuestos 41,384 40,095 -1,289 -3%
Impuesto de Renta 14,860 12,960 -1,899 -13%
Utilidad del Ejercicio 26,524 27,134 610 2%
Variación

5. Millones de Pesos
INGRESOS OPERACIONALES 2006 2007 ($) (%)
Servicio Transaccional y Registro 52,135 36,180 -15,955 -31%
Terminales 2,034 4,035 2,001 98%
OPCF 329 542 213 65%
Información 1,916 2,406 490 26%
Emisores 8,837 10,241 1,403 16%
Otros Ingresos Operacionales 1,057 1,476 419 40%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 66,308 54,880 -11,429 -17%
GASTOS OPERACIONALES 2006 2007 ($) (%)
Gastos de Personal 13,988 15,067 1,078 8%
Gastos Generales 18,258 17,914 -344 -2%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 32,247 32,981 734 2%
Variación
Variación
ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS

6. GASTOS OPERACIONALESGASTOS OPERACIONALES
Como respuesta a la disminución de ingresos operacionales ocasionados
por los bajos volúmenes transados, a partir de mayo de 2007, la
organización realizó esfuerzos significativos dirigidos a la recomposición
del gasto y a la implementación de estrictos controles en la ejecución de
los mismos.
Como resultado del ajuste se mantuvo el mismo nivel de gastos de 2006,
al cerrar el 2007 con gastos operacionales del orden de COP 32,981
millones, habiendo cerrado el 2006 con COP 32.247 millones.
Se redujeron rubros como:
Honorarios
Divulgación y publicidad
Relaciones públicas
Útiles de oficina
Adecuaciones de instalaciones
Arrendamientos
Con ello se logró compensar el incremento de las amortizaciones
originado por el nuevo aplicativo MEC PLUS. Respecto del presupuesto
aprobado para el año 2007, la organización presentó menores egresos por
cerca de COP 7.000 millones.

7. Millones de Pesos
ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS
2006 2007 ($) (%)
Ingresos No Operacionales 8,659 19,968 11,309 131%
Rendimientos financieros 3,042 14,583 11,540 379%
Otros Ingresos No Operacionales 5,617 5,386 -232 -4%
Egresos No Operacionales 1,337 1,773 436 33%
Utilidad Antes de Impuestos 41,384 40,095 -1,289 -3%
Provisión impuesto de renta 14,860 12,960 -1,899 -13%
Utilidad del Ejercicio 26,524 27,134 610 2%
Variación

8. BALANCE GENERALBALANCE GENERAL
Millones de Pesos
2006 2007 ($) (%)
ACTIVO 90,111 103,880 13,768 15%
PASIVO 19,940 20,035 95 0%
PATRIMONIO 70,171 83,845 13,673 19%
PASIVO + PATRIMONIO 90,111 103,880 13,768 15%
Variación

9. Millones de Pesos
ACTIVO 2006 2007 ($) (%)
Recursos Disponibles 59,407 51,306 -8,102 -14%
Cartera comercial 5,108 2,450 -2,658 -52%
Otras cuentas por cobrar 2,429 1,490 -939 -39%
Intangibles - 525 525 N/A
Inversiones permanentes 8,086 13,919 5,833 72%
Propiedades y equipo 6,172 8,616 2,444 40%
Otros activos 3,937 14,992 11,055 281%
Valorizaciones 4,972 10,582 5,610 113%
TOTAL ACTIVO 90,111 103,880 13,768 15%
Variación
BALANCE GENERALBALANCE GENERAL

10. Millones de Pesos
PASIVO 2006 2007 ($) (%)
Obligaciones Financieras 3,223 5 -3,218 -100%
Obligaciones Tributarias 10,723 1,337 -9,386 -88%
Obligaciones Laborales 1,011 1,115 104 10%
Costos y Gastos por Pagar 2,767 11,477 8,711 315%
Pasivos Estimados y Provisiones 1,019 5,409 4,390 431%
Diferidos 99 71 -28 -28%
Otros Pasivos 1,099 621 -478 -44%
TOTAL PASIVO 19,940 20,035 95 0%
PATRIMONIO
Capital + Reservas 29,648 31,217 1,570 5%
Revalorización del Patrimonio 5,260 10,582 5,322 101%
Prima en colocacion de acciones 8,740 14,911 6,172 71%
Resultado acumulado del periodo actual 26,524 27,134 610 2%
TOTAL PATRIMONIO 70,171 83,845 13,673 19%
Variación
BALANCE GENERALBALANCE GENERAL

11. 14.628
23.841
26.524 27.134
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
2004 2005 2006 2007
Indicadores
$1.64
$1.67
2006
$0,724
$1.49
2007
$1.61$1.13Utilidad por acción
$ 1.38$0.92Dividendos por
acción
20052004CONCEPTO
Utilidades Netas

12. Valor Intrínseco de la Acción
4,3
4,8
4,74,6
4,2
4,03,8
3,7
3,63,6
3,5
3,4
3,2
4,64,4
4,3
4,1
3,9
3,8
3,7
3,53,53,4
3,33,5
3,6
4,14,14,03,9
3,7
3,5
3,53,43,33,3
3,2
2,9
4,24,1
4,0
3,8
3,6
3,53,4
3,3
3,2
3,23,13,1
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
Mar-06
Abr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Ago-06
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Dic-06
Ene-07
Feb-07
Mar-07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08
Feb-08
Mar-08
Cifrasen($)
-
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
CifrasenMillones($)
Patrimonio Con Valoriz Sin Valoriz

13. IGBC vs. Precio de la Acción BVC
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000 01-06-07
14-06-07
27-06-07
10-07-07
23-07-07
02-08-07
15-08-07
28-08-07
07-09-07
19-09-07
01-10-07
11-10-07
24-10-07
06-11-07
19-11-07
29-11-07
11-12-07
21-12-07
08-01-08
18-01-08
30-01-08
11-02-08
21-02-08
04-03-08
14-03-08
31-03-08
10-04-08
0
5
10
15
20
25
30
35
40
IGBC Precio BVC
I
G
B
C
P
r
e
c
i
o
B
V
C

14. ESTADOS FINANCIEROS
ACUMULADO MARZO 2008

15. Millones de Pesos
Estado de Resultados
Ejec
2007
Ejec
2008
($) (%)
Ingresos Operacionales 16,505 11,329 -5,176 -31%
Egresos Operacionales 7,074 7,912 837 12%
Utilidad Operacional 9,431 3,417 -6,013 -64%
Ingresos No Operacionales 1,517 4,791 3,274 216%
Egresos No Operacionales 214 453 239 111%
Utilidad Antes de Impuestos 10,733 7,756 -2,978 -28%
Impuesto de Renta 3,676 1,495 -2,181 -59%
Utilidad del Ejercicio 7,057 6,261 -796 -11%
Variación
2007 - 2008
Acumulado a Marzo

16. Estado de Resultados
Millones de Pesos
INGRESOS OPERACIONALES
Ejec
2007
Ejec
2008
($) (%)
Servicio transaccional y registro 13,092 8,650 -4,442 -34%
Renta fija 8,352 4,220 -4,131 -49%
Renta variable 3,322 3,040 -282 -8%
OPCF 90 179 89 99%
Inverlace 273 248 -25 -9%
Terminales 1,055 962 -93 -9%
Información 574 502 -72 -13%
Emisores 1,727 1,867 141 8%
Operaciones Especiales 952 156 -796 -84%
Otros Ingresos Operacionales 160 154 -6 -4%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 16,505 11,329 -5,176 -31%
Acumulado a
Marzo
Variación
2007 - 2008

17. Millones de Pesos
Estado de Resultados
GASTOS OPERACIONALES
Ejec
2007
Ejec
2008
($) (%)
Gastos de personal 3,139 3,650 512 16%
Honorarios 562 523 -39 -7%
Arrendamientos 816 688 -128 -16%
Servicios 586 538 -47 -8%
Impuestos 278 254 -24 -9%
Divulgación y publicidad 151 321 170 113%
Gastos de viaje 107 62 -45 -42%
Depreciaciones 321 475 154 48%
Amortizaciones 379 204 -175 -46%
Mantenimiento y reparación 192 464 272 142%
Contribuciones y afiliaciones 137 121 -16 -12%
Relaciones públicas 43 24 -18 -43%
Impacto Proyectos Opex - 19 19 N/A
Impacto Proyectos Amort y Depr - 247 247 N/A
Otros Gastos Operacionales 365 321 -44 -12%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 7,074 7,912 837 12%
Acumulado a Marzo
Variación
2007 - 2008

18. Millones de Pesos
Estado de Resultados
Ejec
2007
Ejec
2008
($) (%)
Ingresos No Operacionales 1,517 4,791 3,274 216%
Dividendos y Participaciones - 3,493 3,493 N/A
Financieros y Valoración de Portafolio 891 1,110 218 25%
Otros Ingresos No Operacionales 626 188 -438 -70%
Egresos No Operacionales 214 453 239 111%
Utilidad Antes de Impuestos 10,733 7,756 -2,978 -28%
Provisión impuesto de renta 3,676 1,495 -2,181 -59%
Utilidad del Ejercicio 7,057 6,261 -796 -11%
EBITDA ($) 10,256 4,461 -5,794 -56%
Acumulado a Marzo
Variación
2007 - 2008

19. Balance General
Millones de Pesos
2006 2007 2008
ACTIVO 95,882 99,849 109,553
PASIVO 44,318 41,076 31,498
PATRIMONIO 51,564 58,773 78,055
PASIVO + PATRIMONIO 95,882 99,849 109,553
A MARZO

20. Balance General
Millones de Pesos
ACTIVO 2006 2007 2008
Recursos Disponibles 63,982 65,260 48,131
Cartera comercial 7,844 7,551 4,903
Otras cuentas por cobrar 3,871 3,487 5,738
Intangibles - 472 467
Inversiones permanentes 6,718 8,086 13,993
Propiedades y equipo 6,536 5,899 8,513
Otros activos 1,558 4,095 16,063
Valorizaciones 5,520 5,299 11,747
TOTAL ACTIVO 96,028 100,148 109,553
A MARZO

21. Balance General
Millones de Pesos
PASIVO 2006 2007 2008
Obligaciones Financieras 4,125 2,958 6
Obligaciones Tributarias 14,554 11,323 2,360
Obligaciones Laborales 934 862 896
Dividendos por Pagar 20,478 18,783 13,249
Costos y Gastos por Pagar 835 1,697 9,361
Pasivos Estimados y Provisiones 733 1,690 2,128
Diferidos - Ingresos Recibidos por
Anticipado
1,669 3,017 3,024
Otros Pasivos 989 747 475
TOTAL PASIVO 44,318 41,076 31,498
A MARZO

22. Balance General
Millones de Pesos
PATRIMONIO 2006 2007 2008
Capital + Reservas 30,624 31,217 45,136
Superavit por Valorizaciones 5,807 5,587 11,747
Prima en colocacion de acciones 4,120 14,911 14,911
Resultado acumulado del periodo actual 11,013 7,057 6,261
TOTAL PATRIMONIO 51,564 58,773 78,055
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 95,882 99,849 109,553
A MARZO

23. AVANCES EN ESTRATEGIA

24. La Bolsa de Valores de Colombia
• La BVC busca promover el desarrollo del
mercado de capitales colombiano a
traves de:
– Consolidar la infrestructura del mercado
– Promover la participación de nuevos
emisores y de más inversionistas en el
mercado
– Desarrollar nuevos productos para el
mercado de capitales
• El 2007 fue un año importante para el
avance de esta estrategia.

25. INVERSIONISTAS PERSONAS
NATURALES
La tendencia de crecimiento positivo anterior al 2007 fue inferior al 16%.
Sin embargo, las exitosas democratizaciones realizadas durante el ultimo
año, han permitido que en solo un año el numero de inversionistas creciera
en un 684.54% pasando de 73.077 personas en 2006 a 573.316 personas
naturales en 2007. De éstas el 87% nunca antes había tenido contacto con
el mercado accionario e identificaron en la bolsa una alternativa atractiva
de inversión.
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
2003 2004 2005 2006 2007
NÚMERO DE INVERSIONISTAS PERSONAS
NATURALES

26. EMISORES – mas de $7 billones en
recursos de capital
•AVAL
•ISA
•ECOPETROL
•ISAGEN
•BANCO DE CREDITO
•Bolsa Nacional Agropecuaria
•Ecopetrol
•Banco de Crédito
•Enka de Colombia
•Bolsa de Valores de Colombia
•Bolsa Nacional Agropecuaria
•Patrimonio Autónomo
Estrategias Inmobiliarias
•Inversiones Valsimesa
COMPAÑIA
400
340
5.722
590
264
20
Capital (miles de
millones)
Ofertas
Secundarias
4 IPO´s
7 listadas
# NUEVOS
ACCIONISTAS
40.000
n.a.
480.000
75.000
4.000
17
Total # Nuevos Accionistas = 600.000
En el 2007, el mercado de capitales colombiano creció con la inscripción de
10 nuevos emisores de renta variable y/o de deuda.
A diciembre de 2007 Colombia Capital tenia 27 empresas vinculadas al
proceso de capacitación. A la fecha son 32.

27. OPERACIONES ESPECIALES
Aproximadamente 600 mil
millones de las Operaciones
de Colocación de Acciones
fueron colocados por fuera
de la Bolsa.
O P E RAC IO NE S E S P E C IAL E S
7
3
13
22
4
2
2
7
6
2
1 8
6
8
1
2
1
2
1
1
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2003 2004 2005 2006 2007
S ubas ta Holandes a M artillo O P A
E m is ión P rim aria Dem oc ratiz ac ión O ferta P úblic a S olidarios
OPERACIÓN
MONTOCOLOCADOEN
MILESDEMILLONES
%
SUBASTAS 2.441 20%
MARTILLOS 1.842 15%
OPAS 918 8%
OPERACIONESDECOLOCACIÓNDEACCIONES 6.784 57%
11.985 100%
PARTICIPACIÓNPOROPERACIÓN2006

28. AVANCE EN INFRAESTRUCTURA

29. Avances en Infraestructura
• La BVC firmó con OMX, proveedor tecnológico de más de
50 bolsas en el mundo, un contrato para implementar la
nueva plataforma de negociación para los mercado de
derivados y de acciones, con estándares internacionales.
• La BVC lideró el proyecto de constitución de la CRCC,
haciéndola realidad el 3 de octubre, con 38 accionistas y
un capital suscrito de COP 29.000 millones.
• La Bolsa continuó apoyando el proyecto de la Cámara de
Compensación de Divisas, creando el primer sistema de
compensación por posición neta multilateral garantizada,
“pago contra pago”, peso/dólar para el mercado cambiario
colombiano. La cámara entró en operación el 6 de
noviembre de 2007 y colocó a Colombia como el segundo
país a nivel latinoamericano, después de Brasil, que
cuenta con esta infraestructura para el mercado cambiario.
• Adquisición plataforma de gestion de intermediarios para
proveer servicios en outsourcing generando mejoras en la
eficiencia de operaciones y ahorro en costos por operación.

30. Avances
• La mejora permanente del capital tecnológico de la BVC,
mediante la adquisición de sistemas de integración de las
plataformas y servicios informáticos con estándares
internacionales, así como en la mejora de la gestión de
tecnología para nuestros clientes internos y externos a través de
la mesa de servicio.
• La capacitación permanente al mercado e inversionistas
mediante foros, puntos de atención permanentes y en eventos
masivos y material didáctico, entre otros. Así mismo, inauguró su
Punto BVC en la ciudad de Medellín una plaza de mucha
tradición e importancia en el mercado de acciones.
• El apoyo permanente a emisores actuales y potenciales,
logrando en el 2007 la cifra record en los últimos cinco años con
la vinculación de siete emisores de acciones.
• El desarrollo de nuevos índices para el mercado de
acciones, COLCAP y COL20 con el propósito de permitir la
creación de nuevos productos, tales como las carteras
bursátiles.

31. AVANCE EN PROYECTO
MERCADO DE DERIVADOS

32. Lo que hemos avanzado …
• Derivados:
– Versión del sistema de negociación en pruebas
– Comité Técnico de Derivados: Definiciones en curso
– Proyectos de decreto publicados y primera versión
del reglamento en comentarios internos.
– Circular del mercado en elaboración.
• CRCC:
– Versión del sistema de Cámara en pruebas
– Definición operativa y tecnológica entregada al
mercado
– Interfaz con los depósitos y el sistema de pagos en
curso
– Decisiones de Junta Directiva y Comités de Riesgo y
Administrativo en curso

33. Lo que nos falta …
• Alistamiento del mercado:
– Segundo ciclo de capacitación técnica y
capacitación funcional para iniciar a partir
de marzo
– Se entregó y presentó la definición
operativa, de infraestructura de HW y de
comunicaciones.
– 44 entidades con gerente de proyecto
nombrado oficialmente.
– Las entidades deben hacer el mapeo de
flujos de información para conectar los
sistemas de negociación y Cámara a su
operativa interna.

34. PRODUCTOS – FUTUROS

35. Producto Futuro TES
Canasta de entregables
Bonos de Largo o Mediano plazo - al menos 3
(sesgado al bono líquido con el cupón del
nocional)
Ventana de tiempo Abierta
Subyacente TES tasa fija en COP
Tamaño del Contrato COP 200,000,000
Meses listados Trimestrales (ciclo de marzo).
No. Contratos Vigentes 2
Fluctuación Mínima 0,01 (COP 20.000) – Pendiente definir
Método de Liquidación Física
Último día de entrega Miércoles de la tercera semana del mes
Último día de negociación Lunes de la tercera semana del mes
BONO NOCIONAL

36. Producto Futuro TRM
Subyacente
Tasa Representativa del Mercado del día
(TRM)
Tamaño del Contrato USD 50,000
Meses listados Trimestrales (ciclo de marzo) hasta 1 año.
No. Contratos Vigentes 4
Fluctuación Mínima 0,01 (COP 500)
Método de Liquidación Dinero en COP
Vencimiento del contrato Miércoles de la segunda semana
Último día de negociación Martes de la segunda semana
FUTURO TRM

37. Producto Futuro Índice (COLCAP)
Subyacente Precio de Cierre del Índice COLCAP
Tamaño del Contrato COP 50.000 / unidad de índice
Meses listados Trimestrales (ciclo de marzo) hasta 1 año.
No. Contratos Vigentes 4
Fluctuación Mínima 0,1 (COP 5.000)
Método de Liquidación Dinero en COP
Día de liquidación (vencimiento) Jueves de la primera semana
Último día de negociación Miércoles de la primera semana
Producto Futuro Tasa de interés
Subyacente IBR 1 mes
Tamaño del Contr ato COP 2,000,000,000
Meses listados
Mensual primeros 3 meses, trimestral (ciclo
de marzo) hasta 1 año.
No. Contratos Vigentes 6
Fluctuación Mínima 0.001 de Precio
Método de Liquidación Dinero
Último día de entrega
Miércoles de la cuarta semana del m es
(Diciembre 3ra semana)
Último día de negociación
Martes de la cuarta semana del mes
(Diciembre 3ra semana)
Futuros sobre índice y sobre tasa de interés

38. GRACIAS
Firmado digitalmente por
INFORMACION
Nombre de reconocimiento
(DN): cn=INFORMACION,
c=CO, o=Bolsa de Valores de
Colombia S.A., ou=Gerencia de
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Fecha: 2008.04.24 09:20:37
-05'00'