Este documento presenta el informe anual de 2008 de la compañía de seguros Nortehispana. Los ingresos por primas aumentaron un 4.9% a 90.5 millones de euros. El ramo de decesos representó el 51.2% de la facturación total. El resultado neto aumentó un 29.9% a 11.3 millones de euros. Nortehispana enfrenta el 2009 con el objetivo de mejorar estos resultados a pesar del difícil entorno económico.

1. INFORME ANUAL EJERCICIO
2008
NORTEHISPANA
DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.

2. INFORME DE GESTIÓN
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD
CUADRO DIRECTIVO
EVOLUCIÓN COMERCIAL
Ingresos por Primas
Composición de la Cartera
Distribución Territorial
Red de Distribución – Agentes
RESULTADO DEL EJERCICIO
Resultado del Ejercicio y Propuesta de Distribución
Evolución del Resultado
Distribución del Resultado9
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO POR ÁREAS DE ACTIVIDAD
Seguros Generales
Multirriesgos
Decesos
Diversos
Reaseguro
Vida
Gastos Generales y Comisiones
Saldos de Agentes y Recibos Pendientes
EVOLUCIÓN DE LAS PARTIDAS DEL BALANCE
Fondos Propios
Provisiones Técnicas y Cobertura
Margen de Solvencia
Inversiones
ASPECTOS SOCIALES Y MEDIOAMBIENTALES
Los Empleados de la Compañía
Política Cultural y Medioambiental
Desarrollo Tecnológico e inversión en nuevas tecnologías
AUDITORÍA
AGRADECIMIENTOS
CUENTAS ANUALES
Balances de Situación
Cuenta de Pérdidas y Ganancias – Cuenta Técnica
Estado de Ingresos y Gastos reconocidos
Estado de Cambios en ele Patrimonio Neto
Estado de Flujos de Efectivo
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EN
31 DE DICIEMBRE DEL 2008
INFORME DE LOS AUDITORES DE CUENTAS

3. SÍNTESIS DEL EJERCICIO Y DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS
Del análisis del entorno económico manifestamos los profundos cambios producidos desde inicios del año
2008 y que han provocado pasar a una situación económica no tan favorable respecto al crecimiento
económico mundial y un escenario financiero más complicado. Si nos centramos en la evolución del
mercado asegurador y de Decesos, que es nuestra principal actividad y la que incide más claramente en
los resultados, se ha realizado una adaptación a este escenario con nuevos productos tanto en Decesos
como en Vida.
El ejercicio 2008 ha seguido la senda iniciada en años anteriores, con un fuerte aumento de la competencia
y un estancamiento del número de asegurados al continuar cambiando la estructura familiar de las pólizas
de Decesos. También se ha visto afectado el mercado con la aparición de nuevas coberturas y necesidades
que obligan a todas las Compañías del ramo a tener una mayor especialización y aumentar los servicios
que ofertan.
Con respecto a los canales de distribución, aunque el agencial sigue siendo el prioritario, podemos señalar
la aparición de otros canales de venta directa que complican aun más el resultado sobre todo porque el
crecimiento del mercado está limitado a un entorno nacional.
Haciendo referencia a nuestros resultados en el ramo, podemos afirmar que han sido muy satisfactorios y
que nuevamente se ha conseguido un crecimiento razonable en la media de Mercado que confirma nuestro
plan a medio plazo de ser una empresa líder en el citado Ramo.
En la búsqueda estratégica para conseguir que el ramo de Decesos tuviera una participación superior al 50
% del total, podemos decir que en este ejercicio, igual que en el anterior, se supera ampliamente el objetivo
marcado y ya supone un 51,2 % del total de las primas.
Es importante destacar, también que en el negocio de reaseguro de Decesos, las primas aceptadas
suponen casi un 10 % de las primas facturadas del negocio directo del ramo, seguimos creciendo en esta
línea de negocio y esperamos que en un futuro nos proporcione un 15% del negocio de decesos.
En el resto de ramos, Multirriesgos, Diversos y Vida, su comportamiento ha sido también satisfactorio
dentro de los objetivos marcados y posicionan a la Compañía para dar un servicio de calidad a sus
asegurados, sobretodo con el lanzamiento del nuevo producto de Vida de la Generación Universal.
Con respecto a las diferentes magnitudes económicas, podemos destacar el incremento de primas totales
cercano al 5%, que nos ha llevado a un Resultado Neto de 11.327.913 € con un incremento del 29,9% con
respecto al año anterior. Esto nos permite seguir reforzando la solvencia y solidez de Nortehispana y poder
realizar el esfuerzo inversor necesario para la expansión de negocio.
Con respecto a la red comercial se ha seguido con el plan de implantación territorial que nos permite dar un
mejor servicio en todo el territorio nacional a todos los asegurados y colaboradores, además se ha realizado
una importante reestructuración de la Dirección Comercial que ha ido acompañada con una formación
intensiva de nuestra red comercial con la implantación de nuevos sistemas de formación y el apoyo
decidido a la formación de los empleados para conseguir mejoras en productividad y altos niveles de
satisfacción. Los estándares de calidad que se han conseguido representan importantes mejoras que
proyectan una imagen moderna y de servicio eficaz a nuestros asegurados.
En definitiva, afrontamos el 2009 con renovadas ilusiones de seguir trabajando y poder mejorar los
objetivos alcanzados en el 2008 a pesar de un entorno difícil, y para ello tenemos un ambicioso plan de
acción cualitativo y cuantitativo enfocado en la centralización de los sistemas informáticos.
No quisiera terminar sin hacer una referencia a todos los colaboradores y empleados. Su trabajo ha sido
constante y eficaz, volviendo a demostrar la solidez y fuerza de Nortehispana.
También quiero agradecer a todos los clientes que demuestran el apoyo y confianza año tras año en
nuestra empresa.
Nuestro más sincero agradecimiento a todos.

4. NORTEHISPANA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
Datos más significativos
% Variación
DATOS MÁS SIGNIFICATIVOS 2004 2005 2006 2007 2008 07-08
A INGRESOS
- POR PRIMAS € 65.771.182 72.338.332 79.334.119 86.271.305 90.520.614 4,9
- POR RENDIMIENTO DE INVERSIONES € 6.184.933 6.486.061 7.315.860 8.560.488 8.913.954 4,1
TOTAL INGRESOS € 71.956.115 78.824.393 86.649.979 94.831.793 99.434.568 4,9
B CAPITALES PROPIOS
- CAPITAL SOCIAL € 10.068.696 18.030.363 18.030.363 18.030.363 18.030.363 0,0
- RESERVAS PATRIMONIALES € 29.733.567 16.501.143 17.386.497 18.108.150 18.436.063 1,8
TOTAL CAPITALES PROPIOS € 39.802.263 34.531.506 35.416.860 36.138.513 36.466.426 0,9
C PROVISIONES TÉCNICAS € 91.806.018 105.609.812 120.505.798 135.415.968 143.850.868 6,2
TOTAL CAPITALES PROPIOS Y
PROVISIONES TÉCNICAS € 131.608.281 140.141.318 155.922.659 171.554.481 180.317.294 5,1
D PATRIMONIO PROPIO
NO COMPROMETIDO € 46.977.467 43.211.285 44.230.071 41.057.473 35.585.948 -13,3
E TOTAL INVERSIONES Y TESORERíA € 131.499.352 138.434.781 163.208.744 174.130.183 190.828.521 9,6
F RESULTADO NETO € 6.398.607 6.766.776 6.885.355 8.721.653 11.327.913 29,9
(*) En los ejercicios 2004 a 2007, los fondos administrados están valorados a su coste histórico.

5. NORTEHISPANA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
Informe de Gestión

6. CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
DE LA SOCIEDAD
Presidente D. José María Serra Farré
Vicepresidente D. Francisco José Arregui Laborda
Consejero D. Augusto Huesca Codina
Secretario no Consejero D. Félix Miguel Barrado Gutierrez
CUADRO DIRECTIVO
DE LA SOCIEDAD
Director General D. Augusto Huesca Codina
Directores D. Fernando Argüello Blas
D. Augusto Digón Rábanos
D. Andreu Romeu Romeu
D. Luís Ruiz González

7. EVOLUCIÓN COMERCIAL
INGRESOS POR PRIMAS
El volumen total de ingresos por Primas Facturadas del Negocio Directo ha ascendido al cierre del ejercicio
2008 a 90.520.614 euros, con un incremento de 4.249.309 euros respecto del ejercicio 2007, lo que
representa un incremento porcentual del 4,9%.
La distribución por ramos se expresa en el siguiente cuadro, en el que destacan los ramos de multirriesgos y
vida:
(cifras en euros)
Dif. % Inc.
Ramos 2004 2005 2006 2007 2008 08-07 08-07
Multirriesgos 11.223.122 12.580.873 13.765.257 15.019.498 16.416.530 1.397.032 9,3
Diversos 9.391.338 9.902.785 10.389.514 10.989.996 10.593.977 -396.019 -3,6
Decesos 33.156.631 36.821.777 40.661.723 44.194.340 46.386.552 2.192.212 5,0
TOTAL SEGUROS GENERALES 53.771.090 59.305.436 64.816.494 70.203.834 73.397.059 3.193.225 4,5
TOTAL VIDA 12.000.091 13.032.896 14.517.625 16.067.471 17.123.555 1.056.084 6,6
TOTAL GENERAL 65.771.182 72.338.332 79.334.119 86.271.305 90.520.614 4.249.309 4,9
90. 520. 614
86. 271. 305
79. 334. 119
72. 338. 332
65. 771. 182
2004 2005 2006 2007 2008
COMPOSICIÓN DE LA CARTERA
Como puede observarse en el cuadro, la participación del ramo de decesos en el total de la facturación de la
compañía está manteniendo una estabilidad, pasando del 51,23% en 2007 al 51,24% en 2008.
Por otro lado aumenta la aportación de los Vida, pasando del 18,62% al 18,92%, en detrimento de Diversos,
cuya participación se ha situado en el 11,70% frente al 12,74% , y de igual modo Multirriesgos cuya
participación ha sido del 18,14% respecto a la de 17,41% que representaban en el ejercicio 2007.
Multirriesgos
Ramos 2004 2005 2006 2007 2008 Vida
18,9% 18,1%
Multirriesgos 17,06 17,39 17,35 17,41 18,14
Diversos 14,28 13,69 13,10 12,74 11,70 Diversos
11,7%
Decesos 50,41 50,90 51,25 51,23 51,24
Vida 18,25 18,02 18,30 18,62 18,92
Decesos
51,2%
TOTAL 100,00 100,00 100,00 100,0 100,00

8. DISTRIBUCIÓN TERRITORIAL
La distribución por Comunidades Autónomas del número de oficinas y su cuota de participación en los ingresos
del total de la Sociedad se muestra en el siguiente mapa.
7 Of.
3.776,5 M. € 1 Of. 2 Of.
985,5 M. € 2,121,9 M. €
4,2% 1 Of.
1,1% 2,3%
926,6 M. €
5 Of. 1,0%
4.139,1 M. € 4,6%
2 Of. 16 Of.
10 Of. 270,8 M. € 18.353,8 M. €
3.407,7 M. € 0,3% 1 Of. 20,3%
3,8% 1.638,8 M. €
1,8%
9 Of.
8.787,4 M. €
9,7%
4 Of. 5 Of. 12 Of.
5.808,6 M. € 3,049,6 M .€ 10,806,8 M. €
6,4% 2 Of.
3,4% 11,9%
2,459,8 M. €
2,7%
2 Of.
2,269,7 M. €
16 Of.
18.910,5 M. € 2,5%
2 Of. 20,9%
2.806,6 M. €
3,1%
Del mismo modo la facturación esta homogéneamente repartida en 6 zonas de supervisión, como
consecuencia de la profunda implantación territorial de la entidad.
Miles de Cuota de Nº de Norte Cataluña
TERRITORIOS euros Participación sucursales 15,9 16,4
20,3
Cataluña 18.354 20,3 11
Andalucía 18.911 20,9 10
Madrid 8.787 9,7 6
Centro 10.601 11,7 7 21,0
Levante 19.030 21,0 13 Levante 21,0 20,9
Norte 14.838 16,4 12
TOTAL ZONAS 90.521 100,0 59 Andalucia
11,7 9,7
Centro
Madrid
El número de sucursales asciende a 59, incluyendo 2 agencias. La entidad también dispone de 38 oficinas
comerciales, como apoyo de la actividad comercial de las sucursales.
RED DE DISTRIBUCIÓN – AGENTES
La acción comercial se ha centrado en la captación y especialización de red con el fin de incrementar las
primas facturadas aumentando nuestro volumen de venta y conteniendo las anulaciones.
Al cierre del ejercicio, la sociedad cuenta con una Red de Distribución compuesta por 2.159 agentes y
visitadores, distribuidos por todo el territorio nacional.

9. RESULTADO DEL EJERCICIO
RESULTADO DEL EJERCICIO Y PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN
Una vez dotadas adecuadamente las provisiones y practicadas las amortizaciones pertinentes, el Resultado ha
ascendido a 11.327.913,23 euros, con un incremento respecto del ejercicio anterior del 29,9%.
En el cuadro siguiente se detallan las partidas más relevantes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, de
forma comparativa con el ejercicio anterior.
(cifras en euros)
CUENTA DE RESULTADOS 2007 2008 % Incr.
Primas 86.271.305 90.520.614 4,9
RESULTADO TÉCNICO 46.642.184 57.051.756 22,3
% s/ Primas Adquiridas 54,4% 63,2%
Gastos 38.056.014 40.182.434 5,6
% s/ Primas Adquiridas 43,8% 44,5%
RESULTADO TÉCNICO DESPUÉS DE GASTOS 8.586.170 16.869.322 96,5
% s/ Primas Adquiridas 10,0% 18,7%
Resultado Financiero Ordinario Neto (*) 3.273.303 612.129 -81,3
Realizaciones 1.028.981 -1.479.365 -243,8
RESULTADO FINANCIERO 4.302.284 -867.236 -120,2
% s/ Primas Adquiridas 5,0% -1,0%
RESULTADO a/IMPUESTOS 12.888.454 16.002.086 24,2
% s/ Primas Adquiridas 15,0% 17,7%
Impuesto Sociedades 4.166.802 4.674.173 12,2
% s/ Primas Adquiridas 4,7% 5,2%
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS 8.721.653 11.327.913 29,9
% s/ Primas Adquiridas 10,2% 12,6%
(*) Incluye Ingresos y Gastos de la Cuenta No Técnica

10. EVOLUCIÓN DEL RESULTADO
12.000.000 11.327.913
11.000.000
10.000.000
9.000.000
8.721.653
8.000.000
7.000.000 6.766.776
6.000.000
6.885.355
6.398.606
5.000.000
2004 2005 2006 2007 2008
DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO
El Beneficio Neto de la sociedad, Nortehispana de Seguros y Reaseguros, S.A. asciende a 11.327.913,23
euros.
El Consejo de Administración propone y somete a la Junta General de Accionistas la distribución de un
dividendo de 11.000.000,00 euros sobre el Beneficio Neto y el resto 327.913,23 euros incorporarlo a la
Reserva Voluntaria.

11. EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO POR ÁREAS DE ACTIVIDAD
SEGUROS GENERALES
Globalmente considerados, el conjunto de ramos que se incluyen bajo la denominación de Seguros Generales,
han presentado una favorable evolución.
Con esta denominación se incluyen los seguros, distintos a los de vida, que comercializa la sociedad y donde
corresponde el 18,14% a los seguros Multirriesgos, el 51,24% a Decesos y el restante 11,70% a Diversos.
En cuanto a la evolución de la siniestralidad técnica del negocio directo, ha mantenido un comportamiento
estable en los ramos más importantes, habiéndose situado en un 21,14 % sobre primas adquiridas para el
global de Seguros Generales frente al 22,88% del pasado ejercicio.
Los resultados han supuesto un beneficio antes de impuestos de 11.510.420 euros.
En la cuenta que se adjunta, se puede observar la evolución de los distintos resultados, técnico y financiero, de
forma comparativa con el ejercicio 2007.
(cifras en euros)
Cuenta de Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas Adquiridas 69.803.693 73.178.828 4,8
% sobre Primas Adquiridas 100% 100%
Resultado Técnico 42.419.592 50.085.198 18,1
% s/ Primas Adquiridas 60,8% 68,4%
Gastos 35.518.703 37.137.876 4,6
% sobre Primas Adquiridas 50,9% 50,7%
Resultado Técnico después de Gastos 4.800.888 12.947.323 169,7
% sobre Primas Adquiridas 6,9% 17,7%
Resultado Financiero 3.192.311 -1.436.904
% sobre Primas Adquiridas 4,6% -2,0%
Resultado Técnico Financiero 10.093.200 11.510.420 14,0
% sobre Primas Adquiridas 14,5% 15,7%
Evolución del Ratio Combinado
95,00
90,00
84,86 85,37 84,62
85,00 83,89
82,64
80,00
75,00
2004 2005 2006 2007 2008

12. MULTIRRIESGOS
Este grupo de ramos ha alcanzado los 16.416.530 euros de facturación y un incremento del 9,3%, con un ratio
combinado que obtiene un excelente resultado con respecto al mercado.
La evolución del resultado técnico se mantiene en un margen del 12,9%, con un resultado técnico financiero
peor que el 2007 como consecuencia del entorno económico.
En los siguientes cuadros puede apreciarse la evolución de las principales magnitudes de este grupo de ramos.
2007 2008 % Incr.
Primas Facturadas (en euros) € 15.019.498 16.416.530 9,3
Importe total de las Provisiones Técnicas (en euros) € 4.437.501 4.646.131 4,7
% Total = Ratio Combinado % 82,90 86,76 4,7
(cifras en euros)
Cuenta de Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas Adquiridas 14.777.464 16.193.454 9,6
% sobre Primas Adquiridas 100% 100%
Resultado Técnico 6.081.592 6.585.045 8,3
% sobre Primas Adquiridas 41,2% 40,7%
Gastos 3.713.513 4.502.520 21,2
% sobre Primas Adquiridas 26,0% 27,8%
Resultado Técnico después de Gastos 2.368.079 2.082.525 -12,1
% sobre Primas Adquiridas 16,0% 12,9%
Resultado Financiero 710.872 -299.833 -142,2
% sobre Primas Adquiridas 4,8% -1,9%
Resultado Técnico Financiero 3.078.950 1.782.693 -42,1
% sobre Primas Adquiridas 20,8% 11,0%
Evolución del Ratio Combinado
95,00
90,00
85,00 87,13 86,76
83,74 82,90
82,73
80,00
75,00
2004 2005 2006 2007 2008

13. DECESOS
El ramo de Decesos ha alcanzado una facturación de 46.386.552 euros presentando un incremento respecto
del ejercicio anterior de 2.192.212 euros, lo que representa el 4,96%.
Se han valorado los siniestros por 7.370.692 euros, situando la siniestralidad técnica del negocio directo en el
17,92 %, incluyendo una dotación a la provisión técnica de decesos por importe de 935.320 euros.
El siguiente cuadro muestra la evolución de las principales magnitudes de este ramo.
2007 2008 % Incr.
Primas Facturadas (en euros) € 44.194.340 46.386.552 5,0
Importe total de las Provisiones Técnicas (en euros) € 18.230.207 19.141.862 5,0
% Total = Ratio Combinado % 86,70 81,11 -6,4
(cifras en euros)
Cuenta de Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas Adquiridas 44.062.941 46.350.464 5,2
% sobre Primas Adquiridas 100% 100%
Resultado Técnico 28.223.279 35.105.021 24,4
% sobre Primas Adquiridas 64,1% 75,7%
Gastos 25.879.975 26.639.943 2,9
% sobre Primas Adquiridas 58,7% 57,5%
Resultado Técnico después de Gastos 2.343.303 8.465.079 261,2
% sobre Primas Adquiridas 5,3% 18,3%
Resultado Financiero 2.271.132 -1.054.249 -146,4
% sobre Primas Adquiridas 5,2% -2,3%
Resultado Técnico Financiero 4.614.436 7.410.831 60,6
% sobre Primas Adquiridas 10,5% 16,0%
Evolución del Ratio Combinado
95,00
90,00
85,53 85,34 86,70
84,42
85,00
81,11
80,00
75,00
2004 2005 2006 2007 2008

14. DIVERSOS
Con esta denominación se incluyen un conjunto de ramos, cuyos productos más significativos son los de
Accidentes y Hospitalización, que se comercializan en las Carpetas de Multirriesgo Modular y de Decesos, además
de los ramos de Responsabilidad Civil General, Incendios y Roturas. El ratio combinado también ha tenido un
excelente comportamiento.
En los siguientes cuadros se expresa la evolución de las principales magnitudes de este grupo de ramos.
2007 2008 % Incr.
Primas Facturadas (en euros) € 10.989.996 10.593.977 -3,6
Importe total de las Provisiones Técnicas (en euros) € 847.472 772.954 -8,8
% Total = Ratio Combinado % 78,58 76,39 -2,8
(cifras en euros)
Cuenta de Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas Adquiridas 10.963.288 10.634.910 -3,0
% sobre Primas Adquiridas 100% 100%
Resultado Técnico 8.114.721 8.395.132 3,5
% sobre Primas Adquiridas 74,0% 78,9%
Gastos 5.925.216 5.995.414 1,2
% sobre Primas Adquiridas 54,0% 56,4%
Resultado Técnico después de Gastos 2.189.506 2.399.718 9,6
% sobre Primas Adquiridas 20,0% 22,6%
Resultado Financiero 210.308 -82.822 -139,4
% sobre Primas Adquiridas 1,9% -0,8%
Resultado Técnico Financiero 2.399.814 2.316.896 -3,5
% sobre Primas Adquiridas 21,9% 21,8%
Evolución del Ratio Combinado
95,00
90,00
86,78
85,00
83,78
79,74
80,00 78,58
76,39
75,00
2004 2005 2006 2007 2008

15. REASEGURO
La sociedad, como en ejercicios anteriores, ha mantenido las coberturas de Reaseguro básicamente a través de
contratos de excess of loss.
Las cesiones de primas al reaseguro, para el conjunto de los ramos han ascendido a 599.411 euros, lo que
supone el 0,66% del total de las primas del negocio directo, por lo que el negocio retenido representa el 99,34%
de las primas.
Las primas aceptadas, correspondientes tanto al contrato con Seguros Catalana Occidente como al de Seguros
Bilbao, referentes a la comercialización de los seguros de decesos, ascienden a 4.563.767 euros, un 9,84% de las
primas facturadas del negocio directo de dicho ramo, experimentando un importante aumento con respecto al
ejercicio anterior.
En el siguiente cuadro se expresan las magnitudes más relevantes relacionadas con el Reaseguro Cedido.
(cifras en euros)
Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas Cedidas 661.501 599.411 -9,4
Incremento de Provisión Prima no Consumida 6.745 6.412 -4,9
Comisiones - -
Coste de la Cesión 654.756 592.999 -9,4
Siniestralidad - 75.000
Coste Total del Reaseguro Cedido 654.756 517.999 -20,9
En el siguiente cuadro se expresan las magnitudes más relevantes relacionadas con el Reaseguro Aceptado.
(cifras en euros)
Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas Aceptadas 3.912.630 4.563.767 16,6
Incremento de Provisión Prima no Consumida 74.738 76.428 2,3
Comisiones 2.066.060 2.406.265 16,5
Resultado de la Aceptación 1.771.832 2.081.074 17,5
Siniestralidad 421.757 635.663 50,7
Resultado Total Reaseguro Aceptado 1.350.076 1.445.411 7,1

16. VIDA
Facturación y Resultados
La evolución del ramo de vida ha sido favorable, con crecimientos en facturación de un 6,6%, superiores a la
media y con unas primas facturadas de 17.123.555 euros.
En vida ahorro, la tendencia alcista de los tipos de interés de mercado nos ha obligado a modificar nuestro tipo de
interés garantizado. En el año 2008 se ha realizado el lanzamiento del nuevo producto Vida Universal con lo que
obtenemos una oferta hacia productos más flexibles y modernos, tanto en tipos de interés como en tipo de
apotaciones por parte de los asegurados.
En vida temporal, el buen crecimiento de la facturación, genera un resultado técnico positivo.
En el siguiente cuadro se expresan las principales magnitudes del ramo.
2007 2008 % Incr.
Primas Facturadas (en euros) € 16.067.471 17.123.555 6,6
Volumen Fondos Gestionados en:
Provisiones Matemáticas y siniestros pendientes € 109.251.826 116.463.816 6,6
En su conjunto, la facturación de los ramos de Vida supone una participación del 18,92 % de la facturación global
de la sociedad.
(cifras en euros)
Cuenta de Resultados 2007 2008 % Incr.
Primas 16.009.918 17.123.555 7,0
% sobre Primas Adquiridas 100,0% 100,0%
Resultado Técnico 4.222.593 6.966.558 65,0
% sobre Primas Adquiridas 26,4% 40,7%
Gastos 2.191.850 2.353.917 7,4
% sobre Primas Adquiridas 13,7% 13,7%
Resultado Técnico después de Gastos 2.030.742 4.612.642 127,1
% s/primas 12,7% 26,9%
Resultado Financiero 1.107.447 568.642 -48,7
% sobre Primas Adquiridas 6,9% 3,3%
Resultado Técnico Financiero 3.138.189 5.181.284 65,1
% sobre Primas Adquiridas 19,6% 30,3%

17. GASTOS GENERALES Y COMISIONES
El volumen total de los Gastos Generales y Comisiones ha ascendido a 47.486.104 euros, con un decremento
respecto del ejercicio anterior del 2,09% y cuyo detalle y evolución histórica se expresa en el siguiente cuadro.
GASTOS POR NATURALEZA (cifras en euros)
2004 2005 2006 2007 2008
Comisiones 8.551.612 9.605.965 10.590.996 11.549.422 8.742.987
% sobre Primas 13,14 13,40 13,43 13,46 9,66
Gastos Generales 26.881.464 30.542.834 33.370.310 36.950.819 38.743.117
% sobre Primas 41,30 42,61 42,31 43,06 42,80
Total Gastos 35.433.076 40.148.798 43.961.306 48.500.241 47.486.104
% sobre Primas 54,43 56,01 55,74 56,52 52,46
56,0 56,5
54,4 55,7 52,5
13,14 13,40 13,43 13,46 9,68
41,3 42,6 42,3 43,1 42,9
2004 2005 2006 2007 2008
% COMISIONES
% GASTOS GENERALES
SALDOS DE AGENTES Y RECIBOS PENDIENTES
Al cierre del ejercicio 2008, los saldos por recibos pendientes en poder de los agentes, han ascendido a 1.584.135
euros, representando el 1,75% de las Primas Adquiridas, frente al 1,87 % del ejercicio anterior que se cerró con
una cifra de 1.611.419 euros.
La evolución de los últimos años se muestra en el siguiente cuadro.
(cifras en euros)
2004 2005 2006 2007 2008
Saldos Recibos Pendientes 1.387.335 1.297.380 1.401.473 1.611.419 1.584.135
% s/ primas 2,11% 1,79% 1,77% 1,87% 1,75%

18. BALANCE DE SITUACIÓN
(cifras en euros)
2.008
ACTIVO
Activos Inmateriales e Inmovilizado 6.063.070
Inversiones 180.506.791
Inversiones inmobiliarias 0
Inversiones financieras 138.177.474
Tesorería y activos a corto plazo 42.329.317
Participación Reaseguro en Provisiones Técnicas 7.860
Resto Activos 5.853.083
Activos por Impuestos diferidos 101.724
Créditos 1.943.295
Otros activos 3.808.064
TOTAL ACTIVO 192.430.803
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Recursos Propios 42.946.624
Provisiones Técnicas 143.850.868
Resto Pasivos 5.633.312
Otras provisiones 112.493
Depósitos recibidos por reaseguro cedido 6.412
Pasivos fiscales 1.938.343
Deudas 3.922.696
Otros pasivos -346.632
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 192.430.803

19. FONDOS PROPIOS
El Capital suscrito y desembolsado es de 18.030.363 euros.
El Conjunto de los Fondos Propios pasan de 36.138.513 euros en 2007 a 36.946.624 euros en 2008, como
consecuencia de una distribución extraordinaria de dividendos a cuenta del resultado del 2008, con el siguiente
detalle.
(cifras en euros)
2008
Fondos Propios cierre 2007 36.138.513,15
Dividendos a cuenta de 2008 11.000.000,00
Resultado Pendiente de distribuir 327.913,23
Ajustes por valoración por transición al nuevo Plan Contable 480.197,47
FONDOS PROPIOS CIERRE 2008 36.946.623,85
PROVISIONES TÉCNICAS Y COBERTURA
El conjunto de Provisiones Técnicas del negocio directo y reaseguro aceptado se ha situado en los 143.850.868
euros, lo que supone un incremento de 8.434.900 euros y del 6,23% sobre el ejercicio anterior, con el detalle que
se indica en el siguiente cuadro:
(cifras en euros)
2007 2008
Directo y Directo y
Aceptado Aceptado
Provisiones Primas no Consumidas y Riesgos en Curso 6.607.695 6.902.354
Provisiones Seguros de Vida 108.941.974 115.624.489
Prestaciones 3.983.211 4.505.618
Otras Provisiones Técnicas 15.883.087 16.818.407
TOTAL PROVISIONES TÉCNICAS 135.415.968 143.850.868
A deducir: Prov. Primas Ptes., Comisiones Adq. y otros 1.594.378 1.868.261
Prov. Técnicas a cubrir con Activos Aptos 133.821.590 141.982.607

20. Una vez deducidas determinadas partidas según establece el Reglamento de Ordenación de Seguros Privados, el
importe de las Provisiones Técnicas a cubrir ascienden a 141.982.607 Euros que deben estar invertidas en
Activos Aptos para su cobertura, con arreglo a los principios de congruencia, seguridad, liquidez y rentabilidad.
La situación de la Cobertura de las Provisiones Técnicas al cierre de este ejercicio y la evolución de los últimos
cuatro años se muestra en el siguiente cuadro.
(cifras en euros)
2004 2005 2006 2007 2008
Provisiones Técnicas a materializar 90.736.399 104.355.052 119.040.385 133.821.590 141.982.607
Activos Aptos 143.645.263 151.643.692 174.203.432 179.825.787 182.927.791
Exceso de Cobertura 52.908.864 47.288.640 55.163.047 46.004.197 40.945.184
MARGEN DE SOLVENCIA
De acuerdo con la legislación vigente, las entidades aseguradoras deben disponer de un Patrimonio Propio no
Comprometido que exceda de una cuantía mínima, calculada con criterios definidos en el Reglamento de
Ordenación de Seguros Privados.
Como puede apreciarse en el siguiente cuadro el Patrimonio Propio no Comprometido excede sobradamente el
importe de la cuantía mínima y asciende a 35.585.948 euros, lo que representa el 162,76% del mínimo exigible,
presentando un superávit de 13.721.498 euros.
Debe tenerse en cuenta que el Patrimonio Propio No Comprometido, adicionalmente a su natural evolución, se ha
visto minorado al realizarse para el futuro ejercicio un dividendo con cargo a Resultado del ejercicio por importe de
11.000.000 euros.
En cuanto a la cuantía mínima necesaria del Margen de Solvencia ha ascendido hasta los 21.864.450 euros.
(cifras en euros)
2004 2005 2006 2007 2008
Patrimonio Propio no
Comprometido 46.977.467 43.211.285 44.230.071 41.057.473 35.585.948
Cuantía mínima del Margen de
Solvencia 13.675.681 15.747.809 18.389.525 21.105.426 21.864.450
Exceso del Margen de Solvencia 33.301.786 27.463.476 25.840.546 19.952.047 13.721.498
El Patrimonio sobre el mínimo
exigido, representa % 344 274 241 195 163

21. INVERSIONES
La Inversión Global se ha situado en los 190.828.521 euros, con un incremento de 16.817.563 euros frente a los
174.010.958 euros del 2007.
Inversión Global y su Distribución
(Cifras en euros)
2008
Inmuebles
Inmovilizado material 6.063.069,53
Inversiones inmobiliarias 0,00
Inversiones en fondos inmobiliarios 2.460.724,23
Plusvalías no contabilizadas 450.596,73
Total Inmuebles 8.974.390,49
Inversiones financieras
Renta Fija 124.953.184,71
Renta Variable 10.500.022,18
Resto inversiones financieras 2.484.282,13
Total inversiones financieras 137.937.489,02
Tesorería y activos monetarios 42.329.317,46
Inversiones en sociedades participadas 1.587.324,09
TOTAL INVERSIONES RIESGO ENTIDAD 190.828.521,06
Inversiones por cuenta tomadores vida que asumen el riesgo de la inversión 0,00
Planes de Pensiones y Fondos de Inversión 0,00
TOTAL FONDOS ADMINISTRADOS 190.828.521,06
Distribución de las Inversiones
2008
Resto Inversio nes
Inmuebles
1,30%
4,70%
Inversio nes So ciedades 2.484,2 M. €
8.974,5 M. €
0,83%
1.587,3 M. € Renta Variable
5,50%
10.500,1 M. €
42,329,3 M. €
Depó sito s y Teso rería
22,18%
Renta Fija
65,48%
124.953,1 M. €

22. ASPECTOS SOCIALES Y MEDIOAMBIENTALES
LOS EMPLEADOS
Empleados
El total de personas empleadas asciende, a 31 de diciembre del 2008, a 255
De esta cifra, 80 corresponden a Oficinas Centrales y el resto a nuestras sucursales.
El detalle por grandes grupos de categorías es el siguiente:
2007 2008
Directivos 5 5
Jefes y Titulados 58 62
Administrativos y Directores de Agencias 188 188
TOTAL 251 255
La distribución organizativa, en función de la actividad realizada, es la siguiente:
2007 2008
En Oficinas Centrales 40 40
En Centros de Suscripción 7 7
En Centros de Siniestros 8 9
En Centro Administrativo Contable y Atención Telefónica 22 24
En el Territorio 174 175
TOTAL 251 255
Otros datos de interés se muestran en el siguiente cuadro:
2007 2008
% Número de empleadas - Mujeres, s/total 33,7% 36,3%
% Número de empleados - Hombres, s/total 66,3% 63,7%
% Empleados a jornada partida 99,6% 99,5%
% Empleados con horario flexible 31,8% 32,6%
% Absentismo (% horas s/total) 3,9% 3,7%
La edad media de la plantilla es de 44,2 años y la antigüedad media de los empleados es de 15,4 años.

23. POLÍTICA CULTURAL Y MEDIOAMBIENTAL
Del mismo modo que en años anteriores la Entidad como parte integrante del grupo Catalana Occidente, a
través de las distintas sociedades y en especial a través de la Fundación Jesús Serra, ha financiado
diversas actividades ligadas tanto a la cultura y a la conservación del patrimonio, como a la Salud y a la
Investigación médica y también de apoyo a diversas Organizaciones no Gubernamentales.
En general el Grupo colabora en la reinserción de personas discapacitadas a través de distintas
asociaciones. En concreto la Entidad mantiene su colaboración de forma directa en la Fundación Prevent
cuya actividad es la adaptación de las personas discapacitadas al trabajo. También ha facilitado el acceso
de entidades, como Cruz Roja, al personal para promover donaciones de sangre, pública, tanto en las
revistas internas del Grupo como en las dirigidas a los clientes, artículos relacionados con la seguridad, la
salud y la previsión social.
Respecto a la Política Medioambiental, el Grupo no realiza, de forma directa, ninguna actividad que pueda
considerarse de riesgo. En todo caso se han realizado actuaciones tendentes a optimizar la gestión de los
residuos, el uso de materiales biodegradables, el uso de papel reciclado y del mismo modo facilitar el
material para el reciclaje, así como la optimización del consumo energético entre otros objetivos de
sostenibilidad.
DESARROLLO TECNOLÓGICO E INVERSIÓN EN NUEVAS
TECNOLOGÍAS
Siguiendo la línea de los últimos ejercicios se ha mantenido y ampliado el proceso de convergencia de
sistemas entre Nortehispana y el Grupo, en la búsqueda de homogeneizar procedimientos, compartir
recursos y reducir costes conjuntos para la mejora de los sistemas y la calidad de la gestión.
Durante el ejercicio 2008 se ha optimizado la conectividad entre todos los centros de trabajo, en especial
en los sistemas puestos al servicio de las sucursales, con el fin de compartir la información que sobre
nuestra cartera de asegurados se mantiene tanto en oficinas centrales como en sucursales, eliminando
tareas redundantes y mejorando, en definitiva, todos los procesos de gestión de la entidad. En relación a la
obtención de sinergias tecnológicas del Grupo, Nortehispana participa en la constitución de una
Agrupación de Interés Económico que se encargará de la gestión integrada de los recursos en TI y de la
obtención de desarrollos tecnológicos.

24. AUDITORÍA
En la Junta General de Accionistas de la sociedad, celebrada el 15 de mayo de 2008, se acordó entre
otros el nombramiento, como auditores de cuentas de la Sociedad para el ejercicio 2008 y como
auditores de las Cuentas Anuales e informe de gestión a la firma quot;DQ AUDITORES DE CUENTAS,
S.L.P.”
AGRADECIMIENTO
Nuestro agradecimiento a los clientes y asegurados que, año tras año, nos distinguen con su confianza
en nuestra gestión, a los que queremos corresponder prestándoles un servicio óptimo y respaldado por
nuestra solvencia financiera. También queremos agradecer la plena dedicación y entrega entusiasta de
toda la red comercial y empleados que forman parte de nuestra organización.

25. NORTEHISPANA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.
CUENTAS ANUALES

26. BALANCE DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2008 (Notas 1 a 3)
(Cifras en Euros)
ACTIVO 31.12.2008
1. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 42.329.317,46
2. Activos financieros mantenidos para negociar 0,00
3. Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 0,00
a) Instrumentos de patrimonio 0,00
b) Valores representativos de deuda
c) Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión
d) Otros
4. Activos financieros disponibles para la venta 134.105.867,40
a) Instrumentos de patrimonio 13.488.533,74
b) Valores representativos de deuda 120.617.333,66
c) Otros
5. Préstamos y partidas a cobrar 4.427.577,10
a) Préstamos
- Anticipos sobre pólizas 1.868.261,19
- Préstamos a entidades del grupo y asociadas
- Préstamos a otras partes vinculadas
b) Depósitos constituídos por reaseguro aceptado 616.020,94
c) Créditos por operaciones de seguro directo
- Tomadores de seguros 1.262.411,24
- Mediadores 118.120,81
d) Créditos por operaciones de reaseguro 40.872,35
e) Créditos por operaciones de coaseguro 3.576,86
f) Otros créditos
- Créditos con las administraciones públicas 17.173,06
- Resto de créditos 501.140,65
- Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión 0,00
6. Inversiones mantenidas hasta vencimiento -
7. Derivados de cobertura -
8. Participación del reaseguro en las provisiones técnicas 7.860,21
a) Provisión para primas no consumidas 6.411,93
b) Provisión de seguros de vida 1.448,28
c) Provisión para prestaciones
9. Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 5.548.866,56
a) Inmovilizado material 5.548.866,56
b) Inversiones inmobiliarias
10. Inmovilizado intangible 514.202,97
a) Otro activo intangible 514.202,97
11. Participaciones en entidades del grupo y asociadas 1.587.324,09
a) Participaciones en empresas asociadas
b) Participaciones en empresas del grupo 1.587.324,09
12. Activos fiscales 101.723,96
a) Activos por impuesto diferido 101.723,96
13. Otros activos 3.808.063,72
a) Activos y derechos de reembolso por retribuciones a largo plazo al personal
b) Periodificaciones 3.808.063,72
c) Resto de activos
14. Activos mantenidos para la venta -
TOTAL ACTIVO 192.430.803,47
Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo I forman parte integrante del Balance de situación a 31 de diciembre de 2008.

27. BALANCE DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2008 (Notas 1 a 3)
(Cifras en Euros)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO 31.12.2008
PASIVO
1. Pasivos financieros mantenidos para negociar 0,00
2. Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 0,00
3. Débitos y partidas a pagar 3.929.108,06
a) Depósitos recibidos por reaseguro cedido 6.411,93
b) Deudas por operaciones de seguro
- Deudas con mediadores
- Deudas condicionadas 250.720,96
c) Deudas por operaciones de reaseguro 161.393,07
d) Deudas por operaciones de coaseguro
e) Otras deudas
- Deudas con las administraciones públicas 2.289.738,56
- Resto de otras deudas 1.220.843,54
4. Derivados de cobertura 0,00
5. Provisiones técnicas 143.850.867,93
a) Para primas no consumidas 6.902.353,88
b) Para seguros de vida
- Provisión para primas no consumidas y riesgos en curso 248.932,62
- Provisión matemática 115.375.556,28
- Provisión de seguros de vida cuando el riesgo de la inversión lo asume el tomador
c) Para prestaciones 4.505.618,01
d) Para participación en beneficios y para extornos
e) Otras provisiones técnicas 16.818.407,14
6. Provisiones no técnicas 112.492,80
a) Para pensiones y obligaciones similares 112.492,80
b) Para pagos por convenios de liquidación
c) Otras provisiones no técnicas
7. Pasivos fiscales 1.938.342,83
a) Pasivos por impuesto corriente 1.732.543,91
b) Pasivos por impuesto diferido 205.798,92
8. Resto de pasivos -346.632,00
a) Periodificaciones
b) Pasivos por asimetrías contables -346.632,00
9. Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta 0,00
TOTAL PASIVO 149.484.179,62
PATRIMONIO NETO
Fondos propios
1. Capital 18.030.363,13
a) Capital escriturado 18.030.363,13
2. Prima de emisión 0,00
3. Reservas 18.108.150,02
a) Legal y estatutarias 3.606.072,62
b) Reserva de estabilización 0,00
c) Otras reservas 14.502.077,40
4. ( Acciones propias) 0,00
5. Resultados de ejercicios anteriores 0,00
6. Otras aportaciones de socios 0,00
7. Resultado del ejercicio 11.327.913,23
8. ( Dividendo a cuenta y reserva de estabilización a cuenta) 5.000.000,00
9. Otros instrumentos de patrimonio neto 0,00
Ajustes por cambios de valor
1. Activos financieros disponibles para la venta 480.197,47
2. Operaciones de cobertura 0,00
3. Diferencias de cambio 0,00
4. Corrección de asimetrías contables -
5. Entidades valoradas por el método de la participación 0,00
6. Otros ajustes 0,00
TOTAL PATRIMONIO NETO 42.946.623,85
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 192.430.803,47
Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria adjunta y el Anexo I forman parte integrante del Balance de situación a 31 de diciembre de 2008.

28. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Cuenta Técnica - Seguro No Vida
(Cifras en euros)
EJERCICIO 2008
I PRIMAS IMPUTADAS AL EJERCICIO, NETAS DE REASEGURO
1. Primas devengadas
1.1. Seguro directo 73.397.059,11
1.2. Reaseguro aceptado 4.563.766,76
1.3. Variación de la provisión para primas pendientes de cobro (+/-) -17.674,34
2. Primas del reaseguro cedido (-) 527.767,28
3. Variación de la provisión para primas no consumidas y para riesgos en curso (+/-)
3.1. Seguro directo 218.230,84
3.2. Reaseguro aceptado 76.427,74
4. Variación de la provisión para primas no consumidas, reaseguro cedido (+/-) -333,18
TOTAL PRIMAS IMPUTADAS AL EJERCICIO, NETAS DE REASEGURO 77.155.741,17
II INGRESOS DEL INMOVILIZADO MATERIAL Y DE LAS INVERSIONES
2. Ingresos de inversiones financieras 1.911.463,67
4. Beneficios en realización del inmovilizado material y de las inversiones
4.2. De inversiones financieras
TOTAL INGRESOS DE LAS INVERSIONES 1.911.463,67
III OTROS INGRESOS TECNICOS
IV SINIESTRALIDAD DEL EJERCICIO, NETA DE REASEGURO
1. Prestaciones pagadas
1.1. Seguro directo 15.925.907,44
1.2. Reaseguro aceptado 466.627,11
2. Variación de la provisión para prestaciones (+/-)
2.1. Seguro directo -362.874,39
2.2. Reaseguro aceptado 58.743,45
3. Gastos imputables a prestaciones 3.866.777,82
TOTAL SINIESTRALIDAD DEL EJERCICIO, NETA DE REASEGURO 19.955.181,43
V VARIACIÓN DE OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS, NETAS DE REASEGURO (+/-) 935.319,92
VII GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS
1. Gastos de adquisición 30.281.611,66
2. Gastos de administración 12.567.531,28
TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS 42.849.142,94
IX OTROS GASTOS TÉCNICOS
1. Variación del deterioro por insolvencias (+/-) 1.520,24
4. Otros (+/-) 366.774,43
TOTAL OTROS GASTOS TÉCNICOS 368.294,67
X GASTOS DEL INMOVILIZADO MATERIAL Y DE LAS INVERSIONES
1. Gastos de gestión de las inversiones
1.1. Gastos del inmovilizado mateial y de las inversiones inmobiliarias 6.612,61
1.2. Gastos de inversiones y cuentas financieras 143.607,65
2. Correcciones de valor del inmovilizado material y de las inversiones
2.1. Amortización del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias 41.714,17
2.2. Deterioro del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias 0,00
2.3. Deterioro de inversiones financieras 2.671.098,76
3. Pérdidas procedentes del inmovilizadi material y de las inversiones
3.1. Del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias 0,00
3.2. De las inversiones financieras 585.813,12
TOTAL OTROS GASTOS DE LAS INVERSIONES 3.448.846,31
RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO NO VIDA (I+II+III-IV-V-VI-VII-VIII-IX-X) 11.510.419,56
Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del Ejercicio 2008

29. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Cuenta Técnica - Seguro Vida
(Cifras en euros)
EJERCICIO 2008
I PRIMAS IMPUTADAS AL EJERCICIO, NETAS DE REASEGURO
1. Primas devengadas
1.1. Seguro directo 17.123.554,75
1.2. Reaseguro aceptado 0,00
1.3. Variación de la provisión para primas pendientes de cobro -1.657,17
2. Primas del reaseguro cedido (-) 71.643,95
3. Variación de la provisión para primas no consumidas y para riesgos en curso (+/-)
3.1. Seguro directo 26.588,36
3.2. Reaseguro aceptado 0,00
4. Variación de la provisión para primas no consumidas, reaseguro cedido (+/-) 0,00
TOTAL PRIMAS IMPUTADAS AL EJERCICIO, NETAS DE REASEGURO 17.026.979,61
II INGRESOS DEL INMOVILIZADO MATERIAL Y DE LAS INVERSIONES
2. Ingresos de inversiones financieras 7.001.464,75
4. Beneficios en realización del inmovilizado material y de las inversiones
4.2. De inversiones financieras
TOTAL INGRESOS DE LAS INVERSIONES 7.001.464,75
V SINIESTRALIDAD DEL EJERCICIO, NETA DE REASEGURO
1. Prestaciones pagadas
1.1. Seguro directo 6.751.150,50
1.2. Reaseguro aceptado 0,00
1.3. Reaseguro cedido (-) 75.000,00
2. Variación de la provisión para prestaciones (+/-)
2.1. Seguro directo 826.537,93
2.2. Reaseguro Aceptado
2.3. Reaseguro cedido (-)
3. Gastos imputables a prestaciones 189.887,42
TOTAL SINIESTRALIDAD DEL EJERCICIO, NETA DE REASEGURO 7.692.575,85
VI VARIACIÓN DE OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS, NETAS DE REASEGURO (+/-)
1. Provisiones para seguros de vida
1.1. Seguro directo 6.655.926,37
TOTAL VARIACIÓN OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS, NETAS DE REASEGURO 6.655.926,37
VIII GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS
1. Gastos de adquisición 2.487.566,71
2. Gastos de administración 556.186,29
TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS 3.043.753,00
IX GASTOS DEL INMOVILIZADO MATERIAL Y DE LAS INVERSIONES
1. Gastos de gestión de las inversiones
1.1. Gastos de inversiones y cuentas financieras 475.171,87
1.2. Gastos de inversiones materiales
2. Correcciones de valor del inmovilizado material de las inversiones
2.1. Amortización del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
2.2. Deterioro del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
2.3. Deterioro de inversiones financieras
3. Pérdidas procedentes del inmovilizado material y de las inversiones
3.1. Del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
3.2. De las inversiones financieras 893.550,57
TOTAL OTROS GASTOS DE LAS INVERSIONES 1.368.722,44
XI OTROS GASTOS TÉCNICOS 86.183,30
RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO VIDA
(I+II+III-IV-V-VI-VII-VIII-IX-X) 5.181.283,40
Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del Ejercicio 2008

30. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Cuenta No Técnica
(Cifras en euros)
EJERCICIO 2008
I RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO NO VIDA 11.510.419,56
II RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO DE VIDA 5.181.283,40
III INGRESOS DE LAS INVERSIONES
1. Ingresos procedentes de las inversiones materiales
2. Ingresos procedentes de inversiones financieras 1.025,73
3. Aplicaciones de correcciones de valor por deterioro del inmovilizado material y de las inversiones
3.1. Del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
3.2. De las inversiones financieras
4. Beneficios en realización del inmovilizado material y de las inversiones
4.1. Del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
4.2. De las inversiones financieras
TOTAL INGRESOS DE LAS INVERSIONES 1.025,73
IV GASTOS DE LAS INVERSIONES
1. Gastos de gestión de las inversiones
1.1. Gastos de inversiones y cuentas financieras
1.2. Gastos de inversiones materiales
2. Correcciones del inmovilizado material y de las inversiones
2.1. Amortización del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
2.2. Deterioro del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
2.3. Deterioro de inversiones financieras
3. Pérdidas procedentes del inmovilizado material y de las inversiones
3.1. Del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias
3.2. De las inversiones financieras
TOTAL GASTOS DE LAS INVERSIONES
V OTROS INGRESOS
1. Ingresos por la administración de fondos de pensiones
2. Resto de ingresos 57.592,85
TOTAL OTROS INGRESOS 57.592,85
VI OTROS GASTOS
1. Gastos por la administración de fondos de pensiones
2. Resto de gastos 748.235,62
TOTAL OTROS GASTOS 748.235,62
VII RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 16.002.085,92
VIII IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS 4.674.172,69
IX RESULTADO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 11.327.913,23
X RESULTADO PROCEDENTE DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS NETAS DE IMPUESTOS
TOTAL RESULTADO DEL EJERCICIO 11.327.913,23
Las Notas 1 a 19 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del Ejercicio 2008

31. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO PROPIO:
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(Cifras en Euros)
Ejercicio 2008
I) RESULTADO DEL EJERCICIO 11.327.913,23
II) OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 480.197,47
1. Activos financieros disponibles para la venta 339.364,39
a) Ganancias y pérdidas por valoración 339.364,39
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -
c) Otras reclasificaciones -
2. Coberturas de los flujos de efectivo -
a) Ganancias y pérdidas por valoración -
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -
c) Importes transferidos al valor inicial de las partidas cubiertas -
d) Otras reclasificaciones -
3. Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero -
a) Ganancias y pérdidas por valoración -
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -
c) Otras reclasificaciones -
4. Diferencias de cambio y conversión -
a) Ganancias y pérdidas por valoración -
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -
c) Otras reclasificaciones -
5. Corrección de asimetrías contables 346.632,00
a) Ganancias y pérdidas por valoración 346.632,00
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -
c) Otras reclasificaciones -
6. Activos mantenidos para la venta -
a) Ganancias y pérdidas por valoración -
b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -
c) Otras reclasificaciones -
7. Ganacias / (pérdidas) actuariales por retribuciones a largo plazo al personal -
8. Otros ingresos y gastos reconocidos -
9. Impuesto sobre beneficios (205.798,92)
III) TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 11.808.110,70

32. B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
(Cifras en Euros)
Capital o fondo mutual
Resultados de Resultado del Ajustes por cambio
Prima de emisión Reservas (Dividendo a cuenta) TOTAL
Escriturado ejercicios anteriores ejercicio de valor
C. SALDO FINAL DEL AÑO 2007 18.030.363,13 - 17.386.497,40 - 8.721.652,62 - - 44.138.513,15
I. Ajuste por cambios de criterio 2007 - - - - - - - -
II. Ajuste por errores 2007 - - - - - - - -
D. SALDO AJUSTADO INICIO DEL AÑO 2008 18.030.363,13 0 17.386.497,40 0 8.721.652,62 0 0 44.138.513,15
I. Total ingresos y gastos reconocidos - - - - 11.808.110,70 - - 11.808.110,70
II. Operaciones con socios o mutualistas - - 721.652,62 - (8.721.652,62) (5.000.000,00) - (13.000.000,00)
1. Aumentos de capital o fondo mutual - - - - - - - -
2. (-) Reducciones de capital o fondo mutual - - - - - - - -
3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto - - - - - - - -
4. (-) Distribución de dividendos o derramas activas - - 721.652,62 - (8.721.652,62) (5.000.000,00) - (13.000.000,00)
5. Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) - - - - - - - -
6. Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios - - - - - - - -
7. Otras operaciones con socios o mutualistas - - - - - - - -
III. Otras variaciones de patrimonio neto - - - - - - - -
1. Pagos basados en instrumentos de patrimonio - - - - - - - -
2. Traspasos entre partidas de patrimonio neto - - - - - - - -
3. Otras variaciones - - - - - - - -
E. SALDO FINAL DEL AÑO 2008 18.030.363,13 0 18.108.150,02 0 11.808.110,70 -5.000.000,00 0 42.946.623,85