Presentación de las Jornadas UNESCO, Universidad de Deusto Bilbao, Junio 2012

1. Determinantes de éxito en la
relación entre business angels y
emprendedores durante el proceso
de financiación de start- ups.
Bilbao, Junio 2012

2. Outline
1. Emprendimiento
2. Ciclo de inversión
3. Business Angel (perfil y características)
4. Características del sector de inversión informal
5. Objetivo de la investigación
6. Modelo de investigación (por etapas)
7. Metodología
8. Contribución

3. Emprendimiento
Eficiencia del
Mercado
Innovación Generación
de empleo
Nuevas
empresas
Condiciones para crecer y
sobrevivir
Recursos
Capital
Humanos

4. Ciclo de inversión
?

5. Perfil del Business Angel
• 60 % hombres
• Edad 45 y 65 años
• 35% formación superior
• Duración Inversión promedio 5 años
• Inversión promedio 17 mil euros (EBAN 2009)

6. Características de los Business Angels
• Capital, tiempo y experiencia (Aernoudt, 2005)
• “Smart Money” and “hands on investors” (Politis
2008)
• Experiencia previa como emprendedores,
invierten en sectores en los que han tenido
experiencia. (Colin M. Mason, 2009)

7. Características del sector
Importante crecimiento en la última década

8. Objetivo de la investigación
Identificar los determinantes de éxito en la
relación entre business angels (BAs) y
emprendedores (ET) a lo largo de las
etapas del proceso de inversión.
Pre - Inversión Post - Inversión Salida

9. Modelo de la investigación…

10. PRE INVERSION POST INVERSION SALIDA
Entrada Involucramiento Desinversión
Atributos del BA Rol y función del BA Estrategia del BA
Afinidad con el proyecto
y equipo emprendedor Relación BA y Equipo Características del
Emprendedor proyecto
Características del start-
up (escalabilidad, sector,
carácter tecnológico) Confianza Situación del mercado

11. Pre – inversión
Los criterios de inversión del BA estarán
determinados por (variable entrada):
• Cualificación y competencias del BA (formación,
conocimiento del sector, experiencia)
• La afinidad que logre con el equipo emprendedor
y con el proyecto
• Las expectativas (financieras y no financieras)
que tenga hacia el proyecto

12. Post - inversión
El tiempo (involucramiento) que el BA dedique a la
empresa dependerá de:
• Tipo de contribución que el BA pueda realizar
(gestión, contactos, credibilidad)
• La relación que tenga con el equipo emprendedor
(alineación de objetivos, interdependencia, solución
conflictos)
• El grado de confianza entre el BA y el equipo
emprendedor

13. Salida
La desinversión del BA en un proyecto dependerá de:
• Su estrategia de salida (duración de la inversión y
a quién piensa vender, cartera de inversión)
• Las características de la empresa (tamaño, sector,
etapa)
• Las condiciones del mercado (coyuntura
económica, competencia, desarrollo tecnológico)

14. Metodología
• Cuestionario a Business Angels
registrados en redes españolas
• Casos de estudio de Business Angels
españoles
• Caso de estudio longitudinal (experiencia
significativa)

15. Contribución de la investigación
BAN
Contribución
Políticos de la ET
investigación
BA

16. Gracias
Eskerrik asko
Laura Curiel
Estudiante Doctorado “Competitividad Empresarial y Desarrollo Económico”
Universidad de Deusto
laucurpi@opendeusto.es
Tel: 622 52 45 97
Dirección de la Investigación: Graciela Kuechle, PhD

17. Business Angels -
Latinoamerica
Latinoamérica
México target companies that have capital requirements of $200,000 to $2
million
En México, los recursos destinados a fondos de capital privado y emprendedor
representan apenas 0.04% del Producto Interno Bruto (PIB). Este indicador
ubica a nuestro país y al sector por debajo de lo que acontece en Costa Rica
(0.05%), Perú (0.06%), Panamá (0.07%) y República Dominicana (0.08%),
según datos de la Asociación Latinoamericana de Capital de Riesgo (LAVCA,
por su sigla en inglés).
Mientras que Brasil capturó el mayor porcentaje de transacciones (50%) y
capital invertido (64%), otros
mercados regionales registraron aumentos en los totales de transacciones o en
los dólares invertidos,
entre ellos México, Colombia y Perú.