Este documento presenta información sobre la gestión financiera. Habla sobre conceptos como riesgo, valor de riesgo, tipos de riesgo, valor presente neto y tasa interna de retorno. Explica diferentes métodos para evaluar proyectos de inversión desde una perspectiva financiera.

1. Gestión Organizacional
Modulo VI: Gestión Financiera
Facilitador: Mgs. Luis Melean
DIPLOMADOS UNIR. Todos los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 © 2007. 1

2. Diplomados
RIESGO en Gerencia
La palabra riesgo proviene del latín “risicare” que significa
“atreverse”. En la gestión financiera el riesgo viene
estrechamente ligado con la probabilidad de que ciertos hechos
ocurran y que puedan traducirse en perdida potencial de la
rentabilidad por parte de los inversionistas.
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3. Diplomados
VALOR DE RIESGO en Gerencia
• Markovitz en 1952
• Creación de un valor porcentual % VaR
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4. Diplomados
TIPO DE RIESGO en Gerencia
• Riesgo de mercado: Se derivan de cambios en los precios de los
activos y pasivos financieros.
• Riesgo transacción: Asociado con la transacción individual
denominada en moneda extranjera: importaciones, exportaciones,
capital extranjero y préstamos.
• Riesgo económico: Asociado con la pérdida de ventaja competitiva
debido a movimientos de tipo de cambio.
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5. Diplomados
TIPO DE RIESGO en Gerencia
• Riesgo crédito: Se presenta cuando las contrapartes están poco
dispuestas o imposibilitadas para cumplir sus obligaciones
contractuales.
• Riesgo de liquidez: Se refiere a la incapacidad de conseguir
obligaciones de flujos de efectivos necesarios, lo cual puede
conllevar una liquidación anticipada.
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6. Diplomados
TIPO DE RIESGO en Gerencia
• Riesgo operacional: Se refiere a las pérdidas potenciales
resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas,
controles defectuosos, fraude o errores humanos.
• Riesgo legal: Se presenta cuando una contraparte no tiene la
autoridad legal o regulatoria para realizar una transacción.
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7. Diplomados
VALOR PRESENTE NETO en Gerencia
• Inversión inicial: Constituido por los recursos destinados al
inicio del proyecto, los cuales pueden establecerse a través de
activos fijos, inversiones diferidas o el capital de trabajo.
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8. Diplomados
VALOR PRESENTE NETO en Gerencia
• Flujos netos de efectivo: Los flujos netos de efectivo están
constituida por las utilidades sumándole amortización por
concepto de depreciación de los activos nominales, lo cuales no
constituyen un moviendo de efectivo, por lo tanto no deben
cancelar utilidades obteniendo así tributario
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9. Diplomados
VALOR PRESENTE NETO en Gerencia
• Flujos netos de efectivo: Los flujos netos de efectivo están
constituida por las utilidades sumándole amortización por
concepto de depreciación de los activos nominales, lo cuales no
constituyen un moviendo de efectivo, por lo tanto no deben
cancelar utilidades obteniendo así tributario
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10. TASA DE DESCUENTO
Es expresada en un porcentaje y representa el beneficio de
oportunidad de los accionistas, es decir el rendimiento que obtendrán
por invertir en el momento de realizar la inversión; en otras palabras
es el pago de intereses a los accionistas por proporcionar los recursos.

11. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
VALOR PRESENTE NETO
INVERSION TIEMPO TASA DE F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $
US DÓLAR AÑOS DESCUENTO 1er.AÑO 2do.AÑO 3er.AÑO 1er.AÑO 5to.AÑO
PROYECTO MAIZ 10.000 5 15% 1.500 3.000 3.000 4.000 5.000
INVERSION TIEMPO TASA DE F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $ F.N.E. $
US DÓLAR AÑOS DESCUENTO 1er.AÑO 2do.AÑO 3er.AÑO 1er.AÑO 5to.AÑO
PROTECTO TRIGO 10.000 5 15% 6.000 3.000 3.000 2.000 5.000

12. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
TRIGO MAIZ
F N.E TD TOTAL F N.E TD
AÑOS 1 6000 1,15 5217 AÑOS 1 1500 1,15 1304
AÑOS 2 3000 1,32 2268 AÑOS 2 2000 1,32 1512
AÑOS 3 3000 1,52 1973 AÑOS 3 3000 1,52 1973
AÑOS 4 2000 1,75 1144 AÑOS 4 4000 1,75 2287
AÑOS 5 5000 2,01 2486 AÑOS 5 5000 2,01 2486
TOTAL 13088 TOTAL 9562
vpn 3088 vpn -438

13. VEAMOS EL CALCULO A DETALLE

14. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL MAIZ
VPN=
-10000 + ((1500/(1.15) 1+(3000/(1.15) 2+(3000/(1.15) 3+(4000/(1.15) 4
+(5000/(1.15) 5)
VPN= -10000 + (1304+1512+1973+2287+2486)
VPN= -10000 + (9610)
VPN= - 438.

15. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL MAIZ
En conclusión con el ejemplo del proyecto maíz el VPN del ejercicio se
encuentra en negativo lo que significa que la empresa perdería valor en $
4.380.000 a lo largo de los cinco años de duración del proyecto , al multiplicarlo
por los 10,000 de la inversión.

16. EJEMPLO DEL CALCULO DEL VPN
TOMEMOS COMO EJEMPLO EL PROYECTO DEL TRIGO
VPN=
-10000 + ((6000/(1.15) 1+(3000/(1.15) 2+(3000/(1.15) 3+(2000/(1.15) 4
+(5000/(1.15) 5)
VPN= -10000+(5217+2268+1973+1144+2486)
VPN= -10000+13088
VPN= 3088
El valor VPN resulta positivo lo que se traduce en una ganancia en el valor de la
empresa de $30.880.000.

17. Diplomados
TASA INTERNADE RETORNO en Gerencia
“La tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro o el
valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos”.
Raúl Coss
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