El documento resume la situación económica de México, identificando factores de inestabilidad externos como la desaceleración de China y las materias primas en caída. También analiza indicadores internos como la inflación históricamente baja, el crecimiento económico decepcionante, y las ventas minoristas que ahora sustentan la economía nacional. Finalmente, identifica los principales riesgos como el desempeño del mercado externo más que el tipo de cambio.

1. Economía Nacional
Retrovisión y perspectivas corto plazo
Jorge Pérez Colín
1

2. Factores de
turbulencia 1
• Materias
primas en
desplome
2

3. Factores de
turbulencia 2
• Salidas de
capital de
economías
emergentes
3

4. Factores de
turbulencia 2
• China y el
mundo
desacelerando
4

5. Factores de
turbulencia 3
• Inestabilidad
en China
5

6. Encuesta
Nacional Sobre
la Confianza del
Consumidor
• Elaborado por
el Banco de
México
• Encuesta
mensual
• Se consulta a
35 grupos de
especialistas
6

7. Expectativas
de tipo de
cambio
• Los especialistas
se equivocan
constantemente
7
El dólar cerró en
diciembre a $17.25
Cerró a $18.42 el
22 de enero

8. Tipo de
cambio
De bandas de
flotación a libre
flotación a
flotación sucia
0.0000
2.0000
4.0000
6.0000
8.0000
10.0000
12.0000
14.0000
16.0000
18.0000
20.0000
12/11/1991
15/06/1992
17/01/1993
21/08/1993
25/03/1994
27/10/1994
31/05/1995
02/01/1996
05/08/1996
09/03/1997
11/10/1997
15/05/1998
17/12/1998
21/07/1999
22/02/2000
25/09/2000
29/04/2001
01/12/2001
05/07/2002
06/02/2003
10/09/2003
13/04/2004
15/11/2004
19/06/2005
21/01/2006
25/08/2006
29/03/2007
31/10/2007
03/06/2008
05/01/2009
09/08/2009
13/03/2010
15/10/2010
19/05/2011
21/12/2011
24/07/2012
25/02/2013
29/09/2013
03/05/2014
05/12/2014
09/07/2015
Pesos por dólar
Error de
diciembre
Crisis sub
prime
¿?
8

9. Comparación
monedas
• El peso es una
de las divisas
de menor
depreciación
9

10. Balanza de
pagos
10

11. Precio
mezcla
mexicana
• Caída del
precio de la
mezcla
mexicana a
niveles
cercanos a
mínimos
históricos
11

12. Plataforma
Petrolera
• con el
descenso de la
plataforma de
producción,
han resultado
en una
balanza
petrolera
negativa
12

13. Balanza de
pagos y
mercado
cambiario
13
• La balanza de
pagos son
entradas y
salidas de
divisas… y
ajustes en las
reservas
internacionales

14. Reservas
internacionales
• Las subastas
del Banxico
han mermado
las reservas,…
para eso son
14
0
50
100
150
200
2006/01
2006/07
2007/01
2007/07
2008/01
2008/07
2009/01
2009/07
2010/01
2010/07
2011/01
2011/07
2012/01
2012/07
2013/01
2013/07
2014/01
2014/07
2015/01
2015/07
MilesdemillonesUSD
Reservas internacionales
170
175
180
185
190
195
200
2015/01
2015/02
2015/03
2015/04
2015/05
2015/06
2015/07
2015/08
2015/09
2015/10
2015/11
2015/12
MilesdemillonesUSD
Reservas internacionales

15. Inflación
• Los niveles
tenidos los
últimos 12
meses y las
expectativas
para los
próximos 12
meses son
históricamente
bajos
15
0
50
100
150
200
1983/01
1984/05
1985/09
1987/01
1988/05
1989/09
1991/01
1992/05
1993/09
1995/01
1996/05
1997/09
1999/01
2000/05
2001/09
2003/01
2004/05
2005/09
2007/01
2008/05
2009/09
2011/01
2012/05
2013/09
2015/01
Indicadores internacionales > Tasa de
inflación México b/ f1/ (Variación
porcentual anual)
“… la Junta de Gobierno del
Banco de México ha tomado
la determinación que la meta de
inflación sea de tres por
ciento anual, con un intervalo
de variabilidad de más/menos un
punto porcentual.”

16. 0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Tipo de cambio Inflación Precios al productor
Tipo de
cambio y
precios
• La acelerada
depreciación
no se ha
reflejado en
los precios de
nuestra
economía
16
Último(a,os) Depreciación Inflación
Precios al
productor
Semana 1% N/D N/D
Mes 7% 0.4% 0.4%
Trimestre 11% 1.0% 0.5%
Semestre 14% 2.1% 1.1%
Año 26% 2.2% 2.9%
2 años 38% 5.4% 5.6%

17. Crecimiento
• No se espera
una recesión,
pero el
crecimiento
sigue siendo
decepcionante
17
-9
-7
-5
-3
-1
1
3
5
7
9
1994/01
1995/01
1996/01
1997/01
1998/01
1999/01
2000/01
2001/01
2002/01
2003/01
2004/01
2005/01
2006/01
2007/01
2008/01
2009/01
2010/01
2011/01
2012/01
2013/01
2014/01
2015/01
PIB Trimestral
Variación anual

18. Ventas al
por menor
• Es ahora el
mercado
interno el
sostén y motor
de la
economía
nacional
18
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
80
85
90
95
100
105
110
115
120
2009/11
2010/02
2010/05
2010/08
2010/11
2011/02
2011/05
2011/08
2011/11
2012/02
2012/05
2012/08
2012/11
2013/02
2013/05
2013/08
2013/11
2014/02
2014/05
2014/08
2014/11
2015/02
2015/05
2015/08
Ventas al por menor
Indice ventas al por menor media móvil 12 meses Variación anual

19. Bolsa
• La bolsa ha
perdido en el
último año
19

20. Pobreza
• Casi la mitad
de nuestra
población es
pobre
20

21. Educación
• No hay mejor
motor para la
movilidad
social que la
educación
21

22. Tasas de
interés
• Poco
movimiento
esperado en
tasas de
interés
22

23. Confianza de
consumidor
En los últimos
10 años
• Año de más
alta confianza
(107 a 112)
2006
• Año de más
baja confianza
(77 a 80) 2009
23

24. Principales
riesgos
24
El desempeño del mercado
externo es más preocupante que
el tipo de cambio

25. Percepción
internacional
de México
• México visto
como opción
para la
inversión
internacional
25

26. ¿Por qué no
una mejor
calificación?
26

27. Percepción
del entorno
• ¿Considera
usted que
actualmente
la economía
del país está
mejor que
hace un
año?
27

28. Entorno para
efectuar
inversiones
• ¿Cómo
considera
que sea la
coyuntura
actual de las
empresas
para
efectuar
inversiones?
28

29. ¿Qué
esperas tú?
• ¿Por qué?
29