Este documento presenta tres ejercicios sobre métodos de selección de inversiones. El primer ejercicio explica cómo calcular el payback y valor actual neto (VAN) de dos proyectos de inversión y determinar cuál es preferible según cada método. El segundo ejercicio discute las ventajas e inconvenientes del método VAN. El tercer ejercicio calcula el VAN de varios proyectos y los jerarquiza de mayor a menor rentabilidad.

1. Ejercicios Selección de inversiones
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paraprofesdeconomia.wordpress.com © Eva B.J.
SOLUCIONES
Ejercicio Nº 1
PLANTEAMIENTO DIDÁCTICO
Curso: 2º de Bachillerato.
Materia: Economía de la empresa.
Unidad Didáctica: Inversión.
Tipo de actividad: Desarrollo.
Objetivo:
- Conocer el Pay-back como método de selección de inversiones estático.
- Saber calcular el Pay-back de un proyecto de inversión.
- Ser capaz de tomar una decisión sobre la conveniencia o no de una inversión según el criterio
del Pay-back, así como de establecer una relación de preferencia entre distintos proyectos.
- Reconocer el diferente valor del dinero en el tiempo.
- Conocer el VAN como método de selección de inversiones dinámico.
- Saber calcular el VAN de un proyecto de inversión.
- Ser capaz de tomar una decisión sobre la conveniencia o no de una inversión según el criterio
del VAN, así como de establecer una relación de preferencia entre distintos proyectos.
- Diferenciar cuando es mejor la utilización de un criterio frente a otro en base a argumentos
sólidos.
Contenidos: Criterios de selección de inversiones Pay-back y VAN.
Metodología: Tras explicar las diferentes magnitudes de una inversión, aplicar el método más sencillo
de selección de inversiones, el pay-back. Practicar en clase haciendo varios ejercicios. Comentar lo
que analiza, sus ventajas e inconvenientes. A continuación ver de forma argumentada porqué el
dinero tiene diferente valor en el tiempo y, a raíz de ello, la necesidad de aprender a actualizar
capitales deduciendo la fórmula que se utiliza para ello, la del interés compuesto. Pasar a explicar el
VAN y practicar con diferentes ejemplos, trabajando también sus ventajas e inconvenientes. Llegado
a este punto, propondremos a nuestros alumnos la realización de este ejercicio.
Evaluación: Se pedirá que algún alumno de forma voluntaria salga a resolverlo en la pizarra mientras
los demás comprueban sus resultados. El profesor irá comentando como se hace correctamente y
corrigiendo los errores que detecte.
a)
Pay-back del proyecto con cable:
Desembolso inicial = -5.000 u.m.
FNC del año 1 = 3.000  -5.000 + 3.000 = -2.000 u.m.
FNC del año 2 = 0  -2.000 + 0 = -2.000 u.m.
FNC del año 3 = 2.000  -2.000 + 2.000 = 0
Harían falta 3 años para recuperar la inversión.
u
Pay-back del proyecto sin cable:
Desembolso inicial = - 3.000 u.m.
FNC del año 1 = 1.000  -3.000 + 1.000 = -2.000 u.m.
FNC del año 2 = 2.000  -2.000 + 2.000 = 0
Hacen falta 2 años para recuperar la inversión.
Según este criterio sería preferible el proyecto sin cable.

2. Ejercicios Selección de inversiones
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b)
Según este criterio sería preferible el proyecto con cable.
c) Decir qué proyecto llevará a cabo la empresa no es posible sin tener más información. Todo
dependerá de lo que prefiera. Si el factor determinante fuera el tiempo que se tardara en
recuperar la inversión, habría que seguir la preferencia establecida por el criterio payback y, en
este caso, sería mejor el proyecto sin cable. Si en lugar del tiempo, la clave fuera la rentabilidad,
se utilizaría el criterio VAN y en este caso, se ganaría más con el proyecto con cable.
Ejercicio Nº 2
a)
b)
Ventajas: es un método dinámico y es fácil de calcular.
Inconvenientes: es difícil determinar la tasa de descuento. Además, a veces, presenta problemas al
jerarquizar proyectos; por ejemplo: dos proyectos con el mismo VAN y la misma duración pero
diferente desembolso inicial. Según el VAN serían indiferentes pero el sentido común escogería el que
requiriera menor inversión.
Ejercicio Nº 3
a)
Preferencia: C > A > B
rechazaSe5604540150FNC
aceptaSe1107570654535180FNC
aceptaSe7070605030140FNC
aceptaSe80640160FNC
FNCDFNC
D
C
B
A
0




 
.m.u03´405
08´1
500
08´1
500
08´1
000.2
08´1
000.1
000.3VAN
.m.u53´570.1
08´1
000.3
08´1
000.2
08´1
0
08´1
000.3
000.5VAN
432sin
432con


500.6500.3000.10F
500.6500.3000.10F
500.6500.3000.10F
600.2400.3000.6F
100.1300.3400.4F
200000.3800.2F
6
5
4
3
2
1






€32´396.1
06´1
)800.1500.6(
06´1
500.6
06´1
500.6
06´1
600.2
06´1
100.1
06´1
)200000.10(
000.8VAN 65432




