Este documento presenta la resolución de tres ejercicios relacionados con la elección en condiciones de incertidumbre. En el primer ejercicio, se analiza la decisión de un agente entre apostar o no en un juego de azar. En el segundo ejercicio, se estudia si un presentador de televisión debería asegurarse o no ante posibles problemas de voz. El tercer ejercicio compara las preferencias de un agente entre dos loterías distintas. En cada caso, se calcula la utilidad esperada para determinar la opción preferida por el
Ejercicios Resueltos de Teoría del Consumidor (Microeconomía UNAB)Mauricio Vargas 帕夏
Este documento presenta cinco problemas de microeconomía resueltos. El primer problema analiza el equilibrio de mercado en diferentes períodos cuando la oferta y demanda están dadas por funciones lineales. El segundo problema examina los efectos de un impuesto o subsidio en el equilibrio. El tercer problema maximiza la utilidad de un consumidor sujeto a una restricción presupuestaria. El cuarto problema encuentra el equilibrio de un consumidor cuando la utilidad depende de dos bienes. El quinto problema analiza los efectos de cambios en el salario e ingreso no
Capítulo 16 El equilibrio general y la eficiencia económicaDannyMendoza1981
El documento describe el análisis de equilibrio general y la eficiencia económica. Explica cómo el análisis de equilibrio general considera los efectos de retroalimentación entre mercados interdependientes, mientras que el análisis de equilibrio parcial no. También analiza ejemplos de cómo los mercados de entradas de cine y alquiler de videos, así como los mercados internacionales de soja de Brasil y EE. UU., están interconectados. Además, discute cómo el comercio entre individuos o países puede lograr una as
Este documento resume los conceptos fundamentales de la teoría de la producción en microeconomía. Explica que la función principal de una empresa es producir bienes y servicios para los consumidores. Define la función de producción como la relación entre los insumos utilizados y la producción máxima posible. Distingue entre corto y largo plazo dependiendo de si los factores son variables o fijos, y analiza conceptos como el producto marginal, medio y total en el corto plazo cuando el capital es fijo y solo varía el trabajo.
El documento resume las respuestas a 10 preguntas sobre conceptos microeconómicos clave como función de producción, costos, ingresos y mercados competitivos, según el libro "Microeconomía" de Pindyck y Rubinfeld. Las respuestas definen los términos clave, explican las diferencias entre corto y largo plazo, por qué los rendimientos marginales son decrecientes, y cómo medir el costo de oportunidad. El documento provee una guía concisa pero completa sobre estos importantes conceptos microeconómicos.
Este documento presenta los conceptos clave de la teoría del oligopolio y la competencia monopolística. Introduce medidas para evaluar el grado de competencia en una industria. Explica los modelos de oligopolio de Sweezy, Cournot, Stackelberg y Bertrand. Finalmente, analiza la competencia monopolística y los equilibrios a corto y largo plazo.
1. El documento presenta la resolución de ejercicios sobre producción y costos de producción. Incluye cálculos de funciones de producción, demanda de factores, costos a corto y largo plazo, y trayectorias de expansión.
2. Se analiza una función de producción con rendimientos constantes a escala y se grafican isocuantas.
3. Se calcula la combinación óptima de factores para un costo dado, la productividad marginal de un factor fijo, y la función de costos resultante.
El documento explica las diferencias entre el precio limpio y el precio sucio de los bonos. El precio limpio se refiere al precio que se paga por un bono sin incluir los intereses acumulados, mientras que el precio sucio incluye tanto el valor del bono como cualquier interés acumulado.
Ejercicios Resueltos de Teoría del Consumidor (Microeconomía UNAB)Mauricio Vargas 帕夏
Este documento presenta cinco problemas de microeconomía resueltos. El primer problema analiza el equilibrio de mercado en diferentes períodos cuando la oferta y demanda están dadas por funciones lineales. El segundo problema examina los efectos de un impuesto o subsidio en el equilibrio. El tercer problema maximiza la utilidad de un consumidor sujeto a una restricción presupuestaria. El cuarto problema encuentra el equilibrio de un consumidor cuando la utilidad depende de dos bienes. El quinto problema analiza los efectos de cambios en el salario e ingreso no
Capítulo 16 El equilibrio general y la eficiencia económicaDannyMendoza1981
El documento describe el análisis de equilibrio general y la eficiencia económica. Explica cómo el análisis de equilibrio general considera los efectos de retroalimentación entre mercados interdependientes, mientras que el análisis de equilibrio parcial no. También analiza ejemplos de cómo los mercados de entradas de cine y alquiler de videos, así como los mercados internacionales de soja de Brasil y EE. UU., están interconectados. Además, discute cómo el comercio entre individuos o países puede lograr una as
Este documento resume los conceptos fundamentales de la teoría de la producción en microeconomía. Explica que la función principal de una empresa es producir bienes y servicios para los consumidores. Define la función de producción como la relación entre los insumos utilizados y la producción máxima posible. Distingue entre corto y largo plazo dependiendo de si los factores son variables o fijos, y analiza conceptos como el producto marginal, medio y total en el corto plazo cuando el capital es fijo y solo varía el trabajo.
El documento resume las respuestas a 10 preguntas sobre conceptos microeconómicos clave como función de producción, costos, ingresos y mercados competitivos, según el libro "Microeconomía" de Pindyck y Rubinfeld. Las respuestas definen los términos clave, explican las diferencias entre corto y largo plazo, por qué los rendimientos marginales son decrecientes, y cómo medir el costo de oportunidad. El documento provee una guía concisa pero completa sobre estos importantes conceptos microeconómicos.
Este documento presenta los conceptos clave de la teoría del oligopolio y la competencia monopolística. Introduce medidas para evaluar el grado de competencia en una industria. Explica los modelos de oligopolio de Sweezy, Cournot, Stackelberg y Bertrand. Finalmente, analiza la competencia monopolística y los equilibrios a corto y largo plazo.
1. El documento presenta la resolución de ejercicios sobre producción y costos de producción. Incluye cálculos de funciones de producción, demanda de factores, costos a corto y largo plazo, y trayectorias de expansión.
2. Se analiza una función de producción con rendimientos constantes a escala y se grafican isocuantas.
3. Se calcula la combinación óptima de factores para un costo dado, la productividad marginal de un factor fijo, y la función de costos resultante.
El documento explica las diferencias entre el precio limpio y el precio sucio de los bonos. El precio limpio se refiere al precio que se paga por un bono sin incluir los intereses acumulados, mientras que el precio sucio incluye tanto el valor del bono como cualquier interés acumulado.
El documento describe los conceptos de maximización de beneficios y oferta competitiva en mercados perfectamente competitivos. Explica que las empresas maximizan beneficios cuando el ingreso marginal es igual al coste marginal, y fijan su nivel de producción en ese punto. También describe cómo cada empresa enfrenta una curva de demanda horizontal igual al precio de mercado, y cómo se determina la curva de oferta del mercado como la suma de las curvas de oferta individuales de las empresas.
CAPÍTULO 4. LOS COSTES DE PRODUCCIÓN Y LA MAXIMIZACIÓN DEL BENEFICIO
I. Introducción
II. Los costes en la teoría microeconómica
III. Análisis de los costes en el corto plazo
IV. Aspectos formales de las funciones de costes en el corto plazo
V. La geometría de las funciones de costes en el corto plazo
VI. Funciones de costes a largo plazo
VII. Economías de escala y de alcance
VIII. La maximización del beneficio
EJERCICIOS RESUELTOS DE ECONOMIA - COMPETENCIA PERFECTA jangsofiawook
Este documento presenta 20 preguntas de opción múltiple relacionadas con conceptos de competencia perfecta y maximización de beneficios a corto y largo plazo por parte de empresas competitivas. Las preguntas abordan temas como curvas de costes, equilibrio de mercado, entrada y salida de empresas, y decisión de producción bajo diferentes condiciones de demanda y costes.
Ejercicio resuelto de microeconomía, del equilibrio de consumidor. Calculamos las funciones de demanda a partir de su función de utilidad y teniendo en cuenta la restricción presupuestaria. Hallamos igualmente el efecto renta y el efecto sustitución cuando se produce la modificación en el precio de un bien.
CAPÍTULO 2. DEMANDA INDIVIDUAL Y DE MERCADO
I. Introducción al estudio de la demanda
II. Variaciones del precio: curva precio-consumo y derivación de la curva de demanda
III. Funciones de demanda marshallianas versus hicksianas
IV. Variaciones de la renta: curva renta-consumo y derivación de la curva de Engel
V. Elasticidad-cruzada de la demanda
VI. Efecto-sustitución y efecto-renta
VII. La demanda de mercado
Este documento presenta el análisis de la ecuación de Slutsky, la cual permite descomponer el efecto total de un cambio en el precio de un bien en un efecto sustitución y un efecto ingreso. Explica los conceptos de demanda ordinaria, demanda compensada, efecto sustitución y efecto ingreso. Luego, deriva matemáticamente la ecuación de Slutsky a partir de la demanda ordinaria y aplica un ejemplo numérico para ilustrar su uso. Finalmente, reconsidera la ecuación asumiendo que la rent
Este documento presenta la solución a un ejercicio de microeconomía sobre maximización de beneficios por parte de un monopolista. Se analizan tres casos de funciones de demanda diferentes y se calcula la cantidad y el precio óptimos para cada caso. La conclusión es que en el monopolio no existe una relación biunívoca entre precios y cantidades, a diferencia de lo que ocurre bajo competencia perfecta.
Solucionario macroeconomía - josé de gregorio.jackn15g
Este documento presenta las soluciones a ejercicios de macroeconomía de un libro de texto. Agradece a varias personas que ayudaron a compilar y mejorar las respuestas. Explica brevemente los temas cubiertos en las soluciones como contabilidad nacional, producto real y nominal, desempleo, índices de precios, tipos de cambio y devaluaciones.
Este documento presenta varios casos de análisis de punto de equilibrio para diferentes empresas. Incluye cálculos de costos fijos, costos variables, precios de venta, volumen de ventas y contribución total para determinar la estrategia más rentable en cada caso. El documento analiza opciones como introducir nuevos productos, mejorar procesos existentes, cambiar precios, y decidir entre fabricar o comprar insumos.
Este documento contiene 10 ejercicios de microeconomía relacionados con conceptos como costos totales, beneficios, demanda, monopolio, productividad marginal y total, rendimientos de escala, y monopolio natural. Los ejercicios piden calcular cantidades ofertadas, precios de equilibrio, niveles óptimos de factores, y representar gráficamente diferentes funciones como curvas de demanda, costos, producción y productividad.
1. Se resumen ejercicios sobre funciones de costos de producción. Se calculan costos marginales y totales para diferentes niveles de producción.
2. Se modela una función de producción con insumos capital (K) y trabajo (L). Se igualan las demandas marginales de cada insumo para encontrar su ratio óptimo.
3. Se analizan funciones de costos de corto y largo plazo con rendimientos constantes y decrecientes a escala. Se concluye que con rendimientos decrecientes la producción se debería repartir igual entre
El documento explica los conceptos de competencia monopolística y oligopolio. Indica que bajo competencia monopolística, las empresas compiten produciendo productos diferenciados y enfrentan una curva de demanda descendente, lo que les impide obtener ganancias a largo plazo. Examina cómo se determinan el precio y la producción bajo oligopolio, utilizando modelos como el de curva de demanda quebrada y teoría de juegos.
Ejercicio resuelto de oligopolio con decisión secuencial, según el modelo de Stackelberg. Comparativa con los resultados de decisión secuencial según el modelo de Cournot.
CAPÍTULO 1. ESTUDIO DE LA CONDUCTA DEL CONSUMIDOR
I. Introducción: el problema del consumidor
II. Preferencias y utilidad
III. Axiomas de elección
IV. De las preferencias a la utilidad
V. El carácter cardinal de la función de utilidad
VI. Utilidad marginal y excedente del consumidor
VII. El carácter ordinal de la función de utilidad
VIII. Preferencias Cobb-Douglas
IX. Restricción presupuestaria del consumidor
X. Equilibrio del consumidor
El documento describe los conceptos de monopolio y poder de monopolio. Explica que un monopolio es una empresa que es el único vendedor de un producto sin sustitutos y con barreras de entrada. El monopolista fija el precio donde los ingresos marginales son iguales a los costes marginales para maximizar beneficios. También compara este precio con el precio competitivo y analiza cómo afectan los impuestos y tener varias plantas de producción al monopolio.
Este documento presenta la resolución de un ejercicio de microeconomía sobre la producción de una empresa. Se calculan las funciones de producto marginal y producto medio a partir de la función de producto total dada. Luego, se encuentra el máximo técnico, que es donde el producto marginal es cero. Finalmente, se grafican las funciones de producto total, producto marginal y producto medio.
El documento describe la teoría de la producción, incluyendo los conceptos de productor racional, factores de producción, supuestos del modelo, etapas de producción, ley de rendimientos decrecientes, isocuantas e isocostos. El objetivo de un productor racional es maximizar la producción total al gastar su presupuesto de producción en la combinación óptima de factores que lleve a la producción máxima.
El documento describe las características de un mercado competitivo y el comportamiento de las empresas en dicho mercado. Explica que en el corto plazo cada empresa toma el precio como dado y oferta donde sus costos marginales se igualan al precio. En el largo plazo, las empresas entran y salen del mercado hasta que el precio iguala los costos medios mínimos y todas obtienen cero beneficios.
Este documento presenta una guía de ejercicios sobre decisiones bajo incertidumbre para un curso de economía y políticas públicas. Incluye seis preguntas con sus respectivas respuestas sobre temas como el valor esperado, la aversión al riesgo, la diversificación y el valor de la información. Las preguntas involucran cálculos probabilísticos para determinar las mejores opciones de inversión o decisión frente a escenarios incierto
La toma de decisiones puede aparecer en cualquier contexto de la vida cotidiana, ya sea a nivel profesional, sentimental, familiar, etc. El proceso, en esencia, permite resolver los distintos desafíos a los que se debe enfrentar una persona o una organización.
El documento describe los conceptos de maximización de beneficios y oferta competitiva en mercados perfectamente competitivos. Explica que las empresas maximizan beneficios cuando el ingreso marginal es igual al coste marginal, y fijan su nivel de producción en ese punto. También describe cómo cada empresa enfrenta una curva de demanda horizontal igual al precio de mercado, y cómo se determina la curva de oferta del mercado como la suma de las curvas de oferta individuales de las empresas.
CAPÍTULO 4. LOS COSTES DE PRODUCCIÓN Y LA MAXIMIZACIÓN DEL BENEFICIO
I. Introducción
II. Los costes en la teoría microeconómica
III. Análisis de los costes en el corto plazo
IV. Aspectos formales de las funciones de costes en el corto plazo
V. La geometría de las funciones de costes en el corto plazo
VI. Funciones de costes a largo plazo
VII. Economías de escala y de alcance
VIII. La maximización del beneficio
EJERCICIOS RESUELTOS DE ECONOMIA - COMPETENCIA PERFECTA jangsofiawook
Este documento presenta 20 preguntas de opción múltiple relacionadas con conceptos de competencia perfecta y maximización de beneficios a corto y largo plazo por parte de empresas competitivas. Las preguntas abordan temas como curvas de costes, equilibrio de mercado, entrada y salida de empresas, y decisión de producción bajo diferentes condiciones de demanda y costes.
Ejercicio resuelto de microeconomía, del equilibrio de consumidor. Calculamos las funciones de demanda a partir de su función de utilidad y teniendo en cuenta la restricción presupuestaria. Hallamos igualmente el efecto renta y el efecto sustitución cuando se produce la modificación en el precio de un bien.
CAPÍTULO 2. DEMANDA INDIVIDUAL Y DE MERCADO
I. Introducción al estudio de la demanda
II. Variaciones del precio: curva precio-consumo y derivación de la curva de demanda
III. Funciones de demanda marshallianas versus hicksianas
IV. Variaciones de la renta: curva renta-consumo y derivación de la curva de Engel
V. Elasticidad-cruzada de la demanda
VI. Efecto-sustitución y efecto-renta
VII. La demanda de mercado
Este documento presenta el análisis de la ecuación de Slutsky, la cual permite descomponer el efecto total de un cambio en el precio de un bien en un efecto sustitución y un efecto ingreso. Explica los conceptos de demanda ordinaria, demanda compensada, efecto sustitución y efecto ingreso. Luego, deriva matemáticamente la ecuación de Slutsky a partir de la demanda ordinaria y aplica un ejemplo numérico para ilustrar su uso. Finalmente, reconsidera la ecuación asumiendo que la rent
Este documento presenta la solución a un ejercicio de microeconomía sobre maximización de beneficios por parte de un monopolista. Se analizan tres casos de funciones de demanda diferentes y se calcula la cantidad y el precio óptimos para cada caso. La conclusión es que en el monopolio no existe una relación biunívoca entre precios y cantidades, a diferencia de lo que ocurre bajo competencia perfecta.
Solucionario macroeconomía - josé de gregorio.jackn15g
Este documento presenta las soluciones a ejercicios de macroeconomía de un libro de texto. Agradece a varias personas que ayudaron a compilar y mejorar las respuestas. Explica brevemente los temas cubiertos en las soluciones como contabilidad nacional, producto real y nominal, desempleo, índices de precios, tipos de cambio y devaluaciones.
Este documento presenta varios casos de análisis de punto de equilibrio para diferentes empresas. Incluye cálculos de costos fijos, costos variables, precios de venta, volumen de ventas y contribución total para determinar la estrategia más rentable en cada caso. El documento analiza opciones como introducir nuevos productos, mejorar procesos existentes, cambiar precios, y decidir entre fabricar o comprar insumos.
Este documento contiene 10 ejercicios de microeconomía relacionados con conceptos como costos totales, beneficios, demanda, monopolio, productividad marginal y total, rendimientos de escala, y monopolio natural. Los ejercicios piden calcular cantidades ofertadas, precios de equilibrio, niveles óptimos de factores, y representar gráficamente diferentes funciones como curvas de demanda, costos, producción y productividad.
1. Se resumen ejercicios sobre funciones de costos de producción. Se calculan costos marginales y totales para diferentes niveles de producción.
2. Se modela una función de producción con insumos capital (K) y trabajo (L). Se igualan las demandas marginales de cada insumo para encontrar su ratio óptimo.
3. Se analizan funciones de costos de corto y largo plazo con rendimientos constantes y decrecientes a escala. Se concluye que con rendimientos decrecientes la producción se debería repartir igual entre
El documento explica los conceptos de competencia monopolística y oligopolio. Indica que bajo competencia monopolística, las empresas compiten produciendo productos diferenciados y enfrentan una curva de demanda descendente, lo que les impide obtener ganancias a largo plazo. Examina cómo se determinan el precio y la producción bajo oligopolio, utilizando modelos como el de curva de demanda quebrada y teoría de juegos.
Ejercicio resuelto de oligopolio con decisión secuencial, según el modelo de Stackelberg. Comparativa con los resultados de decisión secuencial según el modelo de Cournot.
CAPÍTULO 1. ESTUDIO DE LA CONDUCTA DEL CONSUMIDOR
I. Introducción: el problema del consumidor
II. Preferencias y utilidad
III. Axiomas de elección
IV. De las preferencias a la utilidad
V. El carácter cardinal de la función de utilidad
VI. Utilidad marginal y excedente del consumidor
VII. El carácter ordinal de la función de utilidad
VIII. Preferencias Cobb-Douglas
IX. Restricción presupuestaria del consumidor
X. Equilibrio del consumidor
El documento describe los conceptos de monopolio y poder de monopolio. Explica que un monopolio es una empresa que es el único vendedor de un producto sin sustitutos y con barreras de entrada. El monopolista fija el precio donde los ingresos marginales son iguales a los costes marginales para maximizar beneficios. También compara este precio con el precio competitivo y analiza cómo afectan los impuestos y tener varias plantas de producción al monopolio.
Este documento presenta la resolución de un ejercicio de microeconomía sobre la producción de una empresa. Se calculan las funciones de producto marginal y producto medio a partir de la función de producto total dada. Luego, se encuentra el máximo técnico, que es donde el producto marginal es cero. Finalmente, se grafican las funciones de producto total, producto marginal y producto medio.
El documento describe la teoría de la producción, incluyendo los conceptos de productor racional, factores de producción, supuestos del modelo, etapas de producción, ley de rendimientos decrecientes, isocuantas e isocostos. El objetivo de un productor racional es maximizar la producción total al gastar su presupuesto de producción en la combinación óptima de factores que lleve a la producción máxima.
El documento describe las características de un mercado competitivo y el comportamiento de las empresas en dicho mercado. Explica que en el corto plazo cada empresa toma el precio como dado y oferta donde sus costos marginales se igualan al precio. En el largo plazo, las empresas entran y salen del mercado hasta que el precio iguala los costos medios mínimos y todas obtienen cero beneficios.
Este documento presenta una guía de ejercicios sobre decisiones bajo incertidumbre para un curso de economía y políticas públicas. Incluye seis preguntas con sus respectivas respuestas sobre temas como el valor esperado, la aversión al riesgo, la diversificación y el valor de la información. Las preguntas involucran cálculos probabilísticos para determinar las mejores opciones de inversión o decisión frente a escenarios incierto
La toma de decisiones puede aparecer en cualquier contexto de la vida cotidiana, ya sea a nivel profesional, sentimental, familiar, etc. El proceso, en esencia, permite resolver los distintos desafíos a los que se debe enfrentar una persona o una organización.
Este documento presenta una introducción a varios conceptos clave relacionados con el análisis de inversiones y portafolios. Explica el retorno esperado y el riesgo de una acción individual y de un portafolio, así como también la covarianza y correlación. Además, introduce la teoría del portafolio de Markowitz y el modelo CAPM. Por último, resume brevemente las teorías del comportamiento racional de inversores propuestas por economistas como Bernoulli, Marshall y Von Neumann.
Este documento presenta un resumen de cinco temas relacionados con el análisis financiero de proyectos de inversión bajo condiciones de riesgo e incertidumbre. Estos temas incluyen el análisis del punto de equilibrio, el análisis de sensibilidad y riesgo en la evaluación de proyectos, el análisis de riesgo y rendimiento para acciones, la selección de carteras de inversión y la diversificación del riesgo, y las decisiones de inversión en ambientes de riesgo
El documento trata sobre el análisis de riesgo en proyectos de inversión. Explica conceptos como riesgo, incertidumbre y probabilidad. Describe las fuentes de riesgo e incertidumbre como precios, costos, producción y más. Cubre métodos para medir el riesgo como el VPN esperado y la varianza. También analiza métodos para ajustar la tasa de descuento por el riesgo como la tasa de descuento ajustada y el método del equivalente de certeza. Por último, presenta el aná
El documento presenta diferentes criterios para la toma de decisiones bajo condiciones de riesgo, incluyendo maximizar el valor esperado y minimizar la varianza. Explica cómo calcular el valor esperado y la varianza de una variable aleatoria, y provee un ejemplo numérico para ilustrar los cálculos. También discute otros criterios como el principio del más probable futuro y el principio del nivel esperado.
Este documento presenta el criterio del máximo valor esperado como criterio decisorio para la selección de alternativas en condiciones de riesgo. Explica que este criterio establece seleccionar la alternativa con el mayor valor esperado calculado como la suma de los pagos de cada alternativa multiplicados por su probabilidad. Luego demuestra matemáticamente que ninguna combinación de alternativas puede producir un valor esperado mayor, validando así el criterio. Finalmente, señala que aunque este criterio garantiza el mayor beneficio esperado, los inversionistas también consideran el
El documento describe diferentes métodos y modelos para la toma de decisiones en situaciones de certeza, incertidumbre y riesgo. Explica decisiones no competitivas y competitivas, y proporciona un ejemplo de una decisión no competitiva sobre una campaña publicitaria que analiza las alternativas de radio, televisión y prensa usando criterios como maximin, maximax, optimismo-pesimismo y minimax para seleccionar la opción de radio. También presenta un ejemplo de juego de suma no cero sobre la fijación de precios entre dos empresas.
La Teoría de la Utilidad propone que los valores monetarios se pueden transformar a una escala de utilidad que refleje mejor las preferencias del tomador de decisiones ante el riesgo. Esta función de utilidad del dinero asigna un valor subjetivo a cada resultado monetario posible. La acción óptima es aquella que maximice la utilidad esperada en esta escala de preferencias del individuo.
El documento presenta tres ejercicios relacionados con la economía de la información. El primer ejercicio analiza un problema de riesgo moral entre un principal y un agente, y cómo este afecta al contrato óptimo. El segundo ejercicio examina los contratos óptimos cuando hay información simétrica y asimétrica entre un vendedor y compradores de diferentes tipos. El tercer ejercicio pide discutir si un cambio propuesto en el contrato de cesión de patentes entre una universidad y empresas sería mejor que el enfoque actual.
Resumen primeros cuatro objetivos. finanzas corporativas udoalexsifo
Este documento presenta los primeros cuatro objetivos de la unidad 2 sobre nociones de riesgo y rendimiento. Explica conceptos clave como riesgo, rendimiento, evaluación del riesgo de un activo individual mediante análisis de sensibilidad y distribuciones de probabilidad. También describe cómo medir el riesgo de un activo a través de la desviación estándar y el coeficiente de variación.
PROYECTOS . TEMA 14: ANALISIS DE RIESGO Y SENSIBILIDADMANUEL GARCIA
Modelo unidimensional de la sensibilización del VAN.
Modelo multidimensional de sensibilización del VAN.
Modelo de sensibilidad del TIR. Casos prácticos.
Análisis de riesgo: medición del riesgo.
Método de Montecarlo: un caso de estudio.
Árbol de decisiones : uso en proyectos de inversión.
DEFINICION DE PREDICCION Y RETROVISION CIENTIFICA.
TOMA DE DESICIONES MEDIANTE UN ENFOQUE TELEOLOGICO.
PROCESO RACIONAL DE TOMA DE DECISIONES.
TOMA DE DESICIONES EN INSERTIDUMBRE.
FLUJOGRAMA DEL PROGRAMA DECISIONAL.
VISION Y OBJETIVOS ESTRATEGICO.
LEY DE OFERTA Y DEMANDA.
El documento presenta información sobre la valuación de activos financieros. Explica conceptos clave como tasa de rendimiento, riesgo, correlación, modelo de valuación de activos de capital (MVAC) y cómo estos se usan para medir y comparar el rendimiento esperado frente al riesgo de diferentes activos.
El documento presenta el análisis financiero del Ejercicio #2 de un grupo de estudiantes. Incluye el estado de resultados, balance general y cálculos de riesgo y rendimiento esperado de activos individuales. Se describen métodos para determinar el rendimiento esperado mediante el análisis de escenarios y la asignación de probabilidades. Finalmente, se discuten riesgos como proveedores, mercado, operaciones y la perspectiva del proyecto a largo plazo.
Este documento presenta una introducción a la teoría de las decisiones. Explica que la toma de decisiones involucra un sujeto, alternativas y un criterio. Luego define conceptos clave como variables de decisión y estados de la naturaleza. Clasifica las decisiones en tres tipos dependiendo de la información disponible: certeza, riesgo e incertidumbre. Finalmente, describe modelos matemáticos como el valor esperado y la matriz de pagos que ayudan a optimizar la toma de decisiones bajo condiciones de riesgo e
Capítulo 5 La elección en condiciones de incertidumbreDannyMendoza1981
Este documento presenta un resumen del Capítulo 5 sobre la elección en condiciones de incertidumbre. Explica cómo describir el riesgo cuantitativamente mediante la probabilidad de resultados y el valor esperado. También define la variabilidad y desviación típica para medir el grado de riesgo. Finalmente, ofrece ejemplos sobre cómo las preferencias por el riesgo afectan la toma de decisiones económicas.
El documento describe diferentes métodos para analizar el riesgo en proyectos de inversión. Explica que el riesgo se define como la variabilidad entre los flujos de caja reales y estimados de un proyecto. Luego detalla métodos como el análisis de sensibilidad, árbol de decisiones, ajuste de la tasa de descuento, y simulación de Monte Carlo para cuantificar el riesgo e incorporarlo en la evaluación económica de proyectos. Finalmente, enfatiza que el riesgo es un factor inherente a toda invers
El documento explica que el riesgo y el rendimiento de un activo financiero están directamente relacionados, de modo que a mayor riesgo corresponde un mayor rendimiento potencial. Describe diferentes métodos para medir el riesgo de un activo único o de una cartera, como el análisis de sensibilidad, las distribuciones de probabilidad, la desviación estándar y el coeficiente de variación. El objetivo es que los administradores financieros puedan evaluar adecuadamente el riesgo-rendimiento de sus inversiones.
Este documento discute conceptos clave de economía como producción, bienestar, utilidad, demanda, oferta y equilibrio. También analiza la toma de decisiones de firmas y consumidores para maximizar ganancias y bienestar considerando riesgos asociados a condiciones climáticas. Explica cómo calcular valores esperados usando probabilidades para evaluar diferentes planes de producción, consumo e inversiones.
Similar a Ejercicios resueltos tema_2_micro_ocw_2013 (20)
Ofrecemos herramientas y metodologías para que las personas con ideas de negocio desarrollen un prototipo que pueda ser probado en un entorno real.
Cada miembro puede crear su perfil de acuerdo a sus intereses, habilidades y así montar sus proyectos de ideas de negocio, para recibir mentorías .
Examen de Selectividad. Geografía junio 2024 (Convocatoria Ordinaria). UCLMJuan Martín Martín
Examen de Selectividad de la EvAU de Geografía de junio de 2023 en Castilla La Mancha. UCLM . (Convocatoria ordinaria)
Más información en el Blog de Geografía de Juan Martín Martín
http://blogdegeografiadejuan.blogspot.com/
Este documento presenta un examen de geografía para el Acceso a la universidad (EVAU). Consta de cuatro secciones. La primera sección ofrece tres ejercicios prácticos sobre paisajes, mapas o hábitats. La segunda sección contiene preguntas teóricas sobre unidades de relieve, transporte o demografía. La tercera sección pide definir conceptos geográficos. La cuarta sección implica identificar elementos geográficos en un mapa. El examen evalúa conocimientos fundamentales de geografía.
Examen de Selectividad. Geografía junio 2024 (Convocatoria Ordinaria). UCLM
Ejercicios resueltos tema_2_micro_ocw_2013
1. Ejercicios resueltos de Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información
Fernando Perera Tallo
Olga María Rodríguez Rodríguez
http://bit.ly/8l8DDu
Tema 2
La elección en condiciones de incertidumbre
Ejercicio 1:
Un agente dispone de 100 u.m. de riqueza y puede apostar 50 u.m. en el siguiente juego: si
escoge una carta y sale picas pierde las 50 u.m. y si sale una carta de otro palo gana 20 u.m.
a) Determine la decisión del agente si su función de utilidad es Lnccu .
b) Calcule el valor cierto del consumo que le resulta indiferente respecto a la situación con
incertidumbre.
Solución:
Si sale picas pierde los 50→Obtiene (100-50)=50 u.m.
Agente
Si sale “otro palo” gana 20→Obtiene (100+20)=120 u.m.
a) Determine la decisión del agente si su función de utilidad es Lnccu .
Llamemos p a la probabilidad de perder (p=1/4). Por lo tanto (1-p=3/4) será la probabilidad de
ganar. Aunque el valor esperado no es la función que debe considerarse para averiguar qué
decisión tomará este agente, vamos a calcularlo para las dos opciones que tiene: jugarnoa 1 y
jugara 2 .
..100 mu
jugarno
consumo
VE
..5,10220100
4
3
50100
4
1
mu
jugar
consumo
VE
Si atendiéramos a la comparación del valor esperado, el agente debería elegir jugar. Sin embargo,
si calculamos la utilidad esperada en cada una de las dos acciones, el resultado es diferente.
Lnccu → 0
1
c
cu → 0
1
2
c
cu →Aversión al riesgo.
2. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 2
605,4100ln100
U
jugarno
consumo
U
568,4120ln
4
3
50ln
4
1
120
4
3
50
4
1
UU
jugar
consumo
UE
568,4605,4
jugar
consumo
UE
jugarno
consumo
U → El individuo averso elige no jugar.
Como podemos observar, es la utilidad esperada (que recoge la actitud frente al riesgo de un
individuo) y no el valor esperado, la función que debe considerarse a la hora de analizar qué
decisión tomará un agente en condiciones de incertidumbre.
b) Calcule el valor cierto del consumo que le resulta indiferente respecto a la situación con
incertidumbre.
El valor cierto del consumo que le resulta indiferente al agente respecto de la situación con
incertidumbre es el equivalente certeza.
351,96568,4ln
ECEC
jugar
consumo
UEECU
La interpretación del equivalente certeza es la siguiente: el agente se muestra indiferente entre
tener un valor cierto de consumo igual a 96,351 u.m. que obtener con riesgo un valor esperado
del consumo de 102,5 u.m. De otra forma: el agente está dispuesto a renunciar como máximo a
9,149 u.m. (102,5-96,351) con tal de eludir el riesgo. Ésta es la llamada prima de riesgo, es
decir, la máxima cantidad que el agente averso al riesgo está dispuesto a pagar con tal de no
correr el riesgo.
C50 120EC
N
P
U
UE
4,60
55
4,56
100 102,5
S
R
M
3. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 3
Ejercicio 2:
Un presentador de televisión con una función de utilidad Lnccu , se plantea asegurarse o no
ante eventuales problemas en su voz. Si no se asegura y ocurre un percance con su voz, con
probabilidad del 10%, obtendrá 5.000 u.m., mientras que si no ocurre el percance ingresará
10.000 u.m. En el caso de que el presentador se asegure obtendrá 9.500 u.m. de forma segura.
a) Indique qué decisión tomará el presentador.
b) Señale qué propiedades tiene esta función de utilidad e indique el valor de sus índices de
aversión al riesgo.
c) Represente gráficamente las dos acciones posibles.
d) Calcule la probabilidad de percance para que el presentador sea indiferente entre ambas
acciones.
e) Obtenga el equivalente certeza de la acción de no asegurarse.
f) Calcule la prima de riesgo.
Solución:
Asegurarse→Obtiene 9.500 u.m. de forma segura
Presentador Con prob. p=0,1→ Obtiene 5.000 u.m.
No asegurarse
Con prob. (1-p)=0,9→Obtiene 10.000 u.m.
a) Indique qué decisión tomará el presentador.
Llamemos p a la probabilidad de percance (p=0,1). Por lo tanto (1-p=0,9) será la probabilidad de
que no ocurra el percance. Aunque el valor esperado no es la función que debe considerarse para
averiguar qué decisión tomará este individuo, vamos a calcularlo para las dos opciones que tiene:
asegurasenoa 1 y asegurasesía 2 .
Lnccu → 0
1
c
cu → 0
1
2
c
cu →Aversión al riesgo.
..500.9000.109,0000.51,0 mu
segurono
consumo
VE
..500.9500.99,0500.91,0 mu
segurosí
consumo
VE
1411,9000.10ln9,0000.5ln1,0000.109,0000.51,0
UU
segurono
consumo
U
4. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 4
159,9500.9ln500.9ln9,0500.9ln1,0500.99,0500.91,0
UU
segurosí
consumo
U
1411,9159,9
segurono
consumo
U
segurosí
consumo
U →El individuo averso elige asegurarse.
Como podemos observar, es la utilidad esperada (que recoge la actitud frente al riesgo de un
individuo) y no el valor esperado, la función que debe considerarse a la hora de analizar qué
decisión tomará un individuo en condiciones de incertidumbre. Así, a pesar de que en media el
individuo espera el mismo consumo tanto si se asegura como si no lo hace, prefiere asegurarse,
ya que ello le reporta mayor utilidad esperada.
b) Señale qué propiedades tiene esta función de utilidad e indique el valor de sus índices de
aversión al riesgo.
Lnccu → 0
1
c
cu →Utilidad marginal del consumo positiva.
0
1
2
c
cu →Función de utilidad cóncava→Aversión al riesgo.
Medidas de aversión al riesgo:
1. Aversión Absoluta al Riesgo:
0
1
1
1
2
c
c
c
u
u
AAR Aversión al riesgo
0
1
2
cdc
dAAR
→Aversión Absoluta al Riesgo decreciente con el consumo.
2. Aversión relativa al Riesgo: 1
1
c
cAARcARR →Aversión Relativa al Riesgo
constante.
5. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 5
c) Represente gráficamente las dos acciones posibles.
En un gráfico con curvas de indiferencia:
En un gráfico de utilidades:
C5.000 10.000EC
N
P
U
UE
9,15
9,14
9.500
S
R
M
Línea de
Certeza
C2
C19.500
a1
10.000
5.000
a2
9.500
6. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 6
d) Calcule la probabilidad de percance para que el presentador sea indiferente entre ambas
acciones.
Para que el presentador sea indiferente entre asegurarse y no asegurarse debe cumplirse:
pp
pp
QUENU
210,9210,9517,8159,9
000.10ln1000.5ln159,9
074,0p →La probabiliad de percance debe disminuir del 10% al 7,4% para que el prsentador
se muestre indiferente entre asegurarse o no.
e) Obtenga el equivalente certeza de la acción de no asegurarse.
..331.91411,9ln 141,9
mueECEC
segurono
consumo
UEECU
(Nota: El equivalente certeza aparece representado en el gráfico del apartado c).
La interpretación del equivalente certeza es la siguiente: el presentador se muestra indiferente
entre tener un valor cierto de consumo igual a 9.331 u.m. que obtener con riesgo un valor
esperado del consumo de 9.500.
f) Calcule la prima de riesgo.
..169331.9500.9Pr muECCVE
El presentador está dispuesto a renunciar como máximo a 169 u.m. con tal de eludir el riesgo.
Ésta es la llamada prima de riesgo, es decir, la máxima cantidad que un individuo averso al
riesgo está dispuesto a pagar con tal de no correr el riesgo.
7. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 7
Ejercicio 3:
Suponga que un agente puede elegir una lotería A que proporciona un premio de 700 u.m. con
probabilidad p=0,25 y otro premio de 100 u.m. Este agente también podría elegir una lotería B
que concede un premio de 300 u.m. con probabilidad q=0,1, y otro premio que consiste en
participar en otra lotería C con dos resultados: 100 u.m. con probabilidad 0,7 ó 600 u.m.
a) Señale qué lotería, la A o la B, prefiere el agente si su función de utilidad viene dada por
21
ccu .
b) Calcule el equivalente certeza correspondiente a las loterías A y B.
c) Dado el valor de p=0,25, y suponiendo que el agente es neutral al riesgo, calcule el valor
de “q” para el que le serían indiferentes las loterías A y B.
Solución:
El agente puede elegir entre las dos loterías siguientes:
Con probabilidad p=0,25 gana 700
Lotería A
Con probabilidad (1-p)=0,75 gana 100
Con prob. q=0,1 gana 300
Lotería B Con prob. t=0,7 gana 100
Con prob. (1-q)=0,9 gana lotería C
Con prob. (1-t)=0,3 gana 600
Evidentemente, la suma de las probabilidades en cada lotería debe ser igual a 1:
Lotería A: 175,025,01 pp
Lotería B: 127,063,01,03,09,07,09,01,0111 tqtqq
a) Señale qué lotería, la A o la B, prefiere un agente si su función de utilidad viene dada por
21
ccu .
0
4
1
0
2
1 2321
ccu
c
cuccu Aversión al riesgo.
El agente preferirá la lotería que le reporte mayor utilidad esperada:
114,1410075,070025,0
Alotería
consumo
UE
8. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 8
64,146003,01007,09,03001,0
Blotería
consumo
UE
Alotería
consumo
UE
Blotería
consumo
UE El agente prefiere la lotería B.
Si calculamos los valores esperados asociados a cada una de las dos loterías, tenemos:
25010075,070025,0
Alotería
consumo
VE
2556003,01007,09,03001,0
Blotería
consumo
VE
Como puede observarse, la lotería B no sólo tiene mayor utilidad esperada sino también mayor
valor esperado que la lotería A.
b) Calcule el equivalente certeza correspondiente a las loterías A y B.
20,199114,14114,14:
2
2
1
AAAA ECEC
Alotería
consumo
VEUEECUEC
32,21464,1464,14:
2
2
1
BBBB ECEC
Blotería
consumo
VEUEECUEC
c) Dado el valor de p=0,25, y suponiendo que el agente es neutral al riesgo, calcule el valor
de “q” para el que le serían indiferentes las loterías A y B.
Si el agente es neutral al riesgo, para que ambas loterías le resulten indiferentes, éstas deberían
reportarle la misma utilidad esperada (o el mismo valor esperado, ya que la utilidad esperada
coincide con el valor esperado en el caso de la neutralidad al riesgo). Por lo tanto, debe cumplirse
que:
250
Blotería
consumo
VE
Blotería
comsumo
UE
Alotería
consumo
VE
Alotería
consumo
UE
02506003,01007,01300
qqq
Blotería
consumo
UE
Este resultado significa que, para que el agente neutral al riesgo se muestre indiferente entre
ambas loterías, la lotería B debe limitarse al premio de la lotería C.
9. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 9
Ejercicio 8:
A un individuo se le ofrece la posibilidad de invertir 1.000 u.m. en un negocio. Si el resultado es
exitoso obtendrá una ganancia de 0,2 u.m. por u.m. invertida y si fracasa perderá 0,1 u.m. por
u.m. invertida.
a) Calcule la probabilidad de ganar para que el valor esperado de invertir sea 1.100 u.m.
b) Calcule la restricción presupuestaria y represente gráficamente el punto que representa la
inversión de la totalidad de su riqueza inicial. Interprete el valor de la pendiente.
c) Calcule cuánto invertirá el individuo si 2
ccu . Represente la situación gráficamente en
un mapa de preferencias.
d) Calcule la variación que debe experimentar la probabilidad de éxito para que el juego
esté equilibrado.
Solución:
No invertir→Obtiene 1.000 u.m. de forma segura
Individuo Con prob. (1-p) tiene éxito→Obtiene 1.200 u.m.
Invertir
Con prob. p fracasa→Obtiene 900 u.m.
Resultados si invierte:
- Si tiene éxito: 200.1200000.1200000.12,0 u.m.
- Si fracasa: 900100000.1100000.11,0 u.m.
a) Calcule la probabilidad de ganar para que el valor esperado de invertir sea 1.100 u.m.
Si llamamos p a la probabilidad de fracasar:
100.1200.11900
pp
inviertesi
consumo
VE
3
1
100.1200.1200.1900 ppp
Por lo tanto, la probabilidad de éxito o de ganar es
3
2
1 p
b) Calcule la restricción presupuestaria y represente gráficamente el punto que representa la
inversión de la totalidad de su riqueza inicial. Interprete el valor de la pendiente.
1,0
000.1
1,0000.1 P
P
C
XXPXMC
10. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 10
PG
P
GG
CC
C
CXGXMC
2000.2000.1
1,0
000.1
2,0000.12,0000.1
PG CC 2000.3 Para 000.1900 PC →Restriccióm presupuestaria
Gráficamente:
La restricción presupuestaria del individuo sólo será la línea en rojo del gráfico anterior, ya que
lo máximo que puede perder es 100 (si invierte las 1.000 u.m.), por lo que su consumo mínimo
en caso de que fracase será 900; por su parte, su consumo máximo en caso de ganar (si invierte
las 1.000 u.m.) será 1.200.
c) Calcule cuánto invertirá el individuo si U(c)=c2
. Represente la situación gráficamente en
un mapa de preferencias.
Si
0202 2
2
2
c
u
c
c
u
ccu el individuo es amante del riesgo.
Calculemos el valor esperado asociado a esta situación:
01,02,0
3
2
1,0
3
1
invertirVE El juego está desequilibrado a favor del individuo, y
como éste es amante del riesgo decidirá invertir toda su riqueza, esto es 000.1X .
LDC
CG
CP1.000900
R.P.1.200
1.000
3.000
11. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 11
Gráficamente:
Como se observa en la gráfica, la curva de indiferencia más alta posible que puede alcanzarse,
dentro de las opciones asequibles del consumidor, es la que corta a la restricción resupuestaria en
el punto E. La dotación, que se encuentra en el punto D, está en una curva de indiferencia más
baja. Por lo tanto, la elección tiene lugar en el punto E, que representa invertir toda su riqueza.
d) Calcule la variación que debe experimentar la probabilidad de éxito para que el juego esté
equilibrado.
Para que el juego esté equilibrado el valor esperado del mismo deber ser igual a cero. Por lo
tanto:
3
2
02,011,00 pppinvertirVE
La probanilidad de éxito debe ser
3
1
1 p . Por lo tanto, la probabilidad de ganar debe
reducirse en un tercio (
3
1
3
2
3
1
) para que el juego esté equilibrado.
LDC
CG
CP1.00
0
90
0
E
D
VE>0
3.000
1.20
0
1.000
12. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 12
Ejercicio 10:
Considere un individuo con una renta de 12.500€ anuales de los cuales tiene que pagar un 20% a
Hacienda. No obstante, este individuo puede decidir defraudar al Fisco. En caso de que un
inspector de Hacienda descubra que el individuo está defraudando, éste, además de devolver los
impuestos defraudados, tiene que pagar una multa igual a tres veces la cuantía de los impuestos
defraudados.
a) Obtenga analíticamente la restricción presupuestaria y represéntela gráficamente.
b) Calcule la mínima probabilidad de descubrir el fraude por la que un individuo averso al
riesgo decidirá no defraudar.
c) Suponga que la probabilidad de ser descubierto es del 10% y que la función de utilidad
del individuo viene dada por la expresión: Lnccu . Calcule la cantidad de renta
ocultada así como la cuantía de los impuestos defraudados a Hacienda por este individuo.
Solución:
a) Obtenga analíticamente la restricción presupuestaria y represéntela gráficamente.
Llamenos:
X cantidad de renta que decide defraudar el individuo.
X2,0 impuestos defraudados.
Sea 1C el consumo si pierde, esto es, el consumo si lo descubren; y 2C el consumo si gana, esto
es, el consumo si no lo descubren. Así, las siguientes ecuaciones, que recogen los consumos
contingentes a estos dos estados de la naturaleza, nos permitirán obtener la ecuación de la
restricción presupuestaria del individuo:
XXXXC 6,0000.102,032,0500.122,0500.121
Despejando X :
6,0
67,666.16
6,0
000.10 11 CC
X
XXC 2,0000.10500.122,0500.122
Sustituyendo X en esta última ecuación :
3
3,333.13
6,0
67,667.162,0000.10 11
2
CC
C
Por lo tanto, la ecuación de la restricción presupuestaria del individuo es:
3
3,333.13 1
2
C
C Para 000.10500.2 1 C →Restricción presupuestaria
13. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 13
Gráficamente:
La restricción presupuestaria del individuo sólo será la línea en rojo del gráfico anterior. Los
extremos de la restricción se explican de la siguiente manera: si decide no defraudar, estará sobre
la línea de certeza con un consumo idéntico de 10.000 u.m. en ambos estados de la naturaleza. Si
decide defraudar y oculta toda su renta, el consumo en el caso de que lo descubran será de 2.500,
mientras que si no lo descubren será de 12.500. Es decir, los límites de la restricción
presupuestaria corresponden a la decisión de no defraudar nada y a defraudar toda su renta.
b) Calcule la mínima probabilidad de descubrir el fraude por la que un individuo averso al
riesgo decidirá no defraudar.
El undividuo no defraudará si se sitúa sobre su línea de certeza, esto es, si la tangencia entre la
curva de indiferencia más alta posible y su restrición presupuestaria tiene lugar a lo largo de la
línea de certeza:
p
p
Cu
Cu
p
p
RMS
11 2
1
, ya que sobre la LDC:
1
2
1
Cu
Cu
al ser 21 CC .
Como se obtuvo anteriormente, la pendiente de la restricción presupuestaria es -
3
1
. Por lo tanto:
3
1
1
p
p
4
1
p
c) Suponga que la probabilidad de ser descubierto es del 10% y que la función de utilidad
del individuo viene dada por la expresión: Lnccu . Calcule la cantidad de renta
ocultada así como la cuantía de los impuestos defraudados a Hacienda por este individuo.
LDC
C2
C110.0004.0002.500
D
10.000
12.500
12.000
R.P.
E
14. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 14
Lnccu →El individuo es averso al riesgo.
Calculemos el valor esperado del consumo del individuo:
XXXconsumoVE 12,0000.102,0000.109,06,0000.101,0
Como podemos observar, el valor esperado del consumo crece con la cantidad que se defrauda
(X), por lo que podemos señalar que el juego está desequilibrado a favor del individuo. Un
individuo averso al riesgo ante un juego desequilibrado a su favor decidirá arriesgar algo; por lo
tanto, este individuo decidirá defraudar una parte de su renta, y para obtenerla debemos calcular
el punto de tangencia entre la restricción presupuestaria y la curva de indiferencia más alta que
pueda alcanzar (maximización de su utilidad esperada sujeto a la restricción presupuestaria).
3
1
9,0
1,0
1
1
9,0
1,0
11 1
2
2
1
2
1
C
C
C
C
p
p
Cu
Cu
p
p
RMS →
9,0
3,0 2
1
C
C
3
3,333.13 1
2
C
C →
9,0
3,0
3
1
3,333.13 2
2
C
C → 22
7,2
3,0
3,333.13 CC
000.122 C → 000.41 C
Una vez obtenido el punto de tangencia, que informa de los resultados posibles en cada uno de
los estados de la naturaleza en la decisión óptima del individuo, podemos obtener la cantidad de
renta ocultada, X , simplemente sustituyendo estos valores en las ecuaciones de los consumos
contingentes.
000.10
6,0
000.4
67,666.16
6,0
000.10 1
C
X
Por lo tanto, la renta ocultada será de 000.10X u.m.
Los impuestos defraudados serán: X2,0 2.000 u.m.
La elección optima del individuo está representada en el gráfico anterior a través del punto E.
15. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 15
Ejercicio 13:
Un agente tiene 8.000€ para invertir que puede repartir en dos tipos de activos: Bonos del
Tesoro, con una rentabilidad del 25%, y acciones cuya rentabilidad depende de la coyuntura
económica. En situaciones de crisis la rentabilidad es del 15% mientras que en situaciones de
expansión económica es del 45%. La probabilidad de crisis económica es del 50% y la función
de utilidad del agente es del tipo CES:
1)ln(
),1(1,0
1
1
)(
1
sic
si
c
cu
a) Calcule el índice de aversión relativa al riesgo (ARR) del agente.
b) Calcule la cantidad que invertirá en acciones.
c) Explique cómo afecta a la cantidad que el agente puede invertir en acciones. (Recuerde
que
aaxf
x
a xf
xf
ln
)(
).
d) Calcule la rentabilidad que deberían ofrecer los Bonos del Tesoro para que el agente
decidiera no invertir en acciones.
Solución:
Bonos del Tesoro→Obtiene X 000.825,01
Individuo Con prob. 0,5 hay crisis→Obtiene X15,01
Acciones
Con prob. 0,5 hay expansión→Obtiene X45,01
X : cantidad que invierte en acciones.
a) Calcule el índice de aversión relativa al riesgo (ARR) del agente.
AARcARR
u
u
AAR
1
1
,11,0
1
1
1
si
c
si
c
c
u
1
1
,11,0
2
1
1
si
c
si
c
c
u
16. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 16
1
1
1
1
,11,0
1
2
1
1
si
c
c
c
si
cc
c
c
c
AAR
El índice de Aversión Absoluta al Riesgo es positivo, por lo que el individuo es averso al riesgo.
Además, este índice es decreciente cn el consumo, por lo que el individuo es menos averso a
medida que aumenta su riqueza.
11
1
,11,0
sic
c
sic
c
ARR
El índice de Aversión Relativa al Riesgo es constante
b) Calcule la cantidad que invertirá en acciones.
Los dos estados de la Naturaleza son:
1s : hay crisis
2s : hay expansión
Los consumos asociados a los dos estados de la Naturaleza son los siguientes:
1C consumo si hay crisis
2C consumo si hay expansión
Calculemos la ecuación de la restricción presupuestaria del individuo:
XXC 15,01000.825,011
XXC 45,01000.825,012
1,0
000.10
1,0000.1015,025,0000.2000.8 1
1
C
XXXXXXC
XXXXXC 2,0000.1045,025,0000.2000.82
11
1
2 2000.20000.10000.102000.10
1,0
000.10
2,0000.10 CC
C
C
17. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 17
12 2000.30 CC para 000.10200.9 1 C →Restricción presupuestaria
Calculemos el valor esperado del consumo del individuo:
XXXconsumoVE 05,0000.102,0000.105,01,0000.105,0
Como podemos observar, el valor esperado del consumo crece con la cantidad que se invierte
(X), por lo que podemos señalar que el juego está desequilibrado a favor del individuo.Un
individuo averso al riesgo ante un juego desequilibrado a su favor decidirá arriesgar algo, por lo
tanto, este individuo invertirá una parte de su riqueza en el activo con riesgo, esto es, en
acciones. Para obtener cuánto invertirá debemos obtener el punto de tangencia entre la restricción
presupuestaria y la curva de indiferencia más alta que pueda alcanzar (maximización de su
utilidad esperada sujeto a la restricción presupuestaria).
- Si ,11,0 :
1
2
2
1
2
1
1
1
5,0
5,0
1 C
C
C
C
Cu
Cu
p
p
RMS
Pendiente de la restricción presupuestaria=-2
RMS - pendiente de la restricción presupuestaria
12
1
2
2000.30
2
CC
C
C
1
1
12 22000.30 CCC
1,0
22
000.3022000.10
1,0
22
000.30
000.10
1,0
000.10
1,0000.10
1
1
1
1
1
C
XXC
221,0
2000.10000.10
1
1
X
Esta ecuación expresa la cantidad óptima que debe invertir el individuo si quiere maximizar su
utilidad esperada. Obviamente depende del valor de .
- Si 1
18. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 18
1
2
2
1
2
1
1
1
5,0
5,0
1 C
C
C
C
Cu
Cu
p
p
RMS
Pendiente de la restricción presupuestaria=-2
RMS - pendiente de la restricción presupuestaria
12
1
2
2000.30
2
CC
C
C
500.7
4
000.30
1 C
500.71 C
000.152 C
000.25
1,0
500.7000.10
1,0
000.10 1
C
X
000.25
2,0
000.10000.15
2,0
000.102
C
X
Como podemos observar, la cantidad que debería invertir el individuo es 25.000 u.m. (aquí
estaría la tangencia matemática) y los consumos contingentes serían los indicados en recuadros
arriba. Sin embargo, el individuo sólo puede invertir como máximo 8.000 u.m., por lo que la
solución sería que lo invierte TODO (las 8.000 u.m.) en acciones y sería una solución de esquina.
En el gráfico siguiente puede observarse que, aunque la tangencia matemática tenga lugar en el
punto T, la solución al problema de optimización (maximización de la utilidad esperada sujeto a
la restricción presupuestaria), es decir, la elección del consumidor, tiene lugar en el punto E,
indicando que el consumidor debe invertir toda su riqueza (8.000 u.m.) en acciones. (Nótese que
la restricción del consumidor sólo es la parte dibujada en rojo en el gráfico y la tangencia
matemática está fuera de ella). Por lo tanto, en este caso, tenemos que la solución es un punto de
esquina, ya que la curva de indiferencia u1 corta a la restricción presupuestaria en el punto E.
19. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 19
Gráficamente:
c) Explique cómo afecta a la cantidad que el agente puede invertir en acciones.
(Recuerde que
aaxf
x
a xf
xf
ln
)(
).
Para determinar el efecto que tiene sobre la cantidad que el individuo decide invertir en
acciones, debemos calcular la siguiente derivada:
22
000.30
10
1,0
000.10
1,0
22
000.30
000.10
1
1
X
21
1
2
22
2ln2
1
000.30
10
X
0
22
2ln2
1
000.30
10 21
1
2
X
Este signo negativo significa que, a mayor menor cantidad
de dinero invierte el individuo en el activo con riesgo, esto es, en acciones.
LDC
CG
CP
10.0009.2007.500
u0
u1
u2
E
D
T
10.000
15.000
11.600
20. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 20
d) Calcule la rentabilidad que deberían ofrecer los Bonos del Tesoro para que el agente
decidiera no invertir en acciones.
Para que un individuo averso al riesgo elija la opción segura, esto es, invertir en Bonos del
Tesoro, debe cumplirse que el valor esperado de ambas opciones sean iguales, esto es, que el
juego esté actuarialmente equilibrado:
Acciones
Invierte
VE
Bonos
Invierte
VE
rr
Bonos
Invierte
VE 000.8000.8000.81
800.5600.4000.845,015,0000.815,015,0
Acciones
Invierte
VE
800.5600.4000.8000.8 r
3,0r %30r
Para una rentabilidad de, como mínimo, el 30%, este individuo averso al riesgo eligirá invertir en
la opción segura, esto es, en Bonos del Tesoro.
21. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 21
Ejercicio 20:
Suponga una relación contractual entre un agricultor, individuo A, y un terrateniente, individuo
B, El terrateniente quiere contratar al agricultor para que éste trabaje sus tierras. Supongamos que
la única incertidumbre en este problema es el estado de la Naturaleza (y no el esfuerzo o
actuación de los agentes, para obviar el problema de incentivos), que puede suponer un año de
buena cosecha, en cuyo caso el consumo es 1C , o un año de mala cosecha, siendo 2C el consumo
en este otro caso. Obviamente 21 CC . Las funciones de utilidad de los individuos son las
siguientes: AC
A eCU
y BC
B eCU
.
a) Calcule la aversión absoluta al riesgo (AAR) de cada individuo.
b) Obtenga la curva de contratos e indique qué modalidad contractual sería eficiente en la
distribución de riesgos. Represente la situación gráficamente.
Solución:
a) Calcule la aversión absoluta al riesgo (AAR) de cada individuo.
Estudiemos, en primer lugar, la actitud frente al riesgo de los agentes:
02 AA AC
A
AC
A eACUeACU Adverso al riesgo.
02 BB BC
B
BC
B eBCUeBCU Averso al riesgo.
Calculemos, además, los índices de aversión absoluta al riesgo de ambos individuos:
A
eA
eA
U
U
AAR A
A
AC
AC
A
2
Aversión absoluta al riesgo constante.
B
eB
eB
U
U
AAR B
B
BC
BC
B
2
Aversión absoluta al riesgo constante.
Ambos individuos son aversos al riesgo, por lo que la curva de contratos en la distribución de
riesgos estará entre las líneas de certeza de ambos agentes. Recordemos, que cuando los dos
individuos son aversos al riesgo, la curva de contratos debe estar entre las dos líneas de certeza,
aunque no necesariamente será la diagonal principal (que recogería una contratación de
aparcería).
b) Obtenga la curva de contratos e indique qué modalidad contractual sería eficiente en la
distribución de riesgos. Represente la situación gráficamente.
Analicemos ahora en qué punto se situará cada agente cuando resuelve su problema de
optimización. Las condiciones que se obtengan aquí, junto con las restricciones de dotación,
permitirán deducir la ecuación de la curva de contratos en la distribución eficiente de riesgos.
Las funciones de utilidad esperada de ambos individuos son las siguientes:
AA ACAC
A epepUE 21
21
22. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 22
BB BCBC
B epepUE 21
21
Las Relaciones Marginales de Sustitución (RMSs) de los individuos son las siguientes:
A
A
AC
AC
A
A
A
A
eA
eA
p
p
RMS
CU
CU
p
p
RMS 2
1
2
1
2
1
2
1
B
B
BC
BC
B
B
B
B
eB
eB
p
p
RMS
CU
CU
p
p
RMS 2
1
2
1
2
1
2
1
La distribución eficiente del riesgo exige que se igualen las RMSs de los dos individuos y que se
cumplan las restricciones de dotación:
B
B
A
A
BC
BC
AC
AC
BA
eB
eB
p
p
eA
eA
p
p
RMSRMS 2
1
2
1
2
1
2
1
(1)
BA CCC 111 (2)
BA CCC 222 (3)
Operando en (1), tenemos:
BBAA CCBCCA
ee 2121
(4)
BBAA CCBCCA 2121 (5)
Sustituyendo (2) y (3) en (5):
AAAA CCCCBACAC 221121 → ACAA BCBCCCBACAC A 22121 1
2121212211 CCBCBACBACCBBCACBCAC AAAAAA
2121 CC
BA
B
CC AA
(6)
2112 CC
BA
B
CC AA
(7)
Cualquiera de las ecuaciones (6) o (7) representan la curva de contratos en la distribución de
riesgos expresada desde el origen del individuo A. Si queremos expresarla desde el origen del
individuo B, tendríamos:
2121 CC
BA
A
CC BB
(8)
23. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 23
2112 CC
BA
A
CC BB
(9)
Cualquiera de las ecuaciones (8) o (9) representan la curva de contratos en la distribución de
riesgos expresada desde el origen del individuo B.
Estas expresiones de la curva de contratos en la distribución de riesgos representan el llamado
“contrato de participación”, ya que la distribución eficiente de riesgos exige que el reparto de
consumos sea de la siguiente manera: una parte fija (por ejemplo: AA CC 21 , si lo estamos
viendo desde la perspectiva del individuo A), más una parte proporcional (por ejemplo:
BA
B
,
si lo estamos viendo desde la perspectiva del individuo A) de la diferencia de consumos en los
estados de la Naturaleza, 21 CC . Como puede observarse, esta parte proporcional depende del
grado de aversión al riesgo de un individuo respecto al grado de aversión del otro. Así,
tendríamos:
- Si 0B , esto es, si el individuo B es neutral al riesgo, la curva de contratos coincidirá
con la línea de certeza (LDC) del individuo A, que es averso al riesgo.
- Si 0A , esto es, si el individuo A es neutral al riesgo, la curva de contratos coincidirá
con la línea de certeza (LDC) del individuo B, que es averso al riesgo.
- Si BA , esto es, si el grado de aversión al riesgo de los dos individuos es el mismo, la
curva de contratos estará a la misma distancia de las LDC de ambos individuos.
- Un caso límite sería el de la aversión infinita al riesgo de uno de los individuos, frente a
una aversión positiva al riesgo, pero no infinita del otro individuo, en cuyo caso, la curva
de contratos coincidiría también con la LDC del individuo infinitamente averso al riesgo.
Por lo tanto, cuanto más averso sea un individuo respecto de otro, más cerca de su LDC estará la
curva de contratos en la distribución eficiente de riesgos.
En el gráfico puede observarse la curva de contratos en la distribución de riesgos (CCDR), vista
desde el origen del individuo A, de este problema y que constituye el llamado “contrato de
participación”.
24. Microeconomía. Equilibrio general y economía de la información Ejercicios resueltos del Tema 2
http://bit.ly/8l8DDu Perera-Tallo y Rodríguez Rodríguez 24
Gráfico: Contrato de participación (ambos individuos tienen un grado de aversión absoluta al
riesgo positivo):
A
B
LDCA
LDCB
RMSA<RMSB
RMSA>RMSB
C1A
C2B
C2
(C1-C2)
21
CC
BA
B
CCDR
UB
UB
UA
UA
C1B
C2A