El documento presenta el análisis financiero del Ejercicio #2 de un grupo de estudiantes. Incluye el estado de resultados, balance general y cálculos de riesgo y rendimiento esperado de activos individuales. Se describen métodos para determinar el rendimiento esperado mediante el análisis de escenarios y la asignación de probabilidades. Finalmente, se discuten riesgos como proveedores, mercado, operaciones y la perspectiva del proyecto a largo plazo.

2. Cisneros Romero Oscar John

3. Galván Díaz Luis Alfonso.

4. Jenaro García Antonio.

5. Jiménez Moreno Francisco.

7. Balance General Ejercicio #2

8. Rendimiento Esperado y Riesgo de Activos individuales. Cada activo tiene sus propias características de riesgo y rendimiento. El conocimiento y la medición de dichas características es necesario para pronosticar su comportamiento futuro en términos de estos dos parámetros. En esta sección se describe la forma en la que puede determinarse el rendimiento esperado de un activo individual y el riesgo asociado con ese rendimiento.

9. Cálculo del Rendimiento Esperado de un Activo Individual A partir del comportamiento histórico de los rendimientos de un activo individual o de apreciaciones informadas es posible determinar el rendimiento esperado de tal activo. Este proceso requiere del uso de una técnica denominada Análisis de Escenarios. Para llevar a cabo esta técnica se deben (1) plantear una serie de escenarios o situaciones posibles (que generalmente son tres), (2) asignar una probabilidad de ocurrencia a cada escenario y (3) determinar el rendimiento que podría generar el activo en cada uno de los casos. El rendimiento esperado es el promedio ponderado por las probabilidades de ocurrencia de cada escenario de los rendimientos asignados en cada uno de los casos considerados. Esto es:

10. Donde: E(kX) = Rendimiento esperado del activo X. Pi = Probabilidad de ocurrencia del escenario i. ki = Rendimiento que proporcionaría el activo de ocurrir el escenario i.

11. Supongamos que tenemos acciones de una determinada compañía que cotizan en bolsa. Es evidente que resulta difícil saber cuál es la rentabilidad futura de tales acciones durante el año, puesto que dependerá de los dividendos pagados así como de la propia evolución de las acciones. Sin embargo, podemos imaginar distintos escenarios para cada situación y asignar una ponderación a cada uno de ellos en función de su credibilidad.

12. Como ve, los diferentes escenarios son más o menos optimistas y, dependiendo de cual se produzca finalmente, la inversión puede resultar muy atractiva o desastrosa. No sabemos cuál será el escenario, pero supongamos que podemos asignar ciertos grados de confianza o probabilidad a cada uno de ellos, por ejemplo, confianzas (probabilidades) del 20%, 45%, 25% y 10%, respectivamente.Parece lógico emplear las anteriores probabilidades para ponderar los resultados de los distintos escenarios y así obtener una medida única del rendimiento de la inversión.

13. Resultado esperado= (resultado del escenario 1* probabilidad escenario 1) + (resultado del escenario 2* probabilidad escenario 2) + (resultado del escenario 3* probabilidad escenario 3) + (resultado del escenario 4* probabilidad escenario 4 ).

14. Calcular el Resultado Esperado. Es decir, bajo los anteriores supuestos el rendimiento de su inversión probablemente sea del 13,15%.Como es lógico, el rendimiento anterior no es un rendimiento cierto porque usted no conoce cuál de los escenarios se producirá. De hecho, el resultado que hemos calculado no coincide con ninguno de los resultados posibles de los escenarios, se trata de un rendimiento esperado, es decir, de un rendimiento ponderado en función de las probabilidades de cada uno de los escenarios.

15. En general se supone que existe “n” escenarios posibles, cada uno con unas probabilidades de ocurrencia p1, p2,….,pn y con unos rendimientos r1, r2,….,rn (en el ejemplo anterior tenemos n=4) entonces el rendimiento esperado por la inversión p1 = 20%, p2 = 45%, p3 = 25%, p4 = 10%, r1 = 35%, r2 = 15%, r3 = 5%, r4 = -10%. Entonces el rendimiento esperado de la inversión se calcula. La expresión anterior es denominada formalmente Esperanza matemática de los rendimientos o Valor Esperado de los rendimientos.

16. La expresión anterior sirve también para calcular en general el resultado esperado de un suceso incierto.Además hay que destacar que las probabilidades tienen dos restricciones: 1- Todas las probabilidades sean positivas.2- Que sumen 1. El rendimiento esperado de una inversión no es, sin embargo, una medida suficiente que permita comparar dos inversiones. Por ejemplo, suponga que tiene que asesorar sobre dos inversiones siguientes:

17. Suponga que el escenario 2 tiene una probabilidad del 50% y los otros dos escenarios el 25%, tenderíamos: Rp 1 = (0,25 x 0,15) + (0,50 x 0,10) + (0,25 x – 0,15) = 0,05 = 5%Rp 2 = (0,25 x 0,30) + (0,50 x 0,10) + (0,25 x – 0,30) = 0,05 = 5%Como se puede comprobar ambas inversiones tienen igual rendimiento esperado, sin embargo resultará evidente que la inversión 2 es mucho más arriesgada, puede ganar los mismo o ganar o perder el doble que con la inversión1. Según sea usted más o menos aventurado, elegirá una u otra inversión, sin embargo, es obvio que, independientemente de usted, la inversión comporta un mayor riesgo. La medida que permite cualificar el grado de riesgo de una determinada inversión es denominada volatilidad.Al igual que para el riesgo, existen múltiples acepciones del término volatilidad y es conveniente precisar a cuál de ellas nos referimos en una determinada situación

18. Riesgo del Proyecto. Concepto de riesgo: Como el riesgo constituye una falta de conocimiento sobre futuros acontecimientos se puede definir como el efecto acumulativo que estos acontecimientos adversos podrían tener sobre los objetivos de la actividad planificada

19. Riesgo del Mercado. La pérdida que puede presentar un , un activo o una firma , originada por cambios o movimientos adversos en el mercado. que afectan valor final; lo cual puede significa una disminución del patrimonio que puede afectar la viabilidad financiera.

20. Incremento en Ventas. Año 1 reducción del 50% en la cantidad de frascos equivalente a 600 lo que da por consecuencia un total de ventas de $ 5 400 000

21. Año 1.

22. Año 2.

23. Año 3.

24. Riesgo de Operación.

25. Puntos Críticos del Proyecto. Proveedores:Somos una empresa que se dedica a la adquisición de materia prima la cual es transformada parea ofrecer un bien.

27. Firmar contratos a largo plazo con los mismos.

30. No existe contrato con nuestros clientes: en cualquier momento nos pudieran dejar de comprar.

31. La materia prima puede aumentar de precio.

33. Por otra parte el costo de venta esta rebasando el 40% permitido, pues está representando el 81.7% del total de las ventas, razón por la cual se sugiere que se reconsidere un aumento en el precio de venta o bien una negociación con los proveedores para una disminución en el precio de la mercancía, y con ello reducir el costo de ventas.

34. Esta segunda opción permitiría aumentar las utilidades, las cuales solo están representando un 8.7% del total de las ventas.