El documento habla sobre los bonos y el financiamiento de proyectos. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses fijos y que permiten financiar proyectos a mediano y largo plazo. También describe diferentes tipos de bonos y cómo se calcula su precio. Finalmente, señala que para decidir si un financiamiento es conveniente, las empresas deben realizar proyecciones financieras sólidas y evaluar cuáles proyectos generarán mayores beneficios.

1. Elaborado por los estudiantes de Administración 6°
semestre: Alejandra López y López, Laura Serrano
Nieto, Carlos Flores Romero.

2.  Son activos que se caracterizan por estar
expresados y ser representativos en Moneda
corriente actual.
 Su Valor se determina por contrato y originan
a sus tenedores un aumento o disminución
en el poder de compra según tengan o no
una ganancia por encima de la Inflación.
(Eco- Finanzas)

3.  Los bonos son títulos valores emitidos por
empresas corporativas, gobiernos locales o
por el gobierno central.
 Son considerados como de renta fija debido
a que pagan intereses fijos a su poseedor
bajo la forma de cupones.
 Son obligaciones que sirven como alternativa
de financiamiento bursátil al sistema
bancario.
 Permite financiar proyectos de mediano y
largo plazo.

4.  El precio teórico ( o valor de mercado) de un bono se
obtiene descontando los flujos de efectivo (cupones) que
recibirá su poseedor en el futuro a una determinada tasa
de descuento (tasa de interés o rentabilidad exigida).
 La tasa de descuento viene determinada por el mercado
de acuerdo con el riesgo que éste percibe para el bono en
cuestión.
 La tasa de descuento se puede considerar como la TIR del
bono o tasa de rentabilidad exigida al vencimiento.
 Como la tasa es la misma, es equivalente a considerar una
estructura de tasas de interés (yield curve) plana, cuyos
desplazamientos son paralelos e iguales para todos los
flujos, cualquiera sea el tiempo.

5.  Bono a Descuento: Solo se paga el valor
nominal
 Bono a Vencimiento: Se paga el valor nominal
más intereses.

6.  El emisor define una tasa de interés sobre el valor par del bono.
 Existe una relación inversa entre los precios de los bonos y las
tasas de interés. Cuando suben las tasas de interés, el precio de
los bonos cae y aumenta su rendimiento. Cuando caen las tasas
de interés ocurre lo contrario.
 Los intereses que pagan los bonos pueden ser fijos o variables ,
el periodo de tiempo para su pago también es diferente, pueden
ser pagaderos mensualmente, trimestralmente, semestralmente
o anualmente, siendo estas las formas de pago más comunes.
 Los intereses se calculan tomando en cuenta los intereses del
periodo, los días transcurridos y los días totales del periodo.

7.  Rendimiento Corriente. Relaciona el cupón
que paga el bono con el precio de mercado.
Es una medida de rentabilidad que sólo
considera los cupones como fuente de
ingreso y que no reconoce el valor del dinero
en el tiempo. Por lo tanto, no es una buena
medida de rentabilidad.

8.  Rendimiento al Vencimiento (TIR). Surge de
igualar el valor actual del flujo de fondos de
una inversión a su precio o costo. Para ello,
se calcula la TIR de los bonos, asumiendo que
se mantiene la inversión hasta el vencimiento
y que se reinvierten los cupones a la misma
tasa. Esta medida de rentabilidad permite
reconocer las tres fuentes de ganancias
(cupones, reinversión de cupones y de
capital) y el valor del dinero en el tiempo.

9.  Existen dos tipos de Financiamiento
◦ En base a bonos: En el caso del financiamiento
mediante bonos además del país de emisión y el
vehículo de emisión se presenta el factor de la
moneda usada para la emisión. Ya que la moneda
de emisión no es la misma que la del país emisor,
el nombre de bono extranjero es eurobono.
◦ Un bono extranjero es el que se vende en un país
extranjero en la moneda del país de emisión.
◦ Mientras que un eurobono es el que se encuentra
denominado en una divisa que no es la del país en
el cual se emitió. (Medina, 2012)

10. ◦ Con acciones: empresas no americanas adquieren
lo que se denomina ADRs (certificados americanos
de deposito), pues las empresas tienen una mayor
confianza en el manejo de una bolsa grande con un
reconocimiento internacional mayor que en sus
bolsas nacionales, además de que Nueva York es
uno de los centros financieros de mayor
importancia internacional. (Medina, 2012)

11.  Crédito Consolidado - Es un préstamo que
añade todos los otros préstamos que usted
tiene, en uno solo y nuevo crédito.
(Consumer Credit Counseling Service).
 El calculo internacional además de la suma
de los otros créditos debe de considerar la
fluctuación cambiaria ya sea a favor o en
contra , y considerar los gastos financieros.

12.  El financiamiento sin duda puede ser positiva
siempre y cuando la proyección de ventas
este aterrizada bajo un estudio del mercado y
del producto a vender. Es decir respaldar las
posibles ventas con información confiable y
verídica, para con ello garantizar que el
endeudamiento traerá consigo mayor
beneficio que costos.
 El consolidar la deuda sin duda puede ser una
herramienta a favor para reducir los costos y
las tasas de interés.

13.  El financiamiento puede declararse como conveniente o
inconveniente dependiendo de la empresa y su situación.
Si la empresa se encuentra completamente endeudada, sin
posibilidades de liquidación y no es certero el tener un
rendimiento tal que pueda cubrirlas con las ventas, el
financiamiento será solamente un impedimento más para
crecer pues las deudas incrementarán; sin embargo si la
empresa se encuentra estable, incluso ligeramente
endeudada, puede utilizar el financiamiento a su favor y
realizar una buena proyección para generar las mayores
utilidades y el mayor rendimiento. Una buena proyección
de ventas y proyección financiera permiten que la empresa
planee de manera adecuada sus acciones y logre los
objetivos de manera más eficiente.

14.  Las empresas siempre están en busca de
maximizar sus recursos, por lo que generan
proyectos de expansión o de reemplazo de activo
fijo ya sea para aumentar sus ventas o reducir
sus costos y así tener mayores utilidades para las
empresas.
 Cuando una empresa está considerando llevar a
cabo uno o varios proyectos, debe evaluar los
beneficios netos que le traerán a la empresa
 Una vez que se determinan los aspectos y flujos
de proyectos, se debe evaluar para decidir cuál
brinda mayores beneficios a la empresa

15.  Consumer Credit Counseling Service. (s.f.). Recuperado el 04 de
Junio de 2013, de http://cccspr.org/credito.php
 Eco- Finanzas. (s.f.). Recuperado el 03 de Junio de 2013, de
http://www.eco-
finanzas.com/diccionario/A/ACTIVO_FINANCIERO.htm
 Medina, I. (30 de Noviembre de 2012). WordPress.com.
Recuperado el 04 de Junio de 2013, de
http://sfi2012b.wordpress.com/2012/11/30/financiamiento-
internacional/
 Biblioteca Virtual Luis Ángel Arango. Bonos. (Revisado
04/06/2013). Disponible en:
http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/econo
mia/econo92.htm
 Bonos. (Revisado 04/06/13). Disponible en:
http://www.capitalmarkets.com.ar/SITE//bonos/bonos.htm#1f