El documento describe diferentes tipos de instrumentos de deuda como bonos y acciones. Explica que las empresas y los gobiernos pueden obtener financiamiento a través de la emisión de bonos, los cuales prometen pagos de capital e intereses en el futuro. También describe conceptos clave relacionados con la valuación y características de los bonos como tasa de cupón, valor nominal, vencimiento, rendimiento y riesgo.
El documento describe diferentes instrumentos financieros como letras hipotecarias, mutuos hipotecarios, bonos y su funcionamiento. Explica que las letras hipotecarias son emitidas por bancos para financiar préstamos hipotecarios de largo plazo, con la hipoteca del bien como garantía. Los mutuos hipotecarios pueden ser endosados a otras instituciones. También presenta el modelo básico de valuación de activos financieros y algunos ejemplos de cálculo del valor presente de letras hipotecarias. Finalmente, define los
1. El documento describe el proceso de emisión pública de valores por parte de una empresa. La empresa debe registrar la emisión ante la SEC y preparar una declaración que contenga información financiera. Los bancos de inversión desempeñan un papel importante al asesorar a la empresa y vender los títulos al público. 2. Existen diferentes métodos para determinar el precio de la oferta, como subasta holandesa. Un precio demasiado alto o bajo puede perjudicar a la empresa. 3. La emisión conlleva costos como descuent
El documento habla sobre los bonos y sus características principales. Explica que los bonos cero cupón no pagan intereses periódicos, mientras que los bonos de tasa fija lo hacen a una tasa establecida. También describe diferentes tipos de riesgos asociados a los bonos como el riesgo de tasa de interés, reinversión y default. Explica cómo se calcula el precio de un bono en relación a su tasa de cupón y tasa requerida, así como medidas comunes para evaluar el rendimiento de los bonos.
El documento habla sobre los bonos. Explica que los bonos son una forma en que las empresas y gobiernos toman préstamos emitiendo títulos o certificados, comprometiéndose a devolver el valor inicial más intereses. Luego describe varias características clave de los bonos como el valor par, tasa de interés, madurez, cupones y más. Finalmente discute sobre los diferentes tipos de bonos como bonos de deuda pública, privada, bonos seriados y otros.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el valor par, la tasa de cupón, la madurez, el precio de mercado, y diferentes tipos de bonos como los bonos cero cupón, de tasa flotante y ajustados a la inflación. También describe provisiones como las de llamado, devolución y conversión, y cómo estos elementos afectan la valuación y el rendimiento de los bonos.
Este documento presenta una introducción a los bonos. Explica los principales elementos de los bonos como la madurez, el cupón y el precio. También describe los riesgos asociados a la inversión en bonos como el riesgo de tasa de interés, riesgo de reinversión y riesgo de default. Finalmente, cubre temas como la valuación de bonos y medidas de rendimiento.
El documento resume los conceptos básicos sobre bonos. Explica los diferentes tipos de bonos, los riesgos asociados, cómo se valúan y miden su rendimiento y sensibilidad a cambios en la tasa de interés. También presenta ejemplos de bonos como los Brady, bonos del tesoro de EE.UU. y bonos convertibles.
Este documento describe los bonos y sus características principales. Explica que un bono es una obligación a largo plazo emitida por una corporación o entidad gubernamental para financiar proyectos importantes. Los bonos se clasifican según el emisor, la empresa emisora, y otros factores como si tienen garantías o no. También describe los participantes clave en la emisión de bonos y proporciona ejemplos de cálculos relacionados con bonos.
El documento describe diferentes instrumentos financieros como letras hipotecarias, mutuos hipotecarios, bonos y su funcionamiento. Explica que las letras hipotecarias son emitidas por bancos para financiar préstamos hipotecarios de largo plazo, con la hipoteca del bien como garantía. Los mutuos hipotecarios pueden ser endosados a otras instituciones. También presenta el modelo básico de valuación de activos financieros y algunos ejemplos de cálculo del valor presente de letras hipotecarias. Finalmente, define los
1. El documento describe el proceso de emisión pública de valores por parte de una empresa. La empresa debe registrar la emisión ante la SEC y preparar una declaración que contenga información financiera. Los bancos de inversión desempeñan un papel importante al asesorar a la empresa y vender los títulos al público. 2. Existen diferentes métodos para determinar el precio de la oferta, como subasta holandesa. Un precio demasiado alto o bajo puede perjudicar a la empresa. 3. La emisión conlleva costos como descuent
El documento habla sobre los bonos y sus características principales. Explica que los bonos cero cupón no pagan intereses periódicos, mientras que los bonos de tasa fija lo hacen a una tasa establecida. También describe diferentes tipos de riesgos asociados a los bonos como el riesgo de tasa de interés, reinversión y default. Explica cómo se calcula el precio de un bono en relación a su tasa de cupón y tasa requerida, así como medidas comunes para evaluar el rendimiento de los bonos.
El documento habla sobre los bonos. Explica que los bonos son una forma en que las empresas y gobiernos toman préstamos emitiendo títulos o certificados, comprometiéndose a devolver el valor inicial más intereses. Luego describe varias características clave de los bonos como el valor par, tasa de interés, madurez, cupones y más. Finalmente discute sobre los diferentes tipos de bonos como bonos de deuda pública, privada, bonos seriados y otros.
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El documento resume los conceptos básicos sobre bonos. Explica los diferentes tipos de bonos, los riesgos asociados, cómo se valúan y miden su rendimiento y sensibilidad a cambios en la tasa de interés. También presenta ejemplos de bonos como los Brady, bonos del tesoro de EE.UU. y bonos convertibles.
Este documento describe los bonos y sus características principales. Explica que un bono es una obligación a largo plazo emitida por una corporación o entidad gubernamental para financiar proyectos importantes. Los bonos se clasifican según el emisor, la empresa emisora, y otros factores como si tienen garantías o no. También describe los participantes clave en la emisión de bonos y proporciona ejemplos de cálculos relacionados con bonos.
El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos como instrumento de inversión. Define qué son los bonos, sus características principales como la tasa de cupón, valor nominal y fecha de vencimiento. Explica los diferentes tipos de bonos según el emisor, garantía, estructura y mercados donde se negocian.
Este documento explica qué son los bonos y los diferentes tipos de bonos. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencimiento. Los principales tipos de bonos son los bonos convertibles, cupón cero, bonos basura y bonos perpetuos.
Este documento describe los diferentes tipos de bonos y acciones. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses fijos, mientras que las acciones representan una participación en el capital de una empresa. También cubre cómo calcular el valor presente de los bonos y acciones usando tasas de descuento y modelos de valuación como el de crecimiento cero, constante y no constante.
El documento habla sobre los bonos y las inversiones aptas para representar las reservas técnicas de las compañías de seguros según la ley venezolana. Explica los tipos de bonos, sus características, y las regulaciones sobre cómo las aseguradoras deben invertir al menos el 40% de sus reservas en bonos emitidos por el gobierno venezolano y hasta 30% en depósitos bancarios y otros activos autorizados.
Los bonos son instrumentos de deuda que permiten a gobiernos y empresas obtener financiamiento a cambio de pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencer. En el Perú, los bonos pueden ser emitidos por el gobierno, bancos, empresas y otros entes. Representan una inversión más estable que las acciones pero menos rentable. Las calificaciones de riesgo proveen información sobre la solvencia del emisor.
Este documento proporciona información sobre los bonos. Explica que los bonos son instrumentos de deuda que pueden ser emitidos por instituciones públicas o privadas para recaudar fondos. Describe algunas características clave de los bonos como su rendimiento, los cálculos de rentabilidad y las operaciones comunes como compraventas y repos. También incluye un ejemplo numérico para ilustrar cómo calcular la rentabilidad de un bono.
El documento describe los conceptos básicos de un mercado de capitales, incluyendo los tipos de valores que se negocian como acciones y bonos, así como los participantes clave como emisores, inversores e intermediarios. También explica los diferentes métodos para colocar valores en el mercado, los tipos de acciones como ordinarias y preferentes, y los modelos para valuar el precio de las acciones.
El documento describe las características y valoración de los bonos. Un bono es un pago fijo con cupones a intervalos fijos y un valor a la par al vencimiento. La valoración de un bono se calcula descontando los flujos de caja futuros a la tasa de rentabilidad requerida. El precio de un bono puede subir o bajar si cambian las tasas de interés requeridas.
Este documento resume el Capítulo 8 sobre tasas de interés y valuación de bonos. Explica conceptos clave como bonos, tasas de cupón, valor nominal y tiempo de vencimiento. Describe cómo los precios de los bonos y las tasas de interés siempre se mueven en direcciones opuestas. También cubre temas como riesgo de tasa de interés, bonos gubernamentales vs corporativos, mercados de bonos e inflación.
Este documento resume los conceptos básicos de los bonos y obligaciones. Explica que los bonos son títulos de crédito emitidos por gobiernos o empresas privadas que ofrecen intereses a intervalos regulares. Detalla los tipos de bonos de acuerdo a su emisor, destinatario y garantía. Describe cómo se calculan los valores de redención, cupones e intereses, así como los factores que afectan el precio de compraventa para un inversionista. Finalmente, incluye un ejemplo numérico para ilustrar los cálculos
Este documento describe los procedimientos y clasificaciones relacionados con la emisión de bonos por parte de compañías. Explica que los bonos son instrumentos escritos emitidos para obtener préstamos a largo plazo de numerosos inversionistas. Los bonos representan deuda para la compañía emisora, mientras que las acciones representan propiedad. También clasifica los bonos según su naturaleza, garantía, objetivo, condiciones de pago y plazo de vencimiento.
Este documento presenta información sobre bonos, incluyendo:
1) Define conceptos clave como condiciones de emisión, indicadores relevantes y formas de presentación.
2) Explica cómo se calcula el rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y el rendimiento total (total return).
3) Introduce la duración como medida del plazo promedio ponderado de un bono y la modified duration.
Los bonos corporativos se han convertido en una alternativa de financiamiento para las empresas complementaria al crédito bancario. Promueven el desarrollo económico y los mercados de capitales de los países emergentes al canalizar recursos de largo plazo para la modernización empresarial e inversiones en infraestructura. Los bonos corporativos ofrecen altas rentabilidades a los inversionistas institucionales que los compran, pero también conllevan altos riesgos dado los factores globales que afectan a los mercados emergentes.
El documento describe los conceptos básicos de la valuación de bonos y acciones. Explica que el valor de un activo es el valor presente de sus flujos de efectivo futuros. Detalla las características y flujos de efectivo de los bonos y acciones, así como los métodos para calcular su valor presente usando tasas de descuento. También cubre conceptos como tasa de rendimiento, valoración de perpetuidades y objetivos de inversión.
Este documento analiza la funcionalidad de los bonos en la normativa legal salvadoreña. Explica que los bonos son títulos valores que representan una participación en un crédito colectivo emitido por entidades públicas o privadas. También describe la historia, definición, naturaleza, características, clasificaciones, funciones económicas y emisores de bonos según la ley salvadoreña.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También cubre riesgos de inversión en bonos como el riesgo de crédito, de tasas de interés y liquidez. Finalmente, analiza temas como la valuación, medidas de rendimiento y sensibilidad de los bonos.
Este documento proporciona una explicación detallada de las diferencias entre bonos y acciones. Explica que los bonos son préstamos que ofrecen intereses fijos o variables, mientras que las acciones son participaciones de propiedad en una empresa que ofrecen ganancias potenciales pero también más riesgo. También describe las consideraciones clave para invertir en bonos como su maduración, rendimiento, calidad crediticia y riesgos asociados.
El documento introduce los conceptos básicos de los bonos, incluyendo su definición como instrumentos de deuda emitidos por estados, empresas y otros emisores para financiarse e invertir; las características clave de los bonos como el pago periódico de intereses, la devolución del capital al vencimiento y el cumplimiento de las cláusulas del prospecto de emisión; y los diferentes tipos de bonos como bonos cupón cero, bullet y amortizables.
El documento describe los bonos, incluyendo su definición como títulos valores que representan una parte proporcional de un crédito colectivo constituido por una empresa o entidad pública. Explica las características de los bonos como su rentabilidad fija, requisitos de emisión, y tipos como bonos del estado, bonos de caja y bonos pensionales.
El mercado de bonos es importante porque establece las tasas de interés a largo plazo y juzga las políticas económicas de los gobiernos. Los bonos son instrumentos de deuda utilizados por entidades públicas y privadas para financiarse. Existen diferentes tipos de bonos como bonos convertibles, bonos cupón cero y bonos del estado. Los bonos conllevan riesgos de mercado, crédito e inflación.
Este documento presenta varias páginas web interesantes sobre las matemáticas, incluyendo enciclopedias, calculadoras, biografías de matemáticos, juegos, problemas y más. Algunos sitios recomendados son Enciclopedia Matemática, Sectormatemática.cl, Tareas-ya.com y Matemalia.tk, los cuales ofrecen recursos educativos sobre diversos temas matemáticos de manera divertida e interactiva. El autor invita al lector a visitar estas páginas para explorar y apre
Este documento presenta una introducción al mercado de capitales, incluyendo sus principales participantes como empresas con superávit o déficit, inversores e instrumentos financieros. Explica conceptos como el mercado primario y secundario, y los diferentes jugadores y operaciones que tienen lugar en el mercado de capitales como compraventa de títulos y derivados. Además, brinda detalles sobre la situación del mercado de capitales argentino y los efectos de la crisis financiera global.
El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos como instrumento de inversión. Define qué son los bonos, sus características principales como la tasa de cupón, valor nominal y fecha de vencimiento. Explica los diferentes tipos de bonos según el emisor, garantía, estructura y mercados donde se negocian.
Este documento explica qué son los bonos y los diferentes tipos de bonos. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencimiento. Los principales tipos de bonos son los bonos convertibles, cupón cero, bonos basura y bonos perpetuos.
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El documento habla sobre los bonos y las inversiones aptas para representar las reservas técnicas de las compañías de seguros según la ley venezolana. Explica los tipos de bonos, sus características, y las regulaciones sobre cómo las aseguradoras deben invertir al menos el 40% de sus reservas en bonos emitidos por el gobierno venezolano y hasta 30% en depósitos bancarios y otros activos autorizados.
Los bonos son instrumentos de deuda que permiten a gobiernos y empresas obtener financiamiento a cambio de pagar intereses periódicamente y devolver el capital al vencer. En el Perú, los bonos pueden ser emitidos por el gobierno, bancos, empresas y otros entes. Representan una inversión más estable que las acciones pero menos rentable. Las calificaciones de riesgo proveen información sobre la solvencia del emisor.
Este documento proporciona información sobre los bonos. Explica que los bonos son instrumentos de deuda que pueden ser emitidos por instituciones públicas o privadas para recaudar fondos. Describe algunas características clave de los bonos como su rendimiento, los cálculos de rentabilidad y las operaciones comunes como compraventas y repos. También incluye un ejemplo numérico para ilustrar cómo calcular la rentabilidad de un bono.
El documento describe los conceptos básicos de un mercado de capitales, incluyendo los tipos de valores que se negocian como acciones y bonos, así como los participantes clave como emisores, inversores e intermediarios. También explica los diferentes métodos para colocar valores en el mercado, los tipos de acciones como ordinarias y preferentes, y los modelos para valuar el precio de las acciones.
El documento describe las características y valoración de los bonos. Un bono es un pago fijo con cupones a intervalos fijos y un valor a la par al vencimiento. La valoración de un bono se calcula descontando los flujos de caja futuros a la tasa de rentabilidad requerida. El precio de un bono puede subir o bajar si cambian las tasas de interés requeridas.
Este documento resume el Capítulo 8 sobre tasas de interés y valuación de bonos. Explica conceptos clave como bonos, tasas de cupón, valor nominal y tiempo de vencimiento. Describe cómo los precios de los bonos y las tasas de interés siempre se mueven en direcciones opuestas. También cubre temas como riesgo de tasa de interés, bonos gubernamentales vs corporativos, mercados de bonos e inflación.
Este documento resume los conceptos básicos de los bonos y obligaciones. Explica que los bonos son títulos de crédito emitidos por gobiernos o empresas privadas que ofrecen intereses a intervalos regulares. Detalla los tipos de bonos de acuerdo a su emisor, destinatario y garantía. Describe cómo se calculan los valores de redención, cupones e intereses, así como los factores que afectan el precio de compraventa para un inversionista. Finalmente, incluye un ejemplo numérico para ilustrar los cálculos
Este documento describe los procedimientos y clasificaciones relacionados con la emisión de bonos por parte de compañías. Explica que los bonos son instrumentos escritos emitidos para obtener préstamos a largo plazo de numerosos inversionistas. Los bonos representan deuda para la compañía emisora, mientras que las acciones representan propiedad. También clasifica los bonos según su naturaleza, garantía, objetivo, condiciones de pago y plazo de vencimiento.
Este documento presenta información sobre bonos, incluyendo:
1) Define conceptos clave como condiciones de emisión, indicadores relevantes y formas de presentación.
2) Explica cómo se calcula el rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y el rendimiento total (total return).
3) Introduce la duración como medida del plazo promedio ponderado de un bono y la modified duration.
Los bonos corporativos se han convertido en una alternativa de financiamiento para las empresas complementaria al crédito bancario. Promueven el desarrollo económico y los mercados de capitales de los países emergentes al canalizar recursos de largo plazo para la modernización empresarial e inversiones en infraestructura. Los bonos corporativos ofrecen altas rentabilidades a los inversionistas institucionales que los compran, pero también conllevan altos riesgos dado los factores globales que afectan a los mercados emergentes.
El documento describe los conceptos básicos de la valuación de bonos y acciones. Explica que el valor de un activo es el valor presente de sus flujos de efectivo futuros. Detalla las características y flujos de efectivo de los bonos y acciones, así como los métodos para calcular su valor presente usando tasas de descuento. También cubre conceptos como tasa de rendimiento, valoración de perpetuidades y objetivos de inversión.
Este documento analiza la funcionalidad de los bonos en la normativa legal salvadoreña. Explica que los bonos son títulos valores que representan una participación en un crédito colectivo emitido por entidades públicas o privadas. También describe la historia, definición, naturaleza, características, clasificaciones, funciones económicas y emisores de bonos según la ley salvadoreña.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También cubre riesgos de inversión en bonos como el riesgo de crédito, de tasas de interés y liquidez. Finalmente, analiza temas como la valuación, medidas de rendimiento y sensibilidad de los bonos.
Este documento proporciona una explicación detallada de las diferencias entre bonos y acciones. Explica que los bonos son préstamos que ofrecen intereses fijos o variables, mientras que las acciones son participaciones de propiedad en una empresa que ofrecen ganancias potenciales pero también más riesgo. También describe las consideraciones clave para invertir en bonos como su maduración, rendimiento, calidad crediticia y riesgos asociados.
El documento introduce los conceptos básicos de los bonos, incluyendo su definición como instrumentos de deuda emitidos por estados, empresas y otros emisores para financiarse e invertir; las características clave de los bonos como el pago periódico de intereses, la devolución del capital al vencimiento y el cumplimiento de las cláusulas del prospecto de emisión; y los diferentes tipos de bonos como bonos cupón cero, bullet y amortizables.
El documento describe los bonos, incluyendo su definición como títulos valores que representan una parte proporcional de un crédito colectivo constituido por una empresa o entidad pública. Explica las características de los bonos como su rentabilidad fija, requisitos de emisión, y tipos como bonos del estado, bonos de caja y bonos pensionales.
El mercado de bonos es importante porque establece las tasas de interés a largo plazo y juzga las políticas económicas de los gobiernos. Los bonos son instrumentos de deuda utilizados por entidades públicas y privadas para financiarse. Existen diferentes tipos de bonos como bonos convertibles, bonos cupón cero y bonos del estado. Los bonos conllevan riesgos de mercado, crédito e inflación.
Este documento presenta varias páginas web interesantes sobre las matemáticas, incluyendo enciclopedias, calculadoras, biografías de matemáticos, juegos, problemas y más. Algunos sitios recomendados son Enciclopedia Matemática, Sectormatemática.cl, Tareas-ya.com y Matemalia.tk, los cuales ofrecen recursos educativos sobre diversos temas matemáticos de manera divertida e interactiva. El autor invita al lector a visitar estas páginas para explorar y apre
Este documento presenta una introducción al mercado de capitales, incluyendo sus principales participantes como empresas con superávit o déficit, inversores e instrumentos financieros. Explica conceptos como el mercado primario y secundario, y los diferentes jugadores y operaciones que tienen lugar en el mercado de capitales como compraventa de títulos y derivados. Además, brinda detalles sobre la situación del mercado de capitales argentino y los efectos de la crisis financiera global.
Este documento describe la ley nacional del sistema de endeudamiento público en Perú. Establece los principios rectores como la eficiencia, prudencia y responsabilidad fiscal. Define los conceptos básicos de deuda pública y describe el sistema nacional de endeudamiento, incluyendo sus órganos e instituciones. También especifica los aspectos generales de endeudamiento del gobierno nacional y sus garantías.
Este documento presenta una introducción al mercado financiero y describe las principales fuentes de financiamiento para las empresas. Explica que las empresas obtienen fondos de tres fuentes externas principales: emisiones públicas, colocaciones privadas e instituciones financieras. Luego describe las fuentes internas y externas de financiamiento, incluidos proveedores, bancos, bonos y fondos de gobierno. Finalmente incluye una breve bibliografía de tres libros de finanzas corporativas.
Mercado de Capitales (Parte II) Agosto 2014finanzas_uca
El documento presenta una introducción al mercado de capitales en Argentina. Explica los diferentes tipos de instrumentos financieros como acciones, bonos y derivados. También describe cómo funciona el mercado a través de las distintas clasificaciones de los instrumentos y los tipos de operaciones. Por último, analiza herramientas como el análisis técnico y fundamental para seleccionar inversiones.
Presentación Evento con gestoras de fondos en Las PalmasRankia
Este documento presenta varias claves e ideas de inversión para inversores a largo plazo. Se discuten temas como la importancia de ampliar el horizonte temporal, diversificar las inversiones y realizar aportes periódicos para aprovechar el cost averaging. También se analizan datos económicos y de rentabilidad de diferentes activos e índices, así como posibles riesgos políticos y de liquidez que podrían afectar las valuaciones. Finalmente, se mencionan algunas ideas concretas de fondos de inversión para considerar en 2017.
este trabajo esta relacionado con la capitalizan bursátil ; valor de las acciones y utilidades por acciones por acciona y esta de la mano de la bolsa de valores
El documento presenta información sobre el mercado de capitales, incluyendo su definición, participantes, rol en la economía, instrumentos financieros e instituciones involucradas. Explica cómo el mercado de capitales asigna el ahorro a la inversión de manera directa y cómo fomenta el desarrollo económico a largo plazo. También describe los mercados primario y secundario, así como la situación actual del mercado de capitales en Argentina.
Este documento presenta una introducción a la dirección financiera. Explica la evolución histórica de la función financiera, las decisiones de inversión versus financiación, y presenta un mapa conceptual de las etapas, herramientas y puntos clave de la dirección financiera. Luego, describe diversos métodos de análisis financiero y modelos financieros para la evaluación de proyectos de inversión.
Este documento presenta una introducción a los conceptos básicos de finanzas operativas. Explica que los estados financieros principales son el balance general y el flujo de fondos. El balance general contiene el estado de situación patrimonial y el estado de resultados. El estado de situación patrimonial clasifica los activos y pasivos de la empresa, y la diferencia entre ambos es el patrimonio neto. El estado de resultados mide los ingresos y gastos de la empresa durante un período, generalmente un año. Además, el documento analiza conceptos como la
Análisis financiero y organización integralamandacrosales
El documento describe diferentes razones financieras para analizar la liquidez, endeudamiento y rendimiento de una organización. Explica razones de liquidez como el capital neto de trabajo y el índice de solvencia que miden la habilidad de la empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo. También describe razones de endeudamiento como la razón de endeudamiento y razón pasivo-capital que indican la proporción de deuda y capital usados. Finalmente, explica razones de rendimiento como el margen bruto de utilidades y la rotación del activo
El documento presenta información sobre el punto de equilibrio, los retornos sobre activos (ROA), patrimonio (ROE) y la inversión (ROI) según el método DuPont. Explica las definiciones, fórmulas y beneficios de estos indicadores financieros. Además, proporciona un caso práctico sobre una empresa que analiza la implementación de una nueva planta evaluando su impacto financiero.
Este documento describe los mercados de dinero y de capitales, así como las principales estrategias e instrumentos de inversión en cada uno. El mercado de dinero ofrece instrumentos de corto plazo y bajo riesgo, mientras que el mercado de capitales permite inversiones de más largo plazo con mayor rendimiento potencial pero también mayor riesgo. El documento también cubre la construcción de portafolios de inversión diversificados.
Este documento describe los conceptos básicos de los bonos y sus principales condiciones de emisión. Explica que un bono es un título de deuda que requiere de un emisor y que puede ser comerciado en mercados secundarios. Luego detalla las condiciones clave de emisión como el emisor, moneda, vencimiento, régimen de amortización, interés y contingencias. Finalmente, introduce conceptos como los covenants, provisiones y los indicadores relevantes para la valuación de bonos.
Manejo de los estados financieros, y manejo de los egresos e ingresos de una empresa, describe el buen manejo de los efectivos de una compañía. Con esta información uno puede desarrollar las formas o la manera de poder manejar una proyección a futuro de una empresa. aquí se refleja las proyecciones y gastos que realiza y realizara la empresa.
El documento proporciona información sobre los bonos u obligaciones. Explica que los bonos son títulos de crédito mediante los cuales una entidad se compromete a pagar un capital prestado más intereses. Define los tipos de bonos, como los redimibles a su vencimiento, por anualidades o por sorteo. También cubre conceptos como valor nominal, cupones, prima, descuento y fórmulas para la valuación de bonos.
Un bono es un certificado financiero que paga intereses y devuelve el capital al vencer. Los bonos son emitidos por gobiernos, empresas privadas y municipios para obtener financiamiento. Existen diferentes tipos de bonos como bonos soberanos, corporativos y basura. El precio de un bono depende de factores como la tasa de interés y el riesgo del emisor.
El documento explica conceptos básicos sobre bonos y obligaciones emitidos por gobiernos y empresas. Describe los diferentes tipos de bonos como bonos convertibles, bonos indexados y bonos basura. También cubre temas como el precio y la rentabilidad de los bonos, los valores del tesoro como letras y deuda pública, y los mercados primario y secundario de renta fija.
Este documento define qué es un bono y describe sus principales condiciones de emisión, como el emisor, la ley de aplicación, la moneda, el vencimiento, el régimen de amortización, el interés y valor nominal. También explica indicadores relevantes como los intereses corridos, el valor residual y la paridad, así como formas de presentación de precios como limpios y sucios. Por último, cubre temas como la valuación de bonos a través del cálculo de flujos de fondos y la tasa de descuento, y los riesgos que
Este documento presenta una introducción a los conceptos de tasas de interés y valoración de bonos. Explica las tasas de interés, rendimientos requeridos, estructura temporal de tasas de interés y curvas de rendimiento. También cubre teorías sobre la estructura de tasas de interés, primas de riesgo y clasificaciones de riesgo. Finalmente, proporciona detalles sobre los tipos de bonos y aspectos legales de los bonos corporativos.
Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista donde el emisor promete pagar intereses durante la vida del bono y devolver el capital al vencimiento. Existen diferentes tipos de bonos como bonos convertibles, bonos de caja y bonos basura. Los bonos representan menos riesgo que las acciones ya que ofrecen un retorno conocido, pero tienen menos liquidez y diversificación que otros instrumentos.
Este documento proporciona una definición y descripción general de los bonos. Explica que los bonos son certificados financieros que pagan un interés y son emitidos por empresas privadas, el estado u otros emisores para obtener fondos. También describe los diferentes tipos de bonos como bonos soberanos, corporativos, de basura y cupón cero. Además, explica conceptos clave como la relación entre el precio de los bonos y las tasas de interés del mercado.
Un bono es un documento emitido por un gobierno o empresa privada que obliga al emisor a pagar el capital más intereses a plazos. Los bonos tienen un valor nominal, tasa de interés, fecha de redención y cupones para pagar intereses. Los bonos pueden ser comprados y vendidos dependiendo de factores como la tasa de rendimiento, solvencia del emisor y tiempo hasta el vencimiento. Existen diferentes tipos de emisiones como bonos seriados, de anualidad u opcionales.
Un bono es un documento emitido por un gobierno o empresa privada que obliga al emisor a pagar el capital más intereses a plazos. Los bonos tienen un valor nominal, tasa de interés, fecha de redención y cupones para pagar intereses. Los bonos pueden ser comprados y vendidos dependiendo de factores como la tasa de rendimiento, solvencia del emisor y tiempo hasta el vencimiento. Existen diferentes tipos de emisiones como bonos seriados, de anualidad u opcionales.
Un bono es un documento emitido por un gobierno o empresa privada que obliga al emisor a pagar el capital más intereses a plazos. Los bonos tienen un valor nominal, tasa de interés, fecha de redención y cupones para pagar intereses. Los bonos pueden ser seriados, de anualidad, con fecha opcional de redención, amortizados por sorteo o de valor constante.
1. Los valores de renta fija son valores emitidos por instituciones públicas y empresas para captar fondos mediante el pago de intereses fijos o variables y la devolución del capital.
2. Existen dos mercados asociados a la renta fija: el mercado de bonos para instrumentos con vencimiento superior a un año, y el mercado monetario para instrumentos con vencimiento inferior a un año.
3. Los valores de renta fija presentan riesgos como el riesgo de tipo de interés, el riesgo de reinversión y el ries
Este documento presenta una guía sobre diferentes tipos de productos financieros, incluyendo depósitos bancarios, renta fija, renta variable y productos derivados. Explica los tipos de valores de renta fija como deuda pública y privada. También describe elementos clave de los productos financieros como la rentabilidad, el riesgo y las entidades supervisoras.
El documento habla sobre los activos financieros y cómo funciona la financiación internacional. Explica que los activos financieros son títulos que representan obligaciones de pago de terceros como acciones, bonos y depósitos de ahorro. También describe cómo se calcula el valor teórico de los bonos y cómo afectan las tasas de interés al precio de los bonos. Además, explica que la financiación internacional puede ser a través de bonos o acciones y los factores que influyen en el costo de capital de un país.
El documento habla sobre los activos financieros y cómo funciona la financiación internacional. Explica que los activos financieros son títulos que representan obligaciones de pago de terceros como acciones, bonos y depósitos de ahorro. También describe cómo se calcula el valor teórico de los bonos y cómo afectan las tasas de interés al precio de los bonos. Además, explica que la financiación internacional puede ser a través de bonos o acciones y los factores que influyen en el costo de capital de un país.
El documento proporciona información sobre opciones de financiamiento corporativo como bonos, incluyendo características de los bonos como fecha de emisión y vencimiento, tasas de interés, y cómo se registran y amortizan los bonos en los estados financieros de una empresa. También cubre temas como el valor actual de los bonos, fondos de amortización, y compra y venta de inversiones en bonos.
Este documento describe un grupo de 10 personas que forman parte de los "Bonos". Luego proporciona información sobre qué son los bonos, su simbología, tipos de bonos, características y fórmulas para calcular precios de bonos.
Publicació n n° 2013 21 bonos valorización , reconocimiento y mediciónAsesor Contable Oficial
Este documento trata sobre la valorización, reconocimiento y medición de bonos. Define qué son los bonos y explica los participantes en una emisión de bonos, así como las ventajas y desventajas de los mismos. Además, describe la forma de valorizar los bonos descontando los flujos de efectivo futuros a una tasa de interés de mercado y presenta un caso práctico de valorización.
Similar a 1 activos e instrumentos financieros (20)
2. Cuando una organización (empresa) o el Estado necesitan
financiamiento pueden obtenerlo a través de varios instrumentos
(ej. el estado: emisión de billetes y monedas, recaudación
impositiva, reducción del gasto público, endeudamiento, las
empresas: prestamos, descuento de facturas, fideicomisos, etc.).
Uno de los instrumentos a través de los cuales puede
endeudarse es la emisión de bonos o títulos de deuda.
Son activos que prometen un flujo de fondos futuro
compuesto por amortización de capital e intereses.
3. Una empresa o el Estado emiten un bono que es básicamente
un documento, contemplado por la ley y regulado (en nuestro
país por la CNV), en el cual se van a especificar las condiciones
de la emisión.
Estos detalles técnicos y legales se detallan en el Prospecto de
Emisión.
La contrapartida del bono es el inversor (quien financia) que es
quien adquiere ese bono en el mercado a un determinado valor
(que no siempre coincide con el valor nominal del bono emitido).
4. Fecha Emisión
Valor Nominal
Vencimiento
Cupón
Tasa Cupón
Moneda emisión
Clausulas generales
rescates,
beneficios
impositivos,
forma de pago
5. Rendimiento / TIR /
Tasa de descuento
Rentabilidad
Cupón/Precio
Valor Actual o
Precio
Valor Residual
Valor Técnico
Valor Paridad
Duration
Convexity
6. Valor técnico: es el valor facial del titulo, monto inicial de la deuda
reconocida por el deudor de la emisión, Por lo general la nominación
mínima es $ 1, $ 100 o $ 1000.-
Monto en circulación: (outstanding) se calcula restando al monto de
emisión original todas las amortizaciones de capital, rescates
anticipados y las tenencias del emisor del mismo titulo. Es una
aproximación al nivel de liquidez que tiene un titulo.
Vencimiento: es la fecha pactada en las condiciones de emisión en la
cual el emisor cancela absolutamente toda la deuda (capital e interés).
Valor residual: porcion del titulo que aun no ha sido cancelado y sobre la
que se calculan los intereses.
◦ En el momento inicial VN = VR
◦ VR = VN - Amortizacion Acumulada
◦ Tanto se expresa en valores como en porcentaje
7. Intereses corridos: son los intereses devengados pero aun no acreditados
desde el pago del cupon anterior hasta el momento actual.
◦ IC = VR * Tasa cupon * dias transcurridos / dias del año
◦ Dias= 360 o 365 según prospecto de emision
Tasa Cupon: es la tasa de interes que paga el cupon (generalmente anual)
◦ Si el cupon es semestral = tasa cupon / 2 y el denominador 180 dias
Valor Tecnico: es el valor teorico que deberia tener el bono en un momento
determinado sin tener en cuenta las condiciones del mercado. Es el precio
que el emisor deberia de pagar para rescatar el titulo antes del vencimiento.
◦ VT = VR ($) + IC
◦ Se utiliza como criterio de valuacion contable ya que no es afectado por la
volatilidad de cotizacion del titulo
8. Paridad Tecnica: relacion entre cotizacion del titulo y el valor
tecnico. Se lo expresa generalmente en porcentaje.
◦ PT (%) = Precio Bono mercado / Valor Tecnico
◦ Si paridad tecnica
> 100% sobre la par o con premio
< 100% bajo la par o con descuento ( la rentabilidad exigida al titulo es mayor que el porcentaje
de la tasa cupon
Excepcion = bono cupon cero => siempre bajo la par VR = VN siempre
Posible estrategia: arbitraje: vender bonos de alta paridad (+ caros) para adquirir bonos con
menor paridad
10. Según el emisor:
Bonos Privados
Obligaciones negociables (> 1 años)
Valor de Corto Plazo (< 1 año)
Bonos Públicos
11. Según el plazo:
Bonos largos : a plazos mayores a 10 años
Bonos medianos: entre 1 y 10 años
Bonos cortos: menor a 1 año
12. Según el interés
A tasa fija
A tasa variable
Con o sin período de gracia (interés y/o capital)
13. No existen cupones de pagos de intereses
Se emiten con descuento
Similar a la venta de un cheque en el banco
El capital se devuelve en su totalidad al vencimiento final
Ejemplo:
Treasury Bill / Lebacs
Su precio será:
P(6%) = $100/1,06=$94,34
14. Solo se pagan cupones de pagos de intereses
El capital se devuelve en su totalidad al vencimiento final
Ejemplos: ON / BONAR
Equivale al sistema americano
Capital e interés se devuelven en cuotas
Combina amortizaciones de capital e intereses en forma regular
Es el formato mas usado
Equivale al sistema aleman
16. Tesoro:
Letras (Bills): Plazos breves (1, 3, 6, 12 meses); zero cupón.
Notas y bonos: Plazos de más de 1 año; zeros y straights.
Los bonos del Tesoro Americano son considerados
virtualmente sin riesgo.
Empresas:
Debentures: sénior en caso de liquidación de la compañía.
Mortgage bonds: colateralizados (secured) por activos físicos
Convertible bonds: Pueden ser canjeados por stock a
discreción del tenedor. .
Callable bonds: La compañía tiene la opción de recompra a
un precio determinado, usualmente mas alto que el valor a la
par
17. RENTA FIJA. Instrumentos de Deuda.
• El acreedor recibe una renta ya estipulada en el momento en
que se concreta la entrega. Puede ser soberana o privada.
RENTA VARIABLE. Acciones.
• El emisor acuerda pagar al tenedor de acciones una cantidad en
función de las ganancias. La renta del tenedor de acciones
depende del desempeño del emisor de las mismas.
MERCADO DE DINERO. Money Market.
• El vencimiento de los instrumentos no se extiende más de un
año.
18. Habitualmente bonos mas cortos tienen
rendimientos mas bajos que los bonos mas
largos
Diversas teorías intentan explicar la evolución
de la curva de rentabilidad a través de los
años
19. Hipótesis de las expectativas locales
Hipótesis de las expectativas insesgadas
Hipótesis de la preferencia por la liquidez
Hipótesis de la segmentación de mercado
20. Hipótesis de las expectativas locales:
Todos los bonos tienen el mismo retorno realizado.
Rechazada por los datos: bonos largos rinden más que
bonos cortos y tienen mayor volatilidad.
Hipótesis de las expectativas insesgadas:
forwards son estimadores insesgados de las spots (ej. si la
yield curve es positiva, el mercado espera que las tasas
suban).
Rechazada por los datos.
21. Hipótesis de la preferencia por la liquidez:
La yield curve tiene pendiente positiva porque los inversores
prefieren activos más líquidos (cortos).
En la práctica, la curva se invierte a menudo.
Hipótesis de la segmentación de mercado:
diferentes rentas para diferentes activos (ej., bancos con
letras y fondos de pensión con bonos largos).
Rechazada.
Versión preferred hábitat:
preferencias por distintos segmentos de la curva.
22. • Todos los precios se reportan como porcentaje (%) del valor par.
• Casi todos los bonos tienen cupón semi-anual, aunque el interés y el
YTM se expresan en forma nominal anual.
• Los precios reportados (quotes) excluyen intereses acumulados en el
período corriente (desde el último cupón). En caso de comprarlo el
inversor debe pagar por éstos.
• Las letras reportan en bank discount basis:
Bank discount = (360/n)(100-Bd),
donde n es el número de días al vencimiento, y Bd es el precio del
bono como % del valor par.
De modo que:
Bd = 100 – (n/360)[Bank discount]
23. Es una medida de riesgo-tasa ( un bono con Dur=2 es menos riesgoso
que uno con Dur=4)
Es equivalente a descomponer el bono en una serie de zero coupons,
uno para cada fecha de pago
Es el promedio de fechas ponderadas por el precio de los zeros
correspondientes
Dur = 1/P {1 x C/(1+r)+2x C2/(1+r)2+...+n x Cn /(1+r)n)
La duración modificada es una medida aproximada, sólo exacta para
variaciones infinitesimales en el yield.
La diferencia entre la aproximación y el cambio exacto en el precio se debe a
que el precio del bono es una función no lineal (convexa) del yield.
Expandiendo el precio del bono usando una serie de Taylor, podemos
descomponer la variación en:
dB/B = (dB/B)dr + ½ (d2B/dr2)(1/B)(dr)2 = -Dm dr + Convexity (dr)2
Convexidad
25. ¿Cómo atenuar el riesgo?
DIVERSIFICACION
Implica combinar diferentes activos financieros a fin de
minimizar los distintos tipos de riesgos.
Riesgo sistemático: NO se puede eliminar, es común a todos los
activos financieros. Se lo define como riesgo de mercado.
Riesgo no sistemático: Es el riesgo propio de cada empresa,
sector o industria , y puede ser eliminado mediante la
DIVERSIFICACION de las inversiones
27. Es la sensibilidad del precio del bono a los
cambios en la tasa de interés:
El precio de un bono es más sensible a los aumentos en
la tasa de interés cuantos más años le quedan hasta el
vencimiento.
En un bono de mayor duración la misma tasa se capitaliza
más veces haciendo que el efecto del cambio en la tasa
de interés sobre el precio sea mayor.
Los bonos con cupones bajos son más sensibles a los
cambios en las tasa de interés. Al ser pequeño el cupón
es mayor la porción del pago del bono que se efectúa al
vencimiento (pesa más el principal). Los bonos pequeños
implican una mayor duración.
28. Plazo de Inversión
Su horizonte de inversión
Su situación actual
Rentabilidad esperada
Sus objetivos de inversión:
Liquidez - Renta -Crecimiento
Riesgo dispuesto a asumir
Su actitud frente a las fluctuaciones del mercado
29. Cuando el dólar se estabiliza aparecen activos
interesantes que permiten colocaciones a tasa de
interés.
I. LEBAC.
II. CAUCION BURSATIL Como alternativa de
inversión y financiamiento.
III. LANZAMIENTO CUBIERTO
IV. BONOS POST-DEFAULT.
30. • Funcionamiento:
• Se realizan licitaciones.
• El monto mínimo para ingresar si licita una persona
física es de $1000 y si es una persona jurídica es de
$10.000 y el sistema de adjudicación es Subasta
Holandesa (Precio único).
• Las licitaciones se liquidan en un plazo de 24 hs.
• Existe Mercado secundario en el MAE y en las Bolsas y
Mercados y Valores del país.
31. El pase bursátil es un único contrato que contempla dos
operaciones simultáneas. El inversor vende (o compra) valores
negociables a un precio de contado o a plazo y pacta
simultáneamente la operación inversa de compra (o venta) para
un mismo comitente y en un vencimiento posterior.
En este tipo de operatoria quien vende los títulos en contado
deja de ser su propietario, por lo que al momento de fijar el
precio futuro debe tener en cuenta si los títulos pagarán
dividendos u otros conceptos, ya que durante la vigencia del
contrato el vendedor no goza de los derechos patrimoniales.
Ventajas
Aplicación de los fondos líquidos a una operación de corto plazo que
permite obtener una tasa de interés a cambio.
Cobertura de necesidades ocasionales de fondos. Quien tenga en su cartera
acciones o bonos y requiera fondos líquidos ocasionales puede realizar una
operación de pase vendiendo los títulos en el presente y volviéndolos a
comprar en una operación simultánea a plazo, pagando un precio superior.
32. Operación de realización garantizada. El mismo día que se
realiza un pase se produce la venta y la recompra a futuro o
viceversa. Esto implica que ambas operaciones quedan
definidas en el mismo acto, lo que asegura la operación de
futuro en base a las previsiones del presente. Durante el
período que dura la operación, las subas o bajas del precio de
mercado de la especie no afectan el precio futuro ya pactado
Ganancias
La ganancia para el colocador es una tasa fija de interés que
surge de la diferencia entre el precio de compra a plazo y el de
venta de contado; es decir, la tasa que paga el tomador por el
préstamo de fondos.
Por otro lado, los dividendos pagados por las empresas que
integren el certificado de valor de las acciones o los pagos de
renta y amortizaciones de cada uno de los bonos que integran
este instrumento serán distribuidas a sus tenedores, quienes
pueden disponer de ellos y también pueden reinvertirlos.
33. La caución bursátil es una operación similar al pase, pero a
diferencia de éste, al precio de venta de contado de los valores
objeto de la caución se le aplica un aforo (garantía) determinado
por el Mercado de Valores.
Este aforo es un porcentaje que fija el límite de fondos que
puede obtener el tomador a cambio de los títulos que entregó.
De manera que un inversor que cuenta con fondos líquidos
puede prestarlos a cambio de valores y al vencimiento del plazo
convenido obtener el dinero prestado más un rendimiento cierto
(dado que interés se calcula al comienzo del contrato).
La caución no implica cambio de propiedad de los títulos sino su
inmovilización por un tiempo determinado. Si durante la
vigencia de la caución el título realiza pagos de dividendos u
otros conceptos, el dueño original será quien goce de estos
beneficios.
34. Ventajas
Aplicación de los fondos líquidos a una operación de corto plazo que
permite obtener una tasa de interés a cambio.
Cobertura de necesidades ocasionales de fondos. Quien tenga en su
cartera acciones o bonos y requiera fondos líquidos ocasionales puede
realizar una caución inmovilizando los títulos en el presente, con un
aforo de garantía, y pagando el monto total en el futuro.
Operación garantizada. Cuando se realiza una operación de caución la
garantía es el aforo que establece el Merval. La especie queda
"caucionada" en un porcentaje hasta cubrir la cantidad de dinero que
debe representar. La caución aportada se actualiza diariamente sobre la
base de las cotizaciones de mercado y, en caso de faltantes, el
operador debe reponer garantías
Ganancias
El inversor obtendrá un rendimiento que surge de la diferencia entre el
monto que invierte al inicio de la operación y el precio a plazo. El
monto de inversión inicial se calcula restando los intereses al valor final
de la operación.
35. La caución bursátil es una buena alternativa de financiación a
bajas tasas de interés, que se puede comparar con los préstamos
en descubierto o la financiación de las tarjetas de crédito.
Se realizan por plazos cortos que van de 7 a 30 días, ya que las
operaciones son garantizadas por el Mercado de Valores quien
administra las garantías en títulos valores que respaldan las
operaciones, estando la operatoria supervisada por la Comisión
nacional de Valores (CNV).
36. Ultimas tasas de interés informativas según plazo vs otras tasas:
Caución Bursátil Plazo Fijo Otra Tasas
TNA TNA TNA
1 día N/A N/A 37.0% Descubierto BNA
1 día N/A N/A 3.50% Call privado (1 día)
7 días 3.00% N/A 3.20% Tasa BAIBOR
14 días 4.00% N/A
30 días 5.00% 6.00% 8.40% Tasa BAIBOR
Se trata de una modalidad ampliamente difundida, muy atractiva
como instrumento de financiamiento a plazos cortos con una baja
tasa de interés. Alternativamente, es una opción de inversión
similar al plazo fijo cuando las tasas de mercado se tornan
atractivas.
37. Existe una operación que combina compra de
acciones y venta de opciones mediante la cual, en el
caso en que el mercado suba, podríamos obtener una
interesante tasa y en el caso en que las acciones
bajen podemos quedar promediados a mejor precio .
Se compran acciones
Se vende una opción de call por una cantidad de
acciones similar a las compradas, percibiendo la
prima por dicha venta.
38. CALCULADORA LANZAMIENTO CUBIERTO Call GGAL Oct. 1.24
Ingreso de Datos (usar punto como separador decimal)
Prima Strike Precio Vencimiento
Resultados
9.589 7.6506 66
50.34
0.145 1.20 1.24 17-10-03
Rendimiento Puro % Rend. Neto de Comis. y Dere. % Vida
Tasa Nominal Anual % Precio de Equilibrio Cobertura a la Baja %
1.106 -10.80
39. El contrato negociado será de u$s1000 con un margen de garantía inicial
del 10% en Indol y 15% en Rofex el que deberá constituirse en dólares al
abrir el contrato.
Es un índice de liquidación intra-diaria. Las pérdidas o las ganancias se
liquidan en el día. Las pérdidas serán requeridas a intervalos de tiempo
predeterminados, por variación de precios o por decisión del Mercado de
Valores.
El valor de Contado de referencia será el del BCRA Comunicado “A” 3500
del 01/03/02.
Mediante el Indol y el ROFEX se puede:
Fijar en pesos compromisos de pago en dólares
Asegurar en Dólares ingresos futuros en pesos.
Asegurar una tasa de interés para capitales en pesos.
Ofrecer financiación con cuotas fijas en pesos.
40. FECHA CIERRE
26/08/2016 2,934
CIERRE TASA NOM.
FUTURO ANUAL
30/09/2003 2,940 -0,016%
31/10/2003 2,960 -0,069%
28/11/2003 - -
31/12/2003 3,000 -0,178%
30/01/2004 3,030 -0,260%
El futuro de índice sirve como medida de la expectativa del
mercado con respecto a la suba del dólar.
En caso de expectativa
alcista la tasa implícita del
pase entre contado y el
futuro debe ampliarse
sensiblemente.
Sugerimos vigilar
periódicamente la
variación de esta tasa
implícita
41. Las acciones que se encuentran correlacionadas
con el dólar son las que:
• Tienen perfil exportador.
• Sustituyen importaciones.
• Son proveedoras de las anteriores.
42. Las acciones que se encuentran negativamente
correlacionadas con el dólar son las que:
• Tienen deudas en dólares.
• Fuertemente vinculadas a las importaciones.
43. Federico Bunsow, Mercado de Capitales – La
Ley
Rodolfo Apreda, Obligaciones Negociables,
Bonos y Opciones – Club de Estudio
José Manuel Porto, Fuentes de Financiación –
Osmar D. Buyatti