I. LA CRÍSIS INTERNACIONAL Y LOS CAMBIOS EN LA CHINA
1.1. EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS FINANCIEROS EN EEUU
1.2. EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING
1.3. LA LENTA RECUPERACIÓN DE EUROPA
II. PRONOSTICOS DE LA ECONOMÍA PERUANA: 2014 Y 2015
III. REFLEXIONES FINALES
El documento resume el impacto de la crisis financiera global en el sector financiero del Perú. Explica que la crisis comenzó en 2007 debido a la burbuja inmobiliaria en EE.UU. y llevó a una pérdida de confianza que afectó los mercados financieros globales. La crisis tuvo un fuerte impacto en las economías mundiales y latinoamericanas, aunque el Perú se vio menos afectado debido a sus sólidos fundamentos macroeconómicos. El documento analiza cómo la crisis afectó las variables financieras y econ
Este documento resume los principales factores que han determinado la apreciación del Nuevo Sol peruano con respecto al dólar estadounidense en los últimos meses, así como sus posibles consecuencias económicas. Entre los factores se encuentra la reducción del déficit en cuenta corriente debido al aumento de las exportaciones, la intervención del Banco Central de Reserva en el mercado cambiario, y los cambios en el portafolio de los agentes privados con una menor demanda de dólares. La apreciación de la moneda local se ha presentado también
La crisis económica mundial comenzó en 2008 en Estados Unidos debido a una crisis hipotecaria y crediticia. Se extendió rápidamente afectando a países desarrollados como Japón, Australia y Europa. También afectó a países emergentes en Asia, América Latina y África, llevando a una caída de la inversión extranjera, el comercio y el empleo. La crisis continuó en los años siguientes con problemas de deuda soberana y deflación en varias regiones.
Decir que la economía está mal es quedarse
corto. Venezuela está sumida en la
peor crisis económica de su historia o, al
menos, eso es lo que se percibe
La Economía Dominicana en el Contexto de la Economía Global y PerspectivasLuis Bourget
El documento resume la situación económica mundial y dominicana. A nivel mundial, se espera un crecimiento del 3% en 2014 impulsado por Estados Unidos y la Zona Euro. La economía dominicana creció un 4.1% en 2013, superando el promedio de América Latina. Se espera que el dinamismo de las exportaciones y el turismo contribuyan a un buen desempeño en 2014. La política monetaria dominicana se mantiene neutral, mientras que la inflación es baja. El crecimiento del crédito privado es del
Una década de presión tributaria record ha ahogado a las economías regionalesEduardo Nelson German
Este documento presenta un resumen de la situación económica argentina. Detalla la política del dólar ahorro y su impacto en las reservas del Banco Central, las cuales se han visto deterioradas por la necesidad de financiar la compra de dólares. También analiza la situación de los sectores exportadores y la alta presión tributaria que enfrentan. Por último, examina las implicancias del pago de deuda externa en el tipo de cambio y las expectativas de devaluación.
La caída de la demanda de dinero incrementa el riego de mayor inflaciónEduardo Nelson German
El documento analiza la caída de la demanda de dinero en Argentina y sus implicancias inflacionarias. Explica que la emisión monetaria para financiar al déficit fiscal reduce la demanda de pesos por parte del público, aumentando la velocidad de circulación del dinero y la inflación. También señala que la contracción de la demanda real de dinero se refleja en la caída de los agregados monetarios deflactados y que las tasas de interés reales son negativas.
Ppp Ricardo Ago Encuentro De Economistas Bcrp L Ima 11 13 De Septiembreneiracar
Este documento presenta la ponencia de Ricardo V. Lago en el XVII Encuentro de Economistas del BCRP sobre la situación de Perú frente a la crisis global. Sostiene que Perú no ha entrado en recesión ni corre riesgo de deflación gracias a su sólida situación financiera y a la capacidad del BCRP de evitar una crisis cambiaria. Predice una fuerte recuperación del PBI en el segundo semestre de 2009 impulsada por la recuperación internacional y las políticas monetarias y fiscales expansivas.
El documento resume el impacto de la crisis financiera global en el sector financiero del Perú. Explica que la crisis comenzó en 2007 debido a la burbuja inmobiliaria en EE.UU. y llevó a una pérdida de confianza que afectó los mercados financieros globales. La crisis tuvo un fuerte impacto en las economías mundiales y latinoamericanas, aunque el Perú se vio menos afectado debido a sus sólidos fundamentos macroeconómicos. El documento analiza cómo la crisis afectó las variables financieras y econ
Este documento resume los principales factores que han determinado la apreciación del Nuevo Sol peruano con respecto al dólar estadounidense en los últimos meses, así como sus posibles consecuencias económicas. Entre los factores se encuentra la reducción del déficit en cuenta corriente debido al aumento de las exportaciones, la intervención del Banco Central de Reserva en el mercado cambiario, y los cambios en el portafolio de los agentes privados con una menor demanda de dólares. La apreciación de la moneda local se ha presentado también
La crisis económica mundial comenzó en 2008 en Estados Unidos debido a una crisis hipotecaria y crediticia. Se extendió rápidamente afectando a países desarrollados como Japón, Australia y Europa. También afectó a países emergentes en Asia, América Latina y África, llevando a una caída de la inversión extranjera, el comercio y el empleo. La crisis continuó en los años siguientes con problemas de deuda soberana y deflación en varias regiones.
Decir que la economía está mal es quedarse
corto. Venezuela está sumida en la
peor crisis económica de su historia o, al
menos, eso es lo que se percibe
La Economía Dominicana en el Contexto de la Economía Global y PerspectivasLuis Bourget
El documento resume la situación económica mundial y dominicana. A nivel mundial, se espera un crecimiento del 3% en 2014 impulsado por Estados Unidos y la Zona Euro. La economía dominicana creció un 4.1% en 2013, superando el promedio de América Latina. Se espera que el dinamismo de las exportaciones y el turismo contribuyan a un buen desempeño en 2014. La política monetaria dominicana se mantiene neutral, mientras que la inflación es baja. El crecimiento del crédito privado es del
Una década de presión tributaria record ha ahogado a las economías regionalesEduardo Nelson German
Este documento presenta un resumen de la situación económica argentina. Detalla la política del dólar ahorro y su impacto en las reservas del Banco Central, las cuales se han visto deterioradas por la necesidad de financiar la compra de dólares. También analiza la situación de los sectores exportadores y la alta presión tributaria que enfrentan. Por último, examina las implicancias del pago de deuda externa en el tipo de cambio y las expectativas de devaluación.
La caída de la demanda de dinero incrementa el riego de mayor inflaciónEduardo Nelson German
El documento analiza la caída de la demanda de dinero en Argentina y sus implicancias inflacionarias. Explica que la emisión monetaria para financiar al déficit fiscal reduce la demanda de pesos por parte del público, aumentando la velocidad de circulación del dinero y la inflación. También señala que la contracción de la demanda real de dinero se refleja en la caída de los agregados monetarios deflactados y que las tasas de interés reales son negativas.
Ppp Ricardo Ago Encuentro De Economistas Bcrp L Ima 11 13 De Septiembreneiracar
Este documento presenta la ponencia de Ricardo V. Lago en el XVII Encuentro de Economistas del BCRP sobre la situación de Perú frente a la crisis global. Sostiene que Perú no ha entrado en recesión ni corre riesgo de deflación gracias a su sólida situación financiera y a la capacidad del BCRP de evitar una crisis cambiaria. Predice una fuerte recuperación del PBI en el segundo semestre de 2009 impulsada por la recuperación internacional y las políticas monetarias y fiscales expansivas.
La recaudación empieza a mostrar el proceso estanflacionario de nuestra economíaEduardo Nelson German
El documento resume la situación económica reciente en Argentina. Explica que en abril bajó la base monetaria y subieron las reservas, pero que estas condiciones no son sostenibles a largo plazo. También indica que es probable que el dólar oficial y el dólar paralelo suban en 2014 debido al alto déficit fiscal. Por último, señala que la recaudación fiscal está mostrando una desaceleración de la economía con inflación creciente, lo que implica un proceso de estanflación.
1) Arabia Saudí continúa con su estrategia de mantener bajos los precios del petróleo para defender su cuota de mercado, mientras que Nigeria propone una reunión de emergencia de la OPEP para detener la caída de precios.
2) Argentina busca reducir su déficit fiscal al 4.8% del PIB en 2016 y llegar a un acuerdo con acreedores para recuperar el acceso al crédito.
3) Las exportaciones agrícolas brasileñas cayeron un 8.8% en 2015 debido a la caída
MERCADO LOCAL:
Los índices principal es de l a plaza bursátil limeña mostraron avances importantes por cuarta jornada jornada consecutiva, lideradas por los sectores Financiero (+1.85%) y Minería (+1.14%), que tuvieron como fondo una alentadora temporada de resultados durante el 1T2017. Destacó el repunte de los
papeles del holding financiero Credicorp (BAP, +2.07%) hasta US$ 162.85, y del Banco Continental (CONTINC1, +1.15%) a S/. 4.40. En cuanto al sector minero, resaltaban las alzas de la cuprífera Southern Copper (SCCO, +1.93%) hasta US$ 34. 4, compensando la caída en la cotización del cobre. De otro lado, la minera de estaño Minsur (MINSURI1, +1.38%) se apreciaba hasta S/. 1.47 tras la precisión de la minera acerca del desarrollo avanzado de dos proyectos de estaño, Nazareth y Santo Domingo
(ambos en Puno). Baj o este contexto, se negoció un monto total de US$ 69.2 mill ones repartidos en 670 operaciones. En particular, la acción con mayor volumen de negociación durante la j ornada de hoy fue VOLCABC1 con cerca de 8.8 millones de acciones negociadas.
Presentación: Informe de Coyuntura Económica a mayo 2016FUSADES
En 2015 hubo una leve mejora del crecimiento económico de El Salvador; sin embargo, la creación de empleos es insuficiente y al primer trimestre de 2016 se observa un deterioro. Las finanzas del Estado continúan una ruta de insostenibilidad, pero con los meses contados por problemas de liquidez.
El documento resume la situación económica de Estados Unidos en el segundo trimestre de 2011. El PIB creció al 1% anual, mostrando un crecimiento lento y temores de una posible recesión. La tasa de desempleo se mantuvo alta en 9.1% y se espera que permanezca elevada hasta 2014. La confianza de los consumidores cayó a su nivel más bajo desde 2008.
Argentina: el país de la región con menor crecimiento, más desempleo y más in...Eduardo Nelson German
El documento resume que la reciente baja del dólar paralelo en Argentina probablemente sea de corto aliento y artificial, ya que no está explicada por una merma genuina en el tipo de cambio de cobertura ni por un aumento de la credibilidad. Con la alta emisión monetaria prevista, el tipo de cambio de cobertura probablemente vuelva a subir, al igual que el dólar paralelo. También analiza que la baja del dólar de contado con liquidez es artificial y no sustentable, dado que los precios de los activos argentinos
La crisis financiera global de 2008 se originó debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en 2006. Esto provocó la crisis de las hipotecas subprime, lo que a su vez llevó a una crisis de liquidez y recesión económica global. La crisis se extendió rápidamente afectando a economías desarrolladas y emergentes. Los efectos negativos en Bolivia incluyeron una caída de 10-25% en los precios de sus principales exportaciones como el cobre y el zinc.
Venezuelan Macroeconomic Outlook Updateguestb4cd28
1) El documento analiza la situación económica de Venezuela en 2009 y realiza pronósticos para 2010. 2) En 2009, a pesar de perder reservas y aumentar la deuda, la economía se contrajo un 3.3% debido a la caída en los precios del petróleo. 3) Para 2010 se espera que la economía continúe contrayéndose por la alta inflación y pérdida de poder adquisitivo, a pesar de un posible repunte en los ingresos petroleros.
Más emisión, menos reservas y dólar blue más caro para fin de añoEduardo Nelson German
El documento analiza la situación económica de Argentina. Indica que la economía está en estanflación, con contracción del PBI y aceleración de la inflación. Señala que la demanda de dinero será clave para determinar la tasa de inflación futura. Si la demanda de dinero cae un 19% hasta fin de año, la inflación podría llegar a 44-45%. El default y la decisión de no negociar con los fondos buitres empeorarán las expectativas y acelerarán el deterioro macroeconómico.
Ministerio de Economia , Banco Central de Reserva y Analistas locales y externos son pesimnistas en cuanto al PBI en 2010 y optimistas en cuanto a inflacion . Mis pronosticos ( realizados en abril 2010) son PBI 2010 (8%) e inflacion 2010 (6%)
El documento presenta un análisis de la economía peruana entre 2008 y 2015, incluyendo los efectos de la crisis económica mundial de 2008. Resalta que la economía peruana creció a una tasa promedio anual del 6.08% durante este periodo a pesar de la crisis, mientras que la inflación se mantuvo en 3.47% y la balanza comercial registró superávits cada vez mayores. Sin embargo, en 2014 Perú registró por primera vez desde 2000 un déficit en su balanza de pagos debido a la caída de los precios
Reporte Diario Bursátil del 02 de febrero del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices de la bolsa local culminaron la jornada a la baja, en línea con las bolsas externas y el petróleo. Los sectores más golpeados fueron Industrial, Financiero y Servicios públicos, mientras que el sector Minería avanzó levemente. Destacaron las alzas de Volcan (+5.00%), Telefónica (+4.90%) y Aceros Arequipa (+1.67%). En la sesión se negoció un monto total de $ 5.68 MM en 363 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las acciones chinas cerraron al alza y el banco central del país guió al yuan a su punto diario más alto en casi un mes, en momentos en que el gobierno trata de mantener la calma en los mercados antes de los feriados del Año Nuevo Lunar. Por su parte, las acciones japonesas cayeron luego de que los inversionistas recogieran ganancias de un repunte reciente impulsado por la decisión del Banco de Japón de adoptar tasas de interés negativas la semana pasada.
Europa
Los rendimientos de los bonos de la zona euro caían ante la baja de los precios del petróleo, mientras que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, confirmó su compromiso de revisar la política monetaria del bloque en marzo. A su vez se veía reflejado en los mercados donde la gran petrolera BP mostraba pérdidas del 2015, y Exxon Mobile, su peor trimestre en más de una década.
Estados Unidos
W all Street cerró la jornada con fuertes retrocesos, siguiendo la tendencia del resto de bolsas globales y del petróleo, que ha registrado un nuevo desplome y ha cerrado por debajo de los US$ 30 por barril. A nivel corporativo, tras el cierre Yahoo reportó resultados financieros del 4T2015 en línea con lo estimado aunque en el 2015 registró pérdidas por US$ 4,359 MM frente a la ganancia de US$7,522 MM del 2014, debido a la escisión en la participación en el gigante chino Alibaba. Adicionalmente, Alphabet, la matriz de Google, se elevó 1.68% y superó a Apple en market cap un día después de que sus resultados trimestrales superaran las estimaciones ayer.
Divisas
El tipo de cambio cerró en un máximo de casi 12 años debido a compras de dólares de inversionistas extranjeros y empresas, en medio de un retroceso de los mercados externos golpeados por un descenso en las cotizaciones del petróleo. De este modo, el dólar subió un 0.37%, a S/3.495, su mayor nivel desde el 5 de febrero del 2004. El lunes, la divisa extranjera cerró en los S/3.482 por dólar.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch. Elaboración: Estudios Económicos
Panorama Económico Internacional - Junio 2012Mauricio Zvik
El documento resume la situación económica internacional, incluyendo: 1) Una encuesta de economistas sobre las expectativas de tasas de interés, crecimiento del PBI y desempleo en EE.UU.; 2) La crisis continua en Europa con la deuda griega, el segundo programa de ajuste de Grecia y las compras de bonos soberanos por el BCE; 3) El crecimiento nulo de la zona euro en el primer trimestre de 2012.
Ponemos a su disposición el Boletín de Comercio Exterior de FEDEXPOR correspondiente al mes de mayo 2016 que presenta como tema central “Evolución del empleo privado en medio del deterioro de la economía” en donde se revisa la evolución de las cifras de empleo al primer trimestre del 2016, reflejándose un aumento de la población disponible para trabajar pero que encuentra condiciones adversar con un importante deterioro del empleo pleno, lo que genera como consecuencia un aumento del desempleo y el subempleo, situación que se replica para el caso del sector exportador.
Economía del Conocimiento y el Mundo ActualULSELSALVADOR
Este documento describe los cambios fundamentales que han ocurrido en la economía mundial con el surgimiento de la economía del conocimiento. Explica cómo las revoluciones científico-tecnológicas, especialmente la Revolución de la Información y la Comunicación, han transformado la producción, distribución y uso del conocimiento. También analiza los desafíos que plantea la transición hacia una sociedad global del conocimiento, incluyendo abordar las desigualdades y asegurar que el conocimiento se utilice para beneficiar a toda la humanidad.
El documento analiza la economía peruana en la última década, señalando que Perú ha mantenido un fuerte crecimiento económico entre 6% anual, convirtiéndose en la primera década desde 1960 sin años de crecimiento negativo. Factores como el aumento de la productividad, el empleo, el comercio exterior y las exportaciones impulsaron esta aceleración económica. Sin embargo, para reducir las brechas de desigualdad se requiere mayor inversión en infraestructura e educación.
Este documento describe varios organismos económicos internacionales como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. El FMI fue creado en 1945 para promover la cooperación monetaria internacional y la estabilidad del sistema monetario global, mientras que el Banco Mundial se estableció en 1944 para financiar proyectos de desarrollo y reducir la pobreza en países en desarrollo a través de préstamos y subsidios. Ambas organizaciones tienen sede en Washington D.C. y trabajan para lograr objetivos como el crecimiento econ
La recaudación empieza a mostrar el proceso estanflacionario de nuestra economíaEduardo Nelson German
El documento resume la situación económica reciente en Argentina. Explica que en abril bajó la base monetaria y subieron las reservas, pero que estas condiciones no son sostenibles a largo plazo. También indica que es probable que el dólar oficial y el dólar paralelo suban en 2014 debido al alto déficit fiscal. Por último, señala que la recaudación fiscal está mostrando una desaceleración de la economía con inflación creciente, lo que implica un proceso de estanflación.
1) Arabia Saudí continúa con su estrategia de mantener bajos los precios del petróleo para defender su cuota de mercado, mientras que Nigeria propone una reunión de emergencia de la OPEP para detener la caída de precios.
2) Argentina busca reducir su déficit fiscal al 4.8% del PIB en 2016 y llegar a un acuerdo con acreedores para recuperar el acceso al crédito.
3) Las exportaciones agrícolas brasileñas cayeron un 8.8% en 2015 debido a la caída
MERCADO LOCAL:
Los índices principal es de l a plaza bursátil limeña mostraron avances importantes por cuarta jornada jornada consecutiva, lideradas por los sectores Financiero (+1.85%) y Minería (+1.14%), que tuvieron como fondo una alentadora temporada de resultados durante el 1T2017. Destacó el repunte de los
papeles del holding financiero Credicorp (BAP, +2.07%) hasta US$ 162.85, y del Banco Continental (CONTINC1, +1.15%) a S/. 4.40. En cuanto al sector minero, resaltaban las alzas de la cuprífera Southern Copper (SCCO, +1.93%) hasta US$ 34. 4, compensando la caída en la cotización del cobre. De otro lado, la minera de estaño Minsur (MINSURI1, +1.38%) se apreciaba hasta S/. 1.47 tras la precisión de la minera acerca del desarrollo avanzado de dos proyectos de estaño, Nazareth y Santo Domingo
(ambos en Puno). Baj o este contexto, se negoció un monto total de US$ 69.2 mill ones repartidos en 670 operaciones. En particular, la acción con mayor volumen de negociación durante la j ornada de hoy fue VOLCABC1 con cerca de 8.8 millones de acciones negociadas.
Presentación: Informe de Coyuntura Económica a mayo 2016FUSADES
En 2015 hubo una leve mejora del crecimiento económico de El Salvador; sin embargo, la creación de empleos es insuficiente y al primer trimestre de 2016 se observa un deterioro. Las finanzas del Estado continúan una ruta de insostenibilidad, pero con los meses contados por problemas de liquidez.
El documento resume la situación económica de Estados Unidos en el segundo trimestre de 2011. El PIB creció al 1% anual, mostrando un crecimiento lento y temores de una posible recesión. La tasa de desempleo se mantuvo alta en 9.1% y se espera que permanezca elevada hasta 2014. La confianza de los consumidores cayó a su nivel más bajo desde 2008.
Argentina: el país de la región con menor crecimiento, más desempleo y más in...Eduardo Nelson German
El documento resume que la reciente baja del dólar paralelo en Argentina probablemente sea de corto aliento y artificial, ya que no está explicada por una merma genuina en el tipo de cambio de cobertura ni por un aumento de la credibilidad. Con la alta emisión monetaria prevista, el tipo de cambio de cobertura probablemente vuelva a subir, al igual que el dólar paralelo. También analiza que la baja del dólar de contado con liquidez es artificial y no sustentable, dado que los precios de los activos argentinos
La crisis financiera global de 2008 se originó debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en 2006. Esto provocó la crisis de las hipotecas subprime, lo que a su vez llevó a una crisis de liquidez y recesión económica global. La crisis se extendió rápidamente afectando a economías desarrolladas y emergentes. Los efectos negativos en Bolivia incluyeron una caída de 10-25% en los precios de sus principales exportaciones como el cobre y el zinc.
Venezuelan Macroeconomic Outlook Updateguestb4cd28
1) El documento analiza la situación económica de Venezuela en 2009 y realiza pronósticos para 2010. 2) En 2009, a pesar de perder reservas y aumentar la deuda, la economía se contrajo un 3.3% debido a la caída en los precios del petróleo. 3) Para 2010 se espera que la economía continúe contrayéndose por la alta inflación y pérdida de poder adquisitivo, a pesar de un posible repunte en los ingresos petroleros.
Más emisión, menos reservas y dólar blue más caro para fin de añoEduardo Nelson German
El documento analiza la situación económica de Argentina. Indica que la economía está en estanflación, con contracción del PBI y aceleración de la inflación. Señala que la demanda de dinero será clave para determinar la tasa de inflación futura. Si la demanda de dinero cae un 19% hasta fin de año, la inflación podría llegar a 44-45%. El default y la decisión de no negociar con los fondos buitres empeorarán las expectativas y acelerarán el deterioro macroeconómico.
Ministerio de Economia , Banco Central de Reserva y Analistas locales y externos son pesimnistas en cuanto al PBI en 2010 y optimistas en cuanto a inflacion . Mis pronosticos ( realizados en abril 2010) son PBI 2010 (8%) e inflacion 2010 (6%)
El documento presenta un análisis de la economía peruana entre 2008 y 2015, incluyendo los efectos de la crisis económica mundial de 2008. Resalta que la economía peruana creció a una tasa promedio anual del 6.08% durante este periodo a pesar de la crisis, mientras que la inflación se mantuvo en 3.47% y la balanza comercial registró superávits cada vez mayores. Sin embargo, en 2014 Perú registró por primera vez desde 2000 un déficit en su balanza de pagos debido a la caída de los precios
Reporte Diario Bursátil del 02 de febrero del 2016Grupo Coril
Mercado Local
Los índices de la bolsa local culminaron la jornada a la baja, en línea con las bolsas externas y el petróleo. Los sectores más golpeados fueron Industrial, Financiero y Servicios públicos, mientras que el sector Minería avanzó levemente. Destacaron las alzas de Volcan (+5.00%), Telefónica (+4.90%) y Aceros Arequipa (+1.67%). En la sesión se negoció un monto total de $ 5.68 MM en 363 operaciones.
Mercados Globales
Asia
Las acciones chinas cerraron al alza y el banco central del país guió al yuan a su punto diario más alto en casi un mes, en momentos en que el gobierno trata de mantener la calma en los mercados antes de los feriados del Año Nuevo Lunar. Por su parte, las acciones japonesas cayeron luego de que los inversionistas recogieran ganancias de un repunte reciente impulsado por la decisión del Banco de Japón de adoptar tasas de interés negativas la semana pasada.
Europa
Los rendimientos de los bonos de la zona euro caían ante la baja de los precios del petróleo, mientras que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, confirmó su compromiso de revisar la política monetaria del bloque en marzo. A su vez se veía reflejado en los mercados donde la gran petrolera BP mostraba pérdidas del 2015, y Exxon Mobile, su peor trimestre en más de una década.
Estados Unidos
W all Street cerró la jornada con fuertes retrocesos, siguiendo la tendencia del resto de bolsas globales y del petróleo, que ha registrado un nuevo desplome y ha cerrado por debajo de los US$ 30 por barril. A nivel corporativo, tras el cierre Yahoo reportó resultados financieros del 4T2015 en línea con lo estimado aunque en el 2015 registró pérdidas por US$ 4,359 MM frente a la ganancia de US$7,522 MM del 2014, debido a la escisión en la participación en el gigante chino Alibaba. Adicionalmente, Alphabet, la matriz de Google, se elevó 1.68% y superó a Apple en market cap un día después de que sus resultados trimestrales superaran las estimaciones ayer.
Divisas
El tipo de cambio cerró en un máximo de casi 12 años debido a compras de dólares de inversionistas extranjeros y empresas, en medio de un retroceso de los mercados externos golpeados por un descenso en las cotizaciones del petróleo. De este modo, el dólar subió un 0.37%, a S/3.495, su mayor nivel desde el 5 de febrero del 2004. El lunes, la divisa extranjera cerró en los S/3.482 por dólar.
Fuente: Reuters, Bloomberg, MarketWatch. Elaboración: Estudios Económicos
Panorama Económico Internacional - Junio 2012Mauricio Zvik
El documento resume la situación económica internacional, incluyendo: 1) Una encuesta de economistas sobre las expectativas de tasas de interés, crecimiento del PBI y desempleo en EE.UU.; 2) La crisis continua en Europa con la deuda griega, el segundo programa de ajuste de Grecia y las compras de bonos soberanos por el BCE; 3) El crecimiento nulo de la zona euro en el primer trimestre de 2012.
Ponemos a su disposición el Boletín de Comercio Exterior de FEDEXPOR correspondiente al mes de mayo 2016 que presenta como tema central “Evolución del empleo privado en medio del deterioro de la economía” en donde se revisa la evolución de las cifras de empleo al primer trimestre del 2016, reflejándose un aumento de la población disponible para trabajar pero que encuentra condiciones adversar con un importante deterioro del empleo pleno, lo que genera como consecuencia un aumento del desempleo y el subempleo, situación que se replica para el caso del sector exportador.
Economía del Conocimiento y el Mundo ActualULSELSALVADOR
Este documento describe los cambios fundamentales que han ocurrido en la economía mundial con el surgimiento de la economía del conocimiento. Explica cómo las revoluciones científico-tecnológicas, especialmente la Revolución de la Información y la Comunicación, han transformado la producción, distribución y uso del conocimiento. También analiza los desafíos que plantea la transición hacia una sociedad global del conocimiento, incluyendo abordar las desigualdades y asegurar que el conocimiento se utilice para beneficiar a toda la humanidad.
El documento analiza la economía peruana en la última década, señalando que Perú ha mantenido un fuerte crecimiento económico entre 6% anual, convirtiéndose en la primera década desde 1960 sin años de crecimiento negativo. Factores como el aumento de la productividad, el empleo, el comercio exterior y las exportaciones impulsaron esta aceleración económica. Sin embargo, para reducir las brechas de desigualdad se requiere mayor inversión en infraestructura e educación.
Este documento describe varios organismos económicos internacionales como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. El FMI fue creado en 1945 para promover la cooperación monetaria internacional y la estabilidad del sistema monetario global, mientras que el Banco Mundial se estableció en 1944 para financiar proyectos de desarrollo y reducir la pobreza en países en desarrollo a través de préstamos y subsidios. Ambas organizaciones tienen sede en Washington D.C. y trabajan para lograr objetivos como el crecimiento econ
El documento describe el concepto y orígenes de la globalización económica, incluyendo cómo se generó el actual orden global a través de la expansión europea y el imperialismo. También discute las características del mercado global moderno, la liberalización del comercio, la transnacionalización de la producción y el capital, y los organismos internacionales clave como la ONU, el FMI y el Banco Mundial.
El documento define la economía como la ciencia social que estudia las relaciones de producción, intercambio, distribución y consumo de bienes y servicios para satisfacer necesidades humanas. Explica los sistemas económicos de capitalismo, planificación y mercado libre. Describe las características de una economía de mercado como la propiedad privada, libertad empresarial, competencia y sistema de mercados y precios. Finalmente, resume el rol económico limitado del Estado en una economía de mercado competitiva.
Este documento presenta información sobre la función del estado en la economía. Explica conceptos clave como globalización, neoliberalismo, tercera vía y apertura comercial. También define términos como estructuralismo, política neoliberal, recesión económica y estancamiento. Finalmente, incluye un glosario con definiciones adicionales de términos económicos.
Ricardo V. Lago ( 25 agosto,2009) – Conferencia Política Monetaria Peruana 2...neiracar
Conferencia de Ricardo V Lago en el Banco Central de Reserva del Perú.
Resumen: análisis comparativo de las políticas monetarias de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
Conclusión: Superioridad de la política monetaria peruana en términos de estabilidad cambiaria (nivel y variación del tipo de cambio), crecimiento del crédito (real y medido en dólares), al sector privado y nivel y variabilidad de las tasas de interés. Evolución favorable la economía real (PBI) y ni inflación ni deflación.
Este reporte diario de mercado incluye información sobre: 1) Los principales mercados financieros internacionales como Wall Street y Europa, así como indicadores económicos clave de EE.UU. y el mundo; 2) El comportamiento de la bolsa local y tipo de cambio en Perú; 3) Datos sobre producción, inflación y política monetaria. El informe proporciona una visión general actualizada de la situación económica y financiera a nivel global, regional y local.
Finanzas Internacionales - Septiembre 2014 - UCAfinanzas_uca
El documento discute las relaciones entre la inflación, el tipo de cambio y las tasas de interés. Explica que estas tres variables macroeconómicas clave están relacionadas y su evolución debe analizarse para comprender el potencial de inversión de una economía. También menciona conceptos como paridad del poder adquisitivo, el efecto Fisher e igualdad de tasas de interés.
El documento discute las relaciones entre la inflación, el tipo de cambio y las tasas de interés. Explica que estas tres variables macroeconómicas clave están relacionadas y su evolución debe analizarse para comprender el potencial de inversión de una economía. También menciona conceptos como paridad del poder adquisitivo, el efecto Fisher e igualdad de tasas de interés.
MERCADO LOCAL:
Los índices referencial es de la bolsa limeña mostraron un saldo mixto con sesgo a la baja, presionados
por las acciones de Cementos Pacasmayo (CPACASC1, -1.74%) y Ferreycorp (FERREYC1, -1.65%)
debido a la cautela de los inversores ante el menor dinamismo de la inversión pública y de cara a la publicación de la próxima temporada local de resultados. En tanto, el sector Minería registró un avance marginal de 0.24% en la jornada. De este modo, se negoció un monto total de USD 7.28 millones repartidos en 400 operaciones. La acción con mayor volumen de negociación hoy fue Red Eagle (R) con un total de 1.58 millones de acciones negociadas.
El documento resume la situación económica actual y las perspectivas de Perú. La economía mundial se está desacelerando, especialmente en los países desarrollados. La economía peruana sigue creciendo aunque a una tasa más lenta. La inflación está por encima del objetivo debido a factores de oferta como el alza de precios de alimentos. Las exportaciones se están desacelerando mientras que las importaciones y la inversión privada continúan creciendo.
040112 coyuntura nacional 3 años de funes vfMargarita Díaz
El documento resume la gestión del gobierno de Mauricio Funes en El Salvador durante sus primeros tres años, señalando que no hubo cambios sustanciales y se continuó con el modelo neoliberal. La economía siguió estancada y el desempleo aumentó, mientras que el déficit fiscal y comercial se agravaron. Tampoco hubo avances significativos en materia ambiental y de derechos laborales.
El documento discute el efecto de la ampliación del Canal de Panamá en las navieras y puertos latinoamericanos. Explica que el crecimiento del comercio mundial y el tráfico en el Canal han aumentado constantemente a lo largo de la historia. La ampliación permitirá que más barcos crucen el Canal, lo que beneficiará a las navieras y puertos en la región. Finalmente, analiza los principales clientes del Canal y las rutas de transporte marítimo que utilizan actualmente.
MERCADO LOCAL:
Los índices referenciales de la bolsa limeña cerraron la última sesión de la semana con saldo mixto. El índice General mostró un tibio avance de 0.04% hasta los 16,172.63 puntos. El sector minería, el de mayor relevancia en la bolsa local, cerraron con un alza promedio de 0.24%, liderado por los papeles de Southern Copper (SCCO, +0.87%). En contraste, los valores de la aurífera Buenaventura (BVN, -0.43%) se vieron perjudicadas por el desempeño negativo del oro. En relación al rubro financiero (+0.49%),destacaron los valores del holding financiero Credicorp (BAP, +0.66%). Bajo este escenario, el monto negociado total ascendió a USD 6.3 millones repartidos en 348 operaciones.
MERCADO GLOBAL
EE.UU:
Los principal es índices de la Bolsa de EEUU han cerrado al alza. El Dow Jones ha rebotado un 0,44% hasta los 21.412 puntos, el S&P 500 ha subido un 0,64% hasta los 2.425 enteros, mientras que el Nasdaq ha avanzado un 1,04% hasta los 6.153 enteros. A pesar de subir la tasa de paro, las cifras de
empleo de junio en EEUU indican un fuerte crecimiento de puestos de trabajo. Los alcistas han logrado imponerse en la primera semana de julio que ha estado marcada por la festividad del Día de la Independencia en Estados Unidos así como la puesta a prueba de los niveles de soporte en la tecnología.
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estructurales de la economía, incluyendo las tendencias de largo plazo del PIB total y per cápita, la composición del
producto por sectores económicos, y las tasas de crecimiento históricas. También analiza brevemente la posición
relativa de Colombia en términos de PIB per cápita internacional mediante comparaciones de paridad de poder
adquisitivo.
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Principal amenaza del Desarrollo, Seguridad y Calidad de Vida de la población.
Preocupación de la población por permanentes actos de Corrupción y NO condena de los responsables.
Desconfianza del pueblo en sus autoridades, instituciones y organismos públicos.
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Delito global.
Lucha contra la Corrupción - TAREA DE TODOS.
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El curso de Texto Integrado de 8vo grado es un programa académico interdisciplinario que combina los contenidos y habilidades de varias asignaturas clave. A través de este enfoque integrado, los estudiantes tendrán la oportunidad de desarrollar una comprensión más holística y conexa de los temas abordados.
En el área de Estudios Sociales, los estudiantes profundizarán en el estudio de la historia, geografía, organización política y social, y economía de América Latina. Analizarán los procesos de descubrimiento, colonización e independencia, las características regionales, los sistemas de gobierno, los movimientos sociales y los modelos de desarrollo económico.
En Lengua y Literatura, se enfatizará el desarrollo de habilidades comunicativas, tanto en la expresión oral como escrita. Los estudiantes trabajarán en la comprensión y producción de diversos tipos de textos, incluyendo narrativos, expositivos y argumentativos. Además, se estudiarán obras literarias representativas de la región latinoamericana.
El componente de Ciencias Naturales abordará temas relacionados con la biología, la física y la química, con un enfoque en la comprensión de los fenómenos naturales y los desafíos ambientales de América Latina. Se explorarán conceptos como la biodiversidad, los recursos naturales, la contaminación y el desarrollo sostenible.
En el área de Matemática, los estudiantes desarrollarán habilidades en áreas como la aritmética, el álgebra, la geometría y la estadística. Estos conocimientos matemáticos se aplicarán a la resolución de problemas y al análisis de datos, en el contexto de las temáticas abordadas en las otras asignaturas.
A lo largo del curso, se fomentará la integración de los contenidos, de manera que los estudiantes puedan establecer conexiones significativas entre los diferentes campos del conocimiento. Además, se promoverá el desarrollo de habilidades transversales, como el pensamiento crítico, la resolución de problemas, la investigación y la colaboración.
Mediante este enfoque de Texto Integrado, los estudiantes de 8vo grado tendrán una experiencia de aprendizaje enriquecedora y relevante, que les permitirá adquirir una visión más amplia y comprensiva de los temas estudiados.
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CONVERSATORIO IPAIS: IMPORTANTES CAMBIOS EN LA ECONOMÍA PERUANA
1. MAYO, 2014
Ing. Luis Baba Nakao
IMPORTANTES CAMBIOS EN
LA ECONOMÍA PERUANA:
¿QUÉ TENEMOS QUE HACER
LAS EMPRESAS?
2014
2. I. LA CRÍSIS INTERNACIONAL Y LOS CAMBIOS EN LA CHINA
1.1. EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS FINANCIEROS EN EEUU
1.2. EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING
1.3. LA LENTA RECUPERACIÓN DE EUROPA
II. PRONOSTICOS DE LA ECONOMÍA PERUANA: 2014 Y 2015
III. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
3. I. LA CRÍSIS INTERNACIONAL Y LOS CAMBIOS EN LA CHINA
1.1. EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS FINANCIEROS EN EEUU
1.2. EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING
1.3. LA LENTA RECUPERACIÓN DE EUROPA
II. PRONOSTICOS DE LA ECONOMÍA PERUANA: 2014 Y 2015
III. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
5. 15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
-10.0
-15.0
-20.0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200
Australia Austria
Dinamarca
Bélgica
CanadáRep. Checa
Finlandia
Francia
Alemania
Grecia
Hungría
Islandia
Irlanda
Italia
Japón
CoreaLux
Nueva Zelanda
Noruega
Polonia
PortugalEspaña
Suecia
Suiza
Reino Unido EEUU
RIESGO MEDIO
RIESGO MEDIO
ALTO RIESGO
BAJO RIESGO
ALTO
ENDEUDAMIENTO
BAJO
ENDEUDAMIENTO
DÉFICIT LARGO
DÉFICIT CORTO
ENDEUDAMIENTO vs DÉFICIT - 2012
BAJO RIESGO RIESGO MEDIO
RIESGO MEDIO ALTO RIESGO
Fuente: OECD ENDEUDAMIENTO (% DEL PBI)
DEFICIT(%DELPBI)
7. DEUDA DE ESTADOS UNIDOS
EL ACUERDO QUE EVITA EL «DEFAULT»
Series1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
5.7
5.8
6.2
6.8
7.4
7.9
8.5
9
10
12
13.6
14.7
16.1
16.7
17.2
El aumento del techo de la deuda asegura el financiamiento del Tesoro de Estados
Unidos hasta el 2015
8. ¿QUIÉN FINANCIA A EEUU?
LOS 20 MAYORES DETENTORES DE BONOS DEL TESORO
(En Miles de Millones de US$)
1.274
trillones
CHINA
1.201
trillones
JAPÓN
162.9
GRAN
BRETAÑA
245.7
OPEC
246.0
BRASIL
179.1
TAIWÁN
293.3
BANCOS
DEL CARIBE
160.3
HONG KONG
131.8
RUSIA
173.7
SUIZA
67.2
MEXICO
135.3
LUXEMBURGO
88.2
NORUEGA
57.5108.8
IRLANDA
63.9
ALEMANIA
56.8
KOREA
85.9
SINGAPUR
55.6
INDIA
310.3
BÉLGICA
Fuente: Tesoro de USA, AFP, Diario Gestión, AAStocks. . Enero 2014
FRANCIA
Desde hace 2
años la FED viene
adquiriendo Letras
del Tesoro y Bonos
Hipotecarios a una
velocidad de US$
85,000MM/mes.
A mediados del
año 2013 empezó
la reducción de
este estimulo
monetario.
Hoy la cifra es US$
45,000MM/mes.
9. SE MANTIENE RECUPERACIÓN
GRADUAL DE MERCADOS INMOBILIARIO
Y LABORAL EN ESTADOS UNIDOS
Actualizado a Marzo 2014
Fuente: BCRP y Kiplinger Forecasts
INDICADORES MACROECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
Dic. 12 Jun. 13 2013 Mar/2014 2014
Tasa de desempleo (%) 7.8 7.6 7.0 6.7 6.3
Inflación (Var. % anual) 1.7 1.8 1.5 1.6 1.8
PBI (Var. % anual) 2.8 1.9 2.4
Ventas de viviendas
existentes (Var. %
mensual) -1.2 -1.6 5 S/D S/D
10. EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS
MONETARIOS: EEUU
Janet Yellen
El Programa de Estimulo Monetario
consideraba la compra por la FED de letras
del Tesoro USA y Bonos hipotecarios por
“85,000’000,000 US$/mes”.
Desde Mayo/13’ en que se anuncio su
posible retiro, la velocidad de compra se ha
reducido a “45,000’000,000 US$/mes”.
Como consecuencia de estas acciones, a
mejorado considerablemente la “confianza
del consumidor americano”, el dólar se ha
revaluado y la rentabilidad de los
inversionistas en Bolsa se incrementaron
considerablemente en EEUU.
11. IMPACTO DE ESTOS
ACONTECIMIENTOS EN PERÚ
Cuando USA y China implementaron Programas de Estímulo Monetario para
enfrentar la crisis del 2008, se creó incertidumbre sobre qué pasaría cuando se
retire toda esa enorme masa monetaria que se inyectó en estos últimos cuatro
años, en el momento en que la economía de esos países se recupere. Los
anuncios de la FED de recorte del Programas de Estímulo Monetario y el
anuncio de la China sobre una reducción en su velocidad de crecimiento ha
creado nerviosismo sobre cómo se desarrollará este proceso y sus
consecuencias. “El mercado a sobre reaccionado”.
El impacto de estos dos anuncios en el Perú se tradujo en:
El Nuevo Sol paso de 2.554 a 2.797 soles/dólar, devaluándose en 9.3% en un
periodo relativamente corto.
Los precios de los minerales cayeron abruptamente. El precio del oro , la plata,
el cobre, se redujeron en -27%, -24% y -15%, respectivamente.
El precio de los Bonos en el Mercado Secundario cayó en 7.79% por el
incremento de las tasas de interés.
Las cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima cayeron en -23% (la mayor
caída entre las Bolsas de todo el mundo).
12. COMO ESTAN LAS COTIZACIONES
DE LAS ACCIONES EN LA BVL
EMPRESA PRECIO (31.12.07) PRECIO (21.05.14)
BANCO DE CREDITO 10.50 6.37
FERREYROS 6.40 1.88
BUENAVENTURA 169.00 29.00
VOLCAN “B” 7.70 1.08
CEMENTOS LIMA (UNACEM) 7.15 3.20
SANTA LUISA INVERSIONES 148.00 73.45*
(*) Cotización a Dic. 2005
13. EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE
XI JINPING
“CRECER MENOS,PERO
CRECER MEJOR”
CHINA QUIERE DEJAR DE SER
LA FÁBRICA DEL MUNDO Y
DESEA PASAR A UN NUEVO
ESTADO DE DESRROLLO
DONDE LA INNOVACIÓN Y EL
CONSUMO INTERNO SEAN LOS
MOTORES DE SU CONTINUO
PROGRESO.
LA META DE CRECIMIENTO
PROGRAMADA HASTA EL AÑO
2020 ES DE 7.5% ANUAL.
14. EUROPA: SÓLO ALEMANIA NO ESTÁ EN
RECESIÓN Y EL SISTEMA BANCARIO
AÚN ESTÁ FRÁGIL
Recuperación será lenta:
• Seguirán los ajustes fiscales
• Crédito está estancado
• El desempleo sigue elevado
• Aún hay reformas pendientes
• El costo de crédito aún es alto en
Italia y España.
Fuente: SAE/Oct 2013
17. I. LA CRÍSIS INTERNACIONAL Y LOS CAMBIOS EN LA CHINA
1.1. EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS FINANCIEROS EN EEUU
1.2. EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING
1.3. LA LENTA RECUPERACIÓN DE EUROPA
II. PRONOSTICOS DE LA ECONOMÍA PERUANA: 2014 Y 2015
III. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
18. EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE
MINERO
LA VARIABLE QUE MEJOR CORRELACIONA EL
CRECIMIENTO ECONÓMICO DEL PAÍS, ES EL
PRECIO DE LOS MINERALES…..Y ESTOS
VIENEN REDUCIENDOSE
Entre los años 2002 y 2013 el valor de las exportaciones mineras
creció 5 veces (US$ 19,221 MM)
19. METAL UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
02/01/2003 31/12/2013
2003-
2013
31/05/13’ vs
31/12/12’
20/05/14’ vs
31/12/13’
Oro (Comex) U$$ / Onza 349 1,202 244% 1,387 -17% 1,294 8%
Plata
(Comex)
U$$ / Onza 4.71 19.34 311% 22.23 -26% 19.37 0%
Cobre (LME) U$$ / Libra 0.72 3.34 364% 3.30 -8% 3.14 -6%
Zinc (LME) U$$ / Ton 774 2,053 165% 1,894 -8% 2,075 1%
Plomo (LME) U$$ / Ton 429 2,191 411% 2,208 -5% 2,108 -4%
Estaño (LME) U$$ / Ton 4,210 22,335 431% 20,850 -11% 23,130 4%
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
EL PRECIO DE LOS MINERALES HAN CAÍDO
DEL 31/05/13 AL 20 DE MAYO 2014
21. BIENES DE
CAPITAL
UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
02/01/03 31/12/13 2003-2013
13/05/14’ vs
31/12/13’
AZUCAR US$ /TM 476 449 -6% 539 20%
MAIZ US$ /TM 90 158 76% 190 20%
HARINA DE
PESCADO
US$ /TM 546 1,425 161% 1,593 12%
FRIJOL SOYA US$ /TM 207 484 134% 553 14%
CAFÉ US$ /TM 1,410 2,863 103% 4,939 73%
ARROZ US$ /TM 188 400 113% 402 0.4%
TRIGO US$ /TM 153 235 54% 303 29%
En los primeros dos meses del año las exportaciones de Café , en relación al mismo período del 2013 cayeron 27.3%
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
EL PRECIO DE OTROS COMMODITIES
25. EVOLUCIÓN SOCIOECONÓMICA DEL
PERÚ
Fuente: IPSOS – Apoyo, Diario Gestión
1% 2%
2%
29%
51% 45%
4%
18%
29%
6%
15%
7%
20%
30%
41%
NSE A
NSE B
NSE C
NSE D
NSE E
NSE A NSE A
NSE BNSE B
NSE C
NSE C
NSE DNSE D
NSE ENSE E
29. “El stock de RIN es un monto
como para pagar
19 meses de importaciones, es
mayor a la Deuda Externa, y es
mayor a los depósitos en MN y
ME en el SFN ”
Nota:
- Instituciones Bancarias 14,883
-Tesoro Público y otros 10,396’
RESERVAS
INTERNACIONALES
NETAS (RIN)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
AÑO
RIN
(Mill. US)
1991 1,300
1992 2,000
1993 2,900
1994 5,718
1995 6,641
1996 8,540
1997 10,254
1998 7,134
1999 7,674
2000 7,747
2001 8,613
2002 9,598
2003 10,194
2004 12,631
2005 14,097
2006 17,275
2007 27,689
2008 30,967
2009 33,135
2010 44,105
2011 48,816
2012 63,991
2013 65,663
2014/13 Mayo 65,252
30. AÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN
1992 57% 61%
1993 40% 31%
1994 15% 15%
1995 10% 9%
1996 12% 11%
1997 7% 5%
1998 6% 15%
1999 4% 11%
2000 4% 1%
2001 -0.13% -2%
2002 1.52% 2%
2003 2.48% -1.2%
2004 3.19% -5.5%
2005 1.49% 4.2%
2006 1.14% -6.39%
2007 3.90% -7.00%
2008 6.70% 4.03%
2009 0.26% -8.09%
2010 2.09% -2.80%
2011 4.74% -4.20%
2012 2.65% -5.52%
2013 2.86% 9.79%
2014/Mayo 19 1.77%* -0.57%
POLÍTICA: “El gobierno
continuará con una
política de tipo de cambio
flexible con intervenciones
del BCR orientadas a
moderar fluctuaciones
temporales en el tipo de
cambio” (antes)
“El BCR propiciará un tipo
de cambio menos
predecible” (hoy)
El rango meta de inflación
del ente emisor, se ha
fijado entre 1% y 3%
INFLACIÓN Y
DEVALUACIÓN
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
*Inflación al 30 de Abril de 2014
31. VOLATILIDAD DEL TIPO DE
CAMBIO SE REDUCE A LA MITAD
DURANTE EL PRESENTE AÑO
Fuente: Gestión
PROYECCIONES PARA EL DÓLAR
LATIN FOCUS CONSENSUS
2014 2015
Apoyo Consultoría 2.90 3.05
Banco Bradesco - -
Banco de Crédito del Perú 2.84 2.80
Barclays Capital - -
BBVA Banco Continental 2.80 2.70
BoFa Merrill Lynch 2.90 3.00
BTG Pactual 2.92 -
Capital Economics 2.90 2.95
Citigroup Global Mkts 2.85 2.80
Credicorp Capital 2.84 2.80
Credit Suisse 2.86 2.84
Deutsche Bank 2.93 -
EIU 2.82 2.85
Goldman Sachs 2.93 3.02
HSBC 2.80 2.75
IEDEP-CCL - -
IPAE - -
Itaú BBA 2.90 2.95
JP Morgan - -
Macroconsult 2.90 -
Rimac Seguros - -
Santander 2.78 2.79
Scotiabank 2.76 2.72
UBS 2.84 3.50
Mínimo 2.76 2.72
Máximo 2.93 3.50
Mediana 2.85 2.84
Consenso 2.86 2.90
Historia - -
30 días atrás 2.84 2.87
60 días atrás 2.83 2.86
90 días atrás 2.83 2.84
Fuente: Latin Focus Consensus Forecast
2.567
2.594
2.748
2.802 2.814
2.400
2.450
2.500
2.550
2.600
2.650
2.700
2.750
2.800
2.850
D E F M A M J J A S O N D E F M A
Evolución del Dólar
(cierre del mes)
36. PROYECCIONES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO SECTORIAL
2013 2014P 2015P
Agropecuario 2.2 3.0 3.1
Pesca 12.7 2.8 1.3
Minería e hidrocarburos 2.9 7.1 10.3
- Minería 2.2 7.3 11.5
- Hidrocarburos 6.2 6.1 5.0
Manufactura 1.7 3.9 5.8
- Primaria 4.7 2.7 3.7
- No primaria 1.2 4.1 6.2
Electricidad y agua 5.6 6.0 6.2
Construcción 8.5 6.8 6.9
Comercio 5.8 5.8 6.0
Servicios 5.8 6.2 6.0
- Transportes y
Comunicaciones 5.6 5.6 5.5
- Servicios a empresas 6.9 6.8 6.6
- Restaurantes y Hoteles 6.6 6.6 6.4
- Servicios Personales 6.3 6.5 6.5
- Servicios Gobierno 4.7 4.6 4.4
- Financiero y Seguros 8.8 8.7 7.7
PBI 5.0 5.5 5.8
Sectores Primarios 3.1 4.3 5.6
Sectores No Primarios 5.4 5.9 6.1
PBI por Sector Económico
(Var % real)
Fuente: INEI, Proyecciones: Estudios Económicos - Scotiabank
Para el cálculo del PBI, INEI
cambió a 2007 (antes era
1994), el año base de su
cálculo.
El Sector Minería paso de ser
solo el 4.7% de la economía
hasta 14.7%.
La Industria sector de mayor
ponderación hoy pesa 16.5%
37. CLÚSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA EN
LA ZONA NORTE
Proyecto por concesionar
Proyecto concesionado
Proyecto minero
RIO BLANCO
PUERTO
SALAVERRY
IIRSA NORTE
GALENO
MICHIQUILLAY
CAÑARIACO
AUTOPISTA
DEL SOL
TRAMO II
PUERTO DE
PAITA
BAYOVAR
LA GRANJA
1er GRUPO DE
AEROPUERTOS
REGIONALES
TELECOMUNICACION
RURAL BUENOS AIRES -
CANCHAQUE
CHAVIMOCHIC
Iniciativa Público
Privada
PUERTO
YURIMAGUAS
PUERTO
IQUITOS
Fuente: Proinversión
CONGA
US$ 2,000 MM
US$ 700 MM
US$ 4,800 MM
US$ 2,500 MM
MODERNIZACIÓN
REFINERIA
TALARA
US$ 2,730 MM
US$ 1,599 MM
US$ 1,500 MM
PROYECTO DE
IRRIGACIÓN
OLMOS
SHAHUINDO
US$ 132 MM
US$ 520 MM
US$ 715 MM
US$ 43.5 MM
38. CLÚSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN
LA ZONA CENTRO
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
TOROMOCHO
LA OROYA
MUELLE DE
MINERALES
PUERTO DEL
CALLAO
IIRSA CENTRO
PUERTO PISCO
RED VIAL N°5
SIST.
MULTIMODAL
HUINCHO
PUERTO PUCALLPA
L.T. ZAPALLAL -
TRUJILLO
GASODUCTO
CHIMBOTE
BANDA ANCHA PARA EL
VRAE Y BANDA ANCHA
CAMISEA - LURÍN
MINA JUSTA
ATACOCHA
EL BROCAL
CERRO DE
PASCO
MILPOISCAY CRUZ
ANTAMINA
RAURA
TREN HUANCAYO -
HUANCAVELICA
RED VIAL
N°4
AEROPUERTO J.
CHÁVEZ
Fuente: Proinversión
TREN
ELECTRICO
LINEA 2
US$ 1,300 MM
RED VIAL N°6
US$ 6,500 MM
DESULFURIZACIÓN
REFINERIA LA
PAMPILLA
US$ 600 MM
US$ 1,320 MM
US$ 744 MM
US$ 423 MM
US$ 215 MM
PUERTO
AEROPUERTO
PISCOUS$ 54 MM
39. CLÚSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN
LA ZONA SUR
LAS BAMBAS
TINTAYA
CUAJONE
CERRO VERDE
CARRETERA
INTEROCEANICA
PUERTO
MATARANI
SIST.
MULTIMODAL
HUINCHO
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
L.T. CHILCA –
MARCONA - CARAVELI
2do GRUPO DE
AEROPUERTOS
REGIONALES
MAJES SIGUAS
II
CONSTANCIA
TIA MARIA
BANDA ANCHA
RURAL JULIACA –
PTO. MALDONADO
Fuente: Proinversión
US$ 1,000 MM
CHUCAPACA
Produce 2015
US$ 5,200 MM
US$ 318 MM
US$ 4,000 MM
US$ 1,800 MM
US$ 1,200 MM
US$ 320 MM
CORANI
GASODUCTO SUR
ANDINO
QUILLABAMBA
IRRIGACIÓN
PAMPA GRANDE
US$ 70 MM
QUELLAVECOUS$ 3,300 MM
US$ 750 MM
Produce2016
US$ 4,400 MM
PLANTA
COMPRESORA DE
CAMISEA
TOQUEPALA
US$ 600 MM
PANAMERICANA
SUR
VÍA REGIONAL
AREQUIPA-LA JOYA
US$ 200 MM
US$ 210 MM
US$ 200 MM
US$ 400 MM
MARCONA
US$ 1,500 MM
AEROPUERTO
CHINCHEROS
US$ 750 MMUS$ 750 MM
US$ 658 MM
PAMPA DE
PONGO
US$ 1,500 MM
40. LA ZONA SUR CONTINUARÁ SIENDO LA DE
MAYOR CRECIMIENTO A NIVEL NACIONAL EN
LOS PRÓXIMOS AÑOS
Fuente: SAE/Oct 2013
41. PERSPECTIVAS DEL CRECIMIENTO
MUNDIAL
Fuente: Fondo Monetario Internacional – WEO Actualización Abril 2014
*PBI real
Proyecciones
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
MUNDO 1.7 -2.1 5.1 3.8 3.1 3.0 3.6 3.9
ECONOMÍAS AVANZADAS 0.4 -3.3 3 1.6 1.4 1.3 2.2 2.3
OECD (países) 0.2 -3.6 3 1.8 3.1 2.7 4.0 4.6
Zona Euro 0.4 -4.1 2 1.4 -0.7 -0.5 1.2 1.5
Japón -1.2 -5.2 4.5 -0.8 1.4 1.5 1.4 1.0
USA 0.4 -2.4 2.4 1.8 2.8 1.9 2.8 3.0
Resto – países no OECD 3 -1.7 5.8 3.3 1.9 2.2 3.0 3.2
ECONOMÍAS EMERGENTES 5.7 1.7 7.4 6.2 4.9 4.7 4.9 5.3
Asia del Este y El Pacífico 8.5 7.1 9.5 8 6.2 5.2 4.9 5.4
Europa Central y Oriental 4.2 -5.3 4.6 5.3 1.4 2.8 2.4 2.9
Latinoamérica y El Caribe 4.1 -2.3 6.2 4.5 3.0 2.7 2.5 3.0
África Norte y Centro 4.2 3.2 4.3 3.5 4.2 2.4 3.2 4.4
Asia
China 9.6 8.7 10.4 9.3 7.7 7.7* 7.5 7.3
India 5.1 7.7 10.1 7.9 3.2 4.4 5.4 6.4
Perú 9.8 0.9 8.8 6.9 6.3 5.0* 5.5 5.8
42. SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL SISTEMA
FINANCIERO NACIONAL
(En millones de nuevos soles)
Fuente: SBS
ITEM
BANCA MULTIPLE CAJAS MUNICIPALES CAJAS RURALES
2012 2013
12’ VS
13’
2012 2013
12’ VS
13’
2012 2013
12’ VS
13’
TOTAL ACTIVOS 224,158 261,317 17% 14,548 16,347 12% 2,935 2,394 -18%
TOTAL CREDITOS
DIRECTOS
135,615 162,516 20% 10,340 11,312 9% 1,931 1,530 -21%
UTILIDAD NETA 4,620 4,968 8% 271 224 -10% 28 3 -89%
PATRIMONIO 22,320 25,397 14% 1,935 2,111 9% 427 246 -42%
MOROSIDAD (%) 1.75 2.14 5.18 6.07 5.32 6.69
PROTECCION (%) 224 188 145 134 112 107
APALACAMIENTO
GLOBAL (N° veces)
12.39 12.31 7.60 7.59 7.33 9.16
43. ITEM
BANCA MULTIPLE CAJAS MUNICIPALES CAJAS RURALES COOPERATIVAS
2013 Mar/14’
13’ VS
Mar/14’
2013 Mar14’
13’ VS
Mar/14’
2013 Mar/14’
13’ VS
Mar14’
2013 Mar14’
13’ VS
Mar/14’
TOTAL ACTIVOS 261,317 268,748 3% 16,347 16,393 0.3% 2,394 2,375 -0.1% 6,853 7,173 4.7%
TOTAL CREDITOS
DIRECTOS
162,516 167,097 3% 11,312 11,480 1.5% 1,530 1,544 0.7% 4,934 4,742 -3.9%
UTILIDAD NETA 4,968 1,226 -1% 224 55 -2% 3 -2 -166% 65 13 -20%
PATRIMONIO 25,397 25,149 -1% 2,111 2,161 2% 246 262 6.5% 1,342 1,414 5.4%
MOROSIDAD (%) 2.14 2.34 6.07 6.67 6.69 4.83 5.19
PROTECCION (%) 188 177 134 129 107 161 153.58
APALACAMIENTO
GLOBAL (N°
veces)
12.31 11.06 7.59 7.42 9.16 4.10 4.07
SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL SISTEMA
FINANCIERO NACIONAL
(En millones de nuevos soles)
Fuente: SBS
44. CALIFICACIÓN DE LOS BANCOS
A: Corresponde a las instituciones que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones, la cual no se vería afectada ante
posibles cambios en la institución, en la industria a que pertenece , o en la economía.
B: Corresponde a las instituciones que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones , pero ésta es susceptible de
deteriorarse levemente ante posibles cambios en la institución, en la industria a que pertenece , o en la economía.
(Mayo2014)
CLASIFICACION DE RIESGO DE INSTITUCIONES BANCARIAS
CLASIFICADORA DE RIESGO
INSTITUCIONES FINANCIERAS
APOYO &
ASOCIADOS
CLASS Y
ASOCIADOS
PACIFIC
CREDIT
EQUILIBRIUM
1. BANCO CONTINENTAL A+ A+ A+
2. BANCO DE COMERCIO B+ B
3.BANCO DE CREDITO A+ A+
4. CREDISCOTIA A
5. BANCO FINANCIERO A- A-
6. BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS A A
7. BANCO GNB A- A-
8. CITIBANK A A+
9. SCOTIA BANK A+ A+
10. INTERBANK A A+ A
11. MI BANCO A A
12. BANCO FALABELLA A- A-
13. BANCO RIPLEY B+ A-
14. BANCO AZTECA B- B
15. SANTANDER A
46. I. LA CRÍSIS INTERNACIONAL Y LOS CAMBIOS EN LA CHINA
1.1. EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS FINANCIEROS EN EEUU
1.2. EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING
1.3. LA LENTA RECUPERACIÓN DE EUROPA
II. PRONOSTICOS DE LA ECONOMÍA PERUANA: 2014 Y 2015
III. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
47. ¿QUÉ SUCEDERÁ EN LOS
PRÓXIMOS MESES?
PRIMERO: VIVIREMOS EN UN MERCADO VOLATIL............ HASTA QUE LA FED
REDUZCA COMPLETAMENTE SU PROGRAMA DE ESTIMULO MONETARIO.
SEGUNDO: EL TIPO DE CAMBIO, EL PRECIO DE LOS MINERALES, EL PRECIO
DE LOS BONOS EN EL MERCADO SECUNDARIO Y LAS ACCIONES QUE
COTIZAN EN LAS BOLSAS DE VALORES SERÁN LOS TEMAS MÁS SENSIBLES.
LAS INVERSIONES PRIVADAS, LA GENERACIÓN DE EMPLEO Y LA
RECAUDACIÓN FISCAL SERÁN LAS PREOCUPACIONES POSTERIORES.
TERCERO: LO PROBABLE ES QUE LA ECONOMÍA AMERICANA MEJORE Y QUE
CHINA MODERE SU CRECIMIENTO. DEBEMOS ESTAR PREPARADOS PARA
REVERTIR PARTE DE LO SUCEDIDO ESTOS ÚLTIMOS CUATRO AÑOS;
CUARTO: LOS SECTORES QUE "DEFENDERAN" LA ECONOMÍA PERUANA SON:
CONSTRUCCIÓN, COMERCIO, SERVICIOS, MANUFACTURAS NO PRIMARIAS Y
ELECTRICIDAD.
ESTAR ATENTO A COMO EVOLUCIONA LA INVERSIÓN Y EL CONSUMO, HOY
GRANDES MOTORES DE CRECIMIENTO.
48. ¿QUÉ RECOMENDACIONES PODRÍA
TENER PARA LOS EMPRESARIOS?
PRIMERO: DEDICARSE FUNDAMENTALMENTE AL OBJETIVO DE LA EMPRESA
Y EVITAR ESPECULAR EN MONEDAS, INVENTARIOS U OTROS VALORES.
SI LA EMPRESA ESTA "DESCALZADA" TOMAR ACCIÓN PARA EVITAR
PÉRDIDAS POR RIESGO DE CAMBIO.
- SEGUNDO: CUANDO LOS MERCADOS ESTÁN MUY VOLÁTILES, SE
PRESENTAN GRANDES OPORTUNIDADES. GENERALMENTE EN ESTOS
PERIODOS DE INCERTIDUMBRE LOS MERCADOS SOBRE REACCIONAN.
HAY QUE IDENTIFICAR LAS INVERSIONES QUE TIENEN FUNDAMENTO,
TOMAR DECISIONES Y ESPERAR. “OPORTUNIDADES COMO ESTAS SE
PRESENTAN UNA VEZ CADA 100 AÑOS”.
- TERCERO: DEBEMOS ESTAR CONSCIENTES QUE HEMOS CRECIDO, PERO
AÚN DEBEMOS MEJORAR SIGNIFICATIVAMENTE LA EDUCACIÓN, LA
ADMINISTRACIÓN DE LA JUSTICIA, LA SALUD Y LA SEGURIDAD CIUDADANA.