"Nuevas fórmulas de financiación para las empresas" por Óscar García Oltra, Director Corporativo de Desarrollo Estratégico y Marketing de Unicaja Banco. Curso de Verano UMA

1. Nuevas fórmulas de financiación para
las empresas
Sr. Óscar García Oltra
Director Corporativo de Desarrollo Estratégico y Marketing de Unicaja Banco
15 de julio de 2014

2. Nuevas fórmulas de financiación para las empresas (I)
1. Financiación Propia
1.1 Financiación del propio emprendedor
Ahorros personales, equipos propios, capitalización del desempleo.
1.2 Las tres “Efes”
Capital Familiar (Family), Capital de Amigos (Friends), Capital de “inocentes” (Fools).

3. Nuevas fórmulas de financiación para las empresas (II)
2. Financiación Ajena
2.1. Financiación Privada (Entidades financieras)
Financiación Bancaria (con garantías – avales)
Productos financieros ofrecidos por entidades de crédito y destinados a la financiación de
proyectos de inversión para emprendedores: Préstamos, Leasing, Renting…
Productos financieros ofrecidos por entidades de crédito y destinados a la
financiación del ciclo productivo, circulante y gestionar cobros y pagos:
Líneas de crédito, Descuento comercial, Confirming, Factoring…
Sociedades de Garantía Recíproca (SGR)
Entidades financieras sin ánimo de lucro y ámbito de actuación específico, cuyo objetivo principal
consiste en facilitar el acceso al crédito PyMEs y mejorar sus condiciones de financiación, a
través de la prestación de avales ante entidades de crédito, AA.PP., clientes y proveedores

4. Nuevas fórmulas de financiación para las empresas (III)
Fundaciones privadas
Inversor de proximidad que invierte sus fondos propios para proveer de financiación a una start-
up a cambio de participación accionarial. El capital angelical cubre el espacio en la financiación
de un negocio naciente, entre las "tres eFes" de capital semilla (<100.000 €) y las entidades de
capital de riesgo (>1.000.000 €). Dado que enfrentan un riesgo extremadamente alto y requieren
un muy alto retorno sobre la inversión (ROI), con un potencial de retorno al menos 10 veces la
inversión original en un período de 5 años, a través de una estrategia de salida definida.
Fundaciones privadasBusiness Angels
2.2. Financiación Privada (Inversores privados)
Plataformas de Financiación Participativa que ponen en contacto a través de páginas web a una
pluralidad de inversores no profesionales con promotores de proyectos empresariales.
En la actualidad se incluye en el Anteproyecto de Ley de Fomento de la Financiación
Empresarial una propuesta preliminar de regulación en la que se fijan las condiciones para el
funcionamiento de este nuevo sistema, garantizando que sean transparentes y que los
inversores dispongan de información suficiente. Se fijan límites para inversores no profesionales,
tanto por proyecto (3.000 €) como por plataforma (6.000 € por año).
Fundaciones privadasCrowdfunding, financiación colectiva o micromecenazgo

5. Nuevas fórmulas de financiación para las empresas (IV)
Instituciones sin fines de lucro no gubernamentales que invierten en emprendedores
de perfiles específicos: emprendedores tecnológicos, sociales, etc.
Fundaciones Privadas
Son sociedades anónimas cuyo objeto social principal consiste en la toma de participaciones
temporales en el capital de empresas generalmente no cotizadas, no financieras y de naturaleza
no inmobiliaria. El objetivo es que, con la ayuda del capital de riesgo, la empresa aumente su
valor y una vez madurada la inversión, el capital riesgo se retire obteniendo un beneficio.
Por lo tanto, el capital riesgo busca empresas que pertenezcan a sectores dinámicos de la
economía, de los que se espera que tengan un crecimiento superior a la media.
Fundaciones privadasSociedades de Capital Riesgo

6. Nuevas fórmulas de financiación para las empresas (V)
El MAB es un mercado dedicado a empresas de reducida capitalización y amplias necesidades
de financiación que buscan expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente
para ellas y unos costes y procesos adaptados a sus características.
La ampliación de capital, coincidiendo con su salida al mercado o en un periodo posterior, es
una forma idónea de obtener fondos para sostener la expansión de una empresa.
Las empresas que alcancen mayor dimensión, pueden/deben lanzarse al mercado continuo.
Mercado Alternativo Bursátil (MAB)
Mercado Continuo («la Bolsa»)
Certificados que se emiten para obtener recursos, de forma que la empresa pide prestada cierta
cantidad de dinero y se compromete a pagarla en una fecha futura
con una suma establecida de intereses previamente.
Las principales emisiones de bonos se pueden por colocación directa o por ofertas públicas.
Emisión de bonos

7. Nuevas fórmulas de financiación para las empresas (VI)
2.3. Financiación Pública
Ayudas y Subvenciones Públicas
Las ayudas de los Organismos Públicos son muy variadas:
directas a los trabajadores, bonificaciones cuota seguridad social, incentivos fiscales…
Banca Pública: ICO, BEI, ENISA
Financiación a Pymes a través del Instituto de Crédito Oficial (ICO), el Banco Europeo de
Inversiones (BEI) y la Banca Pública mediante líneas de préstamo preferente
y subsidio del tipo de interés para acometer inversiones productivas.

8. Tipos de financiación según el ciclo de vida de la empresa
Fórmulas tradicionales vs. Nuevas fórmulas
InstrumentosFinancieros
Inicio
(Seed Capital)
Desarrollo
(Start-up funds)
Consolidación y
Expansión
Fondos Propios
Friends,Family & Fools
Ayudas
Públicas,
Premios..
(Spin-Off) Business Angels
Crowdfunding
Microcréditos
(IMFE, CEM…)
Banca Pública: ICO,BEI, ENISA
(Préstamo Participativo)
Financiación Bancaria: Préstamos, Cta. Crédito …
Capital Riesgo
MAB
Mercado continuo
Fundaciones
Privadas
Emisión de bonos
Sociedades de Garantía Recíproca