El documento proporciona información sobre la preparación y evaluación de proyectos de inversión. Explica que es necesario ordenar y sistematizar la información financiera de etapas anteriores para determinar la rentabilidad del proyecto mediante la evaluación de antecedentes e información sobre el valor residual de las inversiones. También es importante considerar los costos de operación y flujos de caja de costos y beneficios para la evaluación del proyecto.
1. 7. El estudio financiero del proyecto debe preparar información para su evaluación.
Identifique las principales decisiones que deben tomarse al respecto.
Principalmente se debe ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que
proporcionaron lasetapasanteriores,elaborarloscuadrosanalíticosydatosadicionalesparala
evaluación del proyecto, es por ello que para determinar su rentabilidad se debe evaluar los
antecedentesdel mismoyproporcionarinformaciónsobre el valorresidual de lasinversiones.
Un aspecto importante a considerar es también el cálculo de los costos de operación ya que
contiene el impuestoalasganancias,costoconsideradoimportante paramostrarlosresultados
contablesde unaempresa, ademáshayque teneren cuentapara la evaluacióndel proyectose
estima el flujo de caja de los costos y los beneficios de éste.
8. Explique qué diferenciaalos estudiosenlas etapas de perfil, prefactibilidad y factibilidad.
El estudiode perfil estábasadoenproyeccionesafuturo,con miras a la toma de decisiónensi
no se ejecuta un proyecto antes de conocer si nos conviene o no, es realizado a base de la
informaciónde nuestrojuiciocomún,larecopilaciónde informaciónque yase tieneylaopinión
de expertos analistas de proyectos que tiene una empresa.
El estudio de prefactibilidad profundiza la investigación y busca generar viabilidad, basado en
fuentessecundariasparadeterminarlasposiblesinversiones,costosoperativose ingresosque
demande y también genere un proyecto.
En cambio,el estudiode factibilidadesel que se construye abase de losantecedentesprecisos
obtenidosatravésde fuentesprimariasde información,elcálculofinancieroyeconómicodebe
ser lo debidamente demostrativo para justificar el proyecto, este estudio tiene como
responsabilidad la toma concreta de una decisión.
9. Explique la importancia de las variables ambientales en un proyecto de inversión.
Es importante tomarencuenta losfactoresambientalesyaque son parte tambiéndel proceso
de la evaluaciónde unproyecto como por ejemplolaubicacióngeográfica,físicay política,por
ello conocer la historia del lugar donde se quiera llevar a cabo el proyecto es fundamental, los
aspectos legales, planes de desarrollo urbano, la situación del lugar y si existe quizás alguna
problemática,unaspectoatomarmuyencuentaeslaspoblacionesque pudiesenserafectadas
por la ejecución del proyecto es así que si deseamos emplear un proyecto en alguna zona
endémica debemos tomar los cuidados correspondientes para no afectar la vegetación o
especies que allí existan, el suelo, los usos que la población que viva allí le den al mismo. La
infraestructura no debe afectar al medio en el que va a desarrollar el proyecto, la maquinaria
adquirida de por si tampoco debe hacerlo por lo que se deberán ejecutar procesos limpios.
2. Es necesarioysuficienteincorporarenel análisissoloaquellasvariablesque seanrelevantesen
funciónde laintervenciónque se llevaraacabo esasí que la adquisiciónde datosrelevantesde
los factoresescogidos esfundamental pararecopilarinformaciónal proyectoy concluyendola
preparación de la descripción del emplazamiento para el mismo; es decir es importante tener
en cuentalos detallestécnicos,instrumentosutilizadosyde actividadesespecíficasque se van
a realizar a fin de no afectar al medio tomando en cuenta también que es un requisitoque se
debe cumplir según las normas respectivas y para no tener problemas futuros.
10. ¿Sonsimilareslosefectoscuantitativosasociadosconel impactoambiental de unproyecto
que se evalúa social y privadamente?
De acuerdo con un criterio económico, estos métodos buscan minimizar el costo total del
proyecto,paralocual espermisible unciertonivel dedañoambiental residual,el cual enmuchos
casos no tiene un carácter permanente.
El impacto ambiental de muchas decisiones de inversión es un claro ejemplo de las
externalidadesque puede producirunproyecto,al afectar el bienestarde la población.Si bien
muchas externalidades no tienenel carácter de económicas, puedenafectar la calidad de vida
de la comunidad;porejemplo,lacontaminaciónde unlagocuyoentornoseautilizadoconfines
recreativos.Porotraparte,externalidadesque notienencaráctereconómicose asociancon un
costo cuando se busca subsanar el daño ocasionado.
11. Describa los métodos para cuantificar los efectos ambientales de un proyecto.
Una tipología de estudios de impacto ambiental permite identificar algunos métodos:
Método de valoración contingente
Método del costo evitado
Método de los precios hedónicos
12. Un inversionistadispone de un terrenodel cual deseaobtenerla mayor ganancia posible.
De acuerdo con sus expectativas,dentro de lospróximos diezaños la construcción de nuevas
carreteras y vías de acceso en el entorno inmediatoharán del terreno un lugar más atractivo.
Adicionalmente,mientrasesperalaconsolidaciónde dichosproyectosde infraestructura vial,
tiene la posibilidadde montar una granja educativa o entregar en arriendo la explotaciónde
las 10 hectáreas para uso agrícola. Tomando en consideración la situación particular de este
inversionista, ¿cuál debe ser el enfoque metodológico correcto desde el punto de vista de la
preparación y evaluaciónde proyectos, que permita efectuar una recomendación adecuada?
¿Qué elementos debe incluir en su evaluación?
Desde la perspectivade laevaluaciónprivadade proyectos,loque interesaesmedirloscostos
y beneficios que con mayor probabilidad enfrentará el inversionista. Si el proyecto puede
afrontar la posibilidad de un desembolso futuro para compensar el daño causado, éste valor
deberá incorporarse en el proyecto. Si existennormas concretas que restrinjan la formulación
del proyecto, como por ejemplo el impedimento de construir un edificio para arriendo de
estacionamientosporel impactovialque ocasionasobre lacalle,el evaluadordeberáinvestigar
3. laexistenciade otrasopciones.Si lademandahace recomendable,desdeel puntode vistade la
rentabilidadprivada, la construcciónde ochocientos estacionamientosy existe una restricción
establecida al tamaño por el impacto vial negativo que este proyecto ocasionará, se deberá
estudiar la conveniencia de un tamaño inferior, con salidas a distintascalles, pero que cumpla
con la norma, o el traslado de la ubicación a otro lugar
13. Existen algunos factores que son determinantes para la aplicación de las técnicas de
preparación y evaluación de proyectos, las que a su vez no dependen en su evolución del
responsable de la investigación. Menciónelos y explíquelos.
Factores de viabilidad como la viabilidad comercial, técnica, organizacional, legal,ambiental,
financieraoeconómica,vial,ética,emocionalysocial.Cadaunode estosfactoressonesenciales
enla aplicaciónde técnicasyaque se refierenal ambiente endondelaempresa deseahacerla
inversión, por ejemplo la viabilidad legal se refiere a si en el mercado meta existe alguna
restricción acerca de producto o servicio que se ofrece.
El proceso de preparación y evaluación de proyectos
Comente las siguientes afirmaciones:
a. La preparación y evaluación de proyectos desarrolla técnicas y metodologías que
permiten cuantificar con precisión un calendario tanto de inversiones como de
ingresosy egresosde suoperación,los cuales,llevadosaun flujode fondos,permitirá
decidirlaconvenienciaoinconvenienciade asignarlosrecursosa la ideadel proyecto.
La preparación y evaluación de proyectos se centra en estudiar un proyecto para
conocersi este seráfactible.Se partede unaideasiguiendoconlaetapadepre inversión
endonde se analizalastécnicasy métodosque posiblemente se utilicen,estudiandoel
mercadodonde se incursionaráyestudiandolosrecursosque poseemospararealizarla
inversión que es la etapa a continuación.
b. La decisión de aplicar las técnicas de preparación y evaluación de proyectos surgen
cuando se dispone de una idea de creación de una nueva empresa cuyos posibles
resultados no son conocidos. Es por ello que se deberá efectuar un proceso de
simulaciónque permita obtenerinformaciónacerca del comportamiento actual de la
demanda,de losaspectostécnicos,organizativosyfinancieros.Laevaluaciónde todos
estos antecedentes permitirá adoptar la decisión correcta
La evaluación de los antecedentes ayudará a tener una proyección para tener ua idea
de cómo la empresaserádirigiday al nivel másalto que se desee llegaresporesoque
el análisis en el proyecto de inversión debe ser con un margen de error mínimo}.
c. Para la construcción del flujo del proyecto deberá sistematizarse la información
obtenida en los distintos estudios del análisis de preinversión. Para ello se
determinarán las inversiones del proyecto previas a su operación, los ingresos y los
egresos operacionales residuales.
Es posible identificar tres tipos de proyectos que obligan a conocer tres formas de
obtener los flujos de caja para lograr el resultado deseado. Éstas son:
4. a) Estudios para medir la rentabilidad del proyecto, es decir, del total de la inversión,
independientemente de dónde provengan los fondos.
b) Estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto.
c) Estudiosparamedirlacapacidaddel propioproyectoparaenfrentarloscompromisosde pago
asumidos en un eventual endeudamiento para su realización.
d. Los estudios de mercado, técnico, organizacional- administrativo-legal y financiero
son independientes entre sí, de manera que el estudio de mercado proporciona
información relevante del comportamiento de los consumidores, proveedores,
competidores y distribuidores; el estudio técnico proporciona antecedentes
económicos relativos a los costos de fabricación, inversión en tecnología y otros
aspectos relevantes. Lo mismo ocurre en los otros estudios. Esta información se
sistematizaenun flujode caja, el cual se somete atécnicas de evaluaciónsustentadas
en el valor del dinero en el tiempo.
Loscostosde operaciónse calculanconlainformaciónde prácticamente losestudiosde
mercado tanto técnico, organizacional- administrativo-legal y financiero, sin embargo,
un ítemde costo que debe calcularse enestaetapa:el impuestoalasganancias,yaque
este desembolsoesconsecuenciadirectadelosresultadoscontablesde laempresa,que
pueden ser diferentes de los resultados efectivos obtenidos de la proyección de los
estados contables de la empresa responsable del proyecto.
e. Los estudiosde perfil,prefactibilidadyfactibilidadtienenuncaráctersecuencial.Toda
ideade proyecto, antesde ser implementada,debe pasarpor estostresescenariosde
preparación.
Estos estudiosconstituyenel pasofinal de la etapa de pre inversión.Portal motivo, es
esencial que se lohaga,yaque másalládel simpleestudiode viabilidad,estálade velar
por la optimación de todos aquellos aspectos que dependen de una decisión de tipo
económico
j. Preparar un proyectosignificarecopilar la informaciónexistente conel fin de
construir con ellalos flujosde caja respectivos.
Si porque cuandose planificaunproyecto,se recopilainformación,conel finde poder
determinarsi unproyectoesrentable ono,esdecirpodemossaberque tan costoso
es.
k. Al final de la preparación de un proyecto, sólose podrá construir un flujode caja, ya
que la existenciade diversosflujospuede conllevara resultadosdisímiles,locual
imposibilitalarecomendaciónpertinente enla asignaciónde recursos.
Es importante presentarunsoloflujode cajayaque estopermite evitarposibles
discrepanciasala hora de asignaro de destinarrecursospara el proyecto.
l. El estudiofinancieropermitiráconstruir el flujode caja respectivoal sistematizar
toda la informaciónobtenidaen losestudiosde un proyectoy además,buscar la
mejoralternativa de financiamientopara llevara cabo la inversión.
