Este documento resume los conceptos clave de las finanzas internacionales. Explica que las finanzas internacionales estudian los flujos de capital entre países y se dividen en economía internacional, que cubre temas como tipos de cambio y balanza de pagos, y finanzas corporativas. También describe la internacionalización y transnacionalización bancaria desde la década de 1960, así como los organismos multilaterales como el Banco Mundial, el BID y el FMI. Por último, analiza las causas y consecuencias de la crisis financiera de 2008,

1. MODULO I FINANZAS INTERNACIONALES Prof. Juan E. Taveras Vargas CENTRO UNIVERSITARIO REGIONAL DEL NORDESTE CURNE CURSO MONOGRAFICO CONTABILIDAD

2. OBJETIVO Edificar a los participantes sobre el funcionamiento del mercado de capitales y el mercado de valores en el marco de la economía global.

3. QUE SON LAS FINANZAS INTERNACIONALES ? Estudia los flujos de efectivo internacionales. Su estudio se divide en 2 ramas: 1. Economía internacional 2. Finanzas corporativas

4. 1.-ECONOMIA INTERNACIONAL Tipo de cambio, balanza de pago, regimenes cambiarios, tasas de interés.

5. 2.-FINANZAS CORPORATIVAS Aportan la obtención de fuentes de financiamiento a corto y largo plazo, estudio de los mercados financieros y productos financieros derivados (futuros, opciones, swaps [intercambio de flujos de efectivo]).

6. LA INTERNACIONALIZACION BANCARIA

7. LA TRANSNACIONALIZACION BANCARIA Comenzó a mediados de la década los sesenta y se aceleró en los setenta. Bancos de Estados Unidos, Francia, Reino Unido, Alemania Occidental y Japón. La convertibilidad de las monedas europeas y el levantamiento de restricciones a la salida de capitales en Europa y en los Estados Unidos dinamizaron y acrecentaron los flujos internacionales de capitales y las actividades bancarias ( Cf. Calcagno y Martínez, 1988, p. 4., 1988, p. 9.)

8. LA TRANSNACIONALIZACION BANCARIA La transnacionalización de las instituciones bancarias consiste en el establecimiento de sucursales y filiales de los bancos en el exterior, un fenómeno generalmente ligado al de internacionalización de sus actividades.

9. LA TRANSNACIONALIZACION BANCARIA En 1971 el sistema monetario internacional abandonó el patrón de tipos de cambio fijos y adoptó el de tipos de cambio flexibles. Este cambio, junto con la liquidez generada a partir de la primera crisis del petróleo (en 1973), aceleraron los fenómenos de internacionalización

10. LA TRANSNACIONALIZACION BANCARIA Inmensa masa de dinero contribuyó al aumento de préstamos bancarios internacionales destinados a financiar tanto los déficits presupuestarios de los países desarrollados que enfrentaban déficits en la cuenta corriente de sus balanzas de pagos como los de los países en desarrollo

11. LA TRANSNACIONALIZACION BANCARIA Los activos externos de los bancos crecieron a tasas dobles a las de la expansión monetaria en los países industrializados y hasta ocho veces superiores a las del aumento del comercio mundial

12. LA TRANSNACIONALIZACION BANCARIA A partir de 1978 el mercado de préstamos internacionales se hace muy competitivo y los márgenes de ganancia tienden a bajar. Además, la demanda de préstamos de los países en desarrollo crecía a tasas mayores que las de aumento de los activos internacionales de los bancos BIS en los países desarrollados

13. Organismos multilaterales de financiamiento Banco Mundial Banco Interamericano de Desarrollo Fondo Monetario Internacional

14. Banco Mundial “Institución de desarrollo más importante del mundo en materia de obtención de fondos del sector público y privado para la lucha mundial contra la pobreza”.

15. Banco Mundial Banco Interamericano de Reconstrucción y Fomento (BIRF) Asociación Internacional de Fomento (AIF ) Movilizado más de medio billón de dólares en el transcurso de 60 años. Unos US$400.000 millones, proviene de inversionistas privados que han comprado bonos del BIRF( El BIRF obtiene sus recursos en los mercados de capital )

16. Banco Interamericano de Desarrollo El BID presta recursos financieros y otorga donaciones, a los 26 países miembros de América Latina y el Caribe Financia programas de desarrollo en América Latina y el Caribe por medio de préstamos , donaciones , garantías e inversiones .

17. Banco Interamericano de Desarrollo Para la mayoría de sus operaciones de préstamo, el Banco utiliza los recursos de su capital ordinario (CO) , que en la actualidad asciende a US$101.000 millones. El BID tiene capacidad para aprobar operaciones por más de US$8.000 millones anuales

18. Banco Interamericano de Desarrollo El capital ordinario también se utiliza para financiar préstamos al sector privado. Los períodos de vencimiento de estos préstamos varían ocho y 15 años, y pueden ser a tasa fija o variable, sujeta a las condiciones de mercado.

19. Fondo Monetario Internacional “ Una de las funciones medulares del FMI es suministrar préstamos a los países afectados por problemas de balanza de pagos” Esta asistencia financiera les permite reconstituir sus reservas internacionales, estabilizar su moneda, seguir pagando sus importaciones y restablecer las condiciones para un firme crecimiento económico FMI no financia proyectos específicos .

20. Fondo Monetario Internacional El país, en consulta con el FMI, elabora el programa económico que sirve de base para el acuerdo y lo presenta en una " carta de intención " al Directorio Ejecutivo de la institución. Una vez que el Directorio aprueba el acuerdo, el préstamo se entrega en desembolsos periódicos a medida que se va ejecutando el programa.

21. Fondo Monetario Internacional Algunos datos sobre los préstamos del FMI Al 31 de marzo de 2008Fondos prestables US$209.500 millones Préstamos Préstamos en condiciones concesionarias US$6.500 millones a 56 países

22. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA BURBUJA IMMOBILIARIA Fenómeno económico ocurrido desde principios del siglo XX hasta 2008 y que supuso que en la mayoría de los países industrializados se registrara un incremento de los precios de los bienes inmuebles muy por encima del incremento de los precios en general.

23. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA En el caso estadounidense La compra-venta de vivienda con fines especulativos estuvo acompañada de un elevado apalancamiento , es decir, con cargo a hipotecas que, con la venta, eran canceladas para volver a comprar otra casa con una nueva hipoteca, cuando no se financiaban ambas operaciones mediante una hipoteca puente. El mercado aportaba grandes beneficios a los inversores, y contribuyó a una elevación de precios de los bienes inmuebles, y, por lo tanto, de la deuda.

24. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA En el año 2007 el problema de la deuda hipotecaria subprime empezó a contaminar los mercados financieros internacionales, convirtiéndose en una crisis internacional de gran envergadura

25. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA Los fondos basados en hipotecas subprime comienzan a ser severamente criticados por los analistas, y los principales inversores: Lehman Brothers Holdings Inc comienzan a huir de las hipotecas, tanto de las de alto riesgo como de las de bajo riesgo, negándose a dar más dinero a las principales entidades hipotecarias, las cuales comienzan a acusar falta de liquidez en contratos hipotecarios previamente comprometidos., Freddie Mac anuncia nuevas reglas para comprar créditos subprime en el mercado secundario. Mientras tanto, desde algunas instancias de la Reserva Federal se advierten los primeros síntomas de la crisis. Bear Stearns , entran en quiebra En el mes de julio, según la Reserva Federal, las pérdidas generadas por las hipotecas subprime se situaban ya entre los 50.000 y los 100.000 millones de dólares.

26. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA La crisis de las hipotecas subprime es una crisis financiera que se extiende por los mercados financieros, principalmente, a partir del jueves 9 de agosto de 2007, si bien su origen se remonta a los años precedentes. Generalmente, se considera disparador y parte de la crisis financiera de 2008 y de la crisis económica de 2008 .

27. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA Un crédito , una hipoteca subprime es aquella hipoteca considerada de “riesgo” por aquel a quien se concede . El prestatario tiene unas condiciones fuera de lo que una entidad bancaria “normal” aceptaria , bien porque no tiene un trabajo estable, bien porque empieza, bien porque sus ingresos no son recurrentes o porque no se pueden demostrar mediante nominas, recibos, etc…y con éstas caracteristicas éstos prestatarios no tienen acceso a avales bancarios.

28. CONSECUENCIAS DE LA CRISIS FINANCIERA La crisis hipotecaria, hasta octubre de 2008 se habia saldado con numerosas quiebras financieras: Nacionalizaciones bancarias Constantes intervenciones de los Bancos centrales de las principales economías desarrolladas, Profundos descensos en las cotizaciones bursátiles y un deterioro de la economía global real, que ha supuesto la entrada en recesión de algunas de las economías más industrializadas.

29. QUE BUENO TERMINAMOS ESTA JORNADA