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RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras


• Razón Financiera:
      - Es una relación matemática entre dos partidas de los estados
    financieros


• Estándares de Comparación:
    - El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
    - El desempeño de otras empresas en la misma industria.


• Clasificación de las Razones:
    A) Razones de Liquidez
    B) Razones de Actividad
                                                          R = P/A
    C) Razones de Rentabilidad
    D) Razones de valor de mercado
Razones de Liquidez

Miden la habilidad de la empresa
para pagar sus deudas a corto plazo
Razones de Actividad

Miden la eficiencia de la empresa
en la administración de sus
activos y pasivos
Razones de Rentabilidad

Miden el éxito de la empresa en un período
determinado, desde el punto de vista
financiero
RAZÓN CIRCULANTE


•   Fórmula: Activo Circulante
                  Pasivo Circulante
•   Desarrollo:

•   Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
              cada peso de pasivo circulante.
              (-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______

              de activo circulante.


•   Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al
                  pasivo circulante.

•   Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.
                   ( capacidad de pago en el C.P. ).
RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO



•   Fórmula: Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados
                                  Pasivo Circulante
•   Desarrollo:

•   Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles
              rápidamente por cada peso de pasivo circulante.
             (-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta
              con ______ de activos líquidos.


•   Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido
                  cubre al pasivo a corto plazo.
•   Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las
                  obligaciones por vencer en el corto plazo.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )




•   Fórmula: Costo de Ventas               Ventas Netas
                  Promedio de Inv.   ó Promedio de Inventario a
                                            Precio de Venta

•   Desarrollo:
•   Lectura:               veces se han vendido los inventarios medios de
                  mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas.
                             veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se
                  vende y es repuesto durante el período contable.

•   Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.

•   Aplicación: Medir eficiencia de ventas.
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO



•   Fórmula:                    360
                      Rotación de Inventarios

•   Desarrollo:

•   Lectura:       La empresa tarda ______ días en vender su

                   inventario de mercancías.

•   Significado:   Indica el período promedio de tiempo que se
                   requiere para realizar las ventas.

•   Aplicación:    Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR




•   Fórmula:        Ventas a Crédito +       IVA
                    Cuentas por cobrar promedio


•   Desarrollo:

•   Lectura:           veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.
                       veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por
               Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las
               ventas netas a crédito.
•   Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo
                   comercial en el período a que se refieren las ventas netas.
•   Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la
                   eficiencia del crédito.
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO



•   Fórmula:                       360
                   Rotación de Cuentas por Cobrar

•   Desarrollo:

•   Lectura:       La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo
                   las ventas realizadas.
                   La empresa tarda         días en cobrar el saldo promedio
                   de cuentas y documentos por cobrar.
•   Significado:   Indica el período promedio de tiempo que se requiere para
                   cobrar las cuentas pendientes.
•   Aplicación:    Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.
Razón: Período promedio de
            cobro
  VENTAS CÍCLICAS


CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. )                  $ 6,150
Menos:
Venta neta del último mes ( 31 Dic. )              2,100
                                                        = 30 días
                                               4,050
Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. )             3,000
                                                        = 30 días

   1,050
Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. )         3,150
       = 0.33 X 30 días                                 = 10 días
1,050
3,150                                                   = 70 días
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS


•   Fórmula:                  Ventas Netas
                      Promedio de Activos Fijos

•   Desarrollo:

•   Lectura:                   veces que se han obtenido ingresos equivalentes
                   a la inversión en activos fijos promedio.

•   Significado:   Número de veces en que se ha vendido la inversión en
                   activos fijos.

•   Aplicación:    Medir la eficiencia del gerente de producción.
                   Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES




•   Fórmula:                   Ventas Netas
                       Promedio de Activos Totales

•   Desarrollo:
•   Lectura:                   veces que se han obtenido ingresos equivalentes
                   a la inversión en activos.

•   Significado:   Número de veces en que la inversión en activos totales a
                          generado ventas.

•   Aplicación:    Es una medida 100% de productividad. Se mide la
                   eficiencia en la administración de los activos de la
                   empresa.
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS


•   Fórmula:                  Ventas Netas
                      Promedio de Activos Fijos

•   Desarrollo:

•   Lectura:                   veces que se han obtenido ingresos equivalentes
                   a la inversión en activos fijos promedio.

•   Significado:   Número de veces en que se ha vendido la inversión en
                   activos fijos.

•   Aplicación:    Medir la eficiencia del gerente de producción.
                   Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO


•Fórmula:        Pasivo Total
                 Activo Total

• Desarrollo:
• Lectura:       El activo total está financiado un _____% con recursos
                 externos.


• Significado:   Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha
                 sido financiada por los acreedores.


• Aplicación:    Para determinar la importancia de los acreedores en la
                 empresa.
                 Para determinar la calidad y resistencia de la situación
                 financiera.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR



•   Fórmula:             Compras a Crédito + IVA
                       Cuentas por Pagar promedio

•   Desarrollo:
•   Lectura:                  veces que se han creado las cuentas por pagar
                   promedio en el período al que se refieren las compras a
                   crédito.

•   Significado:   Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

•   Aplicación:    Medir eficiencia en la administración de las cuentas por
                   pagar. Determinar período de pago.
PERÍODO PROMEDIO DE PAGO



•   Fórmula:                    360
                   Rotación de cuentas por pagar

•   Desarrollo:

•   Lectura:       Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores
                   en promedio.

•   Significado:   Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el
                   pago a los proveedores.

•   Aplicación:    Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
COBERTURA DE INTERESES



•Fórmula:           Utilidad de operación
                      Gasto por interés

• Desarrollo:
• Lectura:       _____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren
                 el gasto por interés.


• Significado:   Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de
                 intereses por deudas contraídas.


• Aplicación:    Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de
                 cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
                 intereses).
MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )




•   Fórmula:            Utilidad Neta
                         Ventas Netas

•   Desarrollo:

•   Lectura:       (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
                   (+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

•   Significado:   Eficacia de la empresa para generar utilidades de las
                   ventas que realiza.

•   Aplicación:    Mide la proporción de las ventas que se convierten en
                   utilidades ( ó en pérdida ).
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)



•Fórmula:              Utilidad Neta
                    Activo total promedio




•Fórmula:       Utilidad Neta     X         Ventas Netas
                Ventas Netas           Activo Total Prom.


                 MARGEN          X          ROTACIÓN



•Aplicación:   Conocer los COMPONENTES del RAT
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)



•Fórmula:         Utilidad Neta disponible para los acc. comunes
                Capital Contable común promedio

•Desarrollo:

•Lectura:        (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable
                 promedio.
                 (+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
                 promedio.

•Significado:    Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas
                 de la empresa.

•Aplicación:     Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar
                 utilidades al capital invertido.
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)




•Fórmula:          Utilidad Neta - Dividendos Preferentes
                 Capital Contable prom. - Capital Preferente



•Fórmula:
 Utilidad Neta      X      Ventas Netas       X     Activos Totales Promedio
 Ventas Netas            Activos Tot.Prom.           Capital Contable Prom.


  MARGEN           X         ROTACIÓN        X      PALANCA FINANCIERA
Usuarios de las razones financieras
1.   Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar
     a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.



2.   Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de
     bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la
     empresa.

3.   Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la
     eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, así
     como pagar los intereses sobre bonos.
LIMITACIONES DE LAS RAZONES
              FINANCIERAS.
1.   Los efectos de la inflación en la información
     financiera.

2.    El promedio de la industria solamente aplica a
     empresas grandes.

3.   Los diferentes métodos de valuaciones de las
     partidas de activos.

4.   Los diferentes criterios aplicados al análisis de
     razones.
Razones Financieras
Grupos de usuarios de las Razones Financieras
                 Usuarios               Tipos de Razones
Inversionistas               Retorno sobre Capital
Instituciones de Crédito     Razones de Apalancamiento
Administradores (Gerencia)   Razones de Retorno
Empleados                    Retorno sobre Capital
Proveedores                  Liquidez
Clientes                     Rentabilidad
Gobierno y sus agencias      Rentabilidad
Comunidad                    Puede variar
Analistas Financieros        Todas las Razones
Grupos Ambientales           Gastos en medidas anticontaminantes
Investigadores               Depende de la naturaleza de su estudio
Razones Financieras
Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
  que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
   1)   Es Rentable
   2)   Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
   3)   Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
   4)   Está pagando sus impuestos
   5)   Está usando sus activos de manera eficiente.
   6)   Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
   7)   Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
        inversionista.
Razones Financieras
Por Categorías
1.   Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas
     ganancias en relación a sus ventas.
2.   Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la
     empresa en base a sus activos y capital invertido.
3.   Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente
     dinero para pagar sus pasivos.
4.   Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene mucha
     deuda, o si está financiada principalmente por acciones.
5.   Inversionistas o Accionistas

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Razones financieras Gregorio Zapata

  • 2. Razones Financieras • Razón Financiera: - Es una relación matemática entre dos partidas de los estados financieros • Estándares de Comparación: - El desarrollo de la empresa a través del tiempo. - El desempeño de otras empresas en la misma industria. • Clasificación de las Razones: A) Razones de Liquidez B) Razones de Actividad R = P/A C) Razones de Rentabilidad D) Razones de valor de mercado
  • 3. Razones de Liquidez Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo
  • 4. Razones de Actividad Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos y pasivos
  • 5. Razones de Rentabilidad Miden el éxito de la empresa en un período determinado, desde el punto de vista financiero
  • 6. RAZÓN CIRCULANTE • Fórmula: Activo Circulante Pasivo Circulante • Desarrollo: • Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por cada peso de pasivo circulante. (-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______ de activo circulante. • Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al pasivo circulante. • Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa. ( capacidad de pago en el C.P. ).
  • 7. RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO • Fórmula: Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados Pasivo Circulante • Desarrollo: • Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles rápidamente por cada peso de pasivo circulante. (-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta con ______ de activos líquidos. • Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido cubre al pasivo a corto plazo. • Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las obligaciones por vencer en el corto plazo.
  • 8. ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial ) • Fórmula: Costo de Ventas Ventas Netas Promedio de Inv. ó Promedio de Inventario a Precio de Venta • Desarrollo: • Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas. veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se vende y es repuesto durante el período contable. • Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas. • Aplicación: Medir eficiencia de ventas.
  • 9. RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO • Fórmula: 360 Rotación de Inventarios • Desarrollo: • Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su inventario de mercancías. • Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para realizar las ventas. • Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
  • 10. RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR • Fórmula: Ventas a Crédito + IVA Cuentas por cobrar promedio • Desarrollo: • Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar. veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las ventas netas a crédito. • Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo comercial en el período a que se refieren las ventas netas. • Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la eficiencia del crédito.
  • 11. RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO • Fórmula: 360 Rotación de Cuentas por Cobrar • Desarrollo: • Lectura: La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo las ventas realizadas. La empresa tarda días en cobrar el saldo promedio de cuentas y documentos por cobrar. • Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas pendientes. • Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.
  • 12. Razón: Período promedio de cobro VENTAS CÍCLICAS CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) $ 6,150 Menos: Venta neta del último mes ( 31 Dic. ) 2,100 = 30 días 4,050 Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000 = 30 días 1,050 Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150 = 0.33 X 30 días = 10 días 1,050 3,150 = 70 días
  • 13. ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS • Fórmula: Ventas Netas Promedio de Activos Fijos • Desarrollo: • Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos fijos promedio. • Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en activos fijos. • Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción. Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
  • 14. ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES • Fórmula: Ventas Netas Promedio de Activos Totales • Desarrollo: • Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos. • Significado: Número de veces en que la inversión en activos totales a generado ventas. • Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la eficiencia en la administración de los activos de la empresa.
  • 15. ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS • Fórmula: Ventas Netas Promedio de Activos Fijos • Desarrollo: • Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos fijos promedio. • Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en activos fijos. • Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción. Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
  • 16. RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO •Fórmula: Pasivo Total Activo Total • Desarrollo: • Lectura: El activo total está financiado un _____% con recursos externos. • Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha sido financiada por los acreedores. • Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en la empresa. Para determinar la calidad y resistencia de la situación financiera.
  • 17. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR • Fórmula: Compras a Crédito + IVA Cuentas por Pagar promedio • Desarrollo: • Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar promedio en el período al que se refieren las compras a crédito. • Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar. • Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por pagar. Determinar período de pago.
  • 18. PERÍODO PROMEDIO DE PAGO • Fórmula: 360 Rotación de cuentas por pagar • Desarrollo: • Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores en promedio. • Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el pago a los proveedores. • Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
  • 19. COBERTURA DE INTERESES •Fórmula: Utilidad de operación Gasto por interés • Desarrollo: • Lectura: _____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren el gasto por interés. • Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de intereses por deudas contraídas. • Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de intereses).
  • 20. MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN ) • Fórmula: Utilidad Neta Ventas Netas • Desarrollo: • Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas (+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas • Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las ventas que realiza. • Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en utilidades ( ó en pérdida ).
  • 21. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA) •Fórmula: Utilidad Neta Activo total promedio •Fórmula: Utilidad Neta X Ventas Netas Ventas Netas Activo Total Prom. MARGEN X ROTACIÓN •Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT
  • 22. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE) •Fórmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes Capital Contable común promedio •Desarrollo: •Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable promedio. (+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable promedio. •Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas de la empresa. •Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar utilidades al capital invertido.
  • 23. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC) •Fórmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes Capital Contable prom. - Capital Preferente •Fórmula: Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom. MARGEN X ROTACIÓN X PALANCA FINANCIERA
  • 24. Usuarios de las razones financieras 1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa. 2. Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa. 3. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, así como pagar los intereses sobre bonos.
  • 25. LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS. 1. Los efectos de la inflación en la información financiera. 2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes. 3. Los diferentes métodos de valuaciones de las partidas de activos. 4. Los diferentes criterios aplicados al análisis de razones.
  • 26. Razones Financieras Grupos de usuarios de las Razones Financieras Usuarios Tipos de Razones Inversionistas Retorno sobre Capital Instituciones de Crédito Razones de Apalancamiento Administradores (Gerencia) Razones de Retorno Empleados Retorno sobre Capital Proveedores Liquidez Clientes Rentabilidad Gobierno y sus agencias Rentabilidad Comunidad Puede variar Analistas Financieros Todas las Razones Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio
  • 27. Razones Financieras Punto de partida: ¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos que el Análisis de Razones Financieras nos diga? Si la empresa: 1) Es Rentable 2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas 3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos. 4) Está pagando sus impuestos 5) Está usando sus activos de manera eficiente. 6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada. 7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.
  • 28. Razones Financieras Por Categorías 1. Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas ganancias en relación a sus ventas. 2. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la empresa en base a sus activos y capital invertido. 3. Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente dinero para pagar sus pasivos. 4. Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene mucha deuda, o si está financiada principalmente por acciones. 5. Inversionistas o Accionistas