Trabajo de Gestión Financiera

1. F
Profesor:
Rolando Cardenas Pomareda
Gestión FinancieraGestión Financiera

2. F
Capítulo 5Capítulo 5
VAN TIR Y PRDVAN TIR Y PRD

3. F
• Una importante decisión en las empresas es
escoger aquellos activos que le reporten
mayor beneficio. Para esto es necesario
conocer el valor de estos.
• Una alternativa es “oír la voz del mercado”,
sin embargo esto no es suficiente, si no,
más bien preguntarnos como el mercado
llega a determinar este precio. La
respuesta la entrega la Teoría del Valor
Actual.
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

4. F
• El VA nos permite determinar el precio de
un activo en base a la capacidad
generadora de ingresos que este posea en
el futuro.
• Entendemos por VA a la corriente de
flujos generada por un activo, descontado
a una determinada tasa de interés.
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

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• Para determinar el VA de un activo
debemos tener presente 2 factores: 1)
los flujos futuros que este activo
generará y 2) la tasa de descuento
aplicable a estos flujos.
• El concepto de tasa de descuento no es
otra cosa que la consideración del valor
del dinero en el tiempo. Es lógico
suponer que US$ 100 hoy no es lo
mismo que US$ 100 mañana.
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

6. F
• Lo anterior se basa en que US$ 100 hoy
rendirán un determinado interés si lo
depositamos -por ejemplo- en el banco; es
por esta razón que vale más US$ 100 hoy,
que US$ 100 mañana. Esto indica que el
valor del dinero en el tiempo disminuye a
medida que aplazamos más el cobro de un
flujo determinado.
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

7. F
• Podemos decir entonces que si el cobro
esperado al final del período n es Fn,
entonces el VA de dicho cobro es:
VA = Fn
(1 + i )n
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

8. F
Hemos empleado una tasa de interés
denominada i. Esta tasa no es elegida al
azar, sino que debe cumplir ciertos
requisitos:
1. Debe ser equivalente a la tasa exigida por
inversiones equivalentes, es decir, con igual
grado de riesgo.
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

9. F
2. La tasa de interés, a la cual llamaremos
tasa de descuento, indica el costo de
oportunidad que tiene el capital, pues indica
la rentabilidad a la cual se renuncia por
invertir en ese proyecto determinado.
3. La tasa de descuento se conoce también
como el costo del dinero en el tiempo, pues
como ya se mencionó, un dólar hoy vale más
que un dólar mañana.
Teoría del Valor ActualTeoría del Valor Actual

10. F
El concepto de Valor Actual Neto indica
que si bien el valor actual de un activo es
US$ 100, usted no es rico en US$ 100.
Debemos incorporar el costo que tiene
realizar dicha inversión. Por lo tanto, Valor
Actual Neto no es otra cosa que la
diferencia entre ingresos y costos
expresados en moneda equivalente en un
momento del tiempo.
Valor Actual NetoValor Actual Neto

11. F
El VANVAN es el incremento de su riqueza a
partir de la inversión en activos reales. Por
lo tanto un valor actual neto positivo no es
más que sinónimo de aumento de riqueza y
por lo tanto un objetivo más que deseable
para cualquier administrador financiero o
inversionista.
Valor Actual NetoValor Actual Neto

12. F
TIRTIR es la tasa de descuento a la cual el
VAN se hace CERO.
Equivale a aquella tasa de descuento de
flujos futuros a la cual no existe ni
incremento ni perdida de riqueza.
Tasa Interna de Retorno TIRTasa Interna de Retorno TIR

13. F
PRD es el tiempo necesario para recuperar
la inversión inicial actualizada a una tasa de
descuento i.
Este ocurrirá cuando tengamos como
incógnita el tiempo e igualemos a CERO el
VAN.
Periodo de recuperaciónPeriodo de recuperación
descontadadescontada