Este documento analiza si España ha convergido hacia Europa y los niveles de renta de la UE. Muestra que aunque hubo una convergencia inicial tras la creación de la UEM, la crisis ha revertido parcialmente esta convergencia en países como España, Grecia e Italia, cuyos niveles de renta per cápita en 2014 eran similares o inferiores a los de 1999. El fracaso en la convergencia se debe a factores como la debilidad institucional en España, la rigidez estructural, un bajo crecimiento de la
Pensada para aguantar todo tipo de déficits presupuestarios resulta altamente atractiva a primera vista. Pero sus devastadores resultados no la aconsejan.
Un documento fundamental para entender la crisis en la Unión Europea y hallar soluciones solidarias, sostenibles, que fomenten la equidad y disminuyan las desigualdades..
Pensada para aguantar todo tipo de déficits presupuestarios resulta altamente atractiva a primera vista. Pero sus devastadores resultados no la aconsejan.
Un documento fundamental para entender la crisis en la Unión Europea y hallar soluciones solidarias, sostenibles, que fomenten la equidad y disminuyan las desigualdades..
Paola Egoavil - Crisis financiera en la Comunidad EuropeaRueda de Bolsa
Presentación del Conversatorio: Oportunidades de inversión bursátil en un contexto de crisis internacional. Desarrollado el 17 de agosto por Rueda de Bolsa en el Colegio de Economistas de Lima. Todos los derechos reservados. Lima, Perú - 2012.
LAS PROPUESTAS DE REFORMA EN LA GOBERNANZA ECONÓMICA, EL FUNCIONAMIENTO DE LA...csueph
Analisis del articulo de Uxó y Paúl en el que analizan y valoran las propuestas de reforma legislativa presentadas por la Comisión Europea en septiembre de 2010 para la reforma de la gobernanza en la Unión Europea.
El bache estructural de nuestra productividadManfredNolte
El momento histórico que atravesamos con la solidaridad europea ayudando a la recuperación de la pandemia obliga a reflexionar sobre nuestras debilidades.
Autora:
Alejandra Kindelán, Head of Research, Public Policy and Institutional Relations · Banco Santander
Contenido:
1. ¿Crisis global?
2. ¿Crisis Europea?
3. ¿Crisis Española?
4. El sistema financiero ante una potencial crisis
Paola Egoavil - Crisis financiera en la Comunidad EuropeaRueda de Bolsa
Presentación del Conversatorio: Oportunidades de inversión bursátil en un contexto de crisis internacional. Desarrollado el 17 de agosto por Rueda de Bolsa en el Colegio de Economistas de Lima. Todos los derechos reservados. Lima, Perú - 2012.
LAS PROPUESTAS DE REFORMA EN LA GOBERNANZA ECONÓMICA, EL FUNCIONAMIENTO DE LA...csueph
Analisis del articulo de Uxó y Paúl en el que analizan y valoran las propuestas de reforma legislativa presentadas por la Comisión Europea en septiembre de 2010 para la reforma de la gobernanza en la Unión Europea.
El bache estructural de nuestra productividadManfredNolte
El momento histórico que atravesamos con la solidaridad europea ayudando a la recuperación de la pandemia obliga a reflexionar sobre nuestras debilidades.
Autora:
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Lecciones de la crisis del euro para la cooperación financiera regionalIADERE
La cooperación financiera regional (cfr) busca asegurar liquidez a los bancos centrales, construir y mantener el riesgo regional relativamente homogéneo. Un aspecto de la cfr son los requisitos fiscales para asegurar la estabilidad y homogeneidad de precios de los países miembros. La unidad de cuentas regional requiere de un fondo de estabilización y de un fondo de rescate de la deuda para asegurar los spreads. El presente trabajo revisa las lecciones para América Latina del funcionamiento de la cfr en Europa antes y durante la crisis del euro.
La integración europea en la encrucijada:
Profundizar la democracia para lograr la estabilidad, la solidaridad y la justicia social
– EuroMemorandum 2012 –
Economistas Europeos por una Política Económica Alternativa en Europa
- Grupo EuroMemo -
Si la fragmentación afectara al mercado de bonos español y si no podemos solos con nuestros problemas, pero somos europeos y formamos parte de sus sistemas de ayuda, no veo por qué no tienen que comparecer de nuevo los hombres de negro, como en 2012, y ayudarnos a poner las cosas en el sitio en el que las ponen los demás países miembros.
Capitulo 2. Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios. LIBRO Kozi...Jennifer Agudelo
Capitulo 2. Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios. LIBRO Kozikowski-Z-2013-Finanzas-Internacionales.
Es un conjunto de organizaciones, normas, reglas, acuerdos e instrumentos, que está estructurado para facilitar las relaciones monetarias entre países.
El Sistema Monetario Internacional (SMI) se refiere a las instituciones por medio de las cuales se pagan las transacciones que traspasan las fronteras nacionales, determina cómo se fijan los tipos de cambio y cómo pueden influir en ellos los Gobiernos.
OBJETIVO DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
Procurar la generación de liquidez monetaria con el fin de que las transacciones internacionales se desarrollen en forma fluida, radicando en esto la necesidad de su correcto funcionamiento.
REGÍMENES CAMBIARIOS
El régimen cambiario se refiere al modo en que el gobierno de un país maneja su moneda con respecto a las divisas extranjeras y como se regulan las instituciones del mercado de divisas.
El régimen cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y en las fluctuaciones del mismo
I Jornadas de Salud, Género y Comunidad Rural celebradas desde el 05 de Septiembre al 04 de Octubre en la Comarca del Señorío de Molina de Aragón y Alto-Tajo y organizadas por la Sociedad Española de Farmacia Rural (SEFAR).
Presentación de Graciela Malgesini Rey, responsable de Asuntos Europeos e Incidencia Política de la EAPN, acrónimo del inglés (Red de Lucha Contra la Pobreza), además de consultora en Cruz Roja Española sobre la Crisis Económica y su Impacto en la Pólítica Sanitaria
Carmignac: Tres lecciones que Europa debería extraer de la experiencia japonesaFinect
La Nota de Carmignac de junio, escrita por Didier Saint-Georges, miembro del comité de inversiones de Carmignac Gestion. En la nota, Saint-Georges analiza las tres lecciones que Europa debería extraer de la experiencia japonesa: no dejar que las tendencias deflacionistas se instalen, atreverse a adoptar políticas ambiciosas y coordinar sus esfuerzos.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
1. 1
¿CONVERGE ESPAÑA HACIA EUROPA?.
Manfred Nolte
El preámbulo del Tratado de la Unión Europea habla del objetivo de “lograr el
refuerzo y convergencia de las economías de los Estados miembros” y vincula
dicha convergencia al establecimiento de una unión económica y monetaria
(UEM) que incluye “una moneda única y estable”. La adopción del euro en 1999
abría las puertas de los países participantes a un futuro de mayor bienestar
derivado de una integración cohesionada de las principales variables
económicas que definían el proyecto.
El objetivo de una convergencia real se refiere fundamentalmente a que los
países de renta más baja crezcan a un ritmo superior al de los países más ricos,
sin que ello implique merma para estos últimos ya que el valor global de la renta
no es un juego de suma cero. La convergencia sostenible no solo responde al
objetivo de distribución y aumento del bienestar en una zona de integración
sino que también es el principal requisito para que las economías inmersas en
un proceso de convergencia puedan sobrellevar las crisis ocasionales que vayan
surgiendo, ya sean regionales o de naturaleza general y sistémica.
Un reciente estudio del Banco Central Europeo (BCE) viene a evaluar dicho
proceso de convergencia y a dictaminar en qué medida la UEM y más
concretamente la adopción del euro ha sido un éxito. En definitiva, si la
pertenencia al club de los más selectos del planeta ha logrado estrechar las
diferencias en la renta per cápita de sus países integrantes.
La investigación muestra que si bien la mayoría de los países de Europa central
y oriental de los 28 han registrado avances en el proceso de convergencia con la
media europea desde la constitución de la UEM, dicha convergencia se ha
deshecho parcialmente como consecuencia de shocks asimétricos en aquellos
países –fundamentalmente de la zona euro- que carecían de unos fundamentos
económicos sólidos. Así, los niveles comparativos registrados por algunos países
respecto de la renta per cápita media europea en 2014 son los mismos que ya
gozaban en 1999 (España y Portugal) o incluso inferiores (Grecia e Italia).
En lo que atañe a la economía española, en 1959 el PIB por habitante sólo era
del 56 por ciento del comunitario, mientras que en 1975 ese porcentaje se había
elevado al 79,2 por ciento. Desde el comienzo de la transición se inició la
divergencia real con Europa hasta llegar en 1986 al 70,4 por ciento, o sea, en los
diez primeros años de la democracia, España retrocedió casi diez puntos. A
partir de 1987 se inicia una lenta recuperación de parte del terreno perdido
hasta alcanzar en 1993 el 76,6 por ciento del PIB por habitante español en
relación con el europeo. La distancia se acorta desde esa fecha para progresar
hasta niveles del 103% comunitario en la antesala de la crisis en 2007 y
regresar, tras su estallido, a niveles similares a los de 1998, en el entorno del
96% de la media de la UE 28.
El relativo fracaso en la convergencia obedece a varias causas, destacando entre
ellas la debilidad de las Instituciones, las rigideces estructurales, el anémico
crecimiento de la productividad total de los factores, un excesivo crédito
2. 2
bancario y la ausencia de políticas dirigidas a atenuar los ciclos alcistas de los
precios de los activos. Desgraciadamente, la economía española ha constado en
los registros de todos los factores aludidos: mercados de bienes, servicios y
trabajo rígidos, escasa calidad institucional, endeudamiento bancario excesivo,
y crecimiento de la productividad total de los factores nulo o negativo.
Una lección básica extraída de la crisis de la zona del euro es que la adopción de
la moneda única no invalida la necesidad de adoptar sólidas políticas
económicas domésticas. La moneda única implica la renuncia a mecanismos
automáticos (devaluaciones, movimientos de tipo de interés etc.) utilizados
anteriormente para recuperar la convergencia nominal. En la teoría de las
uniones monetarias, los shocks asimétricos se corrigen con la política fiscal y en
último término –y lamentablemente- con menores salarios y más desempleo.
Una economía suficientemente flexible percibe las señales de los precios y
procede en presencia de una crisis al trasvase de recursos hacia sectores de
mayor productividad. La política monetaria centralizada en Frankfurt necesita
el complemento de políticas fiscales y macroprudenciales anticíclicas nacionales
para atenuar, y si es posible prevenir, los efectos de los shocks imprevistos.
Resumiendo: A pesar de haberse producido una convergencia real inicial, la
crisis ha revertido el proceso en los países periféricos, incluido España. Los
remedios propuestos por el BCE se inscriben en los postulados de la ortodoxia:
estabilidad macroeconómica y política fiscal equilibrada, flexibilidad en los
mercados de productos y de trabajo, marco institucional favorable para un uso
eficiente de los factores que respalden el crecimiento de la productividad total y
un uso activo de las instrumentos nacionales. Naturalmente, los esfuerzos
desplegados a nivel nacional deben complementarse con reformas estructurales
a escala europea encaminadas a reforzar el mercado único europeo. Mercado
único bancario, mercado unificado de capitales, tesoro centralizado y política
fiscal común. Todo ello son objetos deseables en una Europa que, en estos
momentos, se halla absorta en otros problemas quizá más importantes pero en
todo caso más urgentes y acuciantes.