Este documento presenta una introducción al análisis e interpretación de estados financieros. Explica los métodos de análisis como análisis horizontal, vertical y razones financieras. También describe objetivos del análisis y partes interesadas. Finalmente, ofrece detalles sobre cálculos específicos de porcentajes integrales y diferentes razones e índices financieros.
This PPT delivered in a Course on Fiscal Decentralization – Organised by World Bank Institute at Khartoum - Sudan from December 14-18, 2008 provides principles of revnue assignment from national governments to sub and sub-sub national governments
Financial Reporting And Analysis Explained.as to why is it important, Who is it important for and the different ways of analyzing a financial statement.
Greenwich University
This document outlines what constitutes Financial Analysis to study a company's Balance Sheet, Profit and Loss accounts, Cash Flow Statements. It also provides guidance to do Ratio Analysis.
Estados Financieros con propósito de información General
Conjunto completo de estados financieros:
Estado de la Situación Financiera en la fecha sobre la cual se informa
Estado de Resultado Integral o estado de resultado separado
Estado de Cambios en el Patrimonio o el Estado de Resultados y Ganancias Acumuladas
Estado de Flujos de Efectivo
Notas que corresponden al resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. (S.3.17)
Financial ratios are created with the use of numerical values taken from financial statements to gain meaningful information about a company. The numbers found on a company’s financial statements – balance sheet, income statement, and cash flow statement – are used to perform quantitative analysis and assess a company’s liquidity, leverage, growth, margins, profitability, rates of return, valuation, and more.
Modes of Expression of Ratios:
Ratios may be expressed in any one or more of the following ways:
(a) Proportion,
(b) Rate or times
(c) Percentage.
Advantages of Ratio Analysis:
The information shown in financial statements does not signify anything individually because the facts shown are inter-related. Hence it is necessary to establish relationships between various items to reveal significant details and throw light on all notable financial and operational aspects. Ratio analysis caters to the needs of various parties interested in financial statements. The basic objective of ratio analysis is to help management in interpretation of financial statements to enable it to perform the managerial functions efficiently.
Limitations of Ratio Analysis:
Ratios are precious tools in the hands of management but the utility lies in the proper utilisation of ratios. Mishandling or misuse of ratios and using them without proper context may lead the management to a wrong direction. The financial analyst should be well versed in computing ratios and proper utilization of ratios. Like all techniques of control, ratio analysis also suffers from several ‘ifs and buts’ and for proper computation and utilization of ratios the analyst should be aware of the limitations of ratio analysis.
Uses and Users of Financial Ratio Analysis
Analysis of financial ratios serves two main purposes:
1. Track company performance
Determining individual financial ratios per period and tracking the change in their values over time is done to spot trends that may be developing in a company. For example, an increasing debt-to-asset ratio may indicate that a company is overburdened with debt and may eventually be facing default risk.
2. Make comparative judgments regarding company performance
Comparing financial ratios with that of major competitors is done to identify whether a company is performing better or worse than the industry average. For example, comparing the return on assets between companies helps an analyst or investor to determine which company is making the most efficient use of its assets.
Users of financial ratios include parties external and internal to the company:
External users: Financial analysts, retail investors, creditors, competitors, tax authorities, regulatory authorities, and industry observers
Internal users: Management team, employees, and owners
This PPT delivered in a Course on Fiscal Decentralization – Organised by World Bank Institute at Khartoum - Sudan from December 14-18, 2008 provides principles of revnue assignment from national governments to sub and sub-sub national governments
Financial Reporting And Analysis Explained.as to why is it important, Who is it important for and the different ways of analyzing a financial statement.
Greenwich University
This document outlines what constitutes Financial Analysis to study a company's Balance Sheet, Profit and Loss accounts, Cash Flow Statements. It also provides guidance to do Ratio Analysis.
Estados Financieros con propósito de información General
Conjunto completo de estados financieros:
Estado de la Situación Financiera en la fecha sobre la cual se informa
Estado de Resultado Integral o estado de resultado separado
Estado de Cambios en el Patrimonio o el Estado de Resultados y Ganancias Acumuladas
Estado de Flujos de Efectivo
Notas que corresponden al resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. (S.3.17)
Financial ratios are created with the use of numerical values taken from financial statements to gain meaningful information about a company. The numbers found on a company’s financial statements – balance sheet, income statement, and cash flow statement – are used to perform quantitative analysis and assess a company’s liquidity, leverage, growth, margins, profitability, rates of return, valuation, and more.
Modes of Expression of Ratios:
Ratios may be expressed in any one or more of the following ways:
(a) Proportion,
(b) Rate or times
(c) Percentage.
Advantages of Ratio Analysis:
The information shown in financial statements does not signify anything individually because the facts shown are inter-related. Hence it is necessary to establish relationships between various items to reveal significant details and throw light on all notable financial and operational aspects. Ratio analysis caters to the needs of various parties interested in financial statements. The basic objective of ratio analysis is to help management in interpretation of financial statements to enable it to perform the managerial functions efficiently.
Limitations of Ratio Analysis:
Ratios are precious tools in the hands of management but the utility lies in the proper utilisation of ratios. Mishandling or misuse of ratios and using them without proper context may lead the management to a wrong direction. The financial analyst should be well versed in computing ratios and proper utilization of ratios. Like all techniques of control, ratio analysis also suffers from several ‘ifs and buts’ and for proper computation and utilization of ratios the analyst should be aware of the limitations of ratio analysis.
Uses and Users of Financial Ratio Analysis
Analysis of financial ratios serves two main purposes:
1. Track company performance
Determining individual financial ratios per period and tracking the change in their values over time is done to spot trends that may be developing in a company. For example, an increasing debt-to-asset ratio may indicate that a company is overburdened with debt and may eventually be facing default risk.
2. Make comparative judgments regarding company performance
Comparing financial ratios with that of major competitors is done to identify whether a company is performing better or worse than the industry average. For example, comparing the return on assets between companies helps an analyst or investor to determine which company is making the most efficient use of its assets.
Users of financial ratios include parties external and internal to the company:
External users: Financial analysts, retail investors, creditors, competitors, tax authorities, regulatory authorities, and industry observers
Internal users: Management team, employees, and owners
1. Análisis e Interpretación de
Estados Financieros
Facilitador: Noberto Piñeiro
Todo los Derechos Reservados. Instituto Universitario de Tecnología "Readic" UNIR. Rif J-30001989-6 ® 2012.
2. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS
1. Análisis e Interpretación de Estados Financieros.
2. Métodos de Análisis
2.1. Análisis Horizontal
2.2. Análisis Vertical
2.3. Razones Financieras
3. Casos Prácticos.
3. Análisis e Interpretación
Análisis
Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer
sus elementos.
Serie de juicios personales relativos al contenido de los Estados
Financieros, basados en el análisis y la comparación.
4. Análisis de los Estados Financieros
Descomposición de los Estados Financieros en sus elementos
constituyentes y estudio de los mismos, con objeto de emitir
opinión acerca de la situación económico–financiera y de los
resultados de las operaciones.
5. Objetivos del Análisis de los Estados
Financieros
Determinar:
Capacidad para el cumplimiento de obligaciones
Solvencia y situación crediticia
Grado de suficiencia del capital de trabajo
Plazos de vencimiento de los pasivos
Situación financiera general
Grado de dependencia de terceros
Calidad y grado de las inversiones
Rentabilidad del capital invertido
6. Análisis e Interpretación de los
Estados Financieros
Lo que se puede detectar:
Si la empresa está en crisis, o al borde de la quiebra
Si opera a un ritmo adecuado
Si puede desarrollarse aún más y en qué forma
Si tiene suficiente solvencia y rentabilidad
7. Análisis e Interpretación de los
Estados Financieros
Personas Interesadas
Dueños o accionistas Proveedores
Administradores Inversionistas
Trabajadores Banca
Directivos Dependencias gubernamentales
8. Métodos de Análisis
Análisis Horizontal
Consiste en la comparación de varios Estados Financieros
iguales y consecutivos, partida por partida, en una forma
correlativa horizontal
Se toma como base de comparación un Estado Financiero que
sea representativo y normal, donde no haya ocurrido ninguna
eventualidad que pueda afectar las comparaciones
9. Métodos de Análisis
Aumentos y Cifras absolutas
disminuciones Cifras relativas
A la alza
A la baja
Tendencias Constante
Fluctuante
10. Análisis Horizontal
Ingresos
por ventas
Aumentos y Disminuciones
2001 2002 2003 Absoluta* Relat.** Absoluta* Relat.**
01-02 01-02 02-03 02-03
23.825.000 14.900.000 20.652.000 (8.925.000) (37,46) 5.752.000 38,60
* Variación absoluta: Restar los dos años entre sí
** Variación relativa: Variación absoluta dividida por año más lejano,
multiplicado por 100
Tendencias
2001* 2002 2003 03/01 02/01
23.825.000 14.900.000 20.652.000 86,68 62,54
* Año base
11. Métodos de Análisis
Análisis Vertical
Estudia las relaciones entre los elementos financieros de una
empresa y muestra cómo están distribuidos los valores
invertidos en la misma, tal como los presentan los grupos de
los Estados Financieros.
Se realiza separadamente para los distintos grupos de un solo
Estado Financiero.
12. Métodos de Análisis
Porcentajes Integrales Totales
Subtotales
Razones e Índices
13. Análisis Vertical
Porcentajes Integrales
Consiste en reducir a porcentaje los montos de las cuentas
y subgrupos de cuentas de una misma naturaleza
contenidas en los Estados Financieros, mediante la división
de cada una de ellas entre el total del grupo general a que
corresponden y sirve para determinar la importancia
relativa de cada cuenta con relación al monto total.
14. Porcentajes Integrales
MAESTRÍA, S.A.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
En Bs.
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE % Sub-total % Total
Efectivo en caja y banco 5.000.000,00
Inversiones temporales 8.000.000,00
Efectos y cuentas por cobrar 22.500.000,00
Inventario 30.200.000,00
Total Activo Circulante 65.700.000,00 100,00
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS
Terreno 45.000.000,00
Edificio 32.000.000,00
Maquinaria y Equipo 26.000.000,00
Vehículo 29.000.000,00
Total Propiedad, Planta y Equip 132.000.000,00 100,00
Total Activo 197.700.000,00 100,00
15. Porcentajes Integrales
PASIVO A CORTO PLAZO
Efectos por pagar 7.500.000,00
Cuentas por pagar 6.000.000,00
Total Pasivo a corto plazo 13.500.000,00 100,00
PASIVO A LARGO PLAZO
Efectos por pagar 12.300.000,00
Cuentas por pagar 9.600.000,00
Total Pasivo a largo plazo 21.900.000,00 100,00
Total Pasivo 35.400.000,00
CAPITAL
Capital Social 149.700.000,00
Reserva Legal 2.000.000,00
Utilidades No Distribuidas 10.600.000,00
Total Capital 162.300.000,00 100,00
Total Pasivo y Capital 197.700.000,00 100,00
16. Porcentajes Integrales
MAESTRÍA, S.A.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
En Bs.
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE % Sub-total % Total
Efectivo en caja y banco 5.000.000,00 7,61 2,53
Inversiones temporales 8.000.000,00 12,18 4,05
Efectos y cuentas por cobrar 22.500.000,00 34,25 11,38
Inventario 30.200.000,00 45,97 15,28
Total Activo Circulante 65.700.000,00 100,00 33,23
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS
Terreno 45.000.000,00 34,09 22,76
Edificio 32.000.000,00 24,24 16,19
Maquinaria y Equipo 26.000.000,00 19,70 13,15
Vehículo 29.000.000,00 21,97 14,67
Total Propiedad, Planta y Equip 132.000.000,00 100,00 66,77
Total Activo 197.700.000,00 100,00
17. Porcentajes Integrales
PASIVO A CORTO PLAZO
Efectos por pagar 7.500.000,00 55,56 3,79
Cuentas por pagar 6.000.000,00 44,44 3,03
Total Pasivo a corto plazo 13.500.000,00 100,00 6,83
PASIVO A LARGO PLAZO
Efectos por pagar 12.300.000,00 56,16 6,22
Cuentas por pagar 9.600.000,00 43,84 4,86
Total Pasivo a largo plazo 21.900.000,00 100,00 11,08
Total Pasivo 35.400.000,00 17,91
CAPITAL
Capital Social 149.700.000,00 92,24 75,72
Reserva Legal 2.000.000,00 1,23 1,01
Utilidades No Distribuidas 10.600.000,00 6,53 5,36
Total Capital 162.300.000,00 100,00 82,09
Total Pasivo y Capital 197.700.000,00 100,00
18. Análisis Vertical
Razones e Índices
Consiste en calcular las relaciones que guardan entre sí los
principales reglones de los Estados Financieros.
Se denomina razón al resultado de establecer relación
entre una partida y otra en forma matemática.
Liquidez
Endeudamiento
Eficiencia y Operación
Rentabilidad
19. Razones e Índices Financieros
Razones de Fórmula Concepto Interpretación
Liquidez
Solvencia Activo Circulante Permite conocer Por cada Bolívar
Pasivo a corto plazo la capacidad de de pasivo a corto
pago que tiene la plazo, la
empresa para empresa dispone
afrontar sus de Bs. xx de
pasivos a corto activo circulante
plazo. para cubrir las
obligaciones.
Liquidez o Activo Circulante – Invent. Permite conocer Por cada Bolívar
Prueba del Pasivo a corto plazo la capacidad de de pasivo a corto
ácido la empresa de plazo, la
recuperar empresa dispone
prontamente su de Bs. xx de
efectivo para activo circulante.
cubrir sus
pasivos.
20. Razones e Índices Financieros
Razones de Fórmula Concepto Interpretación
Liquidez
Liquidez Disponible (Efectivo) Permite conocer Por cada
Inmediata Pasivo a corto plazo con cuánto Bolívar de
o Prueba efectivo se pasivo a corto
del Super dispone para plazo, la
ácido hacer frente a empresa
las obligaciones dispone de Bs.
de corto plazo. xx de efectivo
para cubrir las
obligaciones.
Capital de Activo Circulante – Parte del Activo La empresa
Trabajo Pasivo a corto plazo circulante que tiene (no tiene)
Neto aún quedaría si capacidad de
se cancelaran pago para cubrir
los pasivos a las obligaciones
corto plazo. a corto plazo.
21. Razones e Índices Financieros
Indices de Fórmula Concepto Interpretación
Rentabilidad
Rentabilidad Utilidad neta x 100 Permite conocer las Por cada Bs. 100 que
sobre las Ventas Ventas netas ganancias que se la empresa vende se
obtienen en relación obtiene Bs. xx de
con las ventas netas. utilidad neta.
Rentabilidad Utilidad neta x 100 Determina la eficiencia Por cada Bs. 100 que
sobre el Activo Activo total y efectividad de la la empresa tiene
administración para invertido en activos se
producir utilidades con obtienen Bs. xx de
los activos disponibles utilidad neta.
Rentabilidad Utilidad neta x 100 Indica la utilidad que Por cada Bs. 100 que
sobre el Capital Capital contable están obteniendo los los socios tienen
propietarios en invertido en la
relación con lo que empresa obtienen Bs.
tienen invertido en la xx de utilidad neta.
empresa.
22. Razones e Índices Financieros
Razones de Fórmula Concepto Interpretación
Actividad
Rotación del Ventas netas Refleja la eficiencia con Por cada Bolívar
Activo total Activo total la que se están de activo invertido
utilizando los activos se generan Bs. xx
de la empresa para de ventas.
generar ventas.
Rotación del Costo de Venta Indica el número de Número de veces
Inventario Inventario veces que se realiza el que la empresa
inventario en un ciclo vende el
de operaciones inventario
Plazo Promedio Inventarios x 360 Muestra el número de En promedio el
del Inventario Costo de venta días que, en promedio, inventario
el inventario permanece permanece en la
en la empresa. empresa xx días.
Rotación de Ventas Indica el número de Cuántas veces al
Cuentas por Ctas por Cobrar veces que se recuperan año se hacen
Cobrar las cuentas por cobrar efectivo las
en un ciclo normal de cuentas por
operaciones cobrar
23. Razones e Índices Financieros
Razones de Fórmula Concepto Interpretación
Actividad
Plazo Promedio Ctas por Cobrar x 360 Señala el número de La empresa tarda
de las Cuentas Ventas días que, en promedio, en promedio xx
por Cobrar la empresa tarda en días en recuperar
recuperar las cuentas sus cuentas por
por cobrar por ventas cobrar.
a crédito.
Rotación de Compras a Crédito Indica el número de Número de veces
Cuentas por Ctas por Pagar Proveed veces que se cancelan que se cancelan
Pagar las cuentas por pagar las cuentas por
en un ciclo normal de pagar
operaciones
Plazo Promedio Ctas por Pagar Proveed x Indica el número de La empresa tarda
360
de Pago días transcurridos para en promedio xx
Compras a Crédito
la cancelación de las días para
cuentas por pagar cancelar sus
cuentas por
pagar.
24. Razones e Índices Financieros
Indices de Fórmula Concepto Interpretació
Endeudamiento n
Indica el porcentaje Los activos de la
Capital Ajeno Pasivo total x 100 en que los activos empresa se
(Endeudamiento) Activo total de la empresa han encuentran
sido financiados por financiados en un
acreedores o xx% con recursos
terceros. ajenos.
Indica el porcentaje Los activos de la
Capital Propio Capital Contable x 100 en que los activos empresa se
(Capital a Activo Activo total de la empresa han encuentran
Total) sido financiados por financiados en un
sus accionistas. xx% con recursos
propios.
25. Parámetros
Razones e Índices Financieros Parámetros
Solvencia 2:1 o más
Liquidez 1:1 o más
Capital de trabajo Positivo
Endeudamiento 40% o menos
Capital Propio 60% o más
Rotación de cuentas por cobrar Políticas de crédito
Rotación de cuentas por pagar Plazos de pago
Rentabilidad sobre el activo Comparaciones con
ejercicios anteriores
y/o con empresas del
ramo o similares