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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA
OBJETIVO DE LA ASIGNATURA.


                             El estudiante conocerá en qué
                             consiste la administración financiera
                             e identificará los elementos de un
                             estado financiero, explicando sus
                             características  y   el  papel   que
                             desempeñan dentro del mismo.

                             Analizará las diferencias existentes
                             entre la administración financiera de
                             capital de trabajo y la administración
                             de cuentas por cobrar.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                           ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS.


   1 .1 Concepto y objetivo.
   1 .2 La administración financiera en las empresas.
          Importancia.
          Posición en la estructura organizacional.
          Relaciones interdepartamentales.
          Funciones.
   1 .3 Inversión y financiamiento.
   1 .4 Generalidades sobre los mercados financieros.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                              ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CONCEPTO Y OBJETIVO.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA             ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Partamos del concepto de
      Administración:




                       E.F.L. BRECH.

                      • Es un proceso social que lleva consigo la
                        responsabilidad de planear y regular en forma eficiente
                        las operaciones de una empresa, para lograr un
                        propósito dado.

                       KONNTZ & O'DONNELL.

                      • La dirección de un organismo social, y su efectividad en
                        alcanzar sus objetivos, fundada en la habilidad de
                        conducir a sus integrantes.

                       G. P. TERRY.

                      • Consiste      en       lograr        un         objetivo
                        predeterminado, mediante el esfuerzo ajeno.

M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                                  ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Analicemos: ¿Qué son las
          finanzas?




    Las finanzas se pueden definir
    como el ar te y la ciencia de
    administrar el dinero.

    Vir tualmente        todos     los
    individuos    y     organizaciones
    ganan y obtienen dinero y lo
    gastan o lo invier ten.

    Las finanzas están relacionadas
    con       el     proceso,     las
    instituciones, los mercados y los
    instrumentos implicados en la
    transferencia de dinero entre
    individuos,       empresas      y
    gobiernos.

M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA               ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La Administración financiera es el área de la Administración que
                    cuida de los recursos financieros de la empresa.




                                                Administración
                                                Financiera.



                                   Administración
                                   General.


M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                             ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Comparemos dos conceptos
de Administración Financiera:
                                                                            Van Horne &
                                                                          Wachowicz, 1998.

                               "Fase de la               "La Administración
                             Administración        Financiera está interesada en
                         General, mediante la                     la
                            cual se recopilan      adquisición, financiamiento y
                                                       administración de los
                                  datos            activos, con una meta global
                        significativos, analizan    en mente. Así, la función de
                         , planean, controlan y    decisión de la administración
                          evalúan, para tomar      financiera puede dividirse en
                                                       tres grandes áreas; la
                        decisiones acertadas y               decisión de
                           alcanzar el objetivo     inversión, financiamiento y
                         natural de maximizar       administración de activos".
                         el capital contable de
                              la Empresa".
        Perdomo
      Moreno, 1993.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                                         ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN
               FINANCIERA.
    La toma eficaz de decisiones
    financieras exige conocer las
    metas de la empresa.

    El objetivo más ampliamente
    aceptado de una empresa es
    maximizar el valor de ésta
    para sus propietarios, es
    decir maximizar la riqueza de
    los accionistas.

    La riqueza de los accionistas
    está representada por el
    precio del mercado de las
    acciones comunes de una
    empresa.

M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA          ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
                          EN LAS EMPRESAS.



                              Importancia.
                              Posición en la estructura
                               organizacional.
                              Relaciones interdepartamentales.
                              Funciones.



M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                        ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
IMPORTANCIA.

 La administración financiera se
 ocupa             de            la
 planificación, organización, dire
 cción y control de los recursos
 monetarios,    la    planificación
 cuenta con el control para saber
 si los resultados satisfacen los
 objetivos.

 El vínculo entre ambos garantiza
 que las actividades reales se
 ajusten a las planeadas de allí
 que el objetivo trazado en la
 investigación fuese:

 Mostrar las técnicas para el
 control financiero a cor to plazo.



M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                  ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La    importancia   de   la
                             administración financiera
                             ha ido creciendo, ya que
                             anteriormente solo tenía
                             que allegarse de recursos
                             para        ampliar     las
                             plantas, cambiar equipos y
                             mantener                los
                             inventarios, ahora forma
                             parte   del    proceso   de
                             control y de decisión, las
                             cuales      ejercen    gran
                             influencia en la planeación
                             financiera.

M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                   ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Para poder fondear y lograr la maximización de
    la organización se requiere de:

    Preparación de pronósticos y planeación.

    Decisiones    financieras   e   inversiones   de
    importancia    mayor,   determinando    la  tasa
    óptima de crecimiento en ventas y decidir sobre
    la adquisición de activos y la forma de
    financiarlos.

    Coordinación y control, para que la empresa
    opere de la manera más eficiente posible.

    Forma de tratar con los mercados financieros
    (de dinero y capitales), de los cuales se
    obtienen fondos y se negocian los valores de
    una empresa.

    Los    administradores    financieros    toman
    decisiones acerca de los activo que deben
    adquirir sus empresas, la forma en que serán
    financiados y la forma en que la organización
    debe     administrarlos,   para    lograr   la
    maximización del valor de la empresa en el
    mercado y del bienestar general.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                             ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
POSICIÓN EN LA ESTRUCTURA
                 ORGANIZACIONAL.
    Muchas empresas dividen las
    responsabilidades de la toma de
    decisiones ejecutivas entre varios
    directivos, que suelen incluir a los
    de
    producción, marketing, finanzas,
    per sonal e ingeniería.

    La    función   financiera     es
    encabezada por un vicepresidente
    de     finanzas    o     director
    financiero, que le repor ta al
    presidente.     En       algunas
    corporaciones     el     director
    financiero también puede ser
    miembro del consejo directivo.

M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Además      de  super visar    las
                             funciones                       de
                             contabilidad, tesorería, impuest
                             os y auditoría, los directivos
                             financieros      suelen        ser
                             responsables de la planeación
                             estratégica, la vigilancia y el
                             intercambio    de    divisas,   la
                             administración del riesgo de las
                             tasas de interés y la super visión
                             de los niveles de producción e
                             inventarios.

                             También deben ser capaces           de
                             comunicar        eficazmente        el
                             desempeño financiero de             la
                             empresa a la comunidad              de
                             inver sionistas.


M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                       ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
EJEMPLO DE ORGANIGRAMA

                                                                            Consejo de              Comité de
                                                                            directores.             finanzas




                                                                            Director
                                                                            Ejecutivo




                       Vicepresidente               Vicepresidente          Vicepresidente          Vicepresidente              Vicepresidente
                       de personal                  de marketing            de finanzas             de ingeniería               de producción.




                                 Contralor                                                                           Tesorero




Contabilidad   Contabilidad de                                       Procesamiento           Planeación              Análisis de                 Relación con
                                             Impuestos
financiera     costos                                                de datos                financiera              crédito                     inversionistas
RELACIONES
                 INTERDEPARTAMENTALES.

    La administraci ón financiera hace
    uso     de  muchas      di sciplinas    y
    campos             de             estudio
    relaci onados,     entre     l os     que
    destacan la contabilidad y la
    economí a; e n esta última, son
    impor tantes la macroeconomía y l a
    microeconomía .       Asimismo,        el
    marketi ng,    la     producci ón,     la
    admini straci ón       de       recur sos
    humanos y el estudi o de métodos
    cuantitativos inter vienen e n el
    campo      de     la    administraci ón
    financiera.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                      ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Impacto de la
     administración
   financiera en otras
                                          Apoyo
       disciplinas.


                             Resultado:




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                        ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CONTABILIDAD.

                                      Los gerentes de finanzas
                                      desempeñan     no    sólo    la
                                      función de administrar los
                                      activos financieros y reales
                                      de una empresa, sino que se
                                      encarga    de   asegurar     el
                                      financiamiento      necesario
                                      para sustentar esos activos.

                                      Los contadores son quienes
                                      llevan la puntuación. Muchas
                                      veces,    los  gerentes   de
                                      finanzas consultan los datos
                                      contables, para ayudarse a
                                      tomar decisiones.



M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                              ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ECONOMÍA.


    H ay d o s á r e a s d e l a e c o n o m í a c o n l a s
    que deben estar familiarizado el gerente
    de finanzas:

    La microeconomía y la macroeconomía.                                                               Macroeconomía


    La primera trata de las decisiones
    económicas de personas, hogares y
    empresas,     en  tanto    que   la                               Microeconomía
    macroeconomía considera la economía
    en su conjunto.                                                                   Economía
    La        empresa           común        recibe           gran
    influencia del desempeño global de la
    economía y depende del dinero y los
    mercados de capitales para obtener los
    f o n d o s q u e n e c e s i t a p a r a i n v e r t i r. Po r
    t a n to , l o s g e r e n t e s d e fi n a n z a s d e b e n
    reconocer y comprender la influencia
    que las políticas monetarias ejercen en
    el costo de los fondos y la disponibilidad
    de créditos.



M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                                                   ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
M A R K E T I N G , P R O D U C C I Ó N , M É T O D O S C UA N T I TAT I VO S Y
               A D M I N I S T R AC I Ó N D E R E C U R S O S H U M A N O S .




                                                      Las                     á reas                    de
                                                      ma rket in g,        pro duc c ió n ,    mé to do s
                                                      c uan t it a tivo s y a dm in is t ra ció n de
                                                      re c ur s o s     humanos          tie nen      una
                                                      rela ción in di rec t a con las decisiones
                                                      c oti dian as fundame n tales q ue toma n
                                                      los       ge ren tes     de     finan zas .     Por
                                                      ejem plo , los ge ren tes fina ncie ros
                                                      de ben consi de ra r el im pac to del
                                                      desa rrollo de n uevos pro duc tos y los
                                                      planes d e promo ción q ue se ha cen en
                                                      el á re a de marketin g, ya q ue es tos
                                                      planes         exigirán      e rog aciones        de
                                                      c a pi tal e in fl ui rán e n los flujos de
                                                      e fe c t ivo proye c t a do s po r l a e m pre s a .



M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                                           ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Las funciones de la
 administración financiera son:




                                  Dentro de éstas funciones se
                                  desarrollan las siguientes
                                  actividades:




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Presupuestos:

                             En esta actividad se fijan
                             objetivos   para   compras    y
                             ahorro,       se       estiman
                             ingresos, egresos y actividades
                             para controlar los registros
                             contables.

                                Análisis de opor tunidades
                                       financieras:

                             Debemos estar atentos a lo que
                             el      mercado        financiero
                             ofrece, buscando el menor
                             riesgo con la mayor utilidad.
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Manejo del dinero:

    Contabilizar adecuadamente los ingresos y
    gastos, así como analizar adecuadamente
    las formas de mantener un control del
    dinero. La disponibilidad de fondos y
    maximización    de   intereses  son   las
    características  que    debemos    buscar
    cuando se trata de manejo de dinero.

                    Inversiones y activos:

    C a d a c o m p r a o i nv e r s i ó n d e b e s i g n i fi c a r
    c r e c i m i e n to e n l a s f i n a n z a s . S e d e b e n
    analizar en función de su productividad
    financiera, es decir comprar un bien
    inmueble                  será            más           productivo
    financieramente que adquirir un bien que
    pueda depreciarse en el futuro. Conocer
    sobre            i nv e r s i o n e s      nos         dará    las
    herramientas para lograr compras de
    i nv e r s i ó n r e d i t u a b l e s e n e l t i e m p o .
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Pago de impuestos:

                             Es indispensable conocer las características del
                             pago de impuestos para cumplir ordenadamente
                             con    la    contribución,  aprovechando      la
                             deducibilidad de los gastos realizados en las
                             actividades productivas.

                                        Procuramiento de fondos:

                             Considerar los fondos necesarios para cumplir
                             con las obligaciones contraídas como el pago de
                             servicios. Realizar una buena planeación de los
                             fondos necesarios evitará invertir sin considerar
                             estos rubros vitales y evitará incumplir con las
                             obligaciones.

                                          Maximizar utilidades:

                             Este aspecto se considera en la forma en que se
                             invierte, ya que manteniéndolo como objetivo
                             será la línea de acción que llevará a conseguir
                             los objetivos en el menor tiempo posible.



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FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR
               FINANCIERO.
    El Admini strador interactúa con
    otros Admi nistradores para que
    la empresa funcione de manera
    efici ente . Trata de crear planes
    financieros para que la empresa
    obtenga l os recur sos financieros y
    lograr así que la empresa pueda
    funci onar y a largo expandir todas
    sus actividades .

    Debe saber administrar l os recur sos
    financieros d e la empresa para
    realiz ar operaci ones como: compra
    de materia pri ma, adqui si ci ones de
    máquinas       y    equipos,      pago
    de salarios entre otros.



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D eb e       s ab er   i nv er t i r los     r ec ur s o s
    fi n a nc i e ro s exce d e nte s e n o p er ac i o n e s
    c o m o : i nv er si on e s e n el m e rc ad o d e
    c ap i t al e s ,         ad qui s ic i ó n           de
    i nm ueb l es , ter r en o s u ot ro s b i e ne s p ar a
    la empresa.

    M a n ej ar d e fo r m a ad ec uad a l a e l ec ci ó n
    d e p ro d uc to s y d e l o s m erc ad o s d e l a
    e m p r es a .

    L a r e s p o n s ab i li d ad d e l a o b te nc i ó n
    d e c al i d ad a b a j o c o s to y d e m a n er a
    e f i c i e n te .

    Y      por        úl t imo       la     m et a        de        un
    A d m i ni s t r ad o r Fi n a nc i ero c o ns i s te e n
    p l a n e ar, o b te n er y us a r lo s fo nd o s p ar a
    m a x i m i z a r e l v a l o r d e l a o r g a n i z a c ió n .


M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                               ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA           ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿Qué es una
         inversión?




    Las inversiones son los
    desembolsos que hay que
    efectuar desde el inicio de
    proyecto, los requerimientos
    del proyecto, el capital de
    trabajo y otros a fin de dejar
    el proyecto en condiciones
    de operación normal.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA           ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PROGRAMA DE INVERSIONES.

    Cuando se va a determinar el
    monto de la inversión, es
    necesario identificar todos los
    recursos    que    se    van    a
    utilizar,     establecer      las
    castidades y en función de dicha
    información       realizar     la
    cuantificación monetaria.

    Una vez          obtenido el capital
    necesario        para la puesta en
    marcha           del    proyecto  se
    realizarán      las inversiones.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
En el proceso de determinar la
 inversión podemos clasificarla
               en:




        Inversión fija:                                 Capital de trabajo:
                Son aquellos recursos tangibles              Son aquellos recurso que
                (terreno,          muebles          y        permiten que la empresa
                enseres,        maquinarias         y        pueda         iniciar   sus
                equipos, etc.) y no tangibles (gastos        actividades, entre lo que
                de estudios, patente, gastos de
                constitución, etc.), necesarios para
                                                             tenemos
                la realización del proyecto.                 efectivo, insumos, etc.




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¿Qué es el
     financiamiento?

    Una vez q ue se haya dete rmina do la
    inve r sión  pa ra   lleva ra      ca bo      un
    dete rm i nado proye c to , l a pre g un t a e s :

    ¿ D ón de      c o nseg uir   lo s     re c ur s o s
    fi n an ciero s ?

    Es de ci r tenemos q ue pensa r en el
    fi n a n ciamiento .

    El fi nan ciamien to en un proye c to
    c onsis te      en        l as      fuen tes  de
    fina nciamien to q ue se van a utiliz a r
    pa ra c onseg uir los re c ur sos q ue
    pe rmi ta n finan cia r el proye c to ; a
    t ravés del finan ciamien to po dremos
    es ta ble ce r       la       es t ruc t ura del
    proyec to , lo c ual im plica dete rmina r
    el g ra do de pa r ti ci pa ción de c a da
    fue n te d e fi n a n c iamiento .




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Fuentes de
                             financiamiento.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA      ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
GENERALIDADES SOBRE LOS
                              MERCADOS FINANCIEROS.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA               ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
¿QUÉ SE ENTIENDE POR MERCADO
               FINANCIERO?
    Es el lugar, mecani smo o sistema
    en el cual se compran y venden
    cualquier activo financiero.

    Los mercados financi eros pueden
    funci onan sin contacto fí si co, a
    través de tel éfono, fax, ordenador.
    También hay mercados financieros
                                                                             Activos
    que si tienen contacto físico.                                        financieros.

                                               Mercado
    Las enti dades que requieren dinero       financiero.
    para su operaci ón l o solicitan a l os
    bancos      comprometiéndose          a
    realiz ar pagos futuros de di nero. A
    estas entidades se les llama
    emisores del activo financ iero .


M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                  ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La finalidad del mercado financiero
                             es poner en contacto oferentes y
                             demandantes       de      fondos,      y
                             determinar l os preci os justos d e l os
                             diferentes activos financieros.

                             Los mercados col ocan a todos l os
                             vendedores      en    el    mismo
                             lugar, haciendo así más fácil
                             encontrar posibles compradores.

                             A la economía que confía ante todo
                             en la interacci ón entre compradores
                             y vendedores para destinar l os
                             recur sos se l e llama economía de
                             mercado.


M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                           ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Las ventajas que tienen los
    inversores   gracias  a   la
    existencia de los mercados
    financieros son la búsqueda
    rápida del activo financiero
    que se adecue a la voluntad
    de invertir, y además, esa
    inversión tiene un precio
    justo.
                                   Oferta.
                                              Precio justo.
                                   Demanda.



M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                    ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
FUNCIONES DE LOS MERCADOS
       FINANCIEROS.
Expliquemos cada una
   de las funciones:


    L a prime ra es q ue la in te rac ció n de
    c om pra do res y ven de do res en un
    me rca do fi nan cie ro dete rmina el
    pre c i o de l a c t i vo c o m e rc i ado .

    Tam bién en forma eq uivalen te, ellos
    dete rminan el ren dimien to req ue ri do
    d e un a c tivo fin an cie ro . Como el
    in cen tivo pa ra q ue las em presas
    a dq uie ran              fon dos              de pe n de
    úni camen te               del          ren dimien to
    ne cesa rio          que        deman dan             los
    inve r sionistas , és ta ca ra c te ríst i ca d e
    los me rc a dos fina ncie ros señala la
    mane ra en que los fon dos en la
    e conomía debe n asignar se en t re
    a c tivos fina ncie ros . Se le llama
    p ro c e s o d e fi ja c ió n d e p r e c io .


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La       segunda       es         que        los     mercados
                             financieros proporcionan un mecanismo
                             p a r a q u e e l i nv e r s i o n i s t a v e n d a u n a c t i v o
                             fi n a n c i e r o .

                             Po r e s t a r a z ó n s e d i c e q u e u n m e r c a d o
                             financiero               proporciona    liquidez,    una
                             característica                atractiva   cuando      las
                             circunstancias fuerzan o motivan a un
                             i nv e r s i o n i s t a a v e n d e r.

                             Si no hubiera liquidez, el poseedor estaría
                             f o r z a d o a c o n s e r v a r u n i n s t r u m e n to d e
                             deuda           hasta          su  vencimiento         y   un
                             instrumento de acción hasta que la
                             compañía fuera liquidada voluntaria o
                             i nv o l u n t a r i a m e n t e .

                             Aunque todos los mercados financieros
                             proporcionan alguna forma de liquidez, el
                             grado de ésta, es uno de los factores que
                             c a r a c te r i z a a l o s d i f e r e n t e s m e r c a d o s .
M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                            ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La tercera función económica de
    un mercado financiero es que
    reduce    el   costo   de   las
    transacciones.

    Hay dos costos asociados con
    las transacciones los costos de
    búsqueda y los costos de
    información




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA            ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Clasificación de los
    mercados financieros.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA   ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
PARTICIPANTES DEL MERCADO.

    Los pa r ti ci pantes en los me rc a dos
    fina ncie ros glo bales q ue emi ten y
    c om pra n                          o bligaciones
    fina ncie ras, in cl uyen c asas, e nt i da des
    c ome rciales           ( co rpo ra ciones        y
    so cie da des) ,                        go bie rnos
    na cionales , agen cias de go bie rno
    na cionales , go bie rnos es tat ales y
    l o c a les y s upra n a c ion ales .

    Las en ti da des c ome rciales in cl uyen
    em presas           finan cie ras      y      no
    fina ncie ras .        Las    em presas       no
    fina ncie ras fabri can pro duc tos , po r
    ejem plo ,          ca rros,      ac e ro      y
    c om put a do ras         y/o    pro po rcio nan
    se r vicios no finan cie ros, in cl uyen do
    t ra ns po r te , se r vicios y prog ramación
    de co m put a do ra s .




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
INTERMEDIARIOS Y MERCADOS
                  FINANCIEROS.
Los in te rme dia rios y los me rc ados
fina ncie ros forman pa r te d e un
c onj un to de elemen tos q ue com ponen
un s i s te ma fi n a n c iero .

En        Mé xi co ,      como        en      ot ros
países,          di c ho       sis tema        es tá
c on fo rma do        po r     un     g rupo      de
in dividuos,               o rga nismos            e
ins ti t uciones q ue se en ca rgan de
c a pt a r, a dminis t ra r, reglamen t a r y
o rien t a r los rec ur s os finan cieros q ue
se ne go cian con tin uamen te en t re los
di fe re n tes a g e n tes e c o n ó mic os .

El sistema fi nan cie ro se pue de divi dir
en c ua t ro pa r tes : (1) los organismos
reg ula do res , (2) las ins ti tuc iones
fina ncie ras, (3) los in dividuos e
ins ti t uciones      q ue       e fe c túa n las
di fe re n tes o pe ra ciones y (4) las                El sistema financiero mexicano se
o rg aniza ciones       q ue        pue den   se r
re c o n o cidas c o m o a ux i l iares .               detallará en la siguiente unidad.

M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                                  ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Fuente:

      Fabozzi, Frank J. et al. Mercados e Instituciones Financieras.
      Jesús Dacio Villarreal Samaniego. Administraci ón financiera II.
      Principios de administración financiera. Lawrence J. Gitman.
      Administración financiera I. Ar turo García Santillán.




M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA                                          ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

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Administración financiera.

  • 2. OBJETIVO DE LA ASIGNATURA. El estudiante conocerá en qué consiste la administración financiera e identificará los elementos de un estado financiero, explicando sus características y el papel que desempeñan dentro del mismo. Analizará las diferencias existentes entre la administración financiera de capital de trabajo y la administración de cuentas por cobrar. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 3. INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS. 1 .1 Concepto y objetivo. 1 .2 La administración financiera en las empresas.  Importancia.  Posición en la estructura organizacional.  Relaciones interdepartamentales.  Funciones. 1 .3 Inversión y financiamiento. 1 .4 Generalidades sobre los mercados financieros. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 4. CONCEPTO Y OBJETIVO. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 5. Partamos del concepto de Administración: E.F.L. BRECH. • Es un proceso social que lleva consigo la responsabilidad de planear y regular en forma eficiente las operaciones de una empresa, para lograr un propósito dado. KONNTZ & O'DONNELL. • La dirección de un organismo social, y su efectividad en alcanzar sus objetivos, fundada en la habilidad de conducir a sus integrantes. G. P. TERRY. • Consiste en lograr un objetivo predeterminado, mediante el esfuerzo ajeno. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 6. Analicemos: ¿Qué son las finanzas? Las finanzas se pueden definir como el ar te y la ciencia de administrar el dinero. Vir tualmente todos los individuos y organizaciones ganan y obtienen dinero y lo gastan o lo invier ten. Las finanzas están relacionadas con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos implicados en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 7. La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. Administración Financiera. Administración General. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 8. Comparemos dos conceptos de Administración Financiera: Van Horne & Wachowicz, 1998. "Fase de la "La Administración Administración Financiera está interesada en General, mediante la la cual se recopilan adquisición, financiamiento y administración de los datos activos, con una meta global significativos, analizan en mente. Así, la función de , planean, controlan y decisión de la administración evalúan, para tomar financiera puede dividirse en tres grandes áreas; la decisiones acertadas y decisión de alcanzar el objetivo inversión, financiamiento y natural de maximizar administración de activos". el capital contable de la Empresa". Perdomo Moreno, 1993. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 9. OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. La toma eficaz de decisiones financieras exige conocer las metas de la empresa. El objetivo más ampliamente aceptado de una empresa es maximizar el valor de ésta para sus propietarios, es decir maximizar la riqueza de los accionistas. La riqueza de los accionistas está representada por el precio del mercado de las acciones comunes de una empresa. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 10. LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN LAS EMPRESAS.  Importancia.  Posición en la estructura organizacional.  Relaciones interdepartamentales.  Funciones. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 11. IMPORTANCIA. La administración financiera se ocupa de la planificación, organización, dire cción y control de los recursos monetarios, la planificación cuenta con el control para saber si los resultados satisfacen los objetivos. El vínculo entre ambos garantiza que las actividades reales se ajusten a las planeadas de allí que el objetivo trazado en la investigación fuese: Mostrar las técnicas para el control financiero a cor to plazo. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 12. La importancia de la administración financiera ha ido creciendo, ya que anteriormente solo tenía que allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y mantener los inventarios, ahora forma parte del proceso de control y de decisión, las cuales ejercen gran influencia en la planeación financiera. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 13. Para poder fondear y lograr la maximización de la organización se requiere de: Preparación de pronósticos y planeación. Decisiones financieras e inversiones de importancia mayor, determinando la tasa óptima de crecimiento en ventas y decidir sobre la adquisición de activos y la forma de financiarlos. Coordinación y control, para que la empresa opere de la manera más eficiente posible. Forma de tratar con los mercados financieros (de dinero y capitales), de los cuales se obtienen fondos y se negocian los valores de una empresa. Los administradores financieros toman decisiones acerca de los activo que deben adquirir sus empresas, la forma en que serán financiados y la forma en que la organización debe administrarlos, para lograr la maximización del valor de la empresa en el mercado y del bienestar general. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 14. POSICIÓN EN LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL. Muchas empresas dividen las responsabilidades de la toma de decisiones ejecutivas entre varios directivos, que suelen incluir a los de producción, marketing, finanzas, per sonal e ingeniería. La función financiera es encabezada por un vicepresidente de finanzas o director financiero, que le repor ta al presidente. En algunas corporaciones el director financiero también puede ser miembro del consejo directivo. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 15. Además de super visar las funciones de contabilidad, tesorería, impuest os y auditoría, los directivos financieros suelen ser responsables de la planeación estratégica, la vigilancia y el intercambio de divisas, la administración del riesgo de las tasas de interés y la super visión de los niveles de producción e inventarios. También deben ser capaces de comunicar eficazmente el desempeño financiero de la empresa a la comunidad de inver sionistas. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 16. EJEMPLO DE ORGANIGRAMA Consejo de Comité de directores. finanzas Director Ejecutivo Vicepresidente Vicepresidente Vicepresidente Vicepresidente Vicepresidente de personal de marketing de finanzas de ingeniería de producción. Contralor Tesorero Contabilidad Contabilidad de Procesamiento Planeación Análisis de Relación con Impuestos financiera costos de datos financiera crédito inversionistas
  • 17. RELACIONES INTERDEPARTAMENTALES. La administraci ón financiera hace uso de muchas di sciplinas y campos de estudio relaci onados, entre l os que destacan la contabilidad y la economí a; e n esta última, son impor tantes la macroeconomía y l a microeconomía . Asimismo, el marketi ng, la producci ón, la admini straci ón de recur sos humanos y el estudi o de métodos cuantitativos inter vienen e n el campo de la administraci ón financiera. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 18. Impacto de la administración financiera en otras Apoyo disciplinas. Resultado: M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 19. CONTABILIDAD. Los gerentes de finanzas desempeñan no sólo la función de administrar los activos financieros y reales de una empresa, sino que se encarga de asegurar el financiamiento necesario para sustentar esos activos. Los contadores son quienes llevan la puntuación. Muchas veces, los gerentes de finanzas consultan los datos contables, para ayudarse a tomar decisiones. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 20. ECONOMÍA. H ay d o s á r e a s d e l a e c o n o m í a c o n l a s que deben estar familiarizado el gerente de finanzas: La microeconomía y la macroeconomía. Macroeconomía La primera trata de las decisiones económicas de personas, hogares y empresas, en tanto que la Microeconomía macroeconomía considera la economía en su conjunto. Economía La empresa común recibe gran influencia del desempeño global de la economía y depende del dinero y los mercados de capitales para obtener los f o n d o s q u e n e c e s i t a p a r a i n v e r t i r. Po r t a n to , l o s g e r e n t e s d e fi n a n z a s d e b e n reconocer y comprender la influencia que las políticas monetarias ejercen en el costo de los fondos y la disponibilidad de créditos. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 21. M A R K E T I N G , P R O D U C C I Ó N , M É T O D O S C UA N T I TAT I VO S Y A D M I N I S T R AC I Ó N D E R E C U R S O S H U M A N O S . Las á reas de ma rket in g, pro duc c ió n , mé to do s c uan t it a tivo s y a dm in is t ra ció n de re c ur s o s humanos tie nen una rela ción in di rec t a con las decisiones c oti dian as fundame n tales q ue toma n los ge ren tes de finan zas . Por ejem plo , los ge ren tes fina ncie ros de ben consi de ra r el im pac to del desa rrollo de n uevos pro duc tos y los planes d e promo ción q ue se ha cen en el á re a de marketin g, ya q ue es tos planes exigirán e rog aciones de c a pi tal e in fl ui rán e n los flujos de e fe c t ivo proye c t a do s po r l a e m pre s a . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 22. Las funciones de la administración financiera son: Dentro de éstas funciones se desarrollan las siguientes actividades: M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 23. Presupuestos: En esta actividad se fijan objetivos para compras y ahorro, se estiman ingresos, egresos y actividades para controlar los registros contables. Análisis de opor tunidades financieras: Debemos estar atentos a lo que el mercado financiero ofrece, buscando el menor riesgo con la mayor utilidad. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 24. Manejo del dinero: Contabilizar adecuadamente los ingresos y gastos, así como analizar adecuadamente las formas de mantener un control del dinero. La disponibilidad de fondos y maximización de intereses son las características que debemos buscar cuando se trata de manejo de dinero. Inversiones y activos: C a d a c o m p r a o i nv e r s i ó n d e b e s i g n i fi c a r c r e c i m i e n to e n l a s f i n a n z a s . S e d e b e n analizar en función de su productividad financiera, es decir comprar un bien inmueble será más productivo financieramente que adquirir un bien que pueda depreciarse en el futuro. Conocer sobre i nv e r s i o n e s nos dará las herramientas para lograr compras de i nv e r s i ó n r e d i t u a b l e s e n e l t i e m p o . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 25. Pago de impuestos: Es indispensable conocer las características del pago de impuestos para cumplir ordenadamente con la contribución, aprovechando la deducibilidad de los gastos realizados en las actividades productivas. Procuramiento de fondos: Considerar los fondos necesarios para cumplir con las obligaciones contraídas como el pago de servicios. Realizar una buena planeación de los fondos necesarios evitará invertir sin considerar estos rubros vitales y evitará incumplir con las obligaciones. Maximizar utilidades: Este aspecto se considera en la forma en que se invierte, ya que manteniéndolo como objetivo será la línea de acción que llevará a conseguir los objetivos en el menor tiempo posible. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 26. FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO. El Admini strador interactúa con otros Admi nistradores para que la empresa funcione de manera efici ente . Trata de crear planes financieros para que la empresa obtenga l os recur sos financieros y lograr así que la empresa pueda funci onar y a largo expandir todas sus actividades . Debe saber administrar l os recur sos financieros d e la empresa para realiz ar operaci ones como: compra de materia pri ma, adqui si ci ones de máquinas y equipos, pago de salarios entre otros. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 27. D eb e s ab er i nv er t i r los r ec ur s o s fi n a nc i e ro s exce d e nte s e n o p er ac i o n e s c o m o : i nv er si on e s e n el m e rc ad o d e c ap i t al e s , ad qui s ic i ó n de i nm ueb l es , ter r en o s u ot ro s b i e ne s p ar a la empresa. M a n ej ar d e fo r m a ad ec uad a l a e l ec ci ó n d e p ro d uc to s y d e l o s m erc ad o s d e l a e m p r es a . L a r e s p o n s ab i li d ad d e l a o b te nc i ó n d e c al i d ad a b a j o c o s to y d e m a n er a e f i c i e n te . Y por úl t imo la m et a de un A d m i ni s t r ad o r Fi n a nc i ero c o ns i s te e n p l a n e ar, o b te n er y us a r lo s fo nd o s p ar a m a x i m i z a r e l v a l o r d e l a o r g a n i z a c ió n . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 28. INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 29. ¿Qué es una inversión? Las inversiones son los desembolsos que hay que efectuar desde el inicio de proyecto, los requerimientos del proyecto, el capital de trabajo y otros a fin de dejar el proyecto en condiciones de operación normal. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 30. PROGRAMA DE INVERSIONES. Cuando se va a determinar el monto de la inversión, es necesario identificar todos los recursos que se van a utilizar, establecer las castidades y en función de dicha información realizar la cuantificación monetaria. Una vez obtenido el capital necesario para la puesta en marcha del proyecto se realizarán las inversiones. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 31. En el proceso de determinar la inversión podemos clasificarla en: Inversión fija: Capital de trabajo: Son aquellos recursos tangibles Son aquellos recurso que (terreno, muebles y permiten que la empresa enseres, maquinarias y pueda iniciar sus equipos, etc.) y no tangibles (gastos actividades, entre lo que de estudios, patente, gastos de constitución, etc.), necesarios para tenemos la realización del proyecto. efectivo, insumos, etc. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 32. ¿Qué es el financiamiento? Una vez q ue se haya dete rmina do la inve r sión pa ra lleva ra ca bo un dete rm i nado proye c to , l a pre g un t a e s : ¿ D ón de c o nseg uir lo s re c ur s o s fi n an ciero s ? Es de ci r tenemos q ue pensa r en el fi n a n ciamiento . El fi nan ciamien to en un proye c to c onsis te en l as fuen tes de fina nciamien to q ue se van a utiliz a r pa ra c onseg uir los re c ur sos q ue pe rmi ta n finan cia r el proye c to ; a t ravés del finan ciamien to po dremos es ta ble ce r la es t ruc t ura del proyec to , lo c ual im plica dete rmina r el g ra do de pa r ti ci pa ción de c a da fue n te d e fi n a n c iamiento . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 33. Fuentes de financiamiento. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 34. GENERALIDADES SOBRE LOS MERCADOS FINANCIEROS. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 35. ¿QUÉ SE ENTIENDE POR MERCADO FINANCIERO? Es el lugar, mecani smo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados financi eros pueden funci onan sin contacto fí si co, a través de tel éfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros Activos que si tienen contacto físico. financieros. Mercado Las enti dades que requieren dinero financiero. para su operaci ón l o solicitan a l os bancos comprometiéndose a realiz ar pagos futuros de di nero. A estas entidades se les llama emisores del activo financ iero . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 36. La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar l os preci os justos d e l os diferentes activos financieros. Los mercados col ocan a todos l os vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores. A la economía que confía ante todo en la interacci ón entre compradores y vendedores para destinar l os recur sos se l e llama economía de mercado. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 37. Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a la voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un precio justo. Oferta. Precio justo. Demanda. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 38. FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS.
  • 39. Expliquemos cada una de las funciones: L a prime ra es q ue la in te rac ció n de c om pra do res y ven de do res en un me rca do fi nan cie ro dete rmina el pre c i o de l a c t i vo c o m e rc i ado . Tam bién en forma eq uivalen te, ellos dete rminan el ren dimien to req ue ri do d e un a c tivo fin an cie ro . Como el in cen tivo pa ra q ue las em presas a dq uie ran fon dos de pe n de úni camen te del ren dimien to ne cesa rio que deman dan los inve r sionistas , és ta ca ra c te ríst i ca d e los me rc a dos fina ncie ros señala la mane ra en que los fon dos en la e conomía debe n asignar se en t re a c tivos fina ncie ros . Se le llama p ro c e s o d e fi ja c ió n d e p r e c io . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 40. La segunda es que los mercados financieros proporcionan un mecanismo p a r a q u e e l i nv e r s i o n i s t a v e n d a u n a c t i v o fi n a n c i e r o . Po r e s t a r a z ó n s e d i c e q u e u n m e r c a d o financiero proporciona liquidez, una característica atractiva cuando las circunstancias fuerzan o motivan a un i nv e r s i o n i s t a a v e n d e r. Si no hubiera liquidez, el poseedor estaría f o r z a d o a c o n s e r v a r u n i n s t r u m e n to d e deuda hasta su vencimiento y un instrumento de acción hasta que la compañía fuera liquidada voluntaria o i nv o l u n t a r i a m e n t e . Aunque todos los mercados financieros proporcionan alguna forma de liquidez, el grado de ésta, es uno de los factores que c a r a c te r i z a a l o s d i f e r e n t e s m e r c a d o s . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 41. La tercera función económica de un mercado financiero es que reduce el costo de las transacciones. Hay dos costos asociados con las transacciones los costos de búsqueda y los costos de información M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 42. Clasificación de los mercados financieros. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 43. PARTICIPANTES DEL MERCADO. Los pa r ti ci pantes en los me rc a dos fina ncie ros glo bales q ue emi ten y c om pra n o bligaciones fina ncie ras, in cl uyen c asas, e nt i da des c ome rciales ( co rpo ra ciones y so cie da des) , go bie rnos na cionales , agen cias de go bie rno na cionales , go bie rnos es tat ales y l o c a les y s upra n a c ion ales . Las en ti da des c ome rciales in cl uyen em presas finan cie ras y no fina ncie ras . Las em presas no fina ncie ras fabri can pro duc tos , po r ejem plo , ca rros, ac e ro y c om put a do ras y/o pro po rcio nan se r vicios no finan cie ros, in cl uyen do t ra ns po r te , se r vicios y prog ramación de co m put a do ra s . M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 44. INTERMEDIARIOS Y MERCADOS FINANCIEROS. Los in te rme dia rios y los me rc ados fina ncie ros forman pa r te d e un c onj un to de elemen tos q ue com ponen un s i s te ma fi n a n c iero . En Mé xi co , como en ot ros países, di c ho sis tema es tá c on fo rma do po r un g rupo de in dividuos, o rga nismos e ins ti t uciones q ue se en ca rgan de c a pt a r, a dminis t ra r, reglamen t a r y o rien t a r los rec ur s os finan cieros q ue se ne go cian con tin uamen te en t re los di fe re n tes a g e n tes e c o n ó mic os . El sistema fi nan cie ro se pue de divi dir en c ua t ro pa r tes : (1) los organismos reg ula do res , (2) las ins ti tuc iones fina ncie ras, (3) los in dividuos e ins ti t uciones q ue e fe c túa n las di fe re n tes o pe ra ciones y (4) las El sistema financiero mexicano se o rg aniza ciones q ue pue den se r re c o n o cidas c o m o a ux i l iares . detallará en la siguiente unidad. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
  • 45. Fuente:  Fabozzi, Frank J. et al. Mercados e Instituciones Financieras.  Jesús Dacio Villarreal Samaniego. Administraci ón financiera II.  Principios de administración financiera. Lawrence J. Gitman.  Administración financiera I. Ar turo García Santillán. M.A EDUARDO TRULÍN QUEZADA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA