El documento presenta una introducción a los modelos financieros básicos como la administración del flujo de efectivo, estados financieros simplificados como el balance general y estado de resultados, y ratios financieros comunes. Explica conceptos como capital de trabajo, rotación de inventario y cuentas por cobrar/pagar, así como activos y pasivos diferidos.
Presentación elaborada por Xavier Puig, Doctor en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pompeu Fabra y profesor de la UPF Barcelona School of Management, sobre cómo valorar una empresa.
Presentación elaborada por Xavier Puig, Doctor en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pompeu Fabra y profesor de la UPF Barcelona School of Management, sobre cómo valorar una empresa.
Se trata de una presentación que contiene información financiera sobre el VAN y TIR por lo que es de suma importancia para las estimaciones y proyecciones financieras que se puedan realizar en un proyecto de índole financiero, así como los análisis de los posibles escenarios que pueda tener esa información con el fin de tener planes de acción y de corrección en caso de cualquier eventualidad que se pueda presente
Se trata de una presentación que contiene información financiera sobre el VAN y TIR por lo que es de suma importancia para las estimaciones y proyecciones financieras que se puedan realizar en un proyecto de índole financiero, así como los análisis de los posibles escenarios que pueda tener esa información con el fin de tener planes de acción y de corrección en caso de cualquier eventualidad que se pueda presente
Muchos han sido los cambios en el Sistema Financiero Bancario Boliviano desde la aparición de las primeras entidades financieras rudimentarias hasta nuestros días, en consecuencia con esta presentación se realiza una relación cronológica de los principales acontecimientos que han tenido mayor trascendencia a lo largo de la historia de los Bancos en Bolivia
Introducción A La Administración
La administración financiera es una disciplina que se encarga de planificar, organizar, controlar los recursos financieros de la empresa, sobre ella recae la responsabilidad de las tomas decisiones sobres inversiones, ahorros, financiaciones y presupuesto de todo el departamento de la organización. Todo empresa ya sea pequeña, grande o mediana necesita tener una buena gestión administrativa.
La administración financiera tiene como objetivo principal que los recursos económicos tengan un balance adecuado a la rentabilidad (inversiones) y liquidez (disponibilidad) previendo cualquier impacto negativo en las metas (control de riesgos). El propósito de la administración financiera es maximizar el valor de las inversiones de los accionistas o de los propietarios.
Las disciplinas relacionadas con la administración financiera:
Contabilidad: la administración financiera se relaciona con la contabilidad, porque esta le suministra información a través de los estados financieros (balance general, estado de resultado entre otro). Les permite a las finanzas:
- Seleccionar alternativas para la aplicación de recursos financieros.
- Analizar las alternativas de inversión (en el tiempo y espacio).
- Tomar decisiones frente a la incertidumbre Tomar decisiones de inversión, financiamiento y dividendos.
Marketing: es importante para el éxito de la empresa, en especial para las empresas pequeñas que están recién formadas, ya que es necesario asegurar que se tiene efectivo suficiente para sobrevivir.
Administración: al pensar en la administración, suele pensarse en la toma de decisiones relativas al personal y a los empleados, en la planeaciones estratégicas y las operaciones generales de la empresa.
Existen tres principales formas de administración de los negocios:
1- Personas Físicas: Una persona fisca se refiere al negocio que no está constituido por una sociedad, si no perteneciente a un solo dueño.
2- Asociaciones: las asociaciones están constituida por dos o más propietarios.
3- Corporaciones: Una Corporación es una entidad legal de vida ilimitada creada por un estado, separada y distinta de sus propietarios y de sus administradores; su propiedad es fácilmente trasferible y su responsabilidad es limitada.
Análisis Financiero Y Pronóstico.
Los análisis del estado financiero se refieren a la comparación del desempeño de la empresa con el de otras compañías, que participan el mismo el mismo sector de negocio.
Estado de resultado o de perdida y ganancia
Estado de resultado denominado estado de pérdida o ganancias, representa los resultados de la operaciones de negocios realizadas durante un periodo especifico sea trimestre o anual. En este documento resume los ingresos generados y los gastos en los que haya incurrido la empresa durante el periodo contable en cuestión.
Balance general: es el documento donde se describe la posición de la empresa en un momento determinado. El propósito del balance general es reporta
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Concepto.
Importancia.
Componentes.
Beneficios y/o ventajas.
Objetivos del Estado de Flujo de efectivo.
Paso para la elaboración de un flujo de efectivo
Analísis y proyecciones del FLujo de CajaJared Palma
Este documento contiene interesantes anotaciones acerca de la elaboración de un flujo de caja, además contiene algunas ejemplos proyectados de acuerdo al método directo e indirecto
1. MODELACIÓN FINANCIERA (MOF – 400) DOCENTE: MSC. DAVID SUSTACHS NUÑEZ Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Financieras “U.A.G.R.M.” Carrera de Ingeniería Financiera
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3. Estados Financieros Básicos Balance General De su forma general y con detalle debe ser llevado a una forma básica tomando en cuenta su correspondencia con el Estado de Resultado y las relaciones causa – efecto de las otras cuentas. ACTIVOS CORRIENTES O CIRCULANTES CAJA Y EQUIVALENTE: son las siguientes cuentas: Caja MN, Caja ME, Caja Chica, Bancos, DPF MN, ME, Cuentas SAFI, etc, CAJA Y EQUIVALENTES EXIGIBLES Y REALIZABLES: comprenden las siguientes cuentas: Cuentas y Documentos por cobrar a clientes, cuentas por cobrar a empleados, cuentas por cobrar a socios, inventario de mercadería (materia prima, en tránsito, en proceso de fabricación, etc.) ACTIVO CORRIENTE
4. Simplificación del Balance para la modelación ACTIVOS NO CORRIENTE INVERSIONES DIFERIDAS: comprenden las siguientes cuentas: Diferentes gastos pagados por adelantado (gatos de organización, seguros, alquileres, etc.) ACTIVOS DIFERIDOS ACTIVO FIJO BRUTO O NETO: Bienes tangibles que se utilizan en la actividad de la empresa, tienen un vida útil mayor a un año y no están destinados a la venta. Comprende: Terrenos, edificios, muebles, maquinarias, vehículos, etc. ACTIVO FIJO BRUTO - (DEPRECIACION ACUMULADA) ACTIVO FIJO NETO
5. CUENTAS DEL PASIVO PASIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE: conjunto de deudas y obligaciones hacia terceras personas con un vcto. a corto plazo (corriente) y largo plazo (no corriente). Cuentas por pagar a proveedores, otras obligaciones por pagar , impuestos por pagar, obligaciones bancarias, e ingresos cobrados por adelantado, etc.). PASIVO CORRIENTE (NO FINANCIERO) PASIVO BANCARIO: conjunto de deudas y obligaciones con entidades de intermediación financiera (Bancos, FFP, Cooperativas de ahorro y crédito, etc) para financiar actividades a corto (capital operativo) y largo plazo (capital de inversión). PASIVO FINANCIERO (BANCOS U OTRAS ENTIDADES FINANCIERAS) Simplificación del Balance para la modelación
6. CUENTAS DEL PATRIMONIO PATRIMONIO: Aportes de los socios más las capitalizaciones. Capital social, reservas y ajustes . UTILIDADES (PERDIDAS ACUMULADAS): Es el beneficio o utilidad no distribuida . PATRIMONIO UTILIDADES ACUMULADAS De considerarse necesario o relevante todas las cuentas en el modelo se pueden subdividir. Simplificación del Balance para la modelación
7. BALANCE GENERAL SIMPLIFICADO CAJA Y EQUIVALENTES ACTIVO CORRIENTE ACTIVOS DIFERIDOS ACTIVO FIJO BRUTO - (DEPRECIACION ACUMULADA) ACTIVO FIJO NETO PASIVO CORRIENTE (NO FINANCIERO) PASIVO FINANCIERO (BANCOS U OTRAS ENTIDADES FINANCIERAS) PATRIMONIO UTILIDADES ACUMULADAS Simplificación del Balance para la modelación
8. La cuenta «CAJA Y EQUIVALENTES» del Balance General Ajustado Esta cuenta permite al modelo cuadrar el activo con el pasivo + patrimonio. Caja = Total Pasivo y Patrimonio – Activo Corriente – Activo Fijo (neto). Adicionalmente a la implicación matemática que comprende cuadrar el Balance General, el significado financiero de esta cuenta es de que todo financiamiento adicional (si es necesario) inicialmente proviene de caja, y si hay excedente de efectivo, el mismo incrementará esta cuenta.
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10. Estado de Flujo del Efectivo El propósito de este Estado Financiero es explicar el incremento (o disminución) del efectivo respecto a un periodo anterior. Este flujo se divide en 3 categorías: Flujo de actividades de operación, inversión y financiamiento. De su forma general y con detalle será llevado igualmente a una forma básica. Cuentas del Activo
15. Ratios Financieros Una razón o «ratio» financiero es un indicador que se obtiene de la relación matemática entre los saldos de dos cuentas o grupos de cuentas de los EEFF de una empresa. Los ratios permiten facilitar la identificación de áreas en las que la empresa sobresale y también áreas de oportunidad donde se puede mejorar. Liquidez: Mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo. Activo corriente / Pasivo corriente Solvencia: Es la capacidad de hacer frente a sus obligaciones. En la liquidez se considera el activo corriente para pagar el pasivo corriente, mientras que la solvencia es contar con todos los bienes y recursos suficientes para respaldar las deudas, aún cuando estos activos no sean corrientes o líquidos en el corto plazo. Activo total / Pasivo total
16. Ratios Financieros Apalancamiento: Indica el grado en que la empresa utiliza dinero prestado. Pasivo total / Patrimonio Autonomía: Indica el grado en que la empresa utiliza recursos de los accionistas para financiar sus activos. Patrimonio / Activo total
17. Ratios Financieros ROE: El rendimiento sobre capital (ROE por sus siglas en inglés), mide el grado de eficiencia con el que la empresa maneja la inversión de sus accionistas. Mientras más alto sea el resultado es mejor. Utilidad / Patrimonio ROA: El rendimiento sobre activos (ROA por sus siglas en inglés), mide el grado de eficiencia con el que la empresa maneja los activos de la empresa. Mientras más alto sea el resultado es mejor. Utilidad / Activo
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19. Factibilidad Financiera En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto y sobretodo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Esta rentabilidad debe ser mayor al menos que una inversión con poco riesgo (depósitos a plazo fijo en Bancos, bonos del Estado, etc). De lo contrario es más sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempo y esfuerzo a la actividad empresarial . 3 parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el Periodo de Recuperación , VAN (Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa Interna de Retorno).
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21. Factibilidad Financiera Donde: FE = Flujo de efectivo II = Inversión inicial en el año «0» i = Tasa de descuento o de referencia FORMULA DEL VAN: Si el VAN es positivo significará que se recuperó la inversión a la tasa de descuento y adicionalmente habrá ganancias y si el VAN es negativo no necesariamente hay perdida sino puede haber rentabilidad pero ésta es menor que la tasa de descuento.
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23. La palabra “amortizacion” en el sentido financiero significa saldar una deuda. Usualmente se utiliza dos sistemas, el frances (cuota fija) y el aleman (cuota variable). Sistema Frances (Cuota Fija) La cuota esta conformada por una parte destinada a amortizar el capital mientras que la otra parte esta destinada al pago de intereses. En el sistema frances el monto de la cuota siempre es el mismo, sin embargo en este sistema las primeras cuotas estan destinadas principalmente al pago del interes de la deuda. C = Cuota M = Monto del préstamo I = tasa de interés n = plazo Sistemas de amortización
24. Sistema Alemán (Cuota Variable) Este sistema al igual que el anterior se basa en el pago periodico de cuotas, cada una de las cuales está compuesta por una parte que salda la deuda y por otra que corresponde a los intereses. Como la cuota que amortiza el capital es constante y la cuota del interés es decreciente, resulta que la cuota de amortización total es decreciente . M = Monto del préstamo n = plazo Sistemas de amortización
25. PLAN DE PAGO DE LA DEUDA – SISTEMA FRANCES Ejemplo de amortización (deuda a LP)
26. PLAN DE PAGO DE LA DEUDA – SISTEMA ALEMAN Ejemplo de amortización (deuda a LP)
27. Capital de Trabajo El capital de trabajo son los recursos de una empresa para desarrollar sus actividades de manera normal en el corto plazo. Puede calcularse como el excedente de los activos sobre los pasivos de corto plazo. El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de la compañía. Se trata de una herramienta muy importante para el análisis interno de la empresa, ya que refleja una relación muy estrecha con las operaciones diarias del negocio.
28. Rotación de inventario Mide la liquidez del inventario de una empresa. Esta razón indica la eficiencia con la que la empresa administra el inventario. Rotación de inventario: Costo de ventas / inventario = «veces» Rotación en días: 365 / «veces»
29. Rotación de cuentas por cobrar Esta razón indica el promedio de tiempo requerido para la cobranza de cuentas por cobrar. Rotación de cuentas por cobrar : Ventas / Cuentas por cobrar (clientes) = «veces» Rotación en días: 365 / «veces»
30. Rotación de cuentas por pagar Esta razón indica el promedio de tiempo requerido para el pago de cuentas por pagar a proveedores. Rotación de cuentas por pagar : Costo de ventas / Cuentas por pagar (proveedores) = «veces» Rotación en días: 365 / «veces»
31. Activos diferidos Comprende las inversiones realizadas por concepto de servicios o artículos pagados por adelantado, los cuales deberán aplicarse o recuperarse en operaciones realizadas durante una o más de una gestión contable. Su movimiento es el siguiente: se DEBITA por el pago, compra y actualizaciones y se ACREDITA por la aplicación al gasto a medida que va expirando, venciendo el tiempo o por el consumo. Su saldo por naturaleza de la cuenta es deudor. Ejemplos de activos diferidos: Anticipos pagados a proveedores. Seguros pagados por adelantado. Alquileres pagados por adelantado. Gastos de publicidad y promoción. Gatos de organización entre otros.
32. Pasivos diferidos Comprende el conjunto de ingresos cobrados por adelantado. Su movimiento es el siguiente: se ACREDITA por todo cobro y se DEBITA por la entrega de productos o servicios en forma parcial o total. Su saldo es ACREEDOR. Ejemplos de pasivos diferidos: Anticipos otorgados por clientes. Alquileres cobrados por adelantado. Intereses cobrados por adelantado, entre otros.