1. CARTERA COLECTIVA CONDE PERMANENCIA
CARTERA COLECTIVA CON PACTO
RENTA TOTAL
PACTO DE
PERMANENCIA RENTA TOTAL
Informe de Rendición de Cuentas
II Semestre 2011
1. POLITICA DE INVERSION
La cartera colectiva con pacto de permanencia Renta Total es una alternativa de inversión a mediano plazo,
la cual le permite diversificarse en emisores del sector real, financiero y deuda publica, maximizando el
rendimiento de sus inversiones con un nivel de riesgo alto.
La política de inversión se orienta a mantener un portafolio de deuda corporativa y deuda publica de
emisores locales, calificados desde A+ o mejor ; con el objetivo de maximizar la rentabilidad del
inversionista a mediano plazo a través de una estrategia diversificada en tasa fija e indexada al IPC, IBR y de
inversiones en el exterior.
La cartera colectiva estará compuesta por títulos o valores de renta fija, tales como certificados de
depósitos a término, bonos, aceptaciones bancarias, papeles comerciales, cualquier título de deuda
pública, títulos o derechos resultantes de procesos de titularización y certificados de depósito de
mercancías, emitidos por el sector financiero, real o publico.
2. DESEMPEÑO
J un- 11 J ul- 11 Ago- 11 Sep- 1 1 O c t- 1 1 Nov - 1 1 Dic - 1 1
Valor de la Cartera MM $ 2.876,62 $ 3.551,80 $ 3.530,48 $ 3.399,31 $ 3.235,45 $ 1.900,83 $ 1.822,19
Valor de la Unidad $ 12.246,35 $ 12.300,99 $ 12.387,94 $ 12.396,41 $ 12.393,71 $ 12.400,00 $ 12.431,84
Numero de Unidades 234.896 288.741 284.994 274.218 261.056 153.293 146.574
Suscriptores 30 35 36 36 29 21 20
J un- 11 J ul- 11 Ago- 11 Sep- 11 O c t- 11 Nov - 11 Dic - 11
«Durante el segundo
Rentabilidad EA. 30 Días 13,26% 6,31% 8,26% 0,84% -0,36% 0,62% 3,05%
Volatilidad 30 Días 4,02% 2,35% 2,20% 5,80% 2,68% 1,39% 1,24%
semestre del 2011 la
Rentabilidad EA. 180 Días 0,26% 2,63% 6,00% 5,71% 4,99% 4,56% 3,16% rentabilidad neta de la
Volatilidad 180 Días 1,77% 2,33% 3,55% 4,16% 3,75% 2,52% 1,60% Cartera fue del 3,16% E.A.
Rentabilidad EA. 365 Días 0,38% 0,47% 0,75% 0,32% 0,13% 0,47% 1,66% con una volatilidad del
Volatilidad 365 Días 6,00% 5,97% 5,97% 5,97% 5,86% 5,73% 5,59% 1,60%»
3. EVOLUCION DEL VALOR DE LA UNIDAD
«Durante el segundo
semestre del 2011 se
evidencia un crecimiento
del valor de la unidad y a
pesar de la disminución del
valor administrado»
«La duración de la cartera
pasa de 2,68 años en Junio
2011 a 1,14 años en
Diciembre de 2011»
“ Diversifique su inversión”

2. CARTERA COLECTIVA CON PACTO DE
PERMANENCIA RENTA TOTAL
Informe de Rendición de Cuentas
II Semestre 2011
2. COMPOSICION PORTAFOLIO
a. Por Calificación 0,87%
1,24%
Nación sin
Nación sin calificación
calificación
No requiere
AAA
Junio 2011
98,76%
Diciembre 2011 99,13%
« El 98,76% del total del la Cartera esta invertido en títulos con excelente calificación de calidad
crediticia.»
b. Por tipo de Renta
1,24% 6,22% Tasa Fija
Tasa Fija
29,85%
0,87%
UVR
UVR
Títulos
68,91% Títulos Participativos
Participativos
92,92% Junio 2011
Diciembre 2011
«La Cartera incrementa la participación en UVR al 68,31% y disminuye su participación en posiciones
en tasa fija 29,85%».
c. Composición del Activo de la Cartera
Disponible
2,88% 14,89%
20,10%
Inversión
Disponible
Simultáneas
Inversión
activas y repos
activos
97,12% 65,01%
Diciembre 2011 Junio 2011
«La Cartera incrementa su participación en inversiones al 97,12%, disminuye su participación en
liquidez al 2,88%.»
“ Diversifique su inversión”

3. CARTERA COLECTIVA CON PACTO DE
PERMANENCIA RENTA TOTAL
Informe de Rendición de Cuentas
II Semestre 2011
4. ESTADOS FINANCIERO
Balance General A. Horizontal A. Vertical
Cuenta Jun/2011 Dic/2011 Jun/2011 Dic/2011
Disponible 450,44 74,54 -83,5% 24,7% 4,1%
Inversiones y Derivados 2.431,33 1.750,99 -28,0% 133,2% 95,9%
Deudores - - 0,0% 0,0% 0,0%
TOTAL ACTIVO 2.881,77 1.825,53 -36,7% 157,9% 100,0%
Obligaciones Financieras - - N.A 0,0% 0,0%
Cuentas por Pagar 5,14 3,35 -35,0% 0,3% 0,2%
TOTAL PASIVO 5,14 3,35 -35,0% 0,3% 0,2%
Aportes de capital o Derechos 2.876,62 1.822,19 -36,7% 157,6% 99,8%
TOTAL PATRIMONIO 2.876,62 1.822,19 -36,7% 157,6% 99,8%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 2.881,77 1.825,53 -36,7% 157,9% 100,0%
Estado de Resultados A. Horizontal A. Vertical
I-2011 II-2011 I-2011 II-2011
Ingresos Operacionales 44,46 133,29 199,8% 33,4% 100,0%
Gastos Operacionales 32,18 72,39 125,0% 24,1% 54,3%
Rendimientos Abonados 12,28 60,90 395,8% 9,2% 45,7%
4. GASTOS
«Durante el segundo semestre del Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2011 se mantiene la estructura de Rentabilidad EA. 30 Días 6,31% 8,26% 0,84% -0,36% 0,62% 3,05%
gastos de la cartera por lo que la Comisión Mensual E.A 1,99% 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% 2,00%
rentabilidad bruta ha permanecido Rentabilidad Bruta E.A 8,43% 10,43% 2,85% 1,64% 2,63% 5,11%
estable»
“ Diversifique su inversión”