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Resolución anti-DAESH. El Consejo de Seguridad de la...
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AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ
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- Las obras de arte y los objetos arqueológicos robados o incautados: unos 1...
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CESCE: Claves de la semana Del 23 al 29 de noviembre

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Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 23 al 29 de noviembre de 2015 elaborado por la aseguradora CESCE: Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, México, Nicaragua, Perú, Venezuela, China, Filipinas, Ucrania / Rusia, Rusia / Turquía, Arabia Saudí, Siria / Iraq, Túnez, Mali, Nigeria, Sudáfrica, España, EEUU, UE

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CESCE: Claves de la semana Del 23 al 29 de noviembre

  1. 1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda Del 23 al 29 de noviembre Resolución anti-DAESH. El Consejo de Seguridad de la ONU ha adoptado por unanimidad una resolución que autoriza la aplicación de “todas las medidas necesarias para la lucha contra la organización Estado Islámico (EI)”, calificada de “amenaza mundial y sin precedentes contra la paz y la seguridad internacional”. La presión de Francia, cuyo objetivo es dar un mayor impulso a la lucha contra el terrorismo creando “un cuadro legal y político para la acción internacional que pueda erradicar DAESH en sus santuarios de Iraq y Siria” ha sido fundamental. La resolución 2249 no da expresamente la autorización para intervenir militarmente en Siria e Iraq, ya que no está amparada por el Capítulo VII de la Carta de la ONU, pero es suficientemente ambigua para que se pueda interpretar libremente. El texto resulta algo confuso, ya que parece autorizar las intervenciones militares contra el DAESH sin apoyar explícitamente las propuestas precedentes de Rusia para la creación de una coalición internacional única y coordinada en Siria. Pese a todo, Rusia ha votado la resolución, modificando su posición, ya que hasta ahora Moscú había bloqueado casi todas las propuestas occidentales sobre el conflicto sirio. Los representantes rusos han confirmado que de todas formas seguirán insistiendo en su propia propuesta, considerada inaceptable por el campo occidental al no excluir de la coalición a Bashar Al- Assad. Cumbre contra el cambio climático. Durante esta semana se celebra en Paris una nueva cumbre climática, denominada COP21, con la presencia de 150 jefes de Estado y de Gobierno. El objetivo es conseguir un acuerdo para impedir la subida de temperaturas de la tierra de dos grados lo antes posible. En esta ocasión, y contrariamente a lo que pasó en Kioto y en las cumbres organizadas desde entonces, China y Estados Unidos están convencidos de la necesidad de actuar. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha estimado en 854.000 mill.$ anuales, entre 2015 y 2030, la inversión “verde” necesaria para evitar el cambio climático. El 60% de este monto sería para mejorar la eficacia energética en el transporte, la vivienda y la industria, y el 40% para reducir las emisiones de CO2 en la generación eléctrica. Las principales dificultades no son técnicas, sino más bien de financiación. Orientar el ahorro hacia este tipo de inversión podría hacerse a través de tres tipos de medidas: bajando el coste de las técnicas que producen poco carbono (eólicas, solares); financiando las inversiones a través de los Estados (tipo plan Juncker) y penalizando la producción de carbono. La AIE insiste en que sin en esta última premisa la inversión en “energía verde nunca será rentable”. También se podrían estimular las actitudes positivas, estableciendo “certificados carbono”, un tipo de “moneda verde”, garantizada por los Bancos Centrales. Este mecanismo remplazaría el procedimiento actual de subvenciones y créditos fiscales, que se ha mostrado ineficaz. INTERNACIONAL
  2. 2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 2 Ralentización del comercio mundial. En el tercer trimestre del año, el volumen del comercio mundial de mercancías ha crecido un 0,7% con respecto al mismo periodo del año anterior. La Organización Mundial del Comercio prevé un crecimiento del comercio global para 2015 en su conjunto del 2,8%, es decir, una cifra inferior a la del crecimiento mundial (que el FMI sitúa en el 3,1%). Estos datos ponen en relieve que, después de décadas de expansión al doble de la tasa de crecimiento de la economía, el comercio mundial ha entrado en una fase de atonía, lo que lleva a pensar que estamos asistiendo al fin de la era de la "híper globalización", alimentada por China y las demás economías emergentes. El ejemplo chino muestra cómo esta desaceleración ha cogido por sorpresa a los gobiernos. Para 2015, Pekín estableció un objetivo de crecimiento del comercio exterior del 6%, sin embargo, éste ha caído en los 10 primeros meses del año más del 8% sobre el mismo periodo del año anterior. AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA Nueva política exterior. El nuevo Presidente de Argentina, Mauricio Macri, comienza a dar señales de un cambio de orientación de la política exterior. Así, ha pedido la aplicación de la cláusula democrática para que Venezuela sea suspendida como miembro del MERCOSUR. También confirmó que desea que se reactive la negociación con la Alianza del Pacífico, que sus predecesores habían abandonado, y que se vuelvan a reestablecer lazos de confianza con EE.UU y la UE. BBBOOOLLLIIIVVVIIIAAA Inversión en tecnología nuclear. El presidente boliviano, Evo Morales, quiere construir un centro de investigación nuclear, apoyándose en la tecnología rusa. El centro implicaría una inversión de 300 mill.$ durante cuatro años. Este centro se enmarca dentro del plan de desarrollo de la energía atómica anunciado el año pasado, al igual que la firma en octubre de 2015 de un acuerdo de cooperación con la compañía estatal rusa Rosatom. Con esta diversificación hacia lo nuclear, Morales espera hacer de Bolivia un “centro regional de investigación sobre la energía”, aunque cabe ser escéptico sobre la capacidad del país para desarrollar tecnologías punteras. Asimismo, existen dudas acerca de la seguridad jurídica de las inversiones en Bolivia, como se puso de manifiesto con la expropiación en el 2012 de la filial boliviana de la española Iberdrola, aunque haya sido indemnizada recientemente. BBBRRRAAASSSIIILLL Nueva detención por el escándalo de Petrobras. El senador Delcídio do Amaral, Presidente del grupo del Partido de los Trabajadores (PT), ha ingresado en prisión preventiva en el marco del escándalo de corrupción de Petrobras, acusado de obstrucción a la justicia al intentar comprar el silencio de uno de los principales implicados en el escándalo, Nestor Cerveró, uno de los directores de la compañía. Dado que la conversación fue grabada y filmada, la acusación es de “delito flagrante”, lo que excluye la aplicación de la Constitución brasileña que normalmente impide detener a un senador. El PT se ha desmarcado de su representante, considerando que la transacción criminal no tiene nada que ver con su actividad política en el partido. Con la LATINOAMÉRICA
  3. 3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 3 detención de Amaral, del banquero André Esteves (Presidente ejecutivo de BTG Pactual, el mayor banco de inversión de Latinoamérica) y del hombre de negocios próximo a Lula, José Carlos Bumlai, el caso toma una nueva dimensión. El descrédito del PT y el desapego de los brasileños hacia sus políticos no paran de crecer. Con estas detenciones, la posibilidad de la destitución de la Presidenta Dalma Rossel se hace cada día más factible. CCCOOOLLLOOOMMMBBBIIIAAA Dependencia energética de Venezuela. A partir del próximo enero, Colombia importará 39 millones de pies cúbicos de gas natural al día desde Venezuela, aproximadamente el 3,5% del consumo colombiano. La producción de la compañía estatal colombiana, Ecopetrol, que suministra alrededor del 80% del gas de Colombia, ha caído un 6% interanual en el tercer trimestre de 2015, debido sobre todo a los ataques de la guerrilla del Ejército de Liberación de Colombia (ELN) a los gaseoductos. Loa atentados han llegado a crear escasez en el país, en un momento en el que, además, está aumentando el consumo. Venezuela tiene enormes reservas de gas y ha conseguido aumentar su producción, con lo que se va a invertir el flujo del comercio del gas, que anteriormente era favorable a Colombia. Ecopetrol tiene ante sí dos importantes retos que afrontar: la diversificación energética y la renovación de sus instalaciones, muy castigadas por los conflictos con la guerrilla. La voluntad política de no depender de Venezuela debería favorecer a medio plazo la inversión en la compañía estatal. MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO Apoyo del FMI. El FMI considera que México cumple con los criterios necesarios para continuar beneficiándose de la línea de crédito flexible (LCF) de 65.000 mill.$ que el organismo internacional puso a su disposición en el 2014. Se prevé un crecimiento del PIB del 2,6% en 2015, sustancialmente mejor que las estimaciones iniciales del año, gracias al tirón de la demanda interna y a un comercio exterior equilibrado. Probablemente México no necesitará recurrir a la LCF (como así ha sido en los últimos años), pero la declaración del FMI le da un gran nivel de seguridad financiera, e impulsará la confianza del mercado en el país norteamericano. NNNIIICCCAAARRRAAAGGGUUUAAA Parón del futuro canal. La empresa china HKND, encargada de construir y explotar durante 100 años el futuro canal interoceánico de Nicaragua, ha anunciado que retrasa el inicio de la obra hasta finales de 2016. Desde el día de la colocación de la primera piedra, hace un año, no ha habido avances significativos en el proyecto, y sigue sin saberse quién va a financiar un canal de 278 Km. de largo y que costará más de 50.000 mill.$. Además, siguen lloviendo las críticas de los expertos y las protestas de la población contra la ejecución de una obra faraónica que puede destruir el entorno natural de la región. PPPEEERRRÚÚÚ Déficits y crecimiento. En el tercer trimestre del año, el déficit fiscal y el déficit por cuenta corriente de Perú alcanzaron respectivamente el 3,3% y el 4,9% del PIB. Los datos contrastan con los déficits mucho más moderados, del 1,9% y 3,1% del PIB, del mismo periodo del año anterior. Para 2015 en su conjunto el déficit público alcanzará probablemente el 2,2% del PIB, en un contexto de caída de la demanda en la minería y de estímulos fiscales destinados a impulsar la recuperación. El crecimiento previsto oficialmente para este año es del 3%. Sin
  4. 4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 4 embargo, esta estimación podría resultar demasiado optimista ya que el fenómeno del Niño, los precios de las materias primas y las incertidumbres creadas por las elecciones generales del 2016 van a enfriar la economía. Con todo, si se compara con la de sus vecinos, la situación de Perú sigue siendo aceptable. VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA Asesinato de opositor. Luis Manuel Díaz, líder regional de la opositora Acción Democrática (AD) ha sido asesinado durante un acto de campaña en el estado de Guárico. Lilian Tintori, la esposa del encarcelado Leopoldo López, también participaba en el mitin. Según AD, el asesinato fue llevado a cabo por simpatizantes armados del chavista Partido Socialista Unido de Venezuela (PSUV). El gobierno no se ha pronunciado, aunque el PSUV acostumbra a negar su responsabilidad en actos violentos durante la campaña, acusando a la oposición de provocación. A pesar del aumento de la violencia antes de los comicios parlamentarios del 6 de diciembre, la muerte de Díaz es la primera de la campaña electoral. El resultado de las elecciones es extremadamente incierto. Si la oposición obtuviera la mayoría en el Parlamento, Nicolás Maduro se vería obligado a gobernar por decreto. En vista de la situación política actual no es descartable que el año que viene se convoque un referéndum revocatorio contra el actual Presidente. CCCHHHIIINNNAAA Lucha contra la fuga de capitales. El Gobierno chino ha detectado desde el mes de abril 170 casos de « blanqueo y transferencia ilegal de capitales », por un importe cercano a los 117.000 mill.€. Se han verificado más de 1,3 millones de transacciones y 3.000 cuentas bancarias han sido bloqueadas. China mantiene un estricto control de flujo de capitales en su territorio. Las transacciones comerciales están autorizadas pero, en cuanto se trata de inversiones en capital, se necesita una autorización administrativa. Los ciudadanos chinos y los residentes extranjeros pueden cambiar libremente hasta 47.000 € al año. En agosto, la policía de Macao intervino una red de tráfico de capitales a través de tarjetas de crédito y, por ello, se decidió limitar la autorización para retirar dinero en el extranjero a 15.000 € por año. Desde hace dos años, el Estado chino también intenta evitar la fuga de capitales a través de la vía habitualmente utilizada por las empresas. Se trata de sobre facturar o subestimar el coste de una compra de mercancías en China a través de una compañía extranjera y, así, poder obtener o liquidar yuanes. En los últimos años este método ha llegado a distorsionar las estadísticas del comercio exterior del país. FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS Crecimiento satisfactorio. Durante el tercer trimestre del año la economía filipina ha crecido al mayor ritmo en lo que va de año. El PIB creció un 6% interanual, a comparar con el 5% del primer trimestre y del 5,8% del segundo. En los últimos años, el crecimiento se ha desacelerado en las economías del sudeste asiático, después de haber alcanzado una tasa media del 8,9% a mediados de 2010. No obstante, la economía filipina sigue disfrutando de una relativa buena salud. La mejoría de las perspectivas del empleo es fundamental para el ASIA
  5. 5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 5 desarrollo de un país donde es habitual que los trabajadores opten por buscar trabajo en el extranjero y envíen remesas a sus familias. UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA /// RRRUUUSSSIIIAAA Sabotaje eléctrico. Las autoridades de la república de Crimea han declarado el estado de emergencia tras haberse cortado totalmente la energía eléctrica proveniente de Ucrania. Según las agencias de prensa rusas y ucranianas, las cuatro líneas de alta tensión que conectan la península habrían sido saboteadas por medio de explosivos. De los dos millones de habitantes de Crimea, 1,6 millones se han quedado sin electricidad, ya que la generación interna de la península solo puede proveer parcialmente a la población. Los hospitales, los establecimientos sensibles y una pequeña parte de la población han recibido fluido por medio de generadores. De nuevo, crisis del gas. Ucrania va a prohibir a las compañías aéreas rusas el tránsito por su espacio aéreo y parará la importación de gas ruso. Por otra parte, Rusia ha suspendido los envíos de carbón a Ucrania. Las tensiones han estallado en los últimos días a raíz de la destrucción de las líneas de alta tensión que alimentan Crimea desde Ucrania. Los stocks de gas ucranianos están actualmente al 53,25% de su capacidad y Kiev ha tomado la decisión contando con el apoyo de la UE en caso de agotamiento de sus reservas de gas. El incidente de la destrucción de las líneas de alta tensión podría degenerar en una nueva escalada de la violencia en el Donbas. RRRUUUSSSIIIAAA /// TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA Sanciones por el derribo del Su-24. Tras el derribo del bombardero ruso Su-24, las sanciones de Moscú contra Turquía no se han hecho esperar. Vladimir Putin ha pedido que Ankara se disculpe oficialmente y, mientras tanto, ha puesto en marcha toda una batería de sanciones contra los intereses turcos en Rusia, similares a las que se tomaron contra Ucrania al principio de la crisis con este país. Los proyectos comunes de inversión, en particular en el tema energético, se suspenden sine die; la actividad de las empresas turcas en Rusia será obstaculizada (por ejemplo, se ha producido la expulsión de hombres de negocios sin visado de una feria agrícola) y se favorecerá la importación de productos agrícolas de otros países para reemplazar los turcos (frutas y verduras y sector avícola). También se ha prohibido la venta de paquetes turísticos y vuelos charter hacia Turquía, y se limitan los permisos de trabajo para los turcos en Rusia. Por último, se dificulta en la aduana el paso de mercancías con controles complejos y exhaustivos. Se teme que, tras las sanciones contra los productos agrícolas de la UE, las medidas restrictivas contra los productos agrícolas turcos hagan subir los precios de los alimentos en Rusia. EUROPA DEL ESTE - CEI
  6. 6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 6 AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ Deterioro de las cuentas públicas. En Arabia Saudí, el único impuesto que existe es el “zakat”, la limosna islámica. Pero el desplome de los precios del petróleo podría obligar al Gobierno a cambiar de registro. Se piensa que un barril de petróleo a 45 $ generará en 2015 un déficit público del 19,5% del PIB, debido a una caída de los ingresos del Estado de unos 80.000 mill.$. A ello hay que sumar el esfuerzo presupuestario que el país tiene que asumir por la guerra de Yemen y por la prima excepcional a los funcionarios (42% de la población activa) concedida por el advenimiento del nuevo rey (un coste de 4% del PIB). Arabia Saudí está pagando su estrategia de “precios bajos” del petróleo para ahogar a los productores no convencionales, mientras que el progreso técnico y la fusión de compañías han permitido bajar los costes de extracción de muchos de sus competidores, que lo seguirán siendo durante muchos años. Por el momento, puede seguir utilizando su “colchón de reservas”, estimado en 650.000 mill.$ de las que ya habría utilizado 70.000 mill.$. Además, la deuda del Estado solo representa el 1,6% del PIB, y hay que recordar que en los años 90 llegó a un nivel del 111%. Pero si el precio del barril se estanca en los niveles actuales durante un tiempo prolongado, el Reino se verá obligado a un cambio profundo de comportamiento. SSSIIIRRRIIIAAA /// IIIRRRAAAQQQ Financiación del DAESH. Los principales países involucrados en la lucha directa contra el autodenominado “Estado Islámico “(EI) piden insistentemente una alianza internacional para descabezar económicamente a la organización terrorista. Se calcula que el DAESH dispone de activos por un importe de 2.000 mill.$ (en riqueza patrimonial global de los territorios que controla) y una renta anual cercana a los 2.900 mill.$. En comparación, se estima que los talibanes afganos disponen de un presupuesto entre 50 mill.$ y 300 mill.$ y Hezbolá entre 160 mill.$ y 360 mill.$. Las principales fuentes de financiación del DAESH serían las siguientes: - los impuestos especiales a las minorías no suníes (entre 40 y 165 $ por persona de los territorios que controlan) y el pago de rescates. Los morosos pueden ser esclavizados, en particular las mujeres. - Los “impuestos locales” a la población, en particular a los funcionarios que siguen cobrando de los gobiernos centrales de Iraq y Siria. El impuesto puede representar hasta el 50% del salario de los funcionarios en cuestión. También habría un impuesto del 5% sobre todos los salarios de las regiones que controlan. Se estima en unos 300 mill.$ la cantidad recaudada por estos conceptos. También hacen pagar impuestos varios por circulación de camiones, a los comercios (20 $ cada dos meses), sobre la producción agrícola, sobre los estudiantes… Solamente en la zona de Mosul, el DAESH de Iraq consigue desde hace varios años 8 mill.$ al mes por estos conceptos. - El petróleo: diez campos de extracción de petróleo estarían bajo control del DAESH, con una producción de 44.000 barriles día en Siria y 4.000 en Iraq. Se vende a precios muy rebajados (30$ el barril). El resultado: unos 500 mill.$ al año. Las filas de camiones a la entrada de los pozos puede llegar a los 6 Km. de largo. El carburante se vende localmente o en Turquía. - El pillaje de los bancos: se estima que desde junio de 2014 el DAESH se ha apoderado de unos 450 mill.$ en los bancos iraquíes. NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
  7. 7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 7 - Las obras de arte y los objetos arqueológicos robados o incautados: unos 100 mill.$ al año. Se venden en el mercado negro internacional. - El blanqueo de capitales: El tesoro americano ha lanzado últimamente una alerta sobre algunas transacciones financieras que podrían implicar al DAESH. - La financiación exterior: se trata de financiación privada (y quizás publica) de simpatizantes de la causa yihadista. Muchos analistas apuntan hacia Arabia Saudí, Qatar y seguramente Turquía. - Los «franquiciados»: es decir, afiliados o simpatizantes de cualquier punto del planeta (se cree que podrían estar presentes en 110 países), que no se implican directamente en la lucha armada, pero participan sin ninguna duda en la financiación de la organización. TTTÚÚÚNNNEEEZZZ Atentado contra las fuerzas de seguridad. El pasado 24 de noviembre un atentado contra un autobús de la Guardia Presidencial ha causado 1 víctimas mortales y numerosos heridos. El Presidente Beji Caïd Essebsi ha decretado el estado de emergencia en todo el país. Este es el tercer atentado en Túnez en lo que va de año, aunque por primero vez el objetivo principal han sido las fuerzas de seguridad del Estado. Desde el cambio de régimen ha habido en Túnez numerosos atentados, que han causado 80 víctimas mortales y más de 200 heridos. El Presidente tunecino ha pedido la ayuda de la comunidad internacional para luchar contra el yihadismo en su país. MMMAAALLLIII Extensión del yihadismo. El ataque terrorista del pasado 20 de noviembre al hotel Radisson Blu en Bamako (Mali), -con 27 víctimas mortales de varias nacionalidades- es el tercero de estas características en Mali en lo que va de año. A principio de agosto, 12 personas murieron en una toma de rehenes en el Hotel Byblos, en Sevare (centro de Malí), y en marzo, 5 personas fueron asesinadas en el club nocturno La Terrasse, en Bamako. Ambos atentados fueron reivindicados por yihadistas vinculados al argelino Mokhtar Belmokhtar, que lidera en la actualidad el grupo Al-Murabitun - Al Qaeda en África del Oeste. A esto se añada el “goteo” de muertes entras fuerzas de Naciones Unidas asentadas en el país, que han sufrido más de 50 bajas en los dos últimos años, la últimas el pasado 28 de noviembre. El perfil de los atacantes es similar al de los atentados precedentes. Pero no se puede descartar que los terroristas procedan de otros países de la zona (por ejemplo Nigeria), lo que sería una señal preocupante de la extensión del yihadismo en el África subsahariana. NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA Sorprendente bajada de tipos. El Banco Central de Nigeria ha recortado su tipo de referencia en 200 puntos básicos, hasta el 11%. Esta medida ha sorprendido a los analistas, ya que la lucha contra la inflación parecía indicar que los tipos iban a mantenerse. Es la primera vez en seis años que la autoridad monetaria reduce tipos. ÁFRICA SUBSAHARIANA
  8. 8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda 8 SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA Pesimismo para 2016. Los datos del tercer trimestre indican que el país ha evitado por poco una recesión. El PIB creció un escaso 0,7%, en comparación con la contracción del 1,3% del trimestre anterior. El sector manufacturero fue el que más contribuyó al crecimiento. Por el contrario, la minería y la agricultura registraron descensos significativos (conflictos laborales, caída de precios, sequía). Las perspectivas de crecimiento para 2016 siguen siendo malas, y la reciente subida de tipos añadirá aún más presión sobre la economía. El desempleo podría superar el 25,5% de la población activa y se teme que las agencias bajen nuevamente el rating de Sudáfrica. EEESSSPPPAAAÑÑÑAAA La recuperación pierde fuelle. España creció un 0,8% en el tercer trimestre según los datos del INE, que corroboran las estimaciones del Banco de España (BdE) de hace unas semanas. Se trata de una cifra algo menor que la del primer (0,9%) y segundo (1%) trimestres, pero es aún un ritmo de crecimiento notable. La previsión para el conjunto del año varía en función de la fuente consultada: el BdE espera un crecimiento del 3,1%; al gobierno es algo más optimista (3,3%). La coyuntura internacional, marcada por la desaceleración de China, parece apuntar al dato más moderado. En cualquier caso, esta tasa doblaría el ritmo de crecimiento previsto para la zona euro y situaría a España como la cuarta economía más dinámica del bloque por detrás de Irlanda (4,8%), Luxemburgo (4,4%) y Eslovaquia (3,2%). EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS EE.UU. crece más de lo previsto en el tercer trimestre. La actividad económica se expandió entre julio y septiembre a una tasa anualizada del 2,1%, seis décimas más de lo que se calculó hace un mes. El dato, publicado esta semana y que aún puede ser objeto de revisión, podría favorecer una subida de tipos en la próxima reunión de diciembre de la Fed, si bien será el dato del empleo, que se publicará el 4 de diciembre, el que será determinante en la decisión. Yellen ya avisó de que la subida, en todo, caso sería muy gradual. La intensidad de la misma vendrá condicionada por la respuesta del mercado inmobiliario al encarecimiento del precio del dinero, por su efecto en el coste de las hipotecas, y por su efecto sobre el dólar, cuya apreciación ya está funcionando como un alza de tipos en el mercado de la deuda exterior UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA La UE aporta nuevos fondos para contener la crisis de los refugiados. La UE y Turquía han alcanzado un acuerdo en Bruselas el pasado 29 de noviembre, por el que Ankara reforzará sus fronteras, devolverá a los inmigrantes irregulares y combatirá las redes criminales. La UE, a cambio, aportará fondos por valor de 3.000 mill. € y adelantará al otoño de2016 la liberalización de visados para que los ciudadanos turcos puedan entrar en el espacio de Schengen. Además, en la declaración, se hace referencia al capítulo 17 del proceso de adhesión, congelado desde 2007, sobre políticas económicas, un capítulo que se abordará en diciembre. OCDE

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