Brasil experimentó una grave crisis económica entre 2015 y 2018, con una contracción del PIB del 3.8% en 2015 y altas tasas de desempleo e inflación. La presidenta Dilma Rousseff fue destituida en 2016 debido a la crisis y las acusaciones de corrupción, pero su sucesor interino tampoco pudo estabilizar la economía. Se prevé que Brasil continúe enfrentando dificultades económicas hasta al menos 2018, a menos que se implementen reformas estructurales para restaurar el crecimiento.

1. Brasil 2015-2018, el costo de un milagro tropical
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mercado global
Brasil 2015-2018,
el costE de un m ilagro tropical
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Aunque sin alcanzar la gravedad extrema de Venezuela, la crisis
que afecta a Brasil desde 2015 se inscribe también en el cambio
de ciclo que vive Latinoamérica. Tormentas internas, atizadas por
vientos regionales, llevaron al desplazamiento de la presidenta
Dilma Rousseff en mayo de 2016, en pleno derrumbe económico.
El presidente interino, Michel Temer, tomó la posta con un margen
mínimo de maniobra y esquivando también la espada de Damocles
que la operación judicial anticorrupción representa para toda
la clase política y empresarial local. El panorama comenzaría
a despejarse a partir de 2019, opinan analistas y organismos
internacionales. Con ello, más allá de los Juegos Olímpicos, la 36ª
presidencia de la historia de Brasil, la del período 2015-2018, habrá
pasado como un lapso mayoritariamente en blanco, dado el enredo
que inmovilizó al país en esos años posmilagro tropical.
n Carlos Turdera (Corresponsal LATAM)

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mercado global Brasil 2015-2018, el costE de un milagro tropical
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Brasil 2015-2018, el costo de un milagro tropical
“A
pesar de su legendaria
fama de lugar
soleado y cálido, hay
vientos muy helados
en el país”. Así resumió la directora
gerente del FMI, Christine Lagarde,
el enfriamiento en el que esa nación
sudamericana entró en 2015 y que
amenaza con llegar, en el mejor de
los pronósticos, hasta 2018.
El Brasil de hoy es irreconocible
comparado con el que solía verse
en la última década, cuando llegó
a tener un crecimiento del 7% (en
2010), produjo el ascenso social de
35 millones de personas, escaló has-
ta el 6˚ puesto en la economía mun-
dial y emergía como uno de los pila-
res de los BRICS.
En cierto momento de su trayecto-
ria, sin embargo, el gigante de los
trópicos chocó contra un obstáculo
que alteró drásticamente su curso.
Tras el impacto, como en los acci-
dentes de cruceros transatlánticos,
el país se ladeó y comenzó a hun-
dirse de una manera inimaginable
hasta hace poco.
Las explicaciones sobre el siniestro, e
incluso sobre la naturaleza de sus cau-
sas, van desde la baja internacional
de las materias primas al drenaje de
recursos públicos causado por la co-
rrupción, pasando por acusaciones de
improbidad gubernamental y hasta
supuestos delitos administrativos que
habría cometido la presidenta Dilma
Rousseff.
Los datos
del naufragio
Más allá de interpretaciones, los
datos muestran una trayectoria in-
equívoca: tan sólo en 2015 hubo
una contracción del 3,8% del PIB,
caída del 87,2% en el resultado de
las empresas de capital abierto (Pe-
trobras perdió 9.580 millones de
dólares y la minera Vale reportó un
rojo de 12.150 millones de dólares) y
aumento del 40,1% en el paro (que
llegó al récord de 10,4 millones de
personas).
Este año las cosas no han mejorado.
En el primer trimestre se extinguieron
324.052 puestos de trabajo, el consu-
mo familiar (uno de los impulsores del
ascenso entre 2008 y 2011) se redujo
un 6,3%, los tipos de interés subieron
al 14,3%, la inflación llegó al 10% y la
producción industrial cayó un 1,2%.
Organismos y analistas consideran
que los datos de 2016 serán muy
próximos a los de 2015. Esas cifras,
sumadas a las revelaciones de una
extensa red de corrupción político-
empresarial, aumentaron el clima de
inestabilidad política y malestar so-
cial, que, lejos de extinguirse con la
salida de Rousseff, ronda también al
gabinete interino.
Las perspectivas para 2017 no son
muy alentadoras tampoco. Después
de que las agencias Moody’s, S&P y
Fitch le bajaron el pulgar al país re-
tirándole el sello de buen pagador y
dejando sus títulos en la categoría de
“bonos basura”, Brasil también reci-
bió malos augurios de organizacio-
nes como el Banco Mundial (BM),
la OCDE y el propio FMI.
El primero, el más optimista, conside-
ra que el PIB caerá un 0,2% y que ha-
brá “aumento del paro, reducción de
los ingresos reales e incertidumbre po-
lítica”, según su informe “Perspectivas
Económicas” de junio. La OCDE
prevé una contracción del 1,7%, au-
mento del paro, más quiebras, infla-
Tiempos de
ajustes y reformas
“Por el lado externo, una de las vías de recuperación
es fortalecer las relaciones comerciales más allá del
Mercosur, como lo está haciendo Argentina y en ese
sentido observamos con mucho interés los pasos
de Macri hacia la Alianza del Pacífico”, explicó Ilan
Goldfajn a DIRIGENTES, durante el evento Macro
Vision 2016, en São Paulo, poco antes de asumir la
presidencia del Banco Central.
“Brasil sufre más el fin del ciclo de las commodities
porque no hizo ajustes prudentes, creyó que era una
crisis pasajera, gastó más y generó una crisis fiscal”,
agregó el economista, que considera que la salida
de la crisis implica ajustes de presupuesto, reforma
fiscal y eventuales nuevos impuestos.
Goldfajn, que ya ejerció el mismo cargo (2000-2003)
y que trabajó también en el FMI (1996-1999), señala
que el éxito económico está supeditado a lo político.
“Sin consenso político la economía podrá dejar de
caer, pero no va a haber crecimiento”, le dijo a esta
revista.
“Con el consenso político podrán aprobarse las
reformas tributaria, de trabajo y política, pero lo
más importante es la reforma fiscal. Pero aún con la
reforma fiscal, van a pasar algunos años hasta que
veamos mejoras”, concluyó.
La deuda del país está
calificada como “bono
basura” por Moody’s, S&P
y Fitch
Manifestación en Brasil el
pasado mes de abril a favor de
la entonces presidenta del país,
Dilma Rousseff.
Christine Lagarde, directora
gerente del Fondo Monetario
Internacional (FMI).
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mercado global Brasil 2015-2018, el costE de un milagro tropical
Brasil 2015-2018, el costo de un milagro tropical
ción alta y un empeoramiento del re-
sultado fiscal. Por su parte, el FMI, en
coincidencia general con los pronós-
ticos apuntados, considera que habrá
un probable crecimiento (del 2%) en
2020.
Volver a flote
Las tres organizaciones consideran
central la estabilización política del
país para comenzar la recuperación,
que vendrá -sostienen- a partir de
reformas estructurales. Esto es fá-
cil de decir, pero la práctica es otra
cosa. “Será difícil crear el consenso
necesario para implementar las re-
formas que necesita el país”, dijo el
director de la OCDE, Jeans Arnold.
Arnold hizo esa evaluación a media-
dos de junio, después de que el Go-
bierno interino había nombrado en
su equipo económico a dos “pesos
pesados” -Henrique Meirelles (mi-
El déficit de este año
será de 48.000 millones
de dólares, el doble de lo
previsto y el más alto
de la historia del país
Las tres
repúblicas
de Brasil
La ralentización de Brasil
coincide con el surgimiento de lo
que popularmente se ha dado en
llamar “las tres repúblicas”, en
referencia a los focos de poder
que marcan el rumbo y ritmo de
los acontecimientos, en especial
a partir de la primera mitad de
este año.
Son estas: la república
parlamentaria (localizada en
Brasília, capital política del país),
la república industrial (localizada
en São Paulo, capital económica
y financiera) y la república judicial
(localizada en la ciudad de
Curitiba, en el sur del país).
La primera es donde se articuló
políticamente el alejamiento de
la presidenta Rousseff, como
paso previo a su eventual
enjuiciamiento el próximo 16 de
agosto. La segunda es donde
se encuentra el 35% del PIB
brasileño, la fuerza económica
más concentrada del país. La
tercera es donde actúa el juez
Sergio Moro, que ha mandado
a prisión a encumbradas figuras
políticas y empresariales en su
cruzada contra la corrupción.
Aún con los 54 millones de votos
que legitiman su segundo turno
al frente del país, la presidenta
Dilma Rousseff no ha logrado
ejercer su poder en esas tres
repúblicas. Su partido, el Partido
de los Trabajadores, ha perdido
también predicamento entre
la población y en los últimos
meses se ha formado una
corriente que, aún considerando
que la suspensión de Rousseff
es parte de un golpe de Estado,
ahora es favorable a nuevas
elecciones.
©AntonioScorza/Shutterstock.com
Manifestación en las calles de Brasil a favor
del ex presidente del país, Lula da Silva.
nistro de Hacienda) e Ilan Goldfajn
(presidente del Banco Central)- para
iniciar la fase de austeridad.
El primero fue titular del BC duran-
te el “milagro brasileño” de Lula da
Silva. El segundo viene de ser eco-
nomista jefe del banco Itaú, que ob-
tuvo un resultado de 6.750 millones
de dólares en 2015, el mismo perío-
do en que la economía de Brasil se
contrajo 3,8% (Ver recuadro “Tiem-
pos de ajustes”).
Al tomar las riendas económicas,
Meirelles dijo que el déficit para
2016 será de 48.000 millones de dó-
lares, casi el doble de lo calculado
por la administración anterior y el
más alto de la historia del país. “El
gasto público creció demasiado en-
tre 1997 y 2015”, dijo el ministro
(más del 5,8% anual por encima de
la inflación, puntualizó).
“Ahora es preciso fijar un techo de
gastos condicionado a la inflación
del año”, argumentó. “Estamos vi-
viendo la peor crisis de la historia
de Brasil”, categorizó, tras señalar
que 11 millones de brasileños se
quedaron sin trabajo y que la con-
tracción del PIB este año puede ser
“mayor inclusive que la de los años
‘30”. El déficit nominal, incluido el
pago de la deuda, ascenderá ahora
al 8,96% del PIB y la deuda pública
subirá al 43,9%, detalló el respon-
sable de Hacienda.

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Brasil 2015-2018, el costo de un milagro tropical
El hielo
Con tales perspectivas, la metáfora
de congelamiento que usó Lagarde
tiende a valer para todo el segun-
do mandato de la presidenta Dilma
Rousseff, un período en el que ni
ella ni su sucesor interino han logra-
do gobernar como se proponían, o
tan siquiera gobernar.
Una, por un contexto internacional
desfavorable que, sumado a las fuer-
zas internas en su contra, la sumie-
ron en un aislamiento y parálisis de
gestión. El otro, por la tormenta po-
lítico-judicial que continúa durante
la interinidad, en que los resultados
económicos aún demoran en apa-
recer y en que los fieles a Rousseff
le han declarado una guerra per-
manente para también obstruir su
gestión.
Así, tiende a instalarse la idea de que,
entre el 1 de enero de 2015 y el 31 de
diciembre de 2018, principalmente si
hay elecciones anticipadas, Brasil ha-
brá vivido un capítulo prácticamente
en blanco en su historia. q
Quién gana
y quién pierde
Brasil es el país más relevante de Sudamérica por el
tamaño de su economía. Su recesión está afectando
a los países vecinos, principalmente a Argentina, de la
que absorbía un 46% de sus ventas industriales y que
en 2015 ha dejado de comprar un 47,9%.
BBVA analizaba en enero de 2016 que la recesión de
Brasil podría llegar a los países vecinos a través de
canales de contagio como el comercio de bienes, el
turismo, inversión extranjera directa (IED) e inversiones
en cartera, entre otros.
Además del impacto en Argentina (0,8 punto porcen-
tual del PIB), la recesión brasileña también afectó, en
seis trimestres de recesión, a Uruguay (0,6 pp) y a
Paraguay (0,4 pp). Cada punto de contracción del PIB
brasileño equivale a dos años de efecto en los vecinos,
según las mediciones.
Pero al mismo tiempo, los empresarios buscan
oportunidades en otros países vecinos. Tal es el caso
de Colombia, hacia donde la industria de São Paulo
-responsable del 44% del total de exportaciones
brasileñas a ese país- envía principalmente máquinas y
equipos, plásticos y sus manufacturas, farmacéuticos,
vehículos automotores y caucho.
En sentido inverso, “este es un momento propicio para
el inversor extranjero, pues las empresas brasileñas
están baratas y muy endeudadas”, asegura a DIRI-
GENTES el economista Lucas Sampaio, exgestor de
recursos para Fitch Ratings que actúa hace más de diez
años como analista de riesgo en períodos de crisis.
“Llegamos al fondo del pozo o estamos muy cerca; no
hay mucho más espacio para caer. Habrá un rebote
hacia fines de 2016 o inicios de 2017. Mientras tanto,
la caída tiende a ir frenando”, estima el experto, que
calcula una inflación del 7,2% para el cierre del año.
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Dilma Rousseff,
destituida
temporalmente
como presidenta
de Brasil.