MERCADO DE DINERO Y MERCADO DE CAPITALES

1. MERCADO DE DINERO Y MERCADO DE CAPITALES
El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto plazo, con bajo riesgo y con
alta liquidez que son emitidos por los diferentes niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras.
Los vencimientos de los instrumentos del mercado de dinero van desde un día hasta un año pero con
frecuencia no sobrepasan los 90 días. Algunos ejemplos de los instrumentos que se negocian en el mercado
de dinero son los Bonos Ajustables del Gobierno Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorería de la
Federación (Bondes) , las Aceptaciones Bancarias (ABs), el Papel Comercial (PC) y las Operaciones de
Reporto (OR).
También es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en él se negocian los Certificados de
la Tesorería de la Federación (Cetes) que se consideran como un activo de referencia para otros activos
financieros. Aunque en un sentido estricto no existe un activo financiero sin riesgo, para fines prácticos los
Cetes se consideran un activo libre de riesgo en términos nominales (sin considerar la inflación), puesto que
no tienen el riesgo de incumplimiento que sí poseen otros activos.
El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento superior
a un año. El riesgo de estos instrumentos financieros generalmente es mayor que el de los valores del
mercado de dinero debido al vencimiento más largo y a las características mismas de los títulos. Los
instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que representan un pasivo
para el emisor. Los instrumentos de renta variable le dan al inversionista la posibilidad de participar de la
propiedad, las utilidades y los riesgos de operación de la empresa mediante la adquisición de acciones de
capital. Entre los instrumentos del mercado de capitales se encuentran los Pagarés de Mediano Plazo, las
Obligaciones, los Certificados de Participación Inmobiliaria Amortizables (CPIs), los Certificados de
Participación Ordinarios no Amortizables que Representan Acciones (CPOs) y las acciones preferentes y
comunes, entre otros.

2. MERCADO DE DINERO
Mercado de Dinero puede definirse como aquel en el que las Empresas, Bancos y Entidades
Gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos financieros, mediante la emisión de instrumentos
de financiamiento que puedan colocarse directamente entre el Público Inversionista. Y por otro lado es el
mercado al que acuden inversionistas en busca de instrumentos que satisfagan sus requerimientos de
inversión y liquidez.
Somos una institución líder en el Mercado Mexicano de Instrumentos de Deuda. Mantenemos una activa
presencia y operatividad para clientes institucionales, personas físicas y posición propia.
Finamex adquiere su fortaleza de la experiencia de 26 años exitosos en el diseño de estrategias y carteras
de inversión en Mercado de Dinero, tanto para su clientela como por su propia cuenta: Experiencia que da
confianza.
Finamex ha logrado posicionarse en los primeros lugares de Rentabilidad sobre Capital (ROE) entre las
casas de bolsa mexicanas, a través de brindar servicios de alta calidad, personalización y eficiencia en la
ejecución
Actualmente el Mercado Mexicano ofrece múltiples alternativas de inversión entre las que se incluyen
instrumentos a tasa fija o revisable, tasas nominales y reales e instrumentos en moneda extranjera.
Invertir en el Mercado de Dinero a través de Finamex, le permite elegir entre una gama de instrumentos de
inversión a diferentes plazos, tasas fijas o revisables, en Pesos, Dólares o en Udis, etc.
Los ejecutivos de Finamex están ampliamente calificados para asesorar a sus clientes en la toma de
decisiones de inversión, buscando siempre los instrumentos más apropiados de acuerdo a las necesidades
particulares de cada cliente, considerando siempre su horizonte de inversión, sus requerimientos de liquidez,
su aversión al riesgo, etc.
Finamex intermedia para clientes patrimoniales los siguientes instrumentos más importantes del Mercado
de Dinero Mexicano:
GUBERNAMENTALES
Certificados de la Tesorería de la Federación.
Bonos del Instituto para Protección al Ahorro Bancario.
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (en sus diferentes modalidades).
Bonos de Regulación Monetaria del Banco de México.
Certificados Bursátiles de empresas gubernamentales, municipales o estatales.
Pagarés de indemnización carretera.
BANCARIOS
Certificados Bursátiles.
Pagarés con Rendimiento liquidables al vencimiento.
Certificados de Depósito.
EMPRESAS PRIVADAS
Certificados Bursátiles.
Certificados Bursátiles de corto plazo referenciados a papel comercial.
Bonos Corporativos.
Certificados Bursátiles garantizados con hipotecas.

3. MERCADO MONETARIO
El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros, independientes pero
relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador común un plazo
de amortización corto, que no suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.
Los mercados financieros
Los mercados financieros, en su conjunto, forman el mercado de fondos prestables, pero se distingue de
acuerdo con las características de los activos negociados, entre el mercado de capitales y el monetario.
De acuerdo con la OCDE, el mercado de capitales comprende las operaciones de colocación y financiación
a largo plazo y las instituciones que efectúan principalmente estas operaciones. Dentro del mercado de
capitales se puede hablar de dos mercados: el mercado de valores y el mercado de crédito a largo plazo. A
su vez los mercados de valores se dividen entre mercados de renta fija y mercados de renta variable.
Características
Las características distintivas del mercado monetario son el corto plazo, el riesgo más reducido y la liquidez
de los activos que en el mismo se negocian, sus características fundamentales son las siguientes:
Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser grandes entidades financieras o empresas
industriales, que negocian grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de
profesionales especializados.
En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de las entidades
emisoras (Tesoro Público o instituciones financieras o industriales de gran tamaño) como de las garantías
adicionales que aportan (títulos hipotecarios, por ejemplo, o pagarés de empresa avalados por una entidad
bancaria.)
Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo de vencimiento, que
habitualmente no rebasa los 18 meses, como de sus posibilidades de negociación en mercados secundarios.
Además, se realizan con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesión a muy corto plazo.
La negociación se realiza directamente entre los participantes o a través de intermediarios especializados.
Muestran gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que ha provocado la aparición de nuevos
intermediarios financieros, nuevos activos financieros y técnicas de emisión más innovadoras, entre las que
destacan las siguientes:
Técnicas de emisión
Las técnicas de emisión van innovando, destacando las siguientes:
El descuento o cobro de intereses al tirón. Esta fórmula implica que el comprador del activo paga una
cantidad inferior al nominal en el momento de la adquisición, recibiendo el nominal en el momento de
cancelarlo. La diferencia entre la cantidad pagada y el nominal es el descuento o rentabilidad que obtiene el
comprador que, como es lógico, no recibe intereses periódicos, ya que los cobra por anticipado en su
totalidad. Los títulos del mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los pagarés de empresa
y las letras del Tesoro.

4. Cupón cero. En este caso el pago de los intereses se realiza a la maduración de la deuda, por tanto los títulos
se adquieren por su valor nominal (o por debajo de él) y se amortizan con diferentes primas según el plazo
de reembolso. Los títulos de mercado monetario que se suelen emitir de esta forma son los bonos de caja y
de tesorería bancarios.
A tipo variable. En este caso se emiten títulos cuyo tipo de interés no es fijo sino que evoluciona según
algún tipo de interés de referencia, como, por ejemplo, el tipo interbancario, más un diferencial fijo. Esta
fórmula se suele emplear en la emisión de ciertos bonos y pagarés y ha sido tomada de los créditos a tipo
de interés variable.
Activos del mercado monetario
Depósitos bancarios
Letras del Tesoro
Pagarés de empresas
Desarrollo de los mercados monetarios
Las razones fundamentales del gran desarrollo producido en los mercados monetarios en los últimos años,
pueden ser agrupadas en dos categorías.
El hecho de que tanto las autoridades económicas como otros agentes económicos han tratado de apoyar el
desarrollo de los mercados monetarios a la vista de las consecuencias favorables que de ellos se derivaban
para el funcionamiento de la economía. En este sentido, suele destacarse la contribución de los mercados
monetarios a la consecución de las siguientes finalidades:
El logro de los objetivos de la política monetaria.
La formación de una estructura adecuada de los tipos de interés.
La eficiencia de las decisiones financieras de los agentes económicos.
La financiación ortodoxa del déficit público.
En segundo lugar, el conjunto de fenómenos de naturaleza fundamentalmente económica o institucional que
ha ayudado también a su desenvolvimiento, con independencia de los efectos netos de esos fenómenos sobre
la actividad económica hayan sido o no perniciosos. Destacan entre ellos las altas tasas de inflación, el bajo
crecimiento del producto nacional, el crecimiento acelerado del gasto y déficit públicos, la revolución
tecnológica, etc.