1. LEGISLACIÓN SOBRE BUSINESS
ANGELS
Eneko Rufino Bengoechea, Socio
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2. ANTECEDENTES DE LA FIGURA
En 1938, el Decano de Ingeniería de la Universidad de Stanford, Frederick
Terman, prestó 500 dólares a dos de sus licenciados: Bill Hewlett y Fred Packard
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3. DEFINICIÓN DE BUSINESS ANGEL
“Aquellas personas físicas que toman participaciones minoritarias en
compañías de nueva creación y que apoyan su crecimiento no solo
con capital, sino con su propia experiencia empresarial” artículo 21.1.
de la Ley 16/2012, de 28 de junio de Apoyo a las personas
emprendedoras y a la pequeña empresa del País Vasco.
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4. ESQUEMA DE INCENTIVOS FISCALES A BA
Inversión Mantenimiento Desinversión
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5. INCENTIVOS EN LA INVERSIÓN
 Deducción en la aportación al capital de sociedades de nueva o reciente creación.
Ejemplos:
FRANCIA.
U.K. (EIS y el SEIS).
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6. INCENTIVOS EN EL MANTENIMIENTO
 Exención en el Impuesto sobre el Patrimonio.
 Tratamiento más beneficioso en la percepción de dividendos o intereses.
 Exención en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones.
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7. INCENTIVOS EN LA DESINVERSIÓN
 Exención de plusvalías condicionada.
 Posibilidad de deducción y/o compensación de pérdidas.
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8. INCENTIVOS EXISTENTES EN T.C. Y FORALES
Territorio Aportación I.P. I.S.D. Dividendos/intereses Plusvalías Pérdidas
T.C. SÍ NO NO NO SÍ NO
Araba NO NO NO NO NO NO
Bizkaia NO NO NO NO NO NO
Gipuzkoa NO NO NO NO SÍ NO
Navarra SÍ NO NO NO NO NO
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9. DEDUCCIÓN EN LA APORTACIÓN AL CAPITAL
IRPF (cedido a las Comunidades Autónomas)
 CATALUÑA.
 ANDALUCÍA.
 MADRID.
 GALICIA.
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10. CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE LA DEDUCCIÓN
Características Cataluña Andalucía Madrid Galicia Navarra
% deducción 30 20 20 20 20
% participación máximo 35 40 40 40 40
% participación mínimo - - 1 - -
plazo mantenimiento 3 años 3 años 3 años 3 años 3 años
domicilio participada Cataluña Andalucía Madrid Galicia Navarra
tipo de actividad actividad económica actividad económica actividad económica actividad económica actividad económica
límite deducción 6.000 € 4.000 € 4.000 € 4.000 € 4.000 €
aportación incentivable 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 €
requisitos personal 1 contrato laboral - 2 contratos laborales 1 contrato laboral 1 contrato laboral
Posible incompatibilidad con Derecho Comunitario a la vista de la STJUE de 22/12/2010, Asunto Tan
Kreederi I SA
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11. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
 Disposición Adicional 34ª de Ley 35/2006 en Territorio Común.
 Disposición Adicional 23ª de Norma Foral 10/2006 del Territorio Histórico de
Gipuzkoa.
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12. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
Análisis crítico de la redacción:
 Plazo para adquirir las acciones y formas de adquisición:
 Constitución.
 Aumento.
 No aplica en caso de compraventa de acciones o participaciones.
 Resulta de aplicación a partir del 7 de julio de 2011 (en Territorio Común) siempre
que esté dentro del plazo de 3 años desde su constitución.
 En Gipuzkoa, resulta de aplicación a partir del 1 de enero de 2012 siempre que se
esté dentro del plazo de 3 años desde su constitución.
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13. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
 Valor máximo de adquisición:
 75.000 € de totalidad de inversiones en misma sociedad durante 3 años.
 25.000 € anualmente para el conjunto de inversiones en todas las sociedades.
 Medida que quizá esté pensando en exceso en términos recaudatorios.
 Preferible la fijación de un importe máximo de la ganancia exenta.
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14. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
 Porcentaje máximo de participación:
 Nunca superior al 40 % del capital social y los derechos de voto.
 Se computa por grupos familiares por inversor, cónyuge y parientes en línea recta
o colateral, consanguinidad o afinidad, hasta el tercer grado inclusive.
 Posibilidad de excluir la participación del propio emprendedor.
 Criticable. La mayor parte de las entidades creadas por emprendedores tendrán
un capital de 3.000 €, por lo que la inversión máxima que podría realizar un BA
sería 2.000 €.
 Se trata de una medida que favorece la coinversión, cuantos más inversores, más
capital se podrá aportar. Si en el ejemplo anterior son dos BA, cada uno podría
aportar 6.000 €.
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15. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
 Tiempo mínimo y máximo de tenencia:
 Superior a 3 años. Un plazo que evita las inversiones especulativas y que remite,
por ejemplo, al existente en el régimen de sociedades de capital riesgo.
 Inferior a 10 años.
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16. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
 Requisitos exigidos a la entidad participada:
 Deberá revestir la forma de S.A., S.R.L., S.A.L. o S.L..
 Que no esté admitida a cotización en Bolsa.
 Que desarrolle una actividad económica.
 Que cuente con una persona empleada con contrato laboral y a jornada completa.
 Que el importe de los fondos propios no supere los 200.000 € en el período
impositivo en el que invierta el inversor.
 Que no tenga ninguna relación laboral ni mercantil con el inversor (problemas con
el “smart capital”).
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17. EXENCIÓN EN PLUSVALÍAS
 Supuestos especiales en los que no se aplica la exención:
 Cuando las acciones se hubieran suscrito con el saldo de la cuenta ahorro-
empresa.
 Cuando la actividad se hubiera ejercido anteriormente mediante otra titularidad.
 Cuando se compren valores homogéneos en el año anterior o posterior a la
transmisión.
 Cuando se transmitan las acciones o participaciones a familiares, entidades
vinculadas, o residentes en paraísos fiscales.
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18. OTRAS PROPUESTAS
 Proposición de Norma Foral de apoyo a los emprendedores y a
la pequeña empresa de Bizkaia:
 Deducción en cuota íntegra por inversión inicial, mantenida durante 3 años, del 25
% con un límite máximo de base de 100.000 €, entendiendo por inversión tanto el
capital y la prima de emisión desembolsados como el préstamo participativo. Si
hay insuficiencia de cuota, posibilidad de aplicarla en los 5 años siguientes.
 Exención de ganancias siempre que se reinviertan en los doce meses siguientes a
su obtención.
 Cuando se hubiese generado una pérdida patrimonial o del préstamo participativo,
se compensará con la base imponible del ahorro sin limitación.
 Reducción del 95 % en ISD por transmisión mortis causa con mantenimiento
mínimo de tres años de permanencia.
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19. www.cialt.com
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