Este documento explica cómo elaborar presupuestos de flujo de efectivo y de inversión de capital. El presupuesto de flujo de efectivo pronostica las entradas y salidas de efectivo de una empresa para planificar su liquidez. El presupuesto de inversión de capital determina si las utilidades futuras de un proyecto justifican realizar la inversión requerida. La elaboración de ambos presupuestos es fundamental para la planificación financiera y toma de decisiones de una empresa.

1. Planeación y Control de Presupuestos
SESIÓN 8

2. Sesión No. 8
Nombre: Presupuesto maestro. Parte IV.
Objetivo de la sesión:
El alumno comprenderá el concepto y elaboración del presupuesto de flujo de
efectivo y el presupuesto de inversión de capital.
Contextualización
Anteriormente, se analizó el presupuesto de
gastos de operación. En esta sesión se conocerá
cómo se realiza un presupuesto de flujo de
efectivo y de inversión de capital.
El presupuesto de efectivo, presenta el
pronóstico de todas las entradas y salidas de
efectivo futuro de una empresa, para un periodo
de tiempo específico. Su importancia radica en que permite pronosticar la
disponibilidad del efectivo con la que contará la empresa en un futuro para tomar
decisiones importantes para la misma.
El presupuesto de inversión de capital
determina si las utilidades previstas para
un proyecto propuesto son lo
suficientemente atractivas para realizar la
inversión de ese proyecto, esto se debe a
que mientras la inversión se hace en una
fecha determinada, las utilidades están
esparcidas en plazos a futuro. Este presupuesto es fundamental para entender
en términos monetarios la diferencia entre la previsión futura de inversiones y los
recursos financieros previstos para realizarlas.

3. Al final de esta sesión comprenderás el concepto y la aplicación del presupuesto
de flujo de efectivo y el de inversión de capital, así mismo podrás contestar la
siguiente pregunta:
¿Cómo se estructura un presupuesto de flujo de efectivo y uno de
inversión de capital y para qué sirven?

4. Introducción al Tema
El presupuesto
efectivo permite
de flujo de
conocer la
rentabilidad de un futuro
proyecto o negocio. Este sirve
por ejemplo para conocer los
ingresos a futuro que tendrá
una empresa y determinar si
estos ingresos serán mayores
que los egresos (gastos) que debe realizar, si los ingresos son mayores, esto
dará capacidad para pagar oportunamente una deuda contraída sin problemas, o
bien invertir en adquisición de maquinaria, equipo, mercancía, inversiones en
acciones y expansión del negocio.
Pero si la empresa prevé que se incurrirá en un déficit, ayuda a prepararse para
conseguir efectivo mediante la solicitud de un financiamiento o refinanciamiento
de deudas, solicitar créditos comerciales, aplicar otras medidas de cobro de los
créditos entre otros (Welsch, Gordon, 2005).
Por otro lado cuando una empresa realiza una inversión de capital en activos por
ejemplo, en equipo, edificios y terrenos, así como en la introducción de nuevos
productos o un nuevo sistema de investigación y desarrollo, incurre en una
salida de efectivo a cambio de un posible beneficio a futuro. Por lo tanto, las
decisiones que se tomen hoy, impactarán en el éxito del futuro.
Es así que, una inversión a realizar se debe juzgar en función de si el
rendimiento que brinda es igual o mayor a los esperado.

5. Explicación
4. Presupuesto de flujo de efectivo
Para Welsch y Gordon (2005) este presupuesto se enfoca en el efectivo que se
recibe o entra a la empresa, así como el que sale de esta. Contar con un buen
control y planificación de estas entradas y salidas de dinero ayuda a administrar
de una forma eficiente los recursos con los que cuenta una empresa. Su función
principal es planificar la posición de liquidez que tiene la empresa para
determinar las posibles necesidades en cuestión de financiamientos futuros,
inversiones y oportunidades. Además sirve para tener un mejor control en el
departamento de crédito y cobranza, las formas de pago con las que puede
contar la empresa, las formas de venta que implementará (aplicación de
descuentos en venta), etcétera.
El presupuesto se presenta por meses, y consta de dos partes: los ingresos de
efectivo (flujo de entrada) y los desembolsos (flujo de salida).
A continuación se desarrolla un ejemplo para explicar:
Se pide elaborar el presupuesto de efectivo para los primeros cuatro meses del
año “X”, los datos que se proporcionan son los siguientes:
 Las ventas pronosticadas son 500 unidades para el mes enero y un
aumento del 15% a partir de febrero.
 El precio de venta es de $30.
 El cobro de las ventas se realiza el 75% al contado y el 25% a crédito a
30 días.
 Se pronostica compras de mercadería de 540 unidades para el mes de
enero y un aumento del 16% a partir de febrero.
 El precio de compra es de $21.

6.  A los proveedores se les paga 70% al contado y por el 30% restante se
otorga un crédito de 30 días.
 Se suponen gastos por remuneraciones al personal administrativo,
alquileres, seguros y servicios por $320 al mes (gastos administrativos).
 Los gastos de ventas (sueldos, comisiones, promoción y publicidad) son
$350 al mes (gastos de venta).
 Se cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en $100 pesos cada
mes.
 Se solicitó un préstamo por $3,000 el cual se pagará a partir del mes de
febrero con amortizaciones constantes de $1,000, pago de intereses
$480 en febrero, $320 en mazo, y $160 en abril.
 El pago por impuestos por concepto de renta es del 30% de la utilidad
disponible.
Se elabora el presupuesto de ventas y el presupuesto de cobros por ventas,
donde el 75% de las ventas totales se cobra en efectivo y el 25% restante se
otorga a crédito por 30 días. La función del presupuesto de efectivo es mostrar
los movimientos de efectivo que realmente está ingresando o saliendo de la
empresa.
Presupuesto de
ventas
Enero Febrero Marzo Abril
Unidades 500 575 661 760
Precio de venta 30 30 30 30
Total 15.000,00 17.250,00 19.837,50 22.813,13
Presupuesto de
cobro por ventas
Enero Febrero Marzo Abril
Contado (75%) 11.250,00 12.937,50 14.878,13 17.109,84
Crédito a 30 días
(25%)
3.750,00 4.312,50 4.959,38
Total 11.250,00 16.687,50 19.190,63 22.069,22

7. Para elaborar el presupuesto de compras primero se debe calcular las compras y
el gasto que generan cada mes. Considerando que los proveedores dan facilidad
de pagar el 70% el mes en que se realiza la compra y el resto al mes siguiente
Presupuesto de
compras
Enero Febrero Marzo Abril
Unidades 540 626 727 843
Precio de compra 21 21 21 21
Total 11.340,00 13.154,40 15.259,10 17.700,56
Presupuesto de
pagos Enero Febrero Marzo Abril
Contado (70%) 7.938,00 9.208,08 10.681,37 12.390,39
Crédito a 30 días
(30%) 3.402,00 3.946,32 4.577,73
Total 7.938,00 12.610,08 14.627,69 16.968,12
Acto seguido, se realiza el presupuesto operativo conocido también como estado
de resultados proyectado o presupuestado, para determinar el monto de pago
por concepto de impuestos.
Presupuesto operativo
Enero Febrero Marzo Abril
Ventas 15.000,00 17.250,00 19.837,50 22.813,13
Costo de ventas -11.340,00 -13.154,40 -15.259,10 -17.700,56
Utilidad bruta 3.660,00 4.095,60 4.578,40 5.112,56
Gastos administrativos -320,00 -320,00 -320,00 -320,00
Gastos de ventas -350,00 -350,00 -350,00 -350,00
Depreciación -100,00 -100,00 -100,00 -100,00
Utilidad operativa 2.890,00 3.325,60 3.808,40 4.342,56
Intereses -480,00 -320,00 -160,00
Utilidad antes de
impuestos 2.890,00 2.845,60 3.488,40 4.182,56
Impuestos (30%) -867,00 -853,68 -1.046,52 -1.254,77
Utilidad neta 2.023,00 1.991,92 2.441,88 2.927,80

8. Finalmente, asegurándose de contar con toda la información necesaria, se puede
elaborar el presupuesto de efectivo.
3.5 Presupuesto de inversión de capital
En este presupuesto se calculan el uso de los fondos en efectivo que se usarán
para adquirir una serie de activos fijos necesarios para la operación de la
empresa, que ayudará a generar nuevos ingresos y reducción de costos.
En este presupuesto deben quedar registradas la adquisición de propiedades,
patentes, renovaciones, compra de equipo, proyectos, etc. necesarios para el
funcionamiento de las empresas. Como son fuertes sumas de dinero las que
están en juego deben de presupuestarse en periodos largos y esos pagos
quedan inmovilizados para ser considerados en el tiempo que se tenga que cubrir
dichas inversiones (Welsch, Gordon, 2005).

9. Las inversiones que se hacen en capital se consideran gastos futuros a medida
que se van utilizando, pero sirven para recibir más beneficios económicos
(utilidades) también en el futuro.
El presupuesto se clasifica en dos: uno para proyectos de adición de capital
(proyectos costosos de adquisición de activos operacionales) y el otro es
de desembolsos menores (bajos costos de forma recurrente y ordinarios).
Es importante destacar que la decisión de llevar a cabo este tipo de desembolsos
se sustenta básicamente en el presupuesto de flujo de ingresos, ya que deben
planificarse los gastos por periodos de tiempo específicos para solventar los
mismos. El siguiente ejemplo muestra un presupuesto de inversión en capital:
La empresa Markats S. A. desarrolla proyecto de desembolso de capital para
largo plazo el cual será revisado y modificado año con año.

10. Conclusiones
El presupuesto de efectivo refleja con cuanto efectivo se cuenta una vez que se
descuentan los gastos que tiene una empresa, la elaboración y representación
contribuye a la toma de decisiones, además de que hace más sencillo el control
de los egresos para aumentar las ganancias de la empresa.
El presupuesto de inversión de capital es un instrumento para la planeación de
los gastos en los que se puede incurrir cuando se compran activos cuyos
beneficios económicos se esperan que sean mayores a un año fiscal. Para ver la
conveniencia de la inversión se utilizan modelos como la Tasa Interna de
Rendimiento (TIR) y el Valor Presente Neto (VPN), lo que permite evaluar los
costos de oportunidad de cada proyecto.
Los desembolsos en inversión son compromisos a largo plazo y se deben
considerar los flujos de ingresos de la empresa para tomar decisiones sobre
invertir o no. Estas decisiones bien programadas tienen un efecto importante
sobre la fortaleza económica a largo plazo de una compañía.
En la siguiente sesión se explicarán los estados financieras proforma (costo de
producción y ventas, el estado de resultados y el balance general).

11. Para aprender más
 Ruiz, M. (2012). Presupuesto de efectivo Básico (Ingresos, egresos y de
efectivo) Solución TAREA p1/2. Video disponible en:
https://www.youtube.com/watch?v=814XVGEIrFo
 Ruiz, M. (2012). Presupuesto de efectivo Básico (Ingresos, egresos y de
efectivo) Solución TAREA p2/2. Video disponible en:
https://www.youtube.com/watch?v=LnmDurwSyfw
Presupuesto de inversión de capital
 Sánchez, J. (2013). Presupuesto de Inversión activos Fijos. Documento
disponible en:
https://prezi.com/k4ljzw7ykcyk/presupuesto-de-invercion-activos-fijos/
Presupuesto de flujo de efectivo
 Universidad Autónoma de las Américas. (2012). Flujo de caja proyectado.
Video disponible en:
https://www.youtube.com/watch?v=308dXKbFZ4k

12. Bibliografía
Welsch H., Gordon R. (2005). Presupuestos: Planificación y control. Editorial
Pearson/Prentice Hall. México.
Cibergrafía
Ruiz, M. (2012). Presupuesto de efectivo Básico (Ingresos, egresos y de efectivo)
Solución TAREA p1/2. Video disponible en:
https://www.youtube.com/watch?v=814XVGEIrFo
Ruiz, M. (2012). Presupuesto de efectivo Básico (Ingresos, egresos y de efectivo)
Solución TAREA p2/2. Video disponible en:
https://www.youtube.com/watch?v=LnmDurwSyfw
Sánchez, J. (2013). Presupuesto de Inversión activos Fijos. Documento
disponible en:
https://prezi.com/k4ljzw7ykcyk/presupuesto-de-invercion-activos-fijos/
Universidad Autónoma de las Américas. (2012). Flujo de caja proyectado. Video
disponible en:
https://www.youtube.com/watch?v=308dXKbFZ4k