Grupo IMSA presenta a sus accionistas el resultado del tercer trimestre de 2023.

1. TELECONFERENCIA DE
ACCIONISTAS
Q3 - 2023 2022

2. Aviso de confidencialidad
La siguiente presentación puede contener declaraciones de información a futuro relacionadas con Grupo IMSA
S.A., sus filiales y subordinadas (IMSA), las cuales han sido realizadas bajo supuestos y estimaciones de la
Administración de la Compañía con base en hechos presentes, expectativas y proyecciones de hechos futuros.
Diversos factores pueden ocasionar que los resultados futuros o el desempeño de IMSA sea diferente a lo aquí
expresado o asumido.
IMSA no asume obligación alguna de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación a raíz
de nueva información o eventos futuros.
Para una mejor ilustración y toma de decisiones las cifras son administrativas y no contables, por lo que
pueden diferir de las divulgadas por entidades regulatorias.

3. Hechos relevantes del Trimestre
Transacciones M&A Inmuebles
Addimentum México (Mayo)
o Precio: USD 5,4 MM
o Sin escrows ni retenciones
o IMSA es responsable ante reclamaciones por hasta 5 años
o Se usó parte de la caja en sustitución de la deuda de
Addimentum Colombia
O-tek Colombia, México y 25% de Argentina (Agosto)
o Precio: USD 40 MM
o Existe un escrow por USD 4 MM para atender posibles
reclamaciones.
o Existen dos earnout para ser pagados en 2024 y 2025 si los
resultados de O-tek Colombia y México exceden el plan de
negocio planteado.
Tricentenario
o Se obtienen todos los permisos para urbanizar el lote.
o Junta Directiva aprobó presupuesto para obras preliminares de
urbanismo por COP 2.000 MM.
Rionegro
o Se logra acuerdo por el 82% del Lote condicionado a la obtención
de la licencia de urbanismo.

4. Resultados por negocio – Acum. Septiembre
Cifras COP Millones

5. Estado de Resultados Septiembre Acum. IMSA
Cifras COP Millones
Comentarios
Incluye resultados de Otek Col y Mex hasta julio 2023
y Andermex hasta mayo 2023.
*2022: COP 3.311 MM prima de seguro proyecto Lift
Station.
**2023: COP 5.310 MM del reconocimiento prima
Amiblu y COP 4.354 MM por desinversion de O-Tek
Mex y Col neto de deterioro de O-Tek Arg
2022 2023 R 2023 P Crec. Cumpl.
Ventas Netas 567.845 615.754 565.496 8,4% 108,9%
Utilidad Bruta 131.072 232.474 131.845 77% 176%
% Utilidad Bruta 23,1% 37,8% 23,3%
(-) Gastos 81.209 91.327 81.699 12% 112%
% Gastos 14,3% 14,8% 14,4%
U. Operacional 49.863 141.147 50.146 183% 281%
EBITDA 56.585 152.726 54.931 170% 278%
Ebitda / Ventas 10,0% 24,8% 9,7%
(-) Gasto financiero neto 6.381 12.172 3.298 91% 369%
(-) Reforma tributaria ARG 0 2.969 0
(-) AxInflación Otek ARG 15.503 25.131 9.796 62% 257%
(-) Impuesto de Renta 8.494 61.239 12.749 621% 480%
Utilidad Neta 27.165 82.698 20.695 204% 400%
% Utilidad Neta 4,8% 13,4% 3,7%
Utilidad Neta normalizada 23.854 73.033 20.695 206% 353%
% Utilidad Neta 4,2% 11,9% 3,7%
IMSA 2022 2023 R 2023 P Crec.
Capital de trabajo 159.192 80.881 118.583 -49%
WK / Ventas 21,9% 9,8% 19,3%
Deuda Neta -58.829 -304.397 -122.813 -417%
DFN/EBITDA 12 meses -0,83x -1,61x -1,43x
IMSA
ACUMULADO
* **
EBITDA 2022 2023 R Var.
Brasil 1.454 -998 -2.452
Addimentum 7.161 760 -6.402
Otek 46.534 144.743 98.209
MCM 3.725 6.300 2.575
IMSA 483 7.316 6.833
(-) Eliminaciones -3.435 -5.718
Grupo IMSA 56.585 152.726 96.141

6. Grupo IMSA sin O-Tek Col, Mex y Arg ni Andermex Septiembre Acum.
Cifras COP Millones
*2023: COP 5.310 MM del reconocimiento prima Amiblu y COP 4.354 MM por desinversion de O-Tek Mex y Col neto de deterioro de O-Tek Arg
2022 2023 R 2023 P Crec. Cumpl.
Ventas Netas 306.435 279.307 354.864 -8,9% 78,7%
Utilidad Bruta 47.177 62.373 67.776 32% 92%
% Utilidad Bruta 15,4% 22,3% 19,1%
(-) Gastos 45.546 55.447 51.712 22% 107%
% Gastos 14,9% 19,9% 14,6%
U. Operacional 1.631 6.925 16.064 325% 43%
EBITDA 4.999 13.407 17.313 168% 77%
Ebitda / Ventas 1,6% 4,8% 4,9%
(-) Gasto financiero neto -131 -297 -1.963 -126% 185%
(-) Impuesto de Renta -223 16.462 2.450 7482% 672%
Utilidad Neta 6.139 24.652 10.823 302% 228%
% Utilidad Neta 2,0% 8,8% 3,0%
Utilidad Neta normalizada 6.139 14.987 10.823 144% 138%
% Utilidad Neta 2,0% 5,4% 3,0%
IMSA sin Otek ni Andermex 2022 2023 R 2023 P Crec.
Capital de trabajo 85.322 66.451 91.512 -22%
WK / Ventas 22,3% 18,3% 20,8%
Deuda Neta -137.515 -292.892 -119.613 -113%
IMSA sin Otek ni Andermex
ACUMULADO
*
EBITDA 2022 2023 R Var.
Brasil 1.454 -998 -2.452
Addimentum 639 760 120
MCM 3.725 6.300 2.575
IMSA 483 7.316 6.833
(-) Eliminaciones -368 -898
Grupo IMSA 4.999 13.407 8.408

7. Balance General Septiembre IMSA
Cifras COP Millones
IMSA 2022 2023 R Crec.
Caja Y Bancos 36.924 9.771 -74%
Inversiones Temporales 82.042 308.713 276%
Cuentas por Cobrar 89.476 65.708 -27%
Inventarios 140.672 82.915 -41%
Activo Corriente 349.114 467.107 34%
Activo Fijo 223.216 165.717 -26%
Inversiones Permanentes 3.381 3.248 -4%
Diferidos 12.019 11.121 -7%
Otros Activos 67.709 29.793 -56%
Total Activo 655.438 676.986 3%
Proveedores 131.135 84.701 -35%
Obligaciones Financieras 23.213 4.316 -81%
Impuestos -23.255 -7.494 68%
Pasivo Laboral 16.972 10.985 -35%
Otros 29.138 16.404 -44%
Total Pasivo 177.202 108.912 -39%
Patrimonio 478.236 568.074 19%
Total Pasivo y Patrimonio 655.438 676.986 3%

8. Evolución EBITDA 12 meses
Cifras COP Miles de Millones

9. EVA Grupo IMSA
Cifras COP Millones
WACC
2022 2023 2023 P 22-23 Real 22-23 PPTO Cumpl. WACC Sep 2023
Químicos Brasil -3.096 -12.134 -5.650 -9.038 -2.553 -154% 12,7% 14,4%
Addimentum -786 541 1.766 1.327 2.552 52% 13,8% 16,1%
Addimentum Colombia -1.779 -1.624 -388 156 1.391 11% 8,0% 7,6%
Addimentum México* 993 2.164 2.154 1.171 1.161 101% 14,0% 16,3%
Otek -4.811 72.148 23.305 76.958 28.115 274% 40,1% 99,4%
Otek Internacional* -2.514 -4.089 2.770 -1.575 5.285 -30% 12,5% 17,1%
Otek Central* -3.885 10.366 -5.744 14.251 -1.859 967% 24,7% 13,1%
Argentina (75%) -11.464 -2.013 7.470 9.452 18.935 50% 64,9% 189,6%
México* 13.053 67.884 18.808 54.831 5.755 953% 14,7% 17,1%
MCM sin diferido -568 -126 -459 442 109 405% 11,0% 21,1%
IMSA -16.373 59.250 13.104 75.623 29.477 257% 13,1% 28,4%
Resumen COP Millones
EVA Septiembre Delta EVA
- Incluye resultados de Addimentum México hasta abril 2023 y O-Tek Colombia y México hasta julio 2023
- El EVA a septiembre con el costo de capital actualizado con tasas de intereses actuales asciende a COP 25.492 MM, con un delta EVA de COP 107.298 MM mas
que el año anterior utilizando la misma tasa de descuento.
- El WACC actualizado a septiembre de 2023 fue insumo para la valoración de las acciones de grupo IMSA para la readquisición de acciones

10. QUÍMICOS BRASIL

11. Resultados Q3
¿Qué salió bien? ¿Qué salió mal? Oportunidades
o Primera venta a nuevo cliente de piscinas
en Paraguay (25 ton).
o Primera venta a OK Energy (energía solar)
por 23 ton.
o Aprobación de resina para aplicación de
mayor valor agregado (SMC) con potencial
por 38 ton/mes.
o Retomamos exportaciones a Andercol.
o Cambio positivo en la demanda del
segmento de piscinas (IGUI).
o Cumplimiento en ventas de estireno mitiga
parcialmente la caída en las ventas de fibra
de vidrio.
o Insatisfacción de IGUI por falta de capacidad
para atender demanda y mala comunicación.
o Demoras en aprobaciones técnicas con Otek
Mexico.
o La tendencia de los precios de Fibra continua a
la baja internacionalmente, se continua sin
reponer inventario por continua caída de costo
internacional y fluctuaciones del cambio.
o Recibió 1 contenedor desde Scott Bader
Francia para pruebas de nuevo producto.
o Queja de calidad de LM genera alerta. En
seguimiento.
o IGUI privilegiar órdenes de alto margen (680
ton/mes) .
o Andercol: Enfocarnos en resina para postes a
granel por 250 ton hasta fin de año y
probabilidad de demanda en Q1.24
o Otek México validar viabilidad instalación de
tanque y pruebas (en curso con Colombia)
o Proceso de incorporación Novaforma –
Novapol continua según cronograma.
o Mader Group (Suiza) comunica interés en
desarrollarnos como distribuidores en pinturas
para transformadores de industria ferroviaria.
o Sector náutico y ferroviario con tecnología y
acompañamiento técnico de Scott Bader

12. Ventas
Utilidad Neta Capital de Trabajo
Gastos Operacionales
Deuda Neta
EBITDA
Evolución Acumulada a Septiembre Químicos Brasil
Cifras COP Miles de Millones

13. Addimentum

14. Resultados Q3
¿Qué salió bien? ¿Qué salió mal? Oportunidades
o Nueva negociación con Huntsman.
• Niveles de Asia.
o Brasil continua reaccionando
positivamente en volumen. Crecimiento
del 118% respecto a 2022.
o Mejora margen por entrada de Anh.
Maleico más competitivo.
o Se activa e inicia segunda línea de
negocio con Andercol y venta spot de
Ácido Fumárico.
o Operaciones de Fumarato de Calcio en
México y servicio logístico a Andercol
estables.
o Derecho de petición al INVIMA positivo.
o Volúmenes de venta aun insuficientes.
o Caída del precio del ácido fumárico muy
fuerte.
• Inicios 2023 a 4 USD/Kg
• Agosto 2023 < 2 USD/Kg
o Caída del margen general del negocio
principalmente por los volúmenes en
Brasil.
o Negocios en Argentina retenidos por
demoras en las autorizaciones de SIRAs.
o Distribución Azelis / AB Mauri /
Manuchar
o Oportunidades fumarato, se reactiva
posibilidad con Alpina y Tecnocal migra
nuevos productos a formulaciones con
FumCa.
o EEUU: se presenta dialogo activo con 4
potenciales clientes:
o Dos consumidores (Chemlock
Nutrition - Ohio y GC Ingredients -
Georgia)
o Dos distribuidores (OXYDE –
Houston y WIN – Nuevo Laredo).
o Reactivación del Acido Fumárico
Encapsulado SYSTEMKAP.

15. Ventas
Utilidad Neta Capital de Trabajo
Gastos Operacionales
Deuda Neta
EBITDA
Evolución Acumulada a Septiembre Addimentum
Cifras COP Miles de Millones

16. Tuberías y Postes

17. USD 1,63
USD 1,83
USD 2,30
USD 2,40
USD 2,57
USD 2,67
USD 1,76
USD 2,26
USD 2,45
0
1
1
2
2
3
3
4
ene-23 feb-23 mar-23 abr-23 may-23 jun-23 jul-23 ago-23 sep-23 oct-23 nov-23 dic-23
Venta acumulada Backlog HOT
TOP 30 Presupuesto 2023
Cifras en USD ARGENTINA
Presupuesto 2023 26.333.992
Venta acumulada 19.854.932
Backlog 6.559.701
TOTAL I 26.414.633
HOT 1.087.400
TOP 30 554.000
TOTAL II 28.056.033
Backlog 2024 y sig. 22.414.591
Adicionalmente, durante el último mes la
compañía ganó dos importantes proyectos por
USD 28 MM que se ejecutarán en los próximos 2
años.
Proyección comercial
Cifras USD Millones

18. o Continua bajo el ritmo de despachos,
como consecuencia de la falta de pago de
algunos comitentes.
o Luego de las elecciones se produjo una
devaluación del peso del 22% que
rápidamente se está pasando a la
inflación.
o Inflación esperada de Septiembre por
encima del 10% mensual (Agosto fue
12,4%).
o Continuamos sin poder realizar pagos al
exterior (bienes y servicios) luego que el
Gobierno modificó las fechas de
autorización 60 días de manera unilateral
en Agosto
Resultados Q3
o Se consiguieron 2 grandes proyectos, La
Pampa II y Agua para fracking.
o Nuevas especificaciones por sobre PEAD y
H°D° debido a las trabas en las
importaciones.
o Se aseguraron permisos de importación
de materia prima para el plan de
producción del resto del año.
o Buena productividad en la línea de
producción.
o El up-grade de la línea de producción E1
avanza de acuerdo a lo planificado.
o Se consiguieron proyectos para mantener
con ocupación la línea de postes.
¿Qué salió bien? ¿Qué salió mal? Oportunidades
o Potenciales nuevas ventas en algún
privado que quisiera aprovechar el valor
del USD oficial.
o Generación de nuevos proyectos en Vaca
Muerta - Neuquén, con la intención de
ampliar la red de acueductos para agua
de fractura.
o Continúan los avances en Grandes
Proyectos (Ac. Interprovincial CBA-STA
FE).

19. Ventas
Utilidad Neta Capital de Trabajo
Gastos Operacionales
Deuda Neta
EBITDA
Evolución Acumulada a Septiembre O-Tek Argentina
Cifras USD Miles

20. Consumo Masivo

21. Resultados Q3
¿Qué salió bien? ¿Qué salió mal? Oportunidades
o Canal Distribuidores decrece afectado
por bloqueos por las carteras vencidas y
la cartera distribuidores
o Agotados con mejora importante <7%
o Continúan altos precios del GAS
o Gasto logístico Fletes
o Capital de trabajo 29,1% , afectado por
días cartera +8 días
o Redefinición modelo logístico:
Transporte/ Operación propia
o Asegurar Disponibilidad de productos
o Desarrollo Clientes: Dollarcity / ISIMO
o Mejoras en márgenes vía negociación
y reformulaciones
o Continuar liberación de caja foco en
Cartera e inventarios
o Cumplimiento Ventas al 103% creciendo
el 17% vs 22
o Margen bruto 33% Continúa tendencia
de positiva
o Insecticidas creciendo en todos los
canales
o Se ejecuta alza del 12% de desodorantes
D1, logrando márgenes del 27%
o Se codifica nuevo producto en ISIMO
Espuma de Afeitar 3.000 uds/mes
o Buen crecimiento de las marcas de
Cuidado del hogar +12%, apalancado en
Extermin (+21%) y Monami (+25%)

22. Ventas
Utilidad Neta Capital de Trabajo
Gastos Operacionales
Deuda Neta
EBITDA
Evolución Acumulada a Septiembre MCM
Cifras COP Miles de Millones
Negocio sin deuda financiera

23. ESPACIO PARA PREGUNTAS