Análisis de resultados financieros y operativos 2019

1. Entel
Análisis de resultados financieros y operativos 2019
30 de enero de 2020

2. Corporativo

3. Corporativo
• Entel cerró 2019 con 18mm de líneas totales, de las cuales 17mm son líneas móviles (96%) y 700 mil son accesos fijos (4%). El crecimiento
de +10% anual en años anteriores (2014-2018) se redujo a +2% (2019).
• Entel cerró 2019 con 17mm de líneas móviles (9mm Chile, 8mm Perú). Mientras que Chile volvió a caer (-2%) luego de una leve recuperación
en el año 2018 (+3%), Perú suavizó su crecimiento (6% en el 2019) en comparación con el fuerte crecimiento anual previo de 46% (2014-2018).
Perú cada vez más cerca de Chile en líneas móviles.
• Entel consolidó en el año 2019 el crecimiento de líneas pospago, cuya participación sobre las líneas totales crece desde 40% (2014) hasta
47% (2019).
• Entel cerró 2019 con 700 mil accesos fijos, 500 mil en Chile y 200 mil en Perú. Fuerte crecimiento en Chile 2019 (+13%) contrasta con bajo
crecimiento de sólo +2% en Perú, a pesar de su reciente entrada al mercado (2016).
• Entel registró ingresos 2019 por USD 2 935mm, USD 1 943mm originados en Chile (66%) y USD 992mm en Perú (34%). El crecimiento anual en
Perú de +26% (2014-2019) compensa parcialmente la caída anual de -4% en Chile durante el mismo período. En conjunto, los ingresos 2019 se
ubican +6% por encima de los ingresos 2014.
• Entel cerró 2019 con ingresos por USD 2 935mm (+6% respecto al año 2018) y un fuerte crecimiento en el margen EBITDA hasta 35%.
2 de 18
El aumento sostenido en la participación de Perú sobre los ingresos o líneas móviles de Entel y la aplicación simultánea de
procesos de transformación digital en Chile y Perú (orientados a la mejora en la relación con clientes y en la eficiencia
operativa) han permitido un crecimiento de +6% en ingresos y un margen EBITDA 2019 de 35%1, bastante por encima del año
2018 (22%).
1 Excluida la venta de torres realizada por Entel Perú durante el 4T19, los ingresos habrían permanecido sin cambios respecto al año 2018 y el margen EBITDA sería 31%

4. Líneas totales
Entel cerró 2019 con 18mm de líneas totales, de las cuales 17mm son líneas móviles (96%) y 700 mil son
accesos fijos (4%). El crecimiento de +10% anual en años anteriores (2014-2018)1 se redujo a +2% (2019).
Entel. Líneas totales, por servicio (2014-2019)
12 13
14 16
17 17
0.3
0.4
0.5
0.5
0.6 0.7
0
5
10
15
20
2014 2015 2016 2017 2018 2019
mm de líneas
12
13
15
16
18 18
98% 97% 97% 97% 96% 96%
2% 3% 3% 3% 4% 4%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores
1 Contiene información desde el año 2014, como referencia respecto al momento de entrada de Entel a Perú (setiembre 2013)
3 de 18

5. Entel cerró 2019 con 17mm de líneas móviles (9mm Chile, 8mm Perú). Mientras que Chile volvió a caer (-2%)
luego de una leve recuperación en el año 2018 (+3%), Perú suavizó su crecimiento (+6% en el 2019) en comparación
con el fuerte crecimiento anual previo de +46% (2014-2018). Perú cada vez más cerca de Chile en líneas móviles.
86%
76%
66%
58% 54% 52%
14%
24%
34%
42% 46% 48%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
10 10 10 9 9 9
2 3 5 7
8 8
0
5
10
15
20
2014 2015 2016 2017 2018 2019
mm de líneas
12
13
15
16
17 17
Líneas móviles Entel. Líneas móviles, por país (2014-2019)
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 4 de 18

6. Entel consolidó en el año 2019 el crecimiento de líneas pospago, cuya participación sobre las líneas totales
crece desde 40% (2014) hasta 47% (2019).
40% 40% 40% 40% 42% 47%
60% 60% 60% 60% 58% 53%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
Pospago Prepago
Entel. Líneas móviles, según modalidad de contratación (2014-2019)Líneas móviles
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 5 de 18

7. Entel cerró 2019 con 700 mil accesos fijos, 500 mil en Chile y 200 mil en Perú. Fuerte crecimiento en Chile
2019 (+13%) contrasta con bajo crecimiento de sólo +2% en Perú, a pesar de su reciente entrada al mercado (2016).
100% 100% 98%
82%
70% 72%
2%
18% 30% 28%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
1 Considera información sobre RGU (Chile) y Fixed Wireless (Perú)
0.3
0.4
0.5 0.4 0.5 0.5
0.01
0.1
0.2
0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
2014 2015 2016 2017 2018 2019
mm de accesos
0.3
0.4
0.5
0.5
0.6
0.7
Entel. Accesos fijos, por país (2014-2019)Accesos fijos
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 6 de 18
Chile Perú

8. Entel registró ingresos 2019 por USD 2 935mm1, USD 1 943mm originados en Chile (66%) y USD 992mm en Perú
(34%)2. El crecimiento anual en Perú de +26% (2014-2019) compensa parcialmente la caída anual de -4% en Chile
durante el mismo período. En conjunto, los ingresos 2019 se ubican +6% por encima de los ingresos 2014.
1 Según tipo de cambio al final de cada período, reportado por el operador
2 Los ingresos de Perú consideran en conjunto a Entel Perú y Americatel
3 Las cifras totales pueden no cuadrar debido al redondeo
Entel. Ingresos totales (2014-2019)Ingresos
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 7 de 18
2 437
2 126 2 248 2 418
1 962 1 943
312
399
571
763
805 992
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2014 2015 2016 2017 2018 2019
USD mm3
89% 84% 80% 76% 71% 66%
11% 16% 20% 24% 29% 34%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% del total
2 749
2 525
2 819
3 180
2 768
2 935
Chile Perú

9. Entel cerró el año 2019 con ingresos por USD 2 935mm (+6% respecto al año 2018) y un fuerte crecimiento en
el margen EBITDA hasta 35%1
1 Según tipo de cambio al final de cada período, reportado por el operador
2 Excluida la venta de torres realizada por Entel (Chile y Perú) en el 4T19, los ingresos habrían permanecido sin cambios respecto al año 2018 y el margen EBITDA estimado abría sido 31%
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 8 de 18
Ingresos y EBITDA Entel. Resultados financieros (2014-2019)
2 749
2 525
2 819
3 180
2 768
2 935
610 502
635 711 614
1 029
22% 20%
23% 22%
22%
35%
0%
10%
20%
30%
40%
800
1 600
2 400
3 200
2014 2015 2016 2017 2018 2019
USD mm
Ingresos EBITDA Margen EBITDA (% de ingresos)

10. 9 de 18
Perú

11. Perú
10 de 18
• Entel Perú cerró el año 2019 con 8.3mm de líneas móviles y 200 mil accesos fijos. Las líneas móviles redujeron su crecimiento anual a +6% luego de 5 años desde su
entrada al país (2018: +19%), mientras que los accesos fijos no registraron cambios respecto al año previo, a pesar de su reciente entrada al mercado (2016).
• El crecimiento de +6% en líneas totales 2019 de Entel Perú obedece mucho más al impulso en líneas pospago (+16%) que en líneas prepago (+1%). Gracias a esto,
luego de caer a 34% (2017), la participación pospago sobre el total de líneas se recuperó hasta 37% en el año 2019.
• Entel Perú cerró el año 2019 con 200 mil accesos fijos, resultado equivalente a un crecimiento anual de apenas +2%, luego de haber crecido +105% el año previo.
• El Grupo Entel en Perú cerró el año 2019 con ingresos por USD 992mm, importante crecimiento anual de +23% luego de crecer sólo +6% en el año 2018. Desde la
entrada de Entel a Perú (4T13), el Grupo Entel registra un notable crecimiento anual promedio de +26%.
• Si bien logró mantenerse en un nivel de USD 8 por mes por tercer año consecutivo, el ARPU móvil en Perú permanece bastante por debajo del ARPU móvil en Chile
(USD 11 por mes).
• En forma similar al caso de otros operadores móviles en Perú, el churn móvil en Perú permaneció en un elevado nivel de 5,8%, bastante por encima de estándares
internacionales (+2,6x respecto a Chile).
• Entel Perú cerró el año 2019 con un margen EBITDApositivo (18%), por primera vez desde su entrada al país.
• Apesar del resultado positivo 2019, el margen EBITDAdel Grupo Entel en Perú (18%) es aún bastante menor al margen EBITDAen Chile (42% en el año 2019).
2019 fue un año moderadamente positivo para Entel Perú1. Sus ingresos registraron un crecimiento anual de +23%, y cerró
además con un margen EBITDA positivo (18%)2 por primera vez desde su entrada al país (4T13), resultado posible gracias a
una estrategia comercial enfocada en el segmento pospago, a un severo control de gastos comerciales (venta) y a la
continuación del proceso de transformación digital (posventa, procesos internos).
1 Entel Perú y Americatel Perú integraron sus operaciones en el año 2019
2 Excluida la venta de torres realizada por Entel Perú durante el 4T19, el crecimiento anual en ingresos habría sido +9% y el margen EBITDA sería 8%

12. Entel Perú cerró el año 2019 con 8.3mm de líneas móviles y 200 mil accesos fijos1. Las líneas móviles redujeron
su crecimiento anual a +6% luego de 5 años desde su entrada al país (2018: +19%), mientras que los accesos
fijos no registraron cambios respecto al año previo, a pesar de su reciente entrada al mercado (2016).
1.7
3.1
4.8
6.5
7.8 8.3
0.01
0.1
0.2
0.2
0
2
4
6
8
10
2014 2015 2016 2017 2018 2019
mm de líneas
100% 100% 99.8% 99% 98% 98%
0.2% 1% 2% 2%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
1.7
3.1
4.8
6.6
8.0 8.5
Entel Perú. Líneas totales (2014-2019)Líneas totales
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 11 de 18
1 Considera los servicios de Fixed Wireless, que incluye líneas fijas e internet

13. El crecimiento de +6% en líneas totales 2019 de Entel Perú obedece mucho más al impulso en líneas pospago
(+16%) que en líneas prepago (+1%). Gracias a esto, luego de caer hasta 34% (2017), la participación pospago
sobre el total de líneas se recuperó hasta 37% en el año 2019.
52%
45% 39% 34% 34% 37%
48%
55% 61% 66% 66% 63%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
0.9 1.4 1.9 2.3 2.7 3.10.8
1.7
3.0
4.3
5.1
5.2
0
2
4
6
8
10
2014 2015 2016 2017 2018 2019
mm de líneas
1.7
3.1
4.8
6.5
7.8
8.3
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores
Líneas móviles Entel Perú. Líneas móviles, según modalidad de contratación (2014-2019)
12 de 18
Pospago Prepago

14. Entel Perú cerró el año 2019 con 200 mil accesos fijos, resultado equivalente a un crecimiento anual de
apenas +2%, luego de haber crecido +105% el año previo.
0.01
0.09
0.19 0.20
0.00
0.10
0.20
2016 2017 2018 2019
mm de accesos
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores
Accesos fijos Entel Perú. Accesos fijos (2016-2019)
13 de 18

15. 265
356
532
723 768
992
47
43
40
39
37
0
200
400
600
800
1 000
2014 2015 2016 2017 2018 2019
USD mm
El Grupo Entel en Perú cerró el año 2019 con ingresos por USD 992mm1, importante crecimiento anual de +23%
luego de crecer sólo +6% en el año 20182. Desde la entrada de Entel a Perú, el Grupo Entel registra un notable
crecimiento anual promedio de +26%.
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 14 de 18
Ingresos Grupo Entel en Perú. Ingresos totales (2014-2019)
1 Entel Perú y Americatel integraron sus operaciones en el año 2019
2 USD 116mm de los ingresos 2019 de Entel Perú provienen de una venta de torres. Sin esto, el crecimiento anual de ingresos 2019 habría sido 9%
85% 89% 93% 95% 95% 100%
15%
11% 7% 5% 5%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% sobre el total
Entel Americatel
312
399
571
763
805
992

16. 9
12 13
14
13
11
12
10
9 8 8 8
0
5
10
15
20
2014 2015 2016 2017 2018 2019
USD por mes
Chile Perú
Si bien logró mantenerse en un nivel de USD 8 por mes1 por tercer año consecutivo, el ARPU móvil en Perú
permanece bastante por debajo del ARPU móvil en Chile (USD 11 por mes).
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 15 de 18
ARPU Entel Perú. ARPU móvil, por país (2014-2019)
1 ARPU mensual calculado como promedio de los cuatro trimestres de cada año

17. 2.9% 2.9%
2.6%
3.1%
2.2% 2.2%
6.6% 6.8%
6.5%
5.6% 5.8% 5.8%
0%
2%
3%
5%
6%
8%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% de líneas móviles
Chile Perú
En forma similar al caso de otros operadores móviles en Perú, el churn móvil en Perú permaneció en un
elevado nivel de 5,8%1, bastante por encima de estándares internacionales (+2,6x respecto a Chile).
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 16 de 18
Churn Entel Perú. Churn móvil, por país (2014-2019)
1 Churn mensual calculado como promedio de los cuatro trimestres de cada año

18. Entel Perú1 cerró el año 2019 con un margen EBITDA positivo (18%), por primera vez desde su entrada al país2.
265
356
532
723
768
992
-180 -121 -169 -117 -82
181
-68%
-34% -32%
-16%
-11%
18%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
- 300
- 50
200
450
700
950
1 200
2014 2015 2016 2017 2018 2019
USD mm
Ingresos EBITDA Margen EBITDA (% de ingresos)
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores 17 de 18
Ingresos y EBITDA Entel Perú. Resultados financieros (2014-2019)
1 Entel Perú y Americatel Perú integraron sus operaciones en el año 2019
2 USD 116mm de los ingresos y USD 113mm de EBITDA provienen de una venta de torres realizada por Entel Perú durante el 4T19. Sin esta transacción, el margen EBITDA 2019 estimado habría sido 8%

19. A pesar del resultado positivo 2019, el margen EBITDA del Grupo Entel en Perú1 (18%) se encuentra aún
bastante por debajo del margen EBITDA en Chile (42% en el año 2019)
32% 34% 35% 34% 33%
42%
-54%
-28% -28%
-15%
-10%
18%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
% de ingresos
Chile Perú
Fuente: Entel | Elaboración: DN Consultores
Margen EBITDA Grupo Entel en Perú. Margen EBITDA, por país (2014-2019)
1 Promedio ponderado por ingresos entre los márgenes EBITDA de Entel y Americatel
18 de 18

20. Entel
Análisis de resultados financieros y operativos 2019
30 de enero de 2020