2. Ing. Juan Chau Elías 2
¿En qué consiste el análisis financiero?
• Seleccionar
• Evaluar
• Interpretar
Información contable y
financiera
1. Evaluar la situación financiera actual de la empresa
2. Anticipar la situación financiera futura de la empresa
3. Ing. Juan Chau Elías 3
1. Análisis vertical y horizontal
Análisis horizontal
• Se consideran las cuentas contables de un año como base
• Se calculan los siguientes años en forma de porcentaje sobre el año
base (así se determina la evolución de cada cuenta en el tiempo)
Análisis vertical
• Se identifica el año objeto del análisis
• En el estado de situación financiera se calcula qué % representa
cada cuenta respecto al Activo Total
• En el estado de resultados se calcula el % que representa cada
cuenta respecto a la cifra de Ventas Netas
4. Ing. Juan Chau Elías 4
B
A
L
A
N
C
E
R
E
S
U
L
T
A
D
O
S
B
A
L
A
N
C
E
B
A
L
A
N
C
E
R
E
S
U
L
T
A
D
O
S
R
E
S
U
L
T
A
D
O
S
Análisis vertical
Se calcula qué %
representa cada cuenta
del balance respecto al
Total Activo en cada año
Se calcula qué %
representa cada cuenta
del estado de resultados
respecto a Ventas netas
en cada año
5. Ing. Juan Chau Elías
5
2010 2009 2010 2009
ACTIVO PASIVO
Efectivo 125,764 115,684 Sobregiro y préstamos
bancarios
94,488 221,739
Cuentas por cobrar 415,038 405,659 Cuentas por pagar 339,236 296,629
Otras cuentas por
cobrar
194,735 92,029 Cuentas por pagar a
relacionadas
2,416 6,135
Existencias 623,897 474,298 Impuestos por pagar 85,328 94,033
Activos disponibles
para venta
6,696 6,483 Otras cuentas por pagar 111,632 103,188
Gastos pagados por
anticipado
8,322 14,808 Parte corriente de deuda
largo plazo
120,737 57,214
Activo Corriente 1,284,452 1,108,961 Pasivo Corriente 753,837 778,938
Otras cuentas no
corrientes
230,321 170,536 Pasivo No corriente 440,457 406,244
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279 TOTAL PASIVO 1,194,294 1,185,182
Activo Intangible 330,662 314,869 TOTAL PATRIMONIO 1,699,068 1,466,463
TOTAL ACTIVO 2,893,362 2,651,645 PASIVO Y PATRIMONIO 2,893,362 2,651,645
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Situación Financiera (Balance General)
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Estado de situación financiera
(Balance General)
1) Análisis vertical :
¿Qué % representa cada partida
respecto al Total Activo?
Total Activo = 100%
Ejemplo: Efectivo
Año 2009
115,684 x 100 = 4.36% ….4.4%
2,651,645
Cuentas por cobrar
405,659 x 100 = 15.29% ….15.3%
2,651,645
6. Ing. Juan Chau Elías 6
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Situación Financiera (Balance General)
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en porcentaje del Activo Total
2010 2009 2010 2009
ACTIVO PASIVO
Efectivo 4.4 4.4 Sobregiro y
préstamos bancarios
3.3 8.4
Cuentas por cobrar 14.3 15.3 Cuentas por pagar 11.7 11.2
Otras cuentas por
cobrar
6.7 3.5 Cuentas por pagar a
relacionadas
0.1 0.2
Existencias 21.6 17.9 Impuestos por pagar 3.0 3.6
Activos disponibles
para venta
0.2 0.2 Otras cuentas por
pagar
3.9 3.9
Gastos pagados por
anticipado
0.3 0.6 Parte corriente de
deuda LP
4.2 2.2
Activo Corriente 44.3 41.8 Pasivo Corriente 26.0 29.4
Otras cuentas no
corrientes
12.2 6.4 Pasivo No corriente 15.2 15.3
Activo fijo neto 36.2 39.9 TOTAL PASIVO 41.3 44.7
Activo Intangible 11.4 11.9 TOTAL PATRIMONIO 58.7 55.3
TOTAL ACTIVO 100.0 100.0 PASIVO Y
PATRIMONIO
100.0 100.0
7. Ing. Juan Chau Elías 7
2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Gastos de administración -181,091 -156,320
Gastos de ventas -506,245 -516,245
Otros -2,077 -22,789
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Otros ingresos/gastos -19,870 -51,732
Utilidad antes de
participaciones e impuestos
508,318 393,731
Utilidad Neta 289,040 220,729
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Resultados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Estado de resultados
1) Análisis vertical:
¿Cuánto representa cada partida
respecto a Ventas netas?
Ventas Netas = 100%
Ejemplo:
2009
Costo de Ventas
2,564,226 x100 = 69.245% ….69.3%
3,703,115
8. Ing. Juan Chau Elías 8
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Resultados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 como porcentaje de Ventas
2010 2009
Ventas Netas 100.0 100.0
Costo de Ventas 67.6 -69.3
Utilidad Bruta 32.4 30.7
Gastos de administración -4.8 -5.8
Gastos de ventas -13.5 -13.9
Otros -0.1 -0.6
Utilidad Operativa 14.1 12.0
Otros ingresos/gastos -0.5 -1.4
Utilidad antes de
participaciones e impuestos
13.6 10.6
Utilidad Neta 7.7 6.0
9. Ing. Juan Chau Elías 9
Alicorp Y Subsidiarias: Estado de Situación Financiera
Representación gráfica de la estructura del estado de situación financiera
2010 2009
AC 44 % PC 26 %
DLP 15 %
AF 56 % PATRIM 59 %
AC 42% PC 29 %
DLP 15 %
AF 58 % PATRIM 56 %
41 %
44 %
10. Ing. Juan Chau Elías 10
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Resultados al 31 Diciembre 2010 y 2009
Representación gráfica
Utilidad Neta 7.7 % 6.0 %
Otros gastos 24.7 % 24.8 %
100 %
11. Ing. Juan Chau Elías 11
Análisis horizontal: Estado de situación financiera
¿Cuánto ha aumentado o disminuido una partida respecto al año anterior en %?
2010 2009 % 2010 2009 %
ACTIVO PASIVO
Efectivo 125,8 115,7 8.7 Sobregiro y préstamos bancarios 94,5 221,7 -57.5
Cuentas por cobrar 415,0 405,6 2.3 Cuentas por pagar 339,2 296,6 14.3
Otras cuentas por cobrar 194,7 92,0 111.6 Ctas por pagar a relacionadas 2,416 6,135 -60.6
Existencias 623,9 474,3 31.5 Impuestos por pagar 85,328 94,033 -9.2
Activos disponibles para venta 6,7 6,5 3.2 Otras cuentas por pagar 111,6 103,2 8.1
Gastos pagados por anticipado 8,3 14,8 -43.8 Parte corriente de deuda LP 120,7 57,2 111.0
Activo Corriente 1,284,5 1,108,9 15.8 Pasivo Corriente 753,8 778,9 -3.2
Otras cuentas no corrientes 230,3 170,5 35.1 Pasivo No corriente 440,5 406,2 3.3
Activo fijo neto 1,047,9 1,057,3 -0.9 TOTAL PASIVO 1,194,3 1,185,2 0.8
Activo Intangible 330,7 314,9 5.0 TOTAL PATRIMONIO 1,699,1 1,466,5 15.9
TOTAL ACTIVO 2,893,4 2,651,6 9.1 PASIVO Y PATRIMONIO 2,893,4 2,651,6 9.1
12. Ing. Juan Chau Elías 12
2010 2009 Variación
%
Ventas Netas 3,752,2 3,703,1 1.3
Costo de Ventas -2,534,5 -2,564,2 -1.2
Utilidad Bruta 1,217,7 1,138,9 6.9
Gastos de administración -181,1 -156,3 15.9
Gastos de ventas -506,2 -516,3 -1.9
Otros -2,1 -22,8 -90.9
Utilidad Operativa 528,2 445,5 18.6
Otros ingresos/gastos -19,9 -51,7 -61.6
Utilidad antes de
participaciones e imptos
508,3 393,7 29.1
Utilidad Neta 289,0 220,7 31.0
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Resultados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 Variación en porcentaje
Análisis horizontal: Estado de resultados
¿Cuánto ha aumentado o disminuido cada cuenta
respecto al año anterior en %?
• Ventas
• Costo de ventas
• Utilidad bruta
• Etc.
13. 2. Indices o ratios financieros
Liquidez
Mide la capacidad
de pagar las
obligaciones de
corto plazo
Actividad
Mide la
efectividad en la
utilización de sus
activos
Endeudamiento
Mide la capacidad para
pagar sus deudas
Rentabilidad
Mide la capacidad para
generar utilidades
Ing. Juan Chau Elías 13
14. Liquidez Actividad
RESUMEN DE INDICES FINANCIEROS
AC
PC
AC – Existencias
Pasivo corriente
AC - PC
Costo de ventas
Existencias
Indice corriente
Prueba ácida Rotación de inventarios
Capital de trabajo Rotación de activo total
Activo total
Patrimonio
Periodo promedio de cobranzas
Cuentas por cobrar x 360
Ventas netas
Endeudamiento Rentabilidad
(sobre Ventas)
Rentabilidad
(sobre Activos y Patrimonio)
Indice de endeudamiento
Pasivo total x 100
Activo total
Grado de propiedad
Patrimonio x 100
Activo total
Indice de solvencia
Pasivo total
Patrimonio
Palanqueo financiero
Ventas
Activo total
Cobertura de intereses
EBIT
Intereses
Margen bruto
Utilidad bruta x 100
Ventas netas
Margen operativo
Utilidad operativa x 100
Ventas netas
Margen neto
Utilidad neta x 100
Ventas netas
Margen EBITDA
EBITDA x 100
Ventas netas
ROA
Utilidad neta x 100
Activo total
ROE
Utilidad neta x 100
Patrimonio
15. Ing. Juan Chau Elías
15
2010 2009
LIQUIDEZ
1. Indice corriente (veces)
2. Prueba ácida (veces)
3. Capital de trabajo (MM Soles)
ACTIVIDAD (ROTACION)
4. Rotación de. Inventarios (veces)
5. Rotación de activos (veces)
CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
6. Periodo promedio de inventarios (días)
7. Período promedio de cobranza (días)
8. Período promedio de pago (días)
9. Ciclo de conversión en efectivo (días)
2010 2009
ENDEUDAMIENTO
10. Indice de endeudamiento (%)
11. Grado de propiedad (%)
12. Indice de solvencia (veces)
13. Cobertura de intereses(veces)
RENTABILIDAD
14. Margen bruto (%)
15. Margen operativo (%)
16. Margen neto(%)
17. Margen EBITDA sobre ventas (%)
18. ROA rendimiento sobre activos (%)
19. ROE Rendimiento sobre patrimonio (%)
16. Ing. Juan Chau Elías 16
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
17. Ing. Juan Chau Elías 17
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
LIQUIDEZ
Indice Corriente = AC
PC
18. Ing. Juan Chau Elías 18
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
LIQUIDEZ
Indice Corriente = AC
PC
AC = 1,284,452 = 1.7 veces
PC 753,837
19. Ing. Juan Chau Elías 19
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
LIQUIDEZ
Prueba ácida = AC –Existencias
PC
KT = AC - PC
20. Ing. Juan Chau Elías 20
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
LIQUIDEZ
Prueba ácida = AC –Existencias
PC
KT = AC - PC
Prueba ácida = 1,284,452 – 623,897 = 0.9 veces
753,837
KT= 1,284,452 – 753,837 = 530,615 soles
21. Ing. Juan Chau Elías 21
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Periodo promedio de cobranzas PPC
Cuentas por cobrar x 360
Ventas netas
22. Ing. Juan Chau Elías 22
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Periodo promedio de cobranzas PPC
Cuentas por cobrar x 360
Ventas netas
Periodo cobranza = 415,038 x 360 = 40 días
3,752,168
23. Ing. Juan Chau Elías 23
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Rotación de inventarios
Costo de ventas
Existencias
24. Ing. Juan Chau Elías 24
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
Rotación.
Inventarios= 2,534,518 = 4.06 veces
623,897
Rotación de inventarios
Costo de ventas
Existencias
ACTIVIDAD
25. Ing. Juan Chau Elías 25
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Rotación de activo total
Ventas
Activo total
26. Ing. Juan Chau Elías 26
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Rotación de activo total
Ventas
Activo total
Rotación.
Activo = 3,752,168 = 1.30 veces
2,893,362
27. Ing. Juan Chau Elías 27
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento = Pasivo
Activo total
Grado de
Propiedad = Patrimonio
Activo total
28. Ing. Juan Chau Elías 28
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento = Pasivo
Activo total
Grado de
Propiedad = Patrimonio
Activo total
Pasivo = 1,194,294 x 100 = 41 %
AT 2,893,352
Patrimonio = 1,699,068 x 100 = 59 %
AT 2,893,352
29. Ing. Juan Chau Elías 29
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ENDEUDAMIENTO
Solvencia = Pasivo
Patrimonio
30. Ing. Juan Chau Elías 30
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ENDEUDAMIENTO
Solvencia = Pasivo
Patrimonio
Pasivo = 1,194,294 x 100 = 0.7 veces
Patrimonio 1,699,068
31. Ing. Juan Chau Elías 31
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
RENTABILIDAD
Margen bruto = Utilidad bruta
Ventas
Margen operativo = Utilidad operativa
Ventas
Margen neto = Utilidad Neta
Ventas
32. Ing. Juan Chau Elías 32
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
RENTABILIDAD
Margen bruto = Utilidad bruta
Ventas
Margen operativo = Utilidad operativa
Ventas
Margen neto = Utilidad Neta
Ventas
Margen bruto = 1,217,650 x100 = 32.4 %
3,752,168
Margen operat = 528,188 x100 = 14.0 %
3,752,168
Margen neto = 289,040 x100 = 7.7 %
3,752,168
33. Ing. Juan Chau Elías 33
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
RENTABILIDAD
ROA = Utilidad Neta
Activo total
ROE = Utilidad Neta
Patrimonio
34. Ing. Juan Chau Elías 34
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
RENTABILIDAD
ROA = Utilidad Neta
Activo total
ROE = Utilidad Neta
Patrimonio
ROA = 289,040 x100 = 10 %
2,893,362
ROE = 289,040 x 100 = 17.0%
1,699,068
35. Ing. Juan Chau Elías 35
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Periodo promedio de pago PPP
Cuentas por pagar x 360
Costo de ventas
36. Ing. Juan Chau Elías 36
Situación financiera 2010 2009
Cuentas por cobrar 415,038 405,659
Existencias 623,897 474,298
Activo corriente 1,284,452 1,108,961
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279
Activo total 2,893,362 2,651,645
Cuentas por pagar 339,236 296,629
Pasivo corriente 753,837 778,938
Pasivo total 1,194,294 1,185,182
Patrimonio 1,699,068 1,466,463
Alicorp y Subsidiarias: Datos seleccionados
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
Resultados 2010 2009
Ventas Netas 3,752,168 3,703,115
Costo de Ventas -2,534,518 -2,564,226
Utilidad Bruta 1,217,650 1,138,889
Utilidad Operativa 528,188 445,463
Utilidad Neta 289,040 220,729
ACTIVIDAD
Periodo promedio de pago PPP
Cuentas por pagar x 360
Costo de ventas
Periodo pago = 339,236 x 360 = 48 días
2,534,518
37. Ing. Juan Chau Elías 37
Compra de
materia prima
Producción del
producto
terminado
Venta del
producto
Cobranza de la
Venta
CICLO DE CONVERSION DE OPERACION
Plazo que transcurre desde la compra de la materia prima para la fabricación del
producto terminado hasta la cobranza de la venta del producto
38. Ing. Juan Chau Elías 38
Compra de
materia prima
Producción del
producto
terminado
Venta del
producto
Cobranza de la
Venta
CICLO DE CONVERSION DE OPERACION
Periodo de conversión de inventario PCI Periodo promedio de cobranzas PPC
PCI = Inventarios x 360
Costo de ventas
PCC = Cuentas por cobrar x 360
Ventas al crédito
39. Ing. Juan Chau Elías 39
CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO CCE
Periodo de conversión de inventario PCI Periodo promedio de cobranzas PPC
PCI = Inventarios x 360
Costo de ventas
PCC = Cuentas por cobrar x 360
Ventas al crédito*
Periodo promedio de pago PPP
PPP = Cuentas por pagar x 360
Compras al crédito*
CCE = PCI + PPC - PPP
Nota:
* si no se dispone de datos de Ventas al crédito, se
podría utilizar Ventas netas
* Si no se dispone de datos de Compras al crédito, se
podría utilizar Costo de ventas
40. CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
Costo de ventas
Existencias
Rotación de inventarios Periodo promedio de inventarios PCI
360
Rotación inventarios
Periodo promedio de cobranzas PPC
Cuentas por cobrar x 360
Ventas netas
Periodo promedio de pago PPP
CCE Ciclo de conversión de efectivo
CCE = PCI + PPC - PPP
Cuentas por pagar x 360
Costo de ventas
Ciclo de conversión de operación
PCI + PPC
41. CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
Costo de ventas
Existencias
Rotación de inventarios Periodo promedio de inventarios PCI
Existencias x 360
Costo de ventas
Periodo promedio de cobranzas PPC
Cuentas por cobrar x 360
Ventas netas
Periodo promedio de pago PPP
CCE Ciclo de conversión de efectivo
CCE = PCI + PPC - PPP
Cuentas por pagar x 360
Costo de ventas
Ciclo de conversión de operación
PCI + PPC
42. Ing. Juan Chau Elías
42
CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
2010 2009
Periodo promedio de inventarios PCI
Existencias x 360
Costo de ventas
Periodo promedio de cobranzas PPC
Cuentas por cobrar x 360
Ventas netas
Periodo promedio de pago PPP
Cuentas por pagar x 360
Costo de ventas
CCE Ciclo de conversión de efectivo
CCE = PCI + PPC - PPP
623,897 x 360 = 89 días
2,534,518
415,038 x 360 = 40 días
3,752,168
339,236 x 360 = 48 días
2,534,518
CCE = 89 + 40 - 48 = 81 días
43. Ing. Juan Chau Elías
2010 2009
LIQUIDEZ
1. Indice corriente (veces)
2. Prueba ácida (veces)
3. Capital de trabajo (MM Soles)
ACTIVIDAD
4. Período promedio de cobranza (días)
5. Rotación de inventarios (veces)
6. Rotación de activo total (veces)
ENDEUDAMIENTO
7. Indice de endeudamiento (%)
8. Grado de propiedad (%)
9. Indice de solvencia (veces)
10. Cobertura de intereses(veces)
2010 2009
RENTABILIDAD
11. Margen bruto (%)
12. Margen operativo (%)
13. Margen neto(%)
14. Margen EBITDA sobre ventas (%)
15. ROA rendimiento sobre activos (%)
16. ROE Rendimiento sobre patrimonio (%)
CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
17. Periodo promedio de cobranzas (días)
18. Período promedio de inventarios (días)
19. Ciclo de conversión de producción (días)
20. Período promedio de pago (días)
21 Ciclo de conversión en efectivo (días)
RESUMEN DE INDICES
44. Ing. Juan Chau Elías
44
2010 2009
LIQUIDEZ
1. Indice corriente (veces) 1.7 1.4
2. Prueba ácida (veces) 0.9 0.8
3. Capital de trabajo (MM Soles) 530 330
ACTIVIDAD
4. Período promedio de cobranza (días) 40 39
5. Rotación de inventarios (veces) 4.1 5.4
6. Rotación de activo total (veces) 1.30 1.40
ENDEUDAMIENTO
7. Indice de endeudamiento (%) 41% 45%
8. Grado de propiedad (%) 59% 55%
9. Indice de solvencia (veces) 0.7 0.8
10. Cobertura de intereses(veces)
2010 2009
RENTABILIDAD
11. Margen bruto (%) 32.4% 30.7%
12. Margen operativo (%) 14% 12%
13. Margen neto(%) 7.7% 5.9%
14. Margen EBITDA sobre ventas (%)
15. ROA rendimiento sobre activos (%) 10% 8.3%
16. ROE Rendimiento sobre patrimonio (%) 17% 15%
CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO
17. Periodo promedio de cobranzas (días) 40 39
18. Período promedio de inventarios (días) 89 67
19. Ciclo de conversión de producción (días) 129 106
20. Período promedio de pago (días) 48 42
21 Ciclo de conversión en efectivo (días) 81 64
RESUMEN DE INDICES
45. Fórmula Dupont
Palanqueo
financiero
Rotación de
activo total
Margen neto
sobre ventas
ROE =
Activo total
Patrimonio
ROE =
ROE =
Eficiencia
operativa
Utilidad neta
Ventas
Ventas
Activo total
Eficiencia en
uso de activos
Eficiencia
financiera
Ing. Juan Chau Elías 45
x x
x x
x x
=
=
=
46. Fórmula Dupont
2´893,362
1´699,068
3´752,168
2´893,362
289,040 x 100
3´752,168
ROE 2010 = 1.7
ROE =
ROE =
Eficiencia
operativa
7.7 % 1.3
Eficiencia en
uso de activos
Eficiencia
financiera
Ing. Juan Chau Elías 46
x x
x x
x x
=
=
= = 17 %
ROE 2009 = 5.9 % x 1.4 x 1.8 = 15 %
47. Estado de Origen y Aplicación de fondos
• Se toman los estados de situación financiera del 2010 y 2009
• Se restan todas las partidas Año 2010 menos Año 2009
• Se determinan las partidas que son Origen y aquellas que son
Aplicación de fondos
ORIGEN:
1. Pasivos que aumentan
2. Activos que disminuyen
APLICACIÓN:
1. Activos que aumentan
2. Pasivos que disminuyen
Ing. Juan Chau Elías 47
48. Ing. Juan Chau Elías 48
2010 2009 Aumento Disminución
ACTIVO
Efectivo 125,764 115,684 10,080
Cuentas por cobrar 415,038 405,659 9,379
Otras cuentas por cobrar 104,735 92,029 12,706
Existencias 623,897 474,298 149,599
Activos disponibles para venta 6,696 6,483 213
Gastos pagados por
anticipado
8,322 14,808 6,486
Activo Corriente 1,284,452 1,108,961
Otras cuentas no corrientes 230,321 170,536 59,785
Activo fijo neto 1,047,927 1,057,279 9,352
Activo Intangible 330,662 314,869 15,793
TOTAL ACTIVO 2,893,362 2,651,645
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Situación Financiera (Balance General)
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
49. Ing. Juan Chau Elías 49
2010 2009 Aumento Disminución
PASIVO
Sobregiro y préstamos bancarios 94,488 221,739 127,251
Cuentas por pagar 339,236 296,629 42,607
Cuentas por pagar a relacionadas 2,416 6,135 3,719
Impuestos por pagar 85,328 94,033 8,705
Otras cuentas por pagar 111,632 103,188 8,444
Parte corriente de deuda largo plazo 120,737 57,214 63,523
Pasivo Corriente 753,837 778,938
Pasivo No corriente 440,457 406,244 34,213
Total Pasivo 1,194,294 1,185,182
Total Patrimonio 1,699,068 1,466,463 232,605
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,893,362 2,651,645
Alicorp y Subsidiarias: Estado de Situación Financiera (Balance General)
al 31 Diciembre 2010 y 2009 en miles de soles
50. Ing. Juan Chau Elías 50
Aplicación
Activos que aumentan:
Efectivo 10,080
Cuentas por cobrar 9,379
Otras cuentas por cobrar 12,706
Existencias 149,599
Activos disponibles para venta 213
Otras cuentas no corrientes 59,785
Activo Intangible 15,793
Pasivos que bajan:
Sobregiros 127,251
Cuentas por pagar a relacionadas 3,719
Impuestos por pagar 8,705
Total 397,230
Origen
Pasivos que aumentan:
Cuentas por pagar 42,607
Otras cuentas por pagar 8,444
Parte corriente de deuda LP 63,523
Pasivo No corriente 34,213
Patrimonio 232,605
Activos que bajan:
Activo fijo neto 9,352
Gastos anticipados 6,486
Total 397,230
51. Ing. Juan Chau Elías 51
Aplicación
Aumento de Existencias 149,599
Disminución de Sobregiros 127,251
Aumento de Otras cuentas por
cobrar
58,785
Otras cuentas no corrientes 15,793
Origen
Aumento de Patrimonio 232,605
Aumento de Parte corriente de
deuda de largo plazo
63,523
Aumento de Cuentas por pagar 42,607
Aumento del Pasivo No corriente 34,213
Origen y aplicación de fondos 2010
Principales partidas
