El documento describe métodos para evaluar inversiones propuestas, como el periodo de recuperación y el valor presente neto (VPN). El periodo de recuperación es el tiempo requerido para que una compañía recupere su inversión inicial, mientras que el VPN es una técnica más desarrollada al considerar el valor del dinero en el tiempo. El documento también explica cómo calcular la tasa interna de retorno (TIR) y cómo usar gráficos de VPN para evaluar y comparar proyectos de inversión.

1. 1

2. •Los periodos de recuperación se usan comúnmente para evaluar las
inversiones propuestas.
•El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido
para que una compañía recupere su inversión inicial en un
proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.
•El periodo de recuperación se considera por lo general como una
técnica rudimentaria de elaboración del presupuesto de capital
porque no considera explícitamente el valor del dinero en el
tiempo.
CONCEPTO
•El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido
para que una compañía recupere su inversión inicial en un
proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.
•Para calcular el PER o Periodo de Recuperación, necesitamos
previamente haber determinados los Flujos Futuros a Valor
Presente Neto.
PREGUNTAS DE
REPASO:
10.2 ¿QUÉ ES EL
PERIODO DE
RECUPERACIÓN
DE LA INVERSIÓN?
¿CÓMO SE
CALCULA?

3. VPN
* Técnica más desarrollada de elaboración del presupuesto de capital; se calcula
restando la inversión inicial de un proyecto del valor presente de sus flujos de entrada
de efectivo descontados a una tasa equivalente al costo de capital de la empresa.
* Es el método usado por la mayoría de las grandes empresas para evaluar proyectos de
inversión se conoce como valor presente neto (VPN). La intuición subyacente en el
método del VPN es sencilla. Cuando las empresas realizan inversiones, gastan el dinero
que obtienen, de una u otra forma, de los inversionistas. Estos últimos esperan un
rendimiento sobre el dinero que aportan a las empresas, de modo que una compañía
debe efectuar una inversión solo si el valor presente del flujo de efectivo que genera
la inversión rebasa el costo de la inversión realizada en primer lugar.
* Como el método del VPN toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo de los
inversionistas, es una técnica más desarrollada de elaboración del presupuesto de
capital que la regla del periodo de recuperación. El método del VPN descuenta los
flujos de efectivo de la empresa del costo de capital. Esta tasa es el rendimiento
mínimo que se debe ganar en un proyecto para satisfacer a los inversionistas de la
empresa. Los proyectos con menores rendimientos no satisfacen las expectativas de los
inversionistas y, por lo tanto, disminuyen el valor de la empresa, en tanto que los
proyectos con mayores rendimientos incrementan el valor de la empresa.

4. TIR
*Llamada también "Tasa Financiera de Rendimiento“
o "Tasa de Rendimiento Real" o "Tasa de Retorno
Efectiva" o "Eficiencia Marginal del Capital" o
"Rentabilidad Media de un Proyecto". Consiste en
encontrar un tipo de interés mediante el cual se
consiga igualar el valor actual neto previsto. A
diferencia del VAN, cuyos resultados están
expresados en términos absolutos, y desde la
relación de B/C cuyos resultados están expresados
en céntimos por cada sol invertido. La TIR expresa
la rentabilidad en términos porcentuales.

5. P10.22 VPN, TIR y perfiles del VPN Thomas Company está considerando dos
proyectos mutuamente excluyentes. La empresa, que tiene un costo de capital
del 12%, estimó sus flujos de efectivo y los registró en la siguiente tabla.
PROYECTO A PROYECTO B
INVERSIÓN INICIAL (FE0) $130000 $85000
AÑO (t) ENTRADAS DE EFECTIVO
1 $25000 $40000
2 35000 35000
3 45000 30000
4 50000 10000
5 55000 5000
1. Calcule el VPN de cada proyecto y evalúe su aceptabilidad.
2. Calcule la TIR de cada proyecto y evalúe su aceptabilidad.
3. Grafique los perfiles del VPN de ambos proyectos en el mismo sistema de
ejes.
4. Evalúe y analice la clasificación de ambos proyectos de acuerdo con los
resultados que obtuvo en los incisos a), b) y c).
5. Explique su respuesta al inciso d) a la luz del patrón de entradas de
efectivo relacionadas con cada proyecto.

6. *RESOLUCIÓN.
1. Calcule el VPN de cada proyecto y evalúe su aceptabilidad.
PROYECTO 1
VANA= -130000 + 25000 + 35000 + 45000 + 50000 + 55000
1,12 1,2544 1,404928 1,57351936 2,011357187
VANA= -130000 + 22321,43 + 27901,79 + 32030,11 + 31775,90 + 27344,72
VANA= 11373,95
PROYECTO 2
VAN1= -85000 + 40000 + 35000 + 30000 + 10000 + 5000
1,12 1,2544 1,404928 1,57351936 2,011357187
VAN1= -85000 + 35714,29 + 27901,79 + 21353,41 + 6355,18 + 2485,88
VAN1= 8810,54

7. 2. Calcule la TIR de cada proyecto y evalúe su aceptabilidad.
TIR= r1+ r2-r1*VAN 1-VAN1-VAN2
TIR= -8810,543324
3. Grafique los perfiles del VPN de ambos proyectos en el mismo sistema de
ejes.
1; $25.000
2; 35000
3; 45000
4; 50000
5; 55000
1; $40.000
2; 35000
3; 30000
4; 10000
5; 5000
$0
$10.000
$20.000
$30.000
$40.000
$50.000
$60.000
0 1 2 3 4 5 6
VALORVPN
TASA DE DESCUENTO
PERFILES DE VPN
PROYECTO A
PROYECTO B
*RESOLUCIÓN.

8. 4. EVALÚE Y ANALICE LA CLASIFICACIÓN DE AMBOS PROYECTOS DE
ACUERDO CON LOS RESULTADOS QUE OBTUVO EN LOS INCISOS A), B) Y
C).
Según lo que observo en los incisos 1), 2), 3); sobre el VPN o VAN y la TIR
puedo decir que Thomas Company está considerando dos proyectos
mutuamente excluyentes, de los cuales el segundo es el más factible a
realizarlo que el primero tomando en cuenta que la empresa, tiene un
costo de capital del 12%, estimó sus flujos de efectivo y calculando las
variables nombradas podemos dar esta conclusión.
5.EXPLIQUE SU RESPUESTA AL INCISO D) A LA LUZ DEL PATRÓN DE
ENTRADAS DE EFECTIVO RELACIONADAS CON CADA PROYECTO.
Los flujos de efectivo del primer proyecto son altos por lo que sus valores
de VPN son altos y el segundo proyecto los valores del flujo de efectivo son
bajos por lo que su VAN es menor.
*RESOLUCIÓN.

9. *BIBLIOGRAFÍA
1. jose didier vaquiro c. (23 de FEBRERO de 2010). PYMES FUTURO
GERENCIA-FINANZAS-PROYECTOS ASESORÍA Y CONDULTORÍA PARA
PYMES. Obtenido de PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
PRI: http://www.pymesfuturo.com/pri.htm
2. Lawrence Gitman y Chad L. Zutter. Principios de Administración
Financiera. Decimosegunda Edición. Editorial Pearson. México 2012.
Código 658.15 G536 p.